منصة Lighter Perp DEX تواجه انخفاضًا حادًا وسط تداعيات TGE

• $LIT انخفض إلى 2.05 دولار بعد TGE، مما أثار تساؤلات حول استدامة ليتير وإمكانات نموه على المدى الطويل.

• يلاحظ المحللون أن حجم تداول ليتير لا يزال حقيقياً، لكن الحصة السوقية وحدها لن تضمن نجاحاً دائماً.

• HyperliquidX يحقق أرباحاً من حجم أكبر بمقدار 10 مرات، مما يبرز حاجة ليتير لميزات فريدة للتنافس بفعالية.

ليتير، منصة التداول اللامركزية للعقود الدائمة المبنية على إيثريوم، شهدت انخفاضاً حاداً في المقاييس منذ حدث توليد الرموز (TGE) في 30 ديسمبر 2025. أطلقت المنصة رمز $LIT، الذي يبلغ إجمالي عرضه 1 مليار، وأعطت 25% منه للمستخدمين عبر الإيردروب. بدأ سعره بالقرب من 3.70 دولارات، وبلغ ذروته عند 4.04 دولارات، لكنه انخفض بشكل حاد إلى 2.05 دولارات بحلول 13 يناير، مما أدى إلى قيمة سوقية قدرها $514 مليون دولار.

أدى الانخفاض السريع إلى إثارة نقاش حول استدامة ليتير وقدرته على المنافسة مع منصات راسخة مثل HyperliquidX. يراقب المستثمرون والمحللون عن كثب ما إذا كانت المنصة ستتمكن من التعافي أم أن السوق قد تجاوزها.

اتجاهات الحجم وردود فعل السوق

وفقاً لـ jez، محلل السوق، “شهدت ليتير تدفقات حجم من أكثر من 10 مليار إلى أن تجد قاعدتها مرة أخرى بين 2-4 مليار. ونفس الشيء هو الجواب على سؤال ‘كمية الحجم العضوي؟’” وأضاف أن نمو حجم التداول اليومي لليتير يعكس نشاط تداول حقيقياً، حتى لو ظل أدنى من ذروات الإيردروب.

أكد jez أن إيرادات التداول لا ينبغي أن تكون التركيز الوحيد، قائلاً: “العقود الدائمة هي استيلاء على الأراضي، وإيرادات التداول من أجل الحصة السوقية هي استراتيجية رابحة على المدى الطويل.” ويتوقع أن تستمر كل من HyperliquidX وليتير في الانفصال عن المنافسين الأصغر، مستفيدة من السيولة الفورية والاقتصاديات بدلاً من الضجة المضاربية.

ومع ذلك، انتقد سيمون ديك، مؤسس Moonrock Capital، استراتيجية ليتير على المدى الطويل. وقال: “ليتير لم يكن أكثر من مزرعة انتهازية، مصممة للاستخراج على المدى القصير، وتفريغ $LIT، والمضي قدماً نحو الفرصة التالية.”

سلط ديك الضوء على أن المشروع تراجع باستمرار عبر جميع المقاييس الرئيسية، بما في ذلك المستخدمون الجدد، TVL، الرسوم، والنشاط. وحذر من أن السعي وراء الحصة السوقية بدون تمييز المنتج غالباً ما يؤدي إلى الفشل، مستشهداً بأمثلة سابقة من شبكات Layer 1 وبروتوكولات DeFi.

علاوة على ذلك، أشار 0xLouisT إلى فرق مقاييس حاسمة بين ليتير وHyperliquidX. “HL يحقق أرباحاً من حجم تداولاته بمعدل 10 أضعاف ليتير: إشارة إلى قوة التسعير. ما لم يكن لديك تمييز كبير في المنتج، فإن مجرد خفض الرسوم على المنافس الرائد لا يمكن أن يكون استراتيجية رابحة.”

وبالتالي، يبدو أن طريق ليتير لاستعادة السيطرة على السوق صعب. ويعتمد مستقبله على إنشاء عروض فريدة بدلاً من تكرار نماذج المنافسين.