ويلي وو: ستشهد سوق الدب القادمة عاملًا جديدًا تمامًا

قد يكون السوق الهابط القادم أكثر قسوة من أي وقت مضى، متأثراً بركود في الدورة الاقتصادية لم يحدث من قبل في مجال العملات المشفرة، وفقًا لتحليل الخبير ويلي وو.

قال السيد وو إن سوق الدب القادم “سيتم تشكيله بواسطة دورة قد ينسى الجميع.” وأشار إلى أننا شهدنا من قبل دورتين متداخلتين، بناءً على أحداث النصف من بيتكوين التي تحدث كل أربع سنوات والتغير في عرض النقود M2 العالمية.

“تقوم البنوك المركزية بضخ أموال M2 وفقًا لدورة مدتها أربع سنوات، وكلا الدورتين تتفاعل مع بعضهما البعض،” أوضح.

ومع ذلك، وفقًا لوو، سيتم تحديد سوق الدب هنا من خلال دورة الأعمال. وأكد أن الانحدارات في دورة الأعمال الأخيرة حدثت في عامي 2001 و 2008، قبل ظهور أسواق العملات المشفرة.

“إذا مررنا بانكماش في دورة الأعمال مماثل لما حدث في عام 2001 أو 2008، فسيكون هذا اختبارًا لطريقة تداول البيتكوين. هل سينخفض سعره مثل أسهم التكنولوجيا أم سيكون له اتجاه انخفاض مشابه للذهب؟”

تأثير دورة الأعمال على السيولة

تُعرَّف فترة الركود في دورة الأعمال بأنها مرحلة من الانكماش الاقتصادي، حيث ينخفض الناتج المحلي الإجمالي، وترتفع معدلات البطالة، وينخفض إنفاق المستهلكين، ويتباطأ النشاط التجاري. وغالبًا ما يُطلق عليها اسم الركود، وغالبًا ما تحدث بعد فترات من التوسع.

يؤكد وو أن سوق العملات المشفرة لا توجد في عزلة وأنه يتأثر بدورات اقتصادية أوسع، خاصة من خلال التأثير على السيولة.

تدهور دورة الأعمال في عام 2001، والمعروفة أيضًا باسم “فقاعة الدوت كوم”، شهدت زيادة في معدل البطالة وانخفاض بنسبة 50% في الأسواق المالية الأمريكية (S&P 500) خلال عامين. وقد تم تفعيل هذا الحدث من خلال انهيار الشركات التكنولوجية المبالغ في تقييمها والمضاربة المفرطة.

في عام 2008، أدت “أزمة المالية” إلى انكماش كبير في الناتج المحلي الإجمالي، وزيادة في معدلات البطالة وانخفاض بنسبة 56% في مؤشر S&P 500، الذي تم تحفيزه بواسطة أزمة الرهن العقاري الثانوي، وانهيار النظام المصرفي، وحالة تجميد الائتمان.

وقت السوق الهابطة

المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) يتابع أربعة مؤشرات رئيسية لتحديد الركود: التوظيف، الدخل الشخصي، الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة.

كان هناك ارتفاع كبير في أوائل عام 2020 بسبب تدابير الإغلاق المرتبطة بالوباء، ولكن كانت تلك مجرد فترة ركود قصيرة جدًا. حاليًا، لا توجد علامات تدل على حدوث ركود قريب، على الرغم من أن المخاطر لا تزال مرتفعة.

لقد تعقدت هذه الدورة أيضًا بسبب تطبيق أنواع من الضرائب التجارية، مما أدى إلى انخفاض النمو في النصف الأول من عام 2025 ومن المتوقع أن تستمر في التأثير على نمو الناتج المحلي الإجمالي في النصف الأول من عام 2026.

وخلص وو إلى أن الأسواق ذات الطبيعة المضاربة، تعني أنها تقوم بتسعير الأحداث المستقبلية، بما في ذلك عرض النقود M2. “إما أن البيتكوين تُخبر الأسواق العالمية أن الذروة قد تحققت، أو أن البيتكوين ستضطر إلى اللحاق بها،” كما أشار.

أونغ غياو