Bitcoin

في فبراير 2026، أظهر نظام البلوكشين البيئي تباينًا هيكليًا أوضح تحت ضغط الأسعار. لم تتراجع الأنشطة على السلسلة بنفس الوتيرة، بل أصبحت أكثر تركّزًا في الشبكات عالية التردد والكفاءة. حافظت Solana على سيطرتها في النشاط عالي التردد، بينما استمرت Base وPolygon في التوسع. شهدت Arbitrum تعافيًا في النشاط، لكن قدرتها على الاحتفاظ برأس المال واستيعاب القيمة تراجعت. تحولت Ethereum من صافي التدفقات الخارجة إلى صافي تدفقات داخلة كبيرة، مما عزز مكانتها كطبقة التسوية الأساسية ومحور مركزي لنشر الأصول الكلية. أما بالنسبة إلى BTC، فقد أدى تراجع السعر إلى دخول حاملي المدى القصير في خسائر غير محققة على نطاق واسع، مع تباطؤ جني الأرباح واستمرار ضغط البيع في المراكز قصيرة الأجل، في حين بقيت هيكلية الحيازة طويلة الأجل مستقرة. على صعيد القطاعات، تواجدت روايات وكلاء الذكاء الاصطناعي، وصدمات جانب العرض، والتمويل اللامركزي المؤسسي (DeFi) معًا. كانت العوائد قصيرة الأجل مدفوعة بمحفزات هيكلية، بينما استمر التخصيص متوسط الأجل.

على الرغم من استمرار تدفق رؤوس الأموال المؤسسية ورؤوس أموال صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، يظل سوق Bitcoin محكوماً بدورة الأربع سنوات الكلاسيكية. ويرى مؤسس SkyBridge، أنتوني سكاراموتشي، أن التصحيح الحالي يعود بشكل أساسي إلى قيام المستثمرين على المدى الطويل بالبيع عند اقتراب السعر من العتبة النفسية $100,000. ويتوقع أن يشهد السوق دورة صعودية جديدة خلال الربع الرابع من عام 2026.

استغل المهاجمون ثغرة في آلية إصدار عملة USR المستقرة التابعة لبروتوكول التمويل اللامركزي Resolv، حيث أنشأوا عدداً كبيراً من الرموز غير المدعومة بضمانات وقاموا بتحويلها بسرعة إلى سيولة نقدية. تسبب ذلك في فقدان السعر السوقي لتوازنه بشكل حاد، مما أثر على عدة منصات تمويل لامركزي. وتسلط هذه الحادثة الضوء على المخاطر الجوهرية في بنية العملات المستقرة وإدارة صلاحيات البروتوكولات.

كاتانا (KAT) هي شبكة بلوكشين توحّد وظائف التمويل اللامركزي (DeFi) المتنوعة عبر سيولة على مستوى الشبكة. تركز كاتانا بشكل أساسي على تعزيز كفاءة رأس المال وبناء نموذج عوائد مغلق الدائرة. من خلال بنية السيولة على مستوى الشبكة وآلية الحوافز vKAT، تهدف كاتانا إلى إعادة تشكيل حركة رأس المال ضمن منظومة التمويل اللامركزي.

تُعد Bittensor Subnet سوقًا مستقلة لمهام الذكاء الاصطناعي ضمن الشبكة. يضع كل Subnet آليات حوافز مخصصة لسيناريوهات مثل توليد النصوص أو التعرف على الصور أو التنبؤ. من خلال قيام Miners بتقديم النماذج، وValidators بتقييم الجودة، والتخصيص الديناميكي لرموز TAO/Alpha، يتيح الـ Subnet إنتاج وتسعير الذكاء الآلي بطريقة لامركزية.

أعلنت Polymarket، المنصة الرائدة في أسواق التوقعات، عن استحواذها على مزود البنية التحتية للتمويل اللامركزي (DeFi) Brahma، وذلك بهدف تطوير تجربة المستخدم وتعزيز سيولة السوق. وتأتي هذه الخطوة لتؤكد التزام Polymarket المستمر بتقوية بنيتها التحتية الأساسية للبلوكشين.

أعلنت Morpho عن إصدار Morpho Vaults V2، الذي يمثل تطورًا في إطار إدارة الأصول على البلوكشين. يحافظ هذا التحديث على الميزات الأساسية غير الحاضنة، ويوفر مرونة أكبر في توزيع الأصول، وإدارة مخاطر متقدمة، وضوابط أذونات بمستوى المؤسسات، ليضع معيارًا جديدًا لإدارة أصول التمويل اللامركزي (DeFi).

يُعتقد أن أحد مؤسسي ShapeShift قد استحوذ على 112 مليون $ من ETH، مما أثار اهتماماً واسعاً في السوق. تستعرض هذه المقالة بشكل معمق أسباب تراجع أداء Ethereum مقارنةً بـ Bitcoin، وتقيّم ما إذا كان ETH يستعد لدخول مرحلة تعويض الفارق.

