مستثمر الصفقة الكبيرة يغادر وول ستريت مرة أخرى — هل مجال العملات الرقمية هو التجارة الوحيدة المتبقية؟

• مايكل بوري يغلق سايون، مشيرًا إلى الأسواق المشوهة وفقاعة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
• تظهر الخيارات الطويلة الأجل أنه يتوقع تصحيحًا في الأسهم يستمر لعدة سنوات.
• يساهم Exit في تعزيز السرد حول العملات المشفرة كتحوط مغاير، مع خطة كبيرة للتحرك في 25 نوفمبر.

مايكل بوري، المستثمر الذي خُلد في فيلم The Big Short، قام رسميًا بتصفية شركة Scion Asset Management، صندوق التحوط الأمريكي الذي يقع مقره في كاليفورنيا. هذه الخطوة تنهي فترة استمرت ست سنوات، مما يعيد إلى الأذهان المقارنات مع انسحابه في عام 2008.

تشتهر الصندوق بشكل أفضل بتحقيق الأرباح من أزمة الرهن العقاري الثانوية وفتح الطريق لارتفاع سعر سهم GameStop.

مايكل بوري يبتعد عن الأسواق — هل يتجه بهدوء نحو العملات المشفرة؟ {#h-michael-burry-walks-away-from-the-markets-is-he-quietly-turning-toward-crypto}

في رسالة إلى المستثمرين مؤرخة 27 أكتوبر 2025، كتب بوري أن “تقديري للقيمة في الأوراق المالية ليس الآن، ولم يكن لفترة من الوقت، متزامنًا مع الأسواق.” رسالة مايكل بوري إلى المستثمرين

تُشير هذه الخطوة إلى المرة الثانية التي يغلق فيها بوري صندوقًا طوعيًا بينما يحتفظ بمراكز متعارضة عميقة. في البداية، كان ذلك بعد تحقيق أرباح من انهيار الرهن العقاري الثانوي. هذه المرة، تأتي في ظل ما يسميه “ديناميكية فقاعة الذكاء الاصطناعي.”

بالنسبة للمستثمرين الذين يرسمون تقييمات الأسهم الممتدة وزيادة التفاؤل حول العملات المشفرة، قد تشير خروجه إلى نقطة تحول حاسمة.

في منشورات حديثة على X (Twitter)، اتهم بوري الشركات التكنولوجية الكبرى “بتزوير جداول الإهلاك” لزيادة الأرباح المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، مشبهاً الهوس بارتفاع فقاعة دوت كوم في أواخر التسعينيات.

فهم الاستهلاك عن طريق تمديد العمر الافتراضي للأصول يعزز الأرباح بشكل مصطنع - واحدة من أكثر الاحتيالات شيوعًا في العصر الحديث.

زيادة الإنفاق الرأسمالي بشكل كبير من خلال شراء رقائق/خوادم Nvidia على دورة منتج تتراوح بين 2-3 سنوات يجب ألا تؤدي إلى تمديد الاستخدام المفيد… pic.twitter.com/h0QkktMeUB — كاسندرا غير مقيدة (@michaeljburry) 10 نوفمبر 2025

تظهر أحدث إيداع 13F له، المقدم بشكل غير عادي مبكرًا، عشرات الآلاف من خيارات البيع طويلة الأجل التي تمتد حتى 2026 و2027. وتشكل هذه مراهنات هبوطية عدوانية ضد أسهم مثل بالانتير ($PLTR).

يكشف هذا عن وضع بوري لتصحيح محتمل يستمر لعدة سنوات بسبب السيولة المفرطة وبهجة المستثمرين حول الذكاء الاصطناعي.

“تغريدة بوري هي احتقار بحت. النظام مزور. هو يعرف ذلك. الرجل الذي راهن على انخفاض السوق يواجه سوقًا يرفض النزيف… لهذا قال ذلك. ليس للتحذير. إنه متعب,” علق أحد المستخدمين في منشور.

إذا كانت نظرية بوري صحيحة، فسيكون لها صدى في الظروف الكلية التي سبقت كل من أزمة 2008 المالية وارتفاع البيتكوين المبكر كأصل بديل غير مرتبط.

من مدير صندوق إلى حفظ ذاتي {#h-from-fund-manager-to-self-custody}

من خلال deregistering Scion والانتقال إلى نموذج مكتب عائلي، يزيل بوري بشكل فعال نفسه من الإفصاحات ربع السنوية وضغوط المستثمرين، وهي خطوة نحو السيطرة الكاملة على رأس المال.

يلاحظ المحللون أن هذه الخطوة تجسد نفس الفلسفة الذاتية السيادية التي تدعم اعتماد العملات الرقمية:

• الاستقلال عن الحراس المؤسسيين و
• إيمان طويل الأجل على الأداء قصير الأجل.

لماذا هو مهم لمستثمري العملات الرقمية {#h-why-it-matters-for-crypto-investors}

تأتي عمليات التصفية في وقت تتماسك فيه البيتكوين في نطاق 103,000 دولار، ويتزايد اهتمام المؤسسات بصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. يقترح مراقبو السوق أنه إذا تحقق توقع بوري بانهيار سوق الأسهم، فقد تتدفق الأموال نحو “الأصول الرقمية الصلبة”، التي تُعتبر كتحوطات سيولة.

“مايكل بوري يتخلى عن الأمر ويغلق سايون هو أكثر إشارة قصصية مقنعة رأيتها حتى الآن حول احتمال تشكيل قمة في سوق الأسهم،” علق أحد المستخدمين.

تاريخياً، كانت فترات مشابهة من تشديد السياسة النقدية تتبعها تحفيز (2008 و 2020) قد سبقت ارتفاعات كبيرة في بيتكوين. أداء سعر البيتكوين (2020). المصدر: TradingView

لم يكشف بوري نفسه عن أي تعرض للعملات المشفرة. ومع ذلك، يتماشى هروبه من الأسواق التقليدية مع المنطق الذي يستشهد به العديد من مؤيدي البيتكوين، بما في ذلك عدم الثقة في التقييمات المضخمة، والسيولة من البنوك المركزية، والرفع المالي غير المستدام للشركات. كما لمّح بوري إلى تركيز جديد بسبب في 25 نوفمبر، بعد أقل من أسبوعين من الآن.

“إلى أشياء أفضل بكثير، 25 نوفمبر،” أشار.

سواء كان ذلك يعني الأصول البديلة أو المشاريع الخاصة أو الراحة، فإن ملاذه الأخير يشير إلى تحول أوسع في المشاعر حتى أن مستثمري الأسهم الأسطوريين يتساءلون عن إشارات الأسعار في وول ستريت.

عندما تبدو الأسواق التقليدية منفصلة عن الواقع، قد يثبت الاحتفاظ الذاتي والتعرض للأصول الصلبة مرة أخرى أنهما التجارة المتعارضة النهائية.