ما هي نسبة التمويل؟ كيف تقوم بإجراء المراجحة منخفضة المخاطر؟
سعر التمويل هو آلية أساسية في سوق عقود العملات المشفرة الدائمة، تُستخدم لربط سعر العقد بسعر السوق. منطق تشغيله كما يلي:
- سعر إيجابي (أكبر من 0): عندما يكون سعر العقد أعلى من سعر السوق، يجب على المراكز الطويلة دفع الرسوم للمراكز القصيرة لكبح الزيادة المفرطة التفاؤل في السوق.
- سعر سالب (أقل من 0): عندما يكون سعر العقد أقل من سعر السوق، يجب على المراكز القصيرة دفع رسوم للمراكز الطويلة لتصحيح الشعور التشاؤمي في السوق.
يتم تسوية سعر التمويل كل 8 ساعات ويتكون من كل من سعر القسط (نسبة الفرق بين سعر العقد وسعر السوق) وسعر ثابت تحدده البورصة. تشبيه بسيط: تشبيه السوق بسيناريو الإيجار - إذا كان هناك عدد كبير من المستأجرين (المشترين) يدفعون الإيجار (سعر العقد) للارتفاع، يحتاجون إلى دفع “ظرف أحمر” (سعر التمويل) للمالك (البائعين) لتشجيع السعر على الانخفاض؛ وعلى العكس، إذا كان هناك عدد كبير من الملاك، فإن الدفع يُعكس.
استراتيجيات المراجحة على معدل التمويل: تحوط المخاطر وتأمين الأرباح
جوهر المراجحة هو تحوط المراكز بين السوق والعقود الآجلة لإزالة مخاطر تقلب الأسعار، وكسب الأموال فقط من فرق معدل التمويل. تشمل الاستراتيجيات الشائعة:
- مراجحة عملة واحدة في بورصة واحدة
- عندما يكون معدل التمويل إيجابيًا: شراء في السوق + بيع عقد دائم
- مصدر الدخل: معدل التمويل المدفوع من قبل المركز الطويل.
- مثال: سعر BTC في السوق عند 30,000 دولار أمريكي، سعر العقد الدائم عند 30,100 دولار أمريكي (المعدل 0.02%)، كسب دخل معدل كل 8 ساعات بعد التحوط.
- مراجحة عملة واحدة عبر بورصات مختلفة
- بيع عقد دائم في البورصة A (معدل مرتفع) + شراء عقد دائم في البورصة B (معدل منخفض)
- المفتاح: التقاط فروق معدل التمويل بين البورصات، على سبيل المثال، معدل A هو 0.1%، ومعدل B هو 0.05%، صافي الربح 0.05%.
- مراجحة ارتباط عملات متعددة
- بيع عملات ذات معدل مرتفع (مثل BTC) + بيع عملات ذات معدل منخفض (مثل ETH)
- يعتمد على الارتباط العالي في تقلبات الأسعار بين العملات، وكسب الأموال من فروق المعدل والأرباح المحتملة من التقلبات.
صيغة الربح: الربح الصافي = (سعر التمويل × عدد التسويات) - (رسوم الفتح والإغلاق × 2) - تكلفة الانزلاق.
لماذا يمكن للمؤسسات “كسب المال بلا جهد” بينما يجد المستثمرون الأفراد صعوبة في التنفيذ؟
على الرغم من شفافية منطق الاستراتيجية، إلا أن المؤسسات تسحق المستثمرين الأفراد بثلاث حواجز رئيسية:
- التعرف على الفرص: تقوم خوارزميات المؤسسات بمسح عشرات الآلاف من أسعار العملات في الوقت الحقيقي، وتستجيب في مللي ثانية؛ بينما يعتمد المستثمرون الأفراد على أدوات متأخرة تغطي فقط عددًا قليلاً من العملات الرئيسية.
- تكاليف التنفيذ: تستمتع المؤسسات برسوم منخفضة (مستويات VIP) ومزايا عدم الانزلاق؛ بينما يواجه المستثمرون الأفراد تكاليف تداول تصل إلى 0.16%، مما يمكن أن يقضي بسهولة على الأرباح.
- قدرة التحكم في المخاطر: يمكن للمؤسسات التعامل مع مخاطر تصفية مئات العملات في وقت واحد؛ بينما يمكن للمستثمرين الأفراد فقط إغلاق المراكز بأسعار السوق في ظروف السوق القاسية، مما يؤدي إلى زيادة في احتمالية الخسائر.
اقتراحات عملية وتحذيرات من المخاطر للمستثمرين الأفراد
اتجاهات قابلة للتحسين
فترة الاحتفاظ: تجنب الدخول قبل التسوية (فرق سعر ضيق)، التخطيط مسبقًا لالتقاط “عائد العلاوة”.
اختيار العملة: التركيز على العملات الرئيسية ذات السيولة العالية (BTC/ETH)، وتجنب الانزلاق وأسعار التمويل السلبية الشديدة للعملات الصغيرة.
المخاطر التي يجب تجنبها
مخاطر الامتثال: قد يُعتبر المراجحة الكبيرة في OTC “تسوية مدفوعات غير قانونية”.
مخاطر السوق: الرافعة المالية المفرطة التي تؤدي إلى التصفية (المقترح ≤5 مرات)، أحداث البجعة السوداء (انقطاعات البورصة).
الخاتمة: رؤية حدود “الدخل الثابت” بعقلانية
تعتبر المراجحة في معدلات التمويل عائدًا على عدم كفاءة السوق، ولكن المؤسسات والحدود العالية للامتثال قد بنت خندقًا. يمكن للمستثمرين الأفراد الذين يرغبون في المشاركة الاستفادة من المنتجات المالية المنظمة من البورصات المرخصة (مثل المنتجات السنوية الثابتة من Gate)، أو اعتماد استراتيجيات تنويع متعددة العملات مع استخدام رافعة مالية منخفضة للسيطرة بدقة على المخاطر. في سوق العملات المشفرة المدفوعة بالتقلبات، تكمن جوهر ما يسمى ب”الكسب من الاستلقاء” في اللعبة المعقدة للتكنولوجيا، والسيطرة على المخاطر، وفهم القواعد.
يرجى ملاحظة أن Gate قد تقيد أو تمنع استخدام كل أو جزء من الخدمات من المواقع المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم عبرhttps://www.gate.com/legal/user-agreement.
