Gate معهد الأبحاث｜عملة مستقرة عصر جديد: الامتثال والابتكار ومسارات الاعتماد العالمي دراسة شاملة

ملخص النقاط:

• النمو المتفجر لسوق العملات المستقرة: حتى أغسطس 2025، تجاوزت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 280 مليار دولار، بزيادة تتجاوز 660 مرة مقارنة ببداية عام 2019، كما تجاوزت كمية التسويات السنوية على السلسلة 30 تريليون دولار، مما جعل حجم مدفوعاتها يمكن مقارنته بـ SWIFT و Visa. يعود هذا النمو المتفجر بشكل رئيسي إلى نقطتي تحول مدفوعة بالتنظيم ودخول الشركات.

!

• تسارع التنظيم والدافع للامتثال: يشير التطبيق الشامل لقانون "GENIUS"، وتنظيم العملات المستقرة، وقانون MiCA، بالإضافة إلى إطلاق أنظمة تنظيمية متنوعة في اقتصادات أخرى، إلى دخول العملات المستقرة "عصر الامتثال الكبير". وهذا يجعل العملات المستقرة تتقدم نحو الامتثال المؤسسي، وبدء "عصر جديد".

!

• دخول الشركات الكبرى بشكل شامل: تتخذ الشركات التقليدية في مجال المالية والتكنولوجيا مثل بايبال، فيزا، وماستركارد خطوات نشطة، مما يعزز دمج العملات المستقرة في مشاهد الدفع العابرة للحدود، والتجزئة، ودفع الشركات، بالإضافة إلى بناء شبكة دفع متوافقة مع الأصول المتعددة.

• هيكل السوق والقوى الجديدة: لا تزال USDT و USDC تحتلان الصدارة، لكن معدل استخدام USDC في المدفوعات والتسويات أعلى. في الوقت نفسه، تبرز العملات المستقرة المبتكرة ذات العائد مثل USDe التابعة لشركة Ethena Labs، وقد حققت حصة سوقية ملحوظة في فترة زمنية قصيرة.

!

• نموذج الثالوث: تتطور عملات الاستقرار من أداة دفع واحدة إلى نموذج "ربط + عوائد + تطبيق". في جانب الدفع، يتم تعميم الدفع عبر الحدود، والتسويات للشركات والمدفوعات بالتجزئة تدريجياً؛ في جانب العوائد، أصبحت عملات الاستقرار المرتبطة بالعوائد والأصول الحقيقية أدوات جديدة لتوزيع الأصول؛ في جانب التطبيقات، تتوسع بسرعة مشاهد مثل التمويل لسلسلة التوريد، ودفع الرواتب، ورهن أسواق رأس المال، مما يعزز امتداد التمويل على السلسلة إلى الاقتصاد الحقيقي.

!

• تنافس البنية التحتية يتصاعد: لقد انتقل سباق العملات المستقرة من "تنافس الرموز" إلى "تنافس البنية التحتية". يشارك كل من Tether وCircle وStripe وAlchemy Pay وConverge من خلال بناء سلاسل عامة مخصصة (مثل Plasma/Stable من Tether، Arc من Circle، Tempo من Stripe، Alchemy Chain من Alchemy Pay، Converge) للسيطرة على "طرق الدفع".
• التطور المستقبلي: تحقيق التسويات عبر السلاسل والتوافق المتعدد السلاسل من الناحية التكنولوجية؛ من الناحية السوقية، العمل بالتوازي مع الشبكات المدفوعة التقليدية، والدخول إلى الأسواق المالية من خلال RWA؛ ومن الناحية المؤسسية، التكميل والتعايش مع CBDC ضمن إطار تنظيمي. تتجه العملات المستقرة من الانفجار في الحجم نحو التأكيد على الامتثال، ومن المنافسة بين الرموز نحو المنافسة في البنية التحتية، ومن الهيمنة بالدولار نحو تعددية إقليمية. في السنوات الثلاث إلى خمس القادمة، قد يحدد المشاركون الذين يحققون حلقة مغلقة في الامتثال والبنية التحتية ونظام التطبيقات الجيل التالي من الشبكة العالمية للقيمة.

(انقر أدناه للحصول على التقرير الكامل)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) هو منصة شاملة للبحث في مجال blockchain والعملات المشفرة، حيث تقدم للقراء محتوى عميقًا يشمل التحليل الفني، والرؤى الساخنة، ومراجعات السوق، ودراسات الصناعة، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

إخلاء المسؤولية تشمل استثمارات سوق العملات المشفرة مخاطر عالية، ويُنصح المستخدمون بإجراء بحث مستقل وفهم كامل لطبيعة الأصول والمنتجات التي يشترونها قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.