بيتكوين وُلِدَتْ من الأزمة المالية العالمية، وكان الهدف من تصميمها هو إنشاء شبكة قيمة لامركزية مستقلة عن نظام التمويل التقليدي.
كتابة: بيتوي
في السنوات الماضية، كانت بيتكوين تُعتبر "أخي الأسهم التقنية"، عندما ترتفع الأسهم الأمريكية ترتفع معها، وعندما تنخفض الأسهم الأمريكية تنخفض بشكل أقوى. لكن في هذه المرة، خلال العاصفة الناتجة عن الرسوم الجمركية التي أثارها ترامب، تغير السيناريو فجأة.
عند النظر إلى البيانات التاريخية، منذ Covid، حافظت بيتكوين على علاقة إيجابية قوية مع مؤشر ناسداك 100، وغالبًا ما تكون تحركات أسعارها متزامنة.
!
ومع ذلك، بعد 48 ساعة من إعلان حكومة ترامب عن سياسة التعريفات في 3 أبريل، ارتفعت بيتكوين عكس الاتجاه بنسبة 2% لتتجاوز 84,600 دولار، بينما انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 7.2%، مسجلاً أسوأ أداء أسبوعي له منذ أزمة السيولة في مارس 2020.
حتى إغلاق يوم الجمعة، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 14.9% مقارنةً بإغلاقه القياسي، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 17.4% مقارنةً بإغلاقه القياسي. انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 22.7% عن الرقم القياسي للإغلاق الذي سجله في 16 ديسمبر من العام الماضي، مما أكد دخوله في سوق الدب. فقدت الأسهم الأمريكية 3 تريليون دولار من قيمتها السوقية في يوم واحد.
!
زيادة الشراء من المؤسسات، كلما انخفض السعر زادت الشراء
لم تتمكن أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم بلاك روك (BlackRock) من النجاة، حيث انخفضت بنسبة حوالي 13% منذ 2 أبريل.
على الرغم من انهيار أسعار الأسهم، لم تبطئ بلاك روك من وتيرة زيادة حيازتها من بيتكوين. وفقًا لبيانات منصة التحليل على السلسلة Arkham، قامت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (IBIT) التابعة لبلاك روك بزيادة حيازتها بقيمة 66 مليون دولار من بيتكوين في 4 أبريل، وقد تجاوز حجم الأصول المدارة لصندوق IBIT 47 مليار دولار.
وفقًا لبيانات SoSoValue، حافظت IBIT على تدفق صافي مستمر لمدة 14 أسبوعًا، حتى خلال فترة تصحيح سعر البيتكوين، ولم تحدث عمليات استرداد كبيرة، مما يدل على أن المستثمرين المؤسسيين يهتمون أكثر بالقيمة طويلة الأجل بدلاً من التقلبات قصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، عقدت بلاك روك اجتماعًا مع مجموعة العمل الخاصة بالعملات المشفرة التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 1 أبريل لمناقشة إمكانية إطلاق المزيد من منتجات العملات المشفرة في المستقبل.
بيتكوين底层逻辑 --「独立性」优势凸显
ولدت بيتكوين في خضم الأزمة المالية العالمية، وكانت الفكرة وراء تصميمها هي إنشاء شبكة قيمة لامركزية مستقلة عن نظام المال التقليدي. اليوم، في ظل الاضطرابات السوقية الناجمة عن فرض الحكومة الأمريكية برئاسة ترامب للرسوم الجمركية، يتم اختبار هذه الخاصية لبيتكوين في الواقع.
على عكس الشركات التقليدية المدرجة ، لا تواجه Bitcoin مخاطر تشغيلية مثل تعطل سلسلة التوريد وتمرير تكلفة التعريفة الجمركية. وأشار بوكرين، مؤسس موقع أبحاث العملات المشفرة Coin Bureau، إلى أن "العديد من الشركات ستتضرر بشدة من التعريفات الجمركية، لكن بيتكوين ليست شركة".
قال ديفيد هيرنانديز، خبير استثمار الأصول الرقمية في 21Shares: "لا أحد يمكنه فرض ضرائب على بيتكوين، لأنه يعمل في نظام اللامركزية، بدون هيئة إدارة مركزية."
أنماط سلوك المشاركين في السوق تستحق أيضًا المراقبة. في مجال TradFi، غالبًا ما تؤدي عدم اليقين إلى تردد المتداولين، لكن متداولي العملات المشفرة اعتادوا على التقلبات الشديدة، وقد يكونوا أكثر نشاطًا بسبب ذلك، وقد تدعم هذه القدرة الأعلى على تحمل المخاطر سعر البيتكوين، حيث يميل المتداولون إلى المراهنة على الارتفاع بدلاً من الابتعاد.
!
قدم مايكل سايلور، رئيس مجلس إدارة MicroStrategy، تفسيرا عميقا لهذه الظاهرة: "يظهر البيتكوين خصائص الأصول ذات المخاطر على المدى القصير، فقط لأنه الأكثر سيولة على مستوى العالم، ويمكن تحويله إلى نقد على مدار الساعة. عندما يسود الذعر في السوق، يفضل المتداولون بيع الأصول التي يمكن بيعها بسرعة، بدلاً من ما يرغبون في بيعه حقًا. هذا لا يعني بأي حال من الأحوال وجود علاقة طويلة الأجل - بل يثبت فقط أن البيتكوين دائمًا ما يتمتع بعمق سوق ممتاز."
