روبوت أخبار Gate ، وفقًا لتقرير CoinDesk ، يعتقد تقرير Presto Research أن شركات التشفير المالية مثل Strategy و Metaplanet (CTC) ليست مجرد Bitcoin ETF ذات الرافعة المالية ، بل هي نوع جديد من الهندسة المالية ، وأن مخاطرها أقل مما يعتقده العديد من المستثمرين.

جمع أحدث تمويل لشركة Strategy ما يقرب من 1 مليار دولار من خلال الأسهم الممتازة الدائمة ، مما يشير إلى أنه يمكن للمصدرين الاستفادة من تقلبات BTC. تسمح هذه الأوراق المالية ، جنبا إلى جنب مع السندات القابلة للتحويل ومبيعات الحصة السوقية ، ل CTC بتمويل تراكم نشط للعملات المشفرة دون إثارة مخاطر الهامش.

أشارت Presto إلى أن BTC الخاص بـ Strategy هو غير مضمون، وأن السندات التابعة لـ Metaplanet أيضاً غير مضمونة، مما يعني أن تصفية الضمانات (وهو السبب الرئيسي وراء انهيار فقاعات العملات الرقمية في الماضي مثل Celsius و Three Arrows) تكاد تكون غير موجودة هنا. هذا لا يلغي المخاطر، ولكنه يغير طبيعة المخاطر.

تعتقد Presto أن التحدي الحقيقي ليس في مخاطر العملات المشفرة نفسها، ولكن في الانضباط في إدارة التخفيف وتدفق النقد وتوقيت رأس المال. مؤشر "عائدات بيتكوين" الخاص بـ Metaplanet يقيس عدد BTC لكل سهم بعد التخفيف الكامل، مما يعكس الاهتمام بقيمة المساهمين.

ما دام بإمكان CTC السيطرة على الآلية المالية وراء استراتيجيتها التراكمية، يمكنها أن تحقق علاوة صافي الأصول مثل الشركات ذات النمو العالي في الأسواق التقليدية. ولكن إذا أخطأوا في حساباتهم، فإن الأدوات التي دفعتهم للظهور قد تسرع أيضًا من تدهورهم.

إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة مستمدة من مصادر خارجية وهي للمرجعية فقط. لا تمثل هذه المعلومات آراء أو وجهات نظر Gate ولا تشكل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. ينطوي تداول الأصول الافتراضية على مخاطر عالية. يرجى عدم الاعتماد حصرياً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة عند اتخاذ القرارات. لمزيد من التفاصيل، يرجى الرجوع على إخلاء المسؤولية.

تعليق

0/400

لا توجد تعليقات