الضرائب ومعدل الفائدة المنخفض قد يدفعان المستثمرين إلى التحول إلى عملة بيتكوين كأصول بديلة، مع متابعة إمكانات الارتفاع على المدى الطويل.
بقلم: مارس فاينانس
!
في فجر 3 أبريل، انخفضت مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة بشكل جماعي، حيث فقد مؤشر داو 1679.39 نقطة، وانخفض بنسبة 3.98% في النهاية، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 4.84%، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 5.97%. من بينها، سجل مؤشر داو ومؤشر S&P 500 أكبر انخفاض يومي منذ يونيو 2020؛ وسجل مؤشر ناسداك أكبر انخفاض يومي منذ مارس 2020.
!
أسهم التكنولوجيا أصبحت أيضًا منطقة كوارث، حيث انخفض سعر سهم آبل بأكثر من 9%، وانخفض سعر سهم أمازون بأكثر من 9%، وانخفض سعر سهم إنفيديا بأكثر من 7%، وانخفض سعر سهم تسلا بأكثر من 5%. انخفض مؤشر ناسداك الصيني للذهب التنين بنسبة 1.9%، أما بالنسبة للأسهم الفردية، فقد انخفض سهم Century Internet بنحو 10%، وانخفض سهم Daqo New Energy بأكثر من 8%، وانخفض سهم iQIYI بأكثر من 4%. بالإضافة إلى ذلك، شهدت الأسهم الأوروبية أيضًا انخفاضًا كبيرًا الليلة الماضية، حيث انخفض مؤشر FTSE 100 البريطاني بأكثر من 1.5%، وانخفض مؤشر CAC40 الفرنسي ومؤشر DAX الألماني بأكثر من 3%.
نائب الرئيس الأمريكي فانس قال إنه يعتقد أنه بعد تنفيذ تدابير الرسوم الجمركية، "قد يصبح السوق أسوأ إلى حد ما".
!
على الرغم من انهيار سوق الأسهم الأمريكية، إلا أن ترامب نشر مقالاً يقارن أمريكا بـ "المريض"، و"الرسوم الجمركية المتساوية" هي "الجراحة"، وأشار إلى أن "الجراحة قد انتهت، والمريض نجا". كما قال ترامب إنه على الرغم من تأثير الرسوم الجمركية على السوق، إلا أن سوق الأسهم ستظل "مزدهرة".
!
في الوقت نفسه، انخفضت بيتكوين أيضًا مع الأسهم الأمريكية، حيث وصلت في الليلة الماضية إلى أدنى مستوى عند 81200 دولار، وانخفضت إيثريوم إلى 1750 دولار. حتى لحظة كتابة هذا التقرير، عادت بيتكوين إلى 83200 دولار.
!
في الوقت نفسه، انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4% - هل يعني هذا أن انخفاض سعر بيتكوين هو فرصة جيدة للشراء؟ هل ستصبح الحرب التجارية الأمريكية محفزًا لفرصة شراء بيتكوين كذهب على المدى القصير، أم أنها ستستمر في الضغط على سعره؟
العلاقة بين عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات وسعر بيتكوين
في 3 أبريل، بسبب تصاعد التوترات في الحرب التجارية العالمية وتأثير ضعف الدولار، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر. بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات 4.0%، بانخفاض ملحوظ عن 4.4% قبل أسبوع، مما يظهر أن الطلب في السوق على السندات لا يزال قويًا.
للوهلة الأولى، يبدو أن خطر الركود الاقتصادي يضغط على سعر بيتكوين. ومع ذلك، فإن انخفاض عائدات الاستثمار في الدخل الثابت يدفع المستثمرين إلى البحث عن تخصيص الأصول البديلة مثل العملات المشفرة. مع مرور الوقت، وخاصة في سياق ارتفاع التضخم، قد يقوم المستثمرون تدريجياً بتقليل تعرضهم للسندات. لذلك، من المتوقع أن يسجل بيتكوين رقماً قياسياً جديداً في عام 2025، خاصةً في بيئة معدلات الفائدة المنخفضة تاريخياً.
تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية على سلسلة التوريد والتضخم، وتحفيز الطلب على الأصول البديلة
مؤخراً، أعلنت الحكومة الأمريكية عن فرض رسوم جديدة على السلع المستوردة، مما أثر سلباً على ربحية الشركات، مما أجبر بعض الشركات على تقليل الرافعة المالية، مما أدى في النهاية إلى تقليل السيولة في السوق. هذه التدابير التي تزيد من تجنب المخاطر غالباً ما تؤثر سلباً على بيتكوين على المدى القصير، خصوصاً عند أخذ الارتباط العالي بين بيتكوين ومؤشر S&P 500 في الاعتبار.