تُعد Katana بنية طبقة ثانية متخصصة في التمويل اللامركزي (DeFi)، وتهدف إلى تجميع السيولة ضمن عدد محدود من التطبيقات المالية الأساسية، مع إعادة ضخ الإيرادات التي يولدها البروتوكول في هذه الأسواق. ومع تقدم بنية البلوكشين المعيارية وازدياد تشتت السيولة، يُنظر بشكل متزايد إلى هذا النموذج كحل فعّال لتعزيز كفاءة رأس المال واستدامة التمويل اللامركزي. ويوفر فهم المبادئ التشغيلية لـ Katana تصورًا واضحًا لكيفية تنسيق الحوافز وامتلاك السيولة وآليات الحوكمة، حيث تتكامل هذه العناصر معًا في الأنظمة المالية على السلسلة في الوقت الحالي.

ترسم اقتصاديات رموز KAT الإطار الاقتصادي لإصدار وتوزيع وتنسيق السيولة والحَوْكمة والحوافز لرموز KAT داخل شبكة Katana. يعتمد النموذج على معروض ثابت كليًا يبلغ 10 مليارات رمز، ويعتمد استراتيجية توزيع تركز على المستخدم، وآلية حوكمة قائمة على التصويت المحجوز (vKAT)، وهيكل مخصص لتوزيع الإصدارات. ومع تطور بنية التمويل اللامركزي التحتية، يصبح فهم اقتصاديات KAT ضروريًا لتوضيح كيفية تحقيق الشبكة لمواءمة مصالح المشاركين، وتعزيز نمو السيولة، وتمكين الاستفادة من القيمة بناءً على الرسوم.

يُعتبر FET الرمز الرئيسي في منظومة Fetch.ai، ويُركّز على بناء شبكة اقتصادية لامركزية تجمع الذكاء الاصطناعي مع تقنيات البلوكشين. تتناول هذه المقالة الهيكل الفني، نموذج الحوكمة، حالات الاستخدام، والمخاطر الاستثمارية المرتبطة بهذا النظام.

تُعد FET الرمز الأصلي في شبكة Fetch.ai، وتؤدي دورًا أساسيًا في دعم تبادل القيمة، وتنفيذ البروتوكول، والتسوية على البلوكشين بين الوكلاء الاقتصاديين المستقلين (AEA). يتيح ذلك للآلات والبرمجيات تنفيذ الأنشطة الاقتصادية بشكل مستقل دون الاعتماد على منصات مركزية.

تُعد Fetch.ai شبكة لامركزية توظف الذكاء الاصطناعي (AI) وتقنية البلوكشين، حيث يرتكز إطارها الأساسي على وكلاء اقتصاديين مستقلين (AEA). يتيح هذا النظام للبرمجيات والأجهزة تنفيذ المهام، وتبادل البيانات، وتسوية القيم بشكل مستقل دون الاعتماد على منصات مركزية، ما يخلق منظومة اقتصادية ذكية تعتمد على مشاركة الآلات.

تعتمد Bittensor و Fetch.ai و SingularityNET على الحوافز الرمزية لدعم توفير موارد الذكاء الاصطناعي مثل النماذج، والقدرة الحاسوبية، والخدمات، بهدف بناء شبكات مفتوحة تتيح الوصول إلى الذكاء الاصطناعي وتكسر احتكار المنصات المركزية التقليدية. لكن الفروقات الأساسية بينها تظهر في الطبقات التقنية وطرق تحقيق القيمة. تعمل كل منصة ضمن قطاع منفصل من الذكاء الاصطناعي اللامركزي: إنتاج النماذج، تنفيذ المهام، وتوزيع الخدمات.

خلال فبراير، شهد سوق العملات الرقمية اتجاهًا ضعيفًا مع تدفقات خارجة بارزة من صناديق BTC المتداولة في البورصة (ETFs). حافظت شبكات البلوكشين الكبرى على استقرارها طوال الشهر، وتفوقت Solana بفارق كبير مسجلة أكثر من 100 مليون معاملة يومية. سجلت Ethereum عددًا بلغ 13.34 مليون عنوان نشط فريد، لتبقى في ثاني أعلى مستوى تاريخي لها. ارتفع حجم التداول في التمويل التقليدي (TradFi) عبر منصات التداول الدائمة اللامركزية (Perp DEXs) إلى $47.3 مليار، مدفوعًا بشكل أساسي بمبادرة HIP-3 من Hyperliquid. أتم قطاع Web3 46 جولة تمويل بقيمة إجمالية بلغت $986 مليون، حيث استحوذت أفضل 10 مشاريع على $793 مليون—وقادت Tether ثلاث صفقات رئيسية. في المقابل، تراجعت الحوادث الأمنية في Web3 بشكل كبير مقارنة بالشهر السابق، مع استمرار ثغرات العقود الذكية كمصدر رئيسي للمخاطر.