انقطاع خفيف في DEX: نداء للاستيقاظ بشأن قابلية توسيع PerpDEX وسط مذبحة العملات الرقمية في أكتوبر 2025 $19B

في خضم الانخفاض الحاد في السوق بتاريخ 11 أكتوبر 2025 - حيث انخفض BTC تحت $111K وخرق ETH $4K الدعم، مما أدى إلى تبخر $19 مليار في المراكز المرفوعة - توقفت Lighter، منصة التبادل اللامركزية المتزايدة لإثيريوم PerpDEX(، لعدة ساعات بسبب أحجام المعاملات الهائلة. أدت الانقطاع، الذي تسبب فيه زيادات TPS الشديدة على مدار الـ 12 ساعة الماضية، إلى عدم قدرة المتداولين على تقديم الطلبات أو سحب الأموال، مما زاد من حالة الذعر في قطاع كان بالفعل يعاني من تحطم سريع أوسع نطاقًا بقيمة ) مليار. أكد فريق Lighter بسرعة أن أموال المستخدمين لا تزال آمنة دون أي مخاطر أو خروقات أمنية، واستأنفوا الخدمات بحلول صباح UTC المبكر وتعهدوا بتعويض المستخدمين المتضررين جنبًا إلى جنب مع تحليل مفصل لما حدث. لم يكشف هذا الحادث فقط عن نقاط ضعف في طبقة 2 ولكنه أعاد إشعال النقاشات حول آليات التخفيف التلقائي مقابل المنافسين المرنين مثل Hyperliquid، مما يبرز دفع DeFi نحو بنية تحتية مضادة للهشاشة في ساحة البلوكشين عالية المخاطر لعام 2025.

ما هو لايتير؟ المنافس القائم على zk الخاص بإثيريوم في تبادل المشتقات

يعمل Lighter كـ PerpDEX بدون رموز على Ethereum L2، موفرًا دفاتر طلبات قابلة للتحقق وتداول بدون رسوم عبر دوائر ZK مخصصة للمطابقة والتصفية، بهدف منافسة السرعات المركزية دون مخاطر الحفظ. أُطلق في beta خاصة في وقت سابق من هذا العام، وجمع $191 مليون TVL و$5.75 مليار أحجام يومية بحلول أواخر سبتمبر، مما جعله في المرتبة الثانية في نشاط PerpDEX بعد Aster—مُعززًا من خلال زراعة النقاط والوصول المحدود. يقوم المستخدمون بإيداع USDC لفتح مراكز طويلة أو قصيرة مثل BTC/USD، مع رفع يصل إلى 50x مع معدلات الفائدة التفاعلية وبرك معزولة لتخفيف الانهيارات. في مصطلحات العالم الحقيقي، إنها ملاذ لمتداولي DeFi الذين يقومون بالتحوط من حيازاتهم في ظل التقلبات، مما يمزج أمان إثيريوم مع تنفيذات أقل من ثانية من أجل Perps محسنة للعائد.

• ابتكار ZK: الدوائر المخصصة تضمن تسويات موثوقة ومنخفضة الكمون تقريبًا دون رسوم.
• نموذج عدم الرسوم: التداولات للبيع بالتجزئة مجانية؛ صناع السوق يكسبون خصومات، مما يعطل المنافسين ذوي التكاليف العالية.
• زخم النظام البيئي: أكثر من 1 مليار دولار أمريكي من إجمالي القيمة المقفلة; تداول فوري متوقع لطرح في أواخر أكتوبر.
• قاعدة المستخدمين: 50K+ DAUs قبل الانقطاع، جاذبة من خلال حوافز النقاط للمستخدمين الأوائل.

تحليل الانقطاع: زيادة الحمل على TPS في عاصفة مثالية

ضرب الاضطراب حوالي الساعة 3 صباحًا بتوقيت UTC في 11 أكتوبر، حيث انحنت طبقة التنفيذ المتوازية لـ Lighter تحت زيادة قدرها 400% في TPS من الفيضانات الناتجة عن الذعر في الطلبات خلال موجة $700 التصفية—مراعاة لمشكلة واجهة برمجة التطبيقات Hyperliquid في يوليو ولكن على سكك طبقة 2. أبلغ المتداولون عن واجهات مجمدة وسحب متوقف، مع بعض المراكز التي تم إلغاء رفعها تلقائيًا في منتصف الفوضى، مما يعكس الشكاوى من "كل DEX آخر استعاد عافيته، لكن Lighter لا تزال معطلة." كشفت التحقيقات على السلسلة عبر Dune Analytics عن تأخيرات في الأوراق المالية زادت من الانزلاق، بينما استعادة الفريق للعمليات التي تشمل جميع الأيادي—من المحتمل تحسينات العقد—استعادت العمليات في غضون أربع ساعات. لم تحدث أي استغلالات، لكن الحدث محى ~$19B مليون من المكاسب غير المحققة للمراكز الطويلة العالقة، مما يسلط الضوء على الضعف في مرحلة البيتا في zk-rollups تحت ضغط البجعة السوداء.