!
قال Axel Merk، رئيس الاستثمار في Merk Investments، إن ظاهرة "الصدمات العرضية" الناجمة عن التعريفات الجمركية، أي انخفاض إمدادات السلع والخدمات، تؤدي إلى ارتفاع الأسعار في السوق وتفاقم عدم التوازن بين العرض والطلب. ومع الانخفاض الإضافي في معدل الفائدة، قد تتفاقم هذه التأثيرات، مما يؤدي إلى زيادة ضغوط التضخم.
حتى لو كانت هناك آراء تعتبر أن بيتكوين ليست أداة تحوط تقليدية ضد التضخم، إلا أن الطلب على بيتكوين وغيرها من الأصول البديلة قد يزداد بشكل أكبر في ظل تراجع جاذبية الاستثمارات ذات العائد الثابت. سوق السندات العالمي ضخم، وإذا قام فقط 5% من المستثمرين بتحويل أموالهم إلى الأصول عالية العائد مثل الأسهم والسلع والعقارات والذهب وبيتكوين، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق محتمل بقيمة 7 تريليون دولار.
تراجع الدولار، والذهب يسجل أعلى مستوى تاريخي، مما يعود بالنفع على الأصول البديلة
سوق الذهب مستمر في الارتفاع، حيث تجاوز السعر 3167 دولار / أونصة، وتجاوزت القيمة السوقية 21 تريليون دولار، ولا يزال لديه القدرة على الارتفاع أكثر. إن ارتفاع سعر الذهب دفع مشاريع التعدين التي كانت غير مربحة سابقًا لاستعادة الاستثمار، وألهم المزيد من الأموال للتدفق إلى مجالات الاستكشاف والاستخراج. ومع ذلك، قد يصبح زيادة العرض أحد العوامل التي تحد من سوق الذهب الصاعدة في المستقبل.
ضعف الدولار مقابل سلة من العملات أصبح أيضًا محور اهتمام السوق. في 3 أبريل، انخفض مؤشر الدولار إلى 102، مسجلاً أدنى مستوى له في ستة أشهر. قد يؤدي تراجع الثقة في الدولار إلى دفع دول أخرى لاستكشاف طرق بديلة لتخزين القيمة تشمل بيتكوين.
تحدي هيمنة الدولار، وبيتكوين يشهد إمكانيات ارتفاع طويلة الأجل
!
مؤشر الدولار (DXY)
لن تحدث هذه التحولات بين عشية وضحاها، ولكن قد تدفع الحروب التجارية العالم تدريجياً إلى التخلي عن الاعتماد على الدولار، خاصةً في الدول الأكثر تأثراً بسيطرة الدولار. على الرغم من أن بيتكوين من غير المرجح أن تحل محل العملات التقليدية كعملة احتياطي عالمية، فإن أي خطوات نحو الابتعاد عن الدولار ستعزز من القدرة على ارتفاع بيتكوين على المدى الطويل وتقوي من مكانتها كأصل بديل.
من منظور السوق العالمية، تمتلك مناطق مثل اليابان والصين وهونغ كونغ وسنغافورة ما مجموعه 2.63 تريليون دولار من سندات الخزانة الأمريكية. إذا اختارت هذه المناطق الرد، فقد تنعكس عوائد السندات، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة إصدار السندات الجديدة من الحكومة الأمريكية، وبالتالي إضعاف الدولار. قد تجبر هذه الحالة المستثمرين على تقليل تعرضهم للأسهم والانتقال إلى الأصول النادرة مثل بيتكوين، مما يدعم المزيد من ارتفاع أسعار بيتكوين.
مرونة سوق بيتكوين
على الرغم من أن الاقتصاد العالمي يواجه عدم اليقين، إلا أن بيتكوين توقف عن الانخفاض عند 81200 دولار في وقت مبكر من صباح اليوم، وحصل الإيثريوم على دعم فعّال عند 1750 دولار، مما يُظهر قدرة سوق العملات المشفرة على الانتعاش في الأوقات الصعبة. تشير هذه الظاهرة إلى أن الطلب على الأصول المشفرة مثل بيتكوين قد يظل قويًا، ويمكن للمستثمرين الاستفادة من هذه الفرصة الذهبية للشراء.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
انهيار ملحمي، سجلت الأسهم الأمريكية أكبر انخفاض يومي لها في近 5 سنوات، لكن بيتكوين حافظت على 80,000!
