تقول مي ستراتيجي إن احتياطي 650,000 عملة بيتكوين يكفي لدفع توزيعات الأرباح لمدة 71 عامًا، وأشخاص من الصناعة: هناك عيب أساسي في المنطق.

أعلنت شركة مايكروستراتيجي (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) صباح اليوم أن احتياطياتها البالغة 649,870 عملة بيتكوين، وفقًا لسعر BTC الحالي، تكفي لدفع توزيعات الأرباح لمدة 71 عامًا، “وأي ارتفاع في سعر بيتكوين يزيد عن 1.41% سنويًا سيتعادل تمامًا مع نفقات توزيعات الأرباح السنوية لدينا.”

ومع ذلك، على الرغم من وجود “ميزانية” قوية للغاية، فإن مؤشر S&P 500 يرفض إدراجها، والآن قد تقوم MSCI أيضًا بإخراج Strategy من المؤشرات الرئيسية، وعندما يتضح الأمر، قد يفقد قطاع التشفير عشرات المليارات من الدولارات.

وفقًا لبيانات ميكروستراتيجي:

حجم حيازة BTC: 649,870 BTC

معيار التقييم: 87,000 دولار/BTC

قيمة BTC الإجمالية: 560 مليار دولار

نسبة تغطية الأرباح السنوية: 7 ملايين دولار

إجمالي الدين: 82 مليار دولار

تظهر لوحة المعلومات أنه في ظل افتراض سعر بيتكوين الحالي، يمكن بالفعل الحفاظ على الأرباح لمدة 71 عامًا.

معدل زيادة BTC السنوي البالغ 1.41% هو نقطة التعادل المحددة من قبل الشركة، حيث يمكن أن تغطي الزيادة في BTC وحدها العوائد دون الحاجة إلى استخدام رأس المال. ومع ذلك، يجب ملاحظة أنه لم يؤكد أي مدقق أو محلل خارجي ما يسمى بقول 71 عامًا. ولم يتم نشر أي افتراضات مفصلة باستثناء لوحة المعلومات. تصف MicroStrategy هذه النتائج بأنها ناتجة عن نموذج التنبؤ، وليس ضمانًا.

ومع ذلك، أعرب دانيال موفدي، مدير سوق Quantfury ومؤسس Bitfinanzas، عن شكوكه الشديدة في قول “تغطية الأرباح على الأسهم لمدة 71 عامًا” من MicroStrategy. ويعتقد أن هناك عيباً جوهرياً في المنطق القائل ببيع بيتكوين لدفع الأرباح.

يعتقد موفدي أن أي تسوية لبيتكوين ستؤدي على الفور إلى بيع كبير لأسهم MSTR، حيث تراقب السوق عن كثب كمية بيتكوين التي تحتفظ بها الشركة وتعتبرها عامل القيمة الأساسي. وتساءل عما إذا كان المستثمرون يمكن أن يتحملوا “تدمير بيتكوين” من قبل الشركة لدفع الأرباح، مشيرًا إلى أن هذا الإجراء سيضر بثقة السوق ويزيد من ضغط هبوط الأسهم. في رأيه، فإن هذا القول ليس فقط غير واقعي، ولكنه أيضًا يسيء فهم كيفية تقييم السوق لشركة مايكرواستراتيجي واستجابتها لتغيرات احتياطياتها من بيتكوين. (CCN)