• تسلسل الزناد: عمليات تفريغ عالية الحجم بعد BTC $50 break; تراكم لمدة 12 ساعة طغت على الطوابير.
• تأثير المستخدم: تأثر أكثر من 10K؛ تم تنفيذ تصفية جزئية دون إغلاق يدوي.
• سرعة الحل: استرداد كامل بحلول الساعة 7 صباحًا بتوقيت UTC؛ التعويض عبر نقاط أو استرداد رسوم تم التعهد بها.
• ارتفاع البيانات: الحجم وصل إلى $115K قبل الانقطاع، حسب DeFiLlama - زيادة بنسبة 500% يوميًا.

الكشف عن التخلص التلقائي: لايتير مقابل هايبرليكيد في الخنادق

أدى التخفيف التلقائي العدواني لـ Lighter - العتبات المتدرجة لفرض إغلاق جزئي على المراكز غير المضمونة - إلى رد فعل سلبي خلال الانقطاع، حيث منعت واجهات المستخدم المجمدة التجاوزات، مما يتناقض مع CLOB على السلسلة لـ Hyperliquid التي تعاملت مع مسحات تزيد عن 10 مليارات دولار دون توقف. بينما تهدف آلية Lighter إلى منع الفشل النظامي مثل اختراق Euler في 2022، يجادل النقاد بأنها تضخم خسائر المستخدمين في فترات التأخير، على عكس أرباح خزائن Hyperliquid من خزائن مرنة $6B HLP. وهذا يغذي حروب DEX لعام 2025: سرعة L2 مقابل متانة L1 المخصصة، مع خيوط X التي تنتقد "البناء صعب، لكن DEXes > CEXes - يجب أن يتحمل المتداولون المسؤولية أيضًا." بالنسبة للسكان الأصليين لـ DeFi، فإن ذلك يبرز الحاجة إلى تنويع التعرض للعقود الآجلة عبر السلاسل.

• مزايا ADL من Lighter: تعزل المخاطر، مما يمنع الانفجارات الكاملة في برك الإقراض.
• Hyperliquid Edge: 100% وقت التشغيل; خزائن ديناميكية تمتص الصدمات لتحقيق العوائد.
• حكم المجتمع: 60% يلومون البنية التحتية؛ 40% يشيرون إلى الإفراط في الرفع المالي وفقًا للاستطلاعات.
• إصلاح Outlook: تحليل بعد الوفاة للتحقيق في تعديلات الدائرة ZK لتحمل أكثر من 10K TPS.

دليل التداول: خيارات أكثر أمانًا بعد فشل ليترا

فضل DEXs المرنة مثل Hyperliquid لـ BTC: المراكز الطويلة $40M الحجم المستهدف $119.5K، التوقفات عند $112K—المهاجمون 5-40x، ولكن المواقع الجماعية أدنى من $114.6K-$111K لـ T-scalps. إثيريوم: انتظر اختراق القناة yang فوق $115K الدعم؛ قلل عند الاختراقات للتقلبات. في حالات الانقطاع، انتقل إلى استقرار النقاط على المنصات المتوافقة مع أمان التوقيع المتعدد.

• BTC Anchor: استقرار $4K لذيل الحيتان؛ نافذة الدب 14 أكتوبر قصيرة.
• ETH Guard: إدخال إغلاق اليوم؛ $111K الحد الأدنى للشرائط.
• DEX Shift: Hyperliquid/Aster للوقت التشغيل؛ تجنب بيتا طبقة 2 في تقلبات السوق.
• قاعدة المخاطر: الأولوية للسبوت؛ 20% إيقافات وسط عدم اليقين في ADL.

في الملخص، تعطل Lighter وسط $4K تصفية يكشف عن آلام النمو في PerpDEX، لكن رؤيته المعتمدة على zk تستمر - تأمين الأموال عبر محافظ الأجهزة، تنويع السلاسل، وانتظار إطلاقات السوق. تتبع DeFiLlama للحصول على المقاييس وLighter's X للحصول على التحديثات؛ في هذه الملحمة التوسعية، تتحول المرونة إلى تحطمات في التطور التالي للعملات المشفرة.