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
في عاصفة الرسوم الجمركية، بيتكوين "تتفرد"
كتابة: بيتوي
في السنوات الماضية، كانت بيتكوين تُعتبر "أخي الأسهم التقنية"، عندما ترتفع الأسهم الأمريكية ترتفع معها، وعندما تنخفض الأسهم الأمريكية تنخفض بشكل أقوى. لكن في هذه المرة، خلال العاصفة الناتجة عن الرسوم الجمركية التي أثارها ترامب، تغير السيناريو فجأة.
عند النظر إلى البيانات التاريخية، منذ Covid، حافظت بيتكوين على علاقة إيجابية قوية مع مؤشر ناسداك 100، وغالبًا ما تكون تحركات أسعارها متزامنة.
!
ومع ذلك، بعد 48 ساعة من إعلان حكومة ترامب عن سياسة التعريفات في 3 أبريل، ارتفعت بيتكوين عكس الاتجاه بنسبة 2% لتتجاوز 84,600 دولار، بينما انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 7.2%، مسجلاً أسوأ أداء أسبوعي له منذ أزمة السيولة في مارس 2020.
حتى إغلاق يوم الجمعة، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 14.9% مقارنةً بإغلاقه القياسي، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 17.4% مقارنةً بإغلاقه القياسي. انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 22.7% عن الرقم القياسي للإغلاق الذي سجله في 16 ديسمبر من العام الماضي، مما أكد دخوله في سوق الدب. فقدت الأسهم الأمريكية 3 تريليون دولار من قيمتها السوقية في يوم واحد.
!
زيادة الشراء من المؤسسات، كلما انخفض السعر زادت الشراء
لم تتمكن أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم بلاك روك (BlackRock) من النجاة، حيث انخفضت بنسبة حوالي 13% منذ 2 أبريل.
على الرغم من انهيار أسعار الأسهم، لم تبطئ بلاك روك من وتيرة زيادة حيازتها من بيتكوين. وفقًا لبيانات منصة التحليل على السلسلة Arkham، قامت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (IBIT) التابعة لبلاك روك بزيادة حيازتها بقيمة 66 مليون دولار من بيتكوين في 4 أبريل، وقد تجاوز حجم الأصول المدارة لصندوق IBIT 47 مليار دولار.
وفقًا لبيانات SoSoValue، حافظت IBIT على تدفق صافي مستمر لمدة 14 أسبوعًا، حتى خلال فترة تصحيح سعر البيتكوين، ولم تحدث عمليات استرداد كبيرة، مما يدل على أن المستثمرين المؤسسيين يهتمون أكثر بالقيمة طويلة الأجل بدلاً من التقلبات قصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، عقدت بلاك روك اجتماعًا مع مجموعة العمل الخاصة بالعملات المشفرة التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 1 أبريل لمناقشة إمكانية إطلاق المزيد من منتجات العملات المشفرة في المستقبل.
بيتكوين底层逻辑 --「独立性」优势凸显
ولدت بيتكوين في خضم الأزمة المالية العالمية، وكانت الفكرة وراء تصميمها هي إنشاء شبكة قيمة لامركزية مستقلة عن نظام المال التقليدي. اليوم، في ظل الاضطرابات السوقية الناجمة عن فرض الحكومة الأمريكية برئاسة ترامب للرسوم الجمركية، يتم اختبار هذه الخاصية لبيتكوين في الواقع.
على عكس الشركات التقليدية المدرجة ، لا تواجه Bitcoin مخاطر تشغيلية مثل تعطل سلسلة التوريد وتمرير تكلفة التعريفة الجمركية. وأشار بوكرين، مؤسس موقع أبحاث العملات المشفرة Coin Bureau، إلى أن "العديد من الشركات ستتضرر بشدة من التعريفات الجمركية، لكن بيتكوين ليست شركة".
قال ديفيد هيرنانديز، خبير استثمار الأصول الرقمية في 21Shares: "لا أحد يمكنه فرض ضرائب على بيتكوين، لأنه يعمل في نظام اللامركزية، بدون هيئة إدارة مركزية."
أنماط سلوك المشاركين في السوق تستحق أيضًا المراقبة. في مجال TradFi، غالبًا ما تؤدي عدم اليقين إلى تردد المتداولين، لكن متداولي العملات المشفرة اعتادوا على التقلبات الشديدة، وقد يكونوا أكثر نشاطًا بسبب ذلك، وقد تدعم هذه القدرة الأعلى على تحمل المخاطر سعر البيتكوين، حيث يميل المتداولون إلى المراهنة على الارتفاع بدلاً من الابتعاد.
!
قدم مايكل سايلور، رئيس مجلس إدارة MicroStrategy، تفسيرا عميقا لهذه الظاهرة: "يظهر البيتكوين خصائص الأصول ذات المخاطر على المدى القصير، فقط لأنه الأكثر سيولة على مستوى العالم، ويمكن تحويله إلى نقد على مدار الساعة. عندما يسود الذعر في السوق، يفضل المتداولون بيع الأصول التي يمكن بيعها بسرعة، بدلاً من ما يرغبون في بيعه حقًا. هذا لا يعني بأي حال من الأحوال وجود علاقة طويلة الأجل - بل يثبت فقط أن البيتكوين دائمًا ما يتمتع بعمق سوق ممتاز."