في رأي方舟投資 (ARK Invest)، فإن المرحلة التالية من سوق البيتكوين لم تعد تعتمد على ما إذا كان السوق "يؤمن" بهذه الأصول أم لا، بل تعتمد على مدى تخصيص المستثمرين "للأصول" ومن خلال أي قنوات "يحتفظون". أشار محلل أبحاث وتحليل التداول في方舟 الرقمية للأصول الرقمية David Puell إلى أنه مع موافقة الولايات المتحدة على إدراج صندوق ETF للبيتكوين الفوري، وظهور شركات احتياطي الأصول الرقمية (DAT)، دخل البيتكوين رسميًا مرحلة النضج المؤسسي.
قال David Puell إنه خلال دورات السوق الصاعدة والهابطة السابقة، كانت العديد من البنى التحتية لا تزال قيد الإنشاء، والآن أصبح التركيز من "هل ينبغي الاستثمار في البيتكوين" إلى "كم من البيتكوين يجب أن أستثمر، ومن خلال أي قنوات".
منذ أن تم الموافقة على صندوق ETF للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة في بداية عام 2024، أصبح بسرعة أحد أهم مداخل التمويل في سوق العملات المشفرة. خلال 18 شهرًا فقط، تجاوز التدفق الصافي الإجمالي 50 مليار دولار، مما يدل على دخول المؤسسات والأموال المنظمة بشكل كبير. من بين ذلك، استحوذت صناديق BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) وFidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) على معظم الأموال، مما عزز سيولة السوق وأدى إلى تقليل العرض المتداول، وتقديرات تشير إلى أن هذه الصناديق تمتلك الآن مئات الآلاف من البيتكوين.
وأشار David Puell إلى أن استراتيجيات ETF واحتياطيات الشركات قد استوعبت حوالي 12% من العرض المتداول للبيتكوين، متجاوزة التوقعات السوقية، وأصبحت القوة الدافعة الرئيسية لاتجاه السعر في عام 2025، وقد تستمر في التأثير حتى عام 2026.
كما لاحظ David Puell أن السمة السائدة في السوق لعام 2025 ستكون مواجهة قوتين: جهة، هي "الحيتان القديمة" التي تمتلك البيتكوين لأكثر من 10 سنوات وتحقق أرباحًا عند القمم؛ والجهة الأخرى، هي المؤسسات التي تشتري بشكل جنوني عبر ETF وDAT.
على الرغم من التوتر بين الشراء والبيع، لا تزال方舟投資 تتوقع مستقبلًا طويل الأمد للبيتكوين، حيث تتوقع نماذج التقييم الخاصة بها أن يكون السعر المستهدف في عام 2030 حوالي 300,000 دولار في سيناريو محافظ، و700,000 دولار في سيناريو أساسي، و1,500,000 دولار في السيناريو الأكثر تفاؤلاً.
وأضاف David Puell أن "الذهب الرقمي" (مخزن القيمة) هو القوة الدافعة الأساسية في السيناريوهات المحافظة والأساسية، بينما تأتي القدرة على الانفجار الحقيقي من دخول المؤسسات بشكل كامل.
علاوة على ذلك، فإن تقلبات البيتكوين تظهر تحولًا هيكليًا. اكتشف David Puell أن تقلبات البيتكوين انخفضت إلى أدنى مستوياتها التاريخية، مع تحسين كبير في العائد المعدل للمخاطر. وقال:
"الانتكاسات في السوق الصاعدة السابقة بين 30% و50% كانت طبيعية، لكن منذ أن وصل السوق إلى القاع في 2022، كان أكبر انخفاض حوالي 36%."
يعتقد David Puell أن ذلك يعود إلى وجود مستثمرين أكثر نضجًا في السوق، لا يجنحون إلى الشراء المفرط عند ارتفاع الأسعار، بل يختارون التخصيص عند التصحيح، مما يساعد على تقليل تقلبات السوق وتقليل مدة التعافي.
كما أشار David Puell إلى أن الوضوح التنظيمي الذي جلبه حكومة ترامب، والدعم القوي من حكومات مثل تكساس لصناعة العملات المشفرة، كلها عوامل هيكلية طويلة الأمد. وحتى لو لم تخلق استراتيجية الاحتياطي للبيتكوين في الولايات المتحدة طلبًا جديدًا بشكل مباشر، فإنها ستساعد على تشكيل بنية أكثر استقرارًا للحيازة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة مستمدة من مصادر خارجية وهي للمرجعية فقط. لا تمثل هذه المعلومات آراء أو وجهات نظر Gate ولا تشكل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. ينطوي تداول الأصول الافتراضية على مخاطر عالية. يرجى عدم الاعتماد حصرياً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة عند اتخاذ القرارات. لمزيد من التفاصيل، يرجى الرجوع على
إخلاء المسؤولية.