بقلم: مارس فاينانس
!
في فجر 3 أبريل، انخفضت مؤشرات الأسهم الثلاثة الكبرى في الولايات المتحدة بشكل جماعي، حيث فقد مؤشر داو 1679.39 نقطة، وانخفض بنسبة 3.98% في النهاية، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 4.84%، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 5.97%. من بينها، سجل مؤشر داو ومؤشر S&P 500 أكبر انخفاض يومي منذ يونيو 2020؛ وسجل مؤشر ناسداك أكبر انخفاض يومي منذ مارس 2020.
!
أسهم التكنولوجيا أصبحت أيضًا منطقة كوارث، حيث انخفض سعر سهم آبل بأكثر من 9%، وانخفض سعر سهم أمازون بأكثر من 9%، وانخفض سعر سهم إنفيديا بأكثر من 7%، وانخفض سعر سهم تسلا بأكثر من 5%. انخفض مؤشر ناسداك الصيني للذهب التنين بنسبة 1.9%، أما بالنسبة للأسهم الفردية، فقد انخفض سهم Century Internet بنحو 10%، وانخفض سهم Daqo New Energy بأكثر من 8%، وانخفض سهم iQIYI بأكثر من 4%. بالإضافة إلى ذلك، شهدت الأسهم الأوروبية أيضًا انخفاضًا كبيرًا الليلة الماضية، حيث انخفض مؤشر FTSE 100 البريطاني بأكثر من 1.5%، وانخفض مؤشر CAC40 الفرنسي ومؤشر DAX الألماني بأكثر من 3%.
نائب الرئيس الأمريكي فانس قال إنه يعتقد أنه بعد تنفيذ تدابير الرسوم الجمركية، "قد يصبح السوق أسوأ إلى حد ما".
!
على الرغم من انهيار سوق الأسهم الأمريكية، إلا أن ترامب نشر مقالاً يقارن أمريكا بـ "المريض"، و"الرسوم الجمركية المتساوية" هي "الجراحة"، وأشار إلى أن "الجراحة قد انتهت، والمريض نجا". كما قال ترامب إنه على الرغم من تأثير الرسوم الجمركية على السوق، إلا أن سوق الأسهم ستظل "مزدهرة".
!
في الوقت نفسه، انخفضت بيتكوين أيضًا مع الأسهم الأمريكية، حيث وصلت في الليلة الماضية إلى أدنى مستوى عند 81200 دولار، وانخفضت إيثريوم إلى 1750 دولار. حتى لحظة كتابة هذا التقرير، عادت بيتكوين إلى 83200 دولار.
!
في الوقت نفسه، انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4% - هل يعني هذا أن انخفاض سعر بيتكوين هو فرصة جيدة للشراء؟ هل ستصبح الحرب التجارية الأمريكية محفزًا لفرصة شراء بيتكوين كذهب على المدى القصير، أم أنها ستستمر في الضغط على سعره؟
العلاقة بين عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات وسعر بيتكوين
في 3 أبريل، بسبب تصاعد التوترات في الحرب التجارية العالمية وتأثير ضعف الدولار، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر. بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات 4.0%، بانخفاض ملحوظ عن 4.4% قبل أسبوع، مما يظهر أن الطلب في السوق على السندات لا يزال قويًا.
للوهلة الأولى، يبدو أن خطر الركود الاقتصادي يضغط على سعر بيتكوين. ومع ذلك، فإن انخفاض عائدات الاستثمار في الدخل الثابت يدفع المستثمرين إلى البحث عن تخصيص الأصول البديلة مثل العملات المشفرة. مع مرور الوقت، وخاصة في سياق ارتفاع التضخم، قد يقوم المستثمرون تدريجياً بتقليل تعرضهم للسندات. لذلك، من المتوقع أن يسجل بيتكوين رقماً قياسياً جديداً في عام 2025، خاصةً في بيئة معدلات الفائدة المنخفضة تاريخياً.
تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية على سلسلة التوريد والتضخم، وتحفيز الطلب على الأصول البديلة
مؤخراً، أعلنت الحكومة الأمريكية عن فرض رسوم جديدة على السلع المستوردة، مما أثر سلباً على ربحية الشركات، مما أجبر بعض الشركات على تقليل الرافعة المالية، مما أدى في النهاية إلى تقليل السيولة في السوق. هذه التدابير التي تزيد من تجنب المخاطر غالباً ما تؤثر سلباً على بيتكوين على المدى القصير، خصوصاً عند أخذ الارتباط العالي بين بيتكوين ومؤشر S&P 500 في الاعتبار.
