المؤلفون: @clairegu1، @MorrisSHYang وفريق أبحاث Hubble
شهد حجم التداول في Polymarket ارتفاعات قياسية متكررة، وأصبح مركز السيولة في أسواق التنبؤ العالمية. ومع ذلك، بالنسبة للمتداولين، هناك سؤال لا مفر منه: من بين حجم التداول الذي يصل إلى مئات الملايين من الدولارات، كم منه هو حقًا لعبة ذكاء بشرية، وكم هو خوارزميات تتقاتل بصمت؟ عندما يبحث معظم المستثمرين الأفراد عن الأموال الذكية بناءً على تصنيفات حجم التداول، قد يكونون قد اصطدموا بالفعل بآلة القتل الآلية.
المنطقة السرية للروبوتات: أقلية صغيرة تصنع الغالبية العظمى من "الازدهار"
من خلال تحليل جميع العناوين، اكتشف هابل مجموعة من الحسابات غير الطبيعية الموجودة في "منطقة الروبوتات":
- لعبة أقلية صغيرة: تمثل هذه الحسابات حوالي 3.7% من إجمالي الأرقام (حوالي 5.4万 عنوان).
- السيطرة المطلقة: تساهم هذه الـ 3.7% من الحسابات بنسبة 37.44% من إجمالي حجم التداول على المنصة.
- أكاذيب الإدراك: تُظهر الإحصائيات أن 99% من المستخدمين الحقيقيين يشاركون في أقل من 289 سوقًا طوال حياتهم. ومع ذلك، فإن حسابات "منطقة الروبوتات" تشارك عادة في أكثر من 500 سوق.
بالنسبة للمتداولين، هذا يعني أن حوالي 40% من "مشاعر السوق" التي تراها هي في الواقع مجرد اهتزازات برمجية.
إذا كانت قراراتك تعتمد على حجم التداول، فمن المحتمل جدًا أنك تقدم السيولة فقط لسكريبت تحوط بلا رأي (راجع المقالات السابقة:
"فخ التوقعات الخفية بنسبة 99%: لماذا استراتيجيات Polymarket في نهاية السوق تؤدي إلى خسائر بشكل أسهل؟")
كيف يميز هابل الخوارزميات
لتحديد هذه "الآكلات الآلية" بدقة، طور هابل نظام تصفية يعتمد على "تحليل رباعي الأبعاد على محور XY".
قانون القطر للمستخدمين الحقيقيين
بالنسبة للمستخدمين الحقيقيين، فإن عدد الأسواق التي يشاركون فيها وإجمالي عدد التداولات يظهر علاقة لوغاريتمية إيجابية. مع زيادة عدد الأسواق، يزداد عدد التداولات بشكل معتدل، ويظل Focus Ratio (إجمالي التداولات / عدد الأسواق المشاركة) دائمًا ضمن نطاق معقول بين 2 و10.
- معيار التحديد: تُثبت البيانات أن 95% من المستخدمين لديهم Focus Ratio أقل من 12.25.
توزيع حافة الروبوتات
الروبوتات تكسر هذا العلاقة الخطية، وتوزع على حواف الإحداثيات:
- استثناء عمودي (نوع التعمق): عدد قليل جدًا من الأسواق، لكن حجم التداول فيها كبير جدًا. غالبًا ما تكون هذه الحسابات سكريبتات صانع السوق، ويمكن أن تصل ذروتها إلى 39,394 في Focus Ratio.
- استثناء أفقي (نوع التوزيع): العديد من الأسواق، لكن حجم التداول في سوق واحد قليل جدًا. غالبًا ما تكون هذه الحسابات من "مُحركي العملات" أو "القناصين الجماعيين".
وجد فريق البحث لدينا أن "أساتذة التنبؤ الحقيقيين" غالبًا ما يركزون على مجالات محددة جدًا.
أما أولئك الذين يتنقلون بين مئات الأسواق مرارًا وتكرارًا، فإن منطقهم غالبًا ما يكون قائمًا على استغلال انحراف الاحتمالات، وليس على فهم عميق لنتائج الأحداث. الاعتماد على هذه الإشارات يجعل من الصعب تعلم منطق اللعب الحقيقي.
مدة الاحتفاظ بالمركز هي الحقيقة الوحيدة
بالإضافة إلى عدد مرات التداول، تتبعنا منحنى المخزون (Inventory Curve) للتعرف على طبيعة تدفق الأموال في حسابات الروبوتات بسرعة:
- روبوتات HFT/MEV: مدة الاحتفاظ بالمركز أقل من 60 ثانية. فقط الآلات يمكنها إتمام دورة تحوط كاملة خلال ثوانٍ.
- روبوتات الشبكة/صانع السوق: مدة الاحتفاظ أقل من 10 دقائق.
- المتداولون الحقيقيون: عادةً ما يكونون نشطين لأكثر من ساعة، بينما يحتفظ متبعو الاتجاهات بالمراكز لأكثر من يوم.
هذا يدل على أن الخوارزميات يمكنها محاكاة تكرار التداول، لكن من الصعب محاكاة "تردد التردد" و"الثبات" لدى البشر.
أما الإشارات التي تقل عن 10 دقائق فهي بشكل أساسي ضوضاء، لأنها ليست تنبؤات بالنتائج، بل حصاد للتقلبات.
الخلاصة: قواعد بقاء Polymarket
استنادًا إلى التوزيع الحقيقي وراء 146 مليون عنوان، وضعنا ثلاث قواعد أساسية للمستثمرين:
- حجم التداول لا يساوي الإجماع، والسيولة لا تساوي الربح: 37% من حجم التداول في السوق هو مجرد "رقص خوارزمي". إذا دخلت سوقًا بحجم تداول مرتفع، فربما لم تدخل سوقًا ساخنًا، بل دخلت آلة قتل عالية التردد.
- "اللاعبون الشاملون" غالبًا ما يكونون "عمال خطوط الإنتاج": أظهرت الإحصائيات أن البشر غير قادرين على التنبؤ بعمق في 300 موضوع في آن واحد. الأموال الذكية غالبًا ما تركز على مجالات محددة جدًا.
- الوقت هو المعيار الذهبي الوحيد للتعرف على البشر: يمكن للخوارزميات محاكاة تكرار التداول، لكن من الصعب محاكاة "المدة الزمنية للتعرض". الإشارات ذات القيمة الحقيقية غالبًا ما تكون مخفية في العناوين التي على استعداد لتحمل مخاطر لأكثر من ساعة.
PolyHub: وُجدت لـ "تصفية الإشارات"
في ظل ظروف السوق الحالية، فإن الاعتماد على إشارات Polymarket الأصلية بشكل أعمى هو أمر خطير. ولحل هذه المشكلة، أنشأنا أداة PolyHub.
هدفنا هو مساعدة المتداولين على اختراق ضجيج الخوارزميات، والعثور على "حكمة البشر" التي تسيطر على الاتجاهات.
إذا كنت مهتمًا بالتعمق في غموض السوق، وتحديد الأموال الذكية الحقيقية، فمرحبًا بك في خطة استكشافنا:
- تابع @PolyHub: للحصول على تحليلات بيانات عميقة وتحديثات نماذج الخوارزميات حول أسواق التنبؤ.
- تفاعل وانضم: أعجب/شارك التغريدة الأصلية وعلق بـ "Waitlist"، وسنحتفظ بمقاعد للاختبار المبكر لـ PolyHub.