!
قال Axel Merk، رئيس الاستثمار في Merk Investments، إن ظاهرة "الصدمات العرضية" الناجمة عن التعريفات الجمركية، أي انخفاض إمدادات السلع والخدمات، تؤدي إلى ارتفاع الأسعار في السوق وتفاقم عدم التوازن بين العرض والطلب. ومع الانخفاض الإضافي في معدل الفائدة، قد تتفاقم هذه التأثيرات، مما يؤدي إلى زيادة ضغوط التضخم.
حتى لو كانت هناك آراء تعتبر أن بيتكوين ليست أداة تحوط تقليدية ضد التضخم، إلا أن الطلب على بيتكوين وغيرها من الأصول البديلة قد يزداد بشكل أكبر في ظل تراجع جاذبية الاستثمارات ذات العائد الثابت. سوق السندات العالمي ضخم، وإذا قام فقط 5% من المستثمرين بتحويل أموالهم إلى الأصول عالية العائد مثل الأسهم والسلع والعقارات والذهب وبيتكوين، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق محتمل بقيمة 7 تريليون دولار.
تراجع الدولار، والذهب يسجل أعلى مستوى تاريخي، مما يعود بالنفع على الأصول البديلة
سوق الذهب مستمر في الارتفاع، حيث تجاوز السعر 3167 دولار / أونصة، وتجاوزت القيمة السوقية 21 تريليون دولار، ولا يزال لديه القدرة على الارتفاع أكثر. إن ارتفاع سعر الذهب دفع مشاريع التعدين التي كانت غير مربحة سابقًا لاستعادة الاستثمار، وألهم المزيد من الأموال للتدفق إلى مجالات الاستكشاف والاستخراج. ومع ذلك، قد يصبح زيادة العرض أحد العوامل التي تحد من سوق الذهب الصاعدة في المستقبل.
ضعف الدولار مقابل سلة من العملات أصبح أيضًا محور اهتمام السوق. في 3 أبريل، انخفض مؤشر الدولار إلى 102، مسجلاً أدنى مستوى له في ستة أشهر. قد يؤدي تراجع الثقة في الدولار إلى دفع دول أخرى لاستكشاف طرق بديلة لتخزين القيمة تشمل بيتكوين.
تحدي هيمنة الدولار، وبيتكوين يشهد إمكانيات ارتفاع طويلة الأجل
!
مؤشر الدولار (DXY)
لن تحدث هذه التحولات بين عشية وضحاها، ولكن قد تدفع الحروب التجارية العالم تدريجياً إلى التخلي عن الاعتماد على الدولار، خاصةً في الدول الأكثر تأثراً بسيطرة الدولار. على الرغم من أن بيتكوين من غير المرجح أن تحل محل العملات التقليدية كعملة احتياطي عالمية، فإن أي خطوات نحو الابتعاد عن الدولار ستعزز من القدرة على ارتفاع بيتكوين على المدى الطويل وتقوي من مكانتها كأصل بديل.
من منظور السوق العالمية، تمتلك مناطق مثل اليابان والصين وهونغ كونغ وسنغافورة ما مجموعه 2.63 تريليون دولار من سندات الخزانة الأمريكية. إذا اختارت هذه المناطق الرد، فقد تنعكس عوائد السندات، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة إصدار السندات الجديدة من الحكومة الأمريكية، وبالتالي إضعاف الدولار. قد تجبر هذه الحالة المستثمرين على تقليل تعرضهم للأسهم والانتقال إلى الأصول النادرة مثل بيتكوين، مما يدعم المزيد من ارتفاع أسعار بيتكوين.
مرونة سوق بيتكوين
على الرغم من أن الاقتصاد العالمي يواجه عدم اليقين، إلا أن بيتكوين توقف عن الانخفاض عند 81200 دولار في وقت مبكر من صباح اليوم، وحصل الإيثريوم على دعم فعّال عند 1750 دولار، مما يُظهر قدرة سوق العملات المشفرة على الانتعاش في الأوقات الصعبة. تشير هذه الظاهرة إلى أن الطلب على الأصول المشفرة مثل بيتكوين قد يظل قويًا، ويمكن للمستثمرين الاستفادة من هذه الفرصة الذهبية للشراء.