انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة في مارس بشكل غير متوقع، مما زاد من احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، لكن لماذا لم يرتفع بيتكوين والأسهم الأمريكية بل انخفضت؟
أصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أحدث مؤشر لأسعار المستهلك (CPI) مساء أمس (10) ، وأظهر التقرير أن الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة تراجعت في مارس ، مما عزز ثقة السوق في خفض سعر الفائدة الفيدرالي في يونيو. ومع ذلك ، لم يكن رد فعل أسواق الأسهم الأمريكية والعملات المشفرة متفائلا ، وانخفض كلاهما بشكل حاد. (ملخص تنفيذي: بنك الاحتياطي الفيدرالي يصدر محضر اجتماع مارس: مخاطر التضخم والتباطؤ الاقتصادي في الولايات المتحدة. يتوقع السوق تخفيضين متبقيين لأسعار الفائدة هذا العام) (ملحق الخلفية: انهيار دم وزارة الخزانة الأمريكية! ارتفعت العوائد إلى أعلى مستوى جديد في 3 سنوات ، وكانت الولايات المتحدة يائسة إلى "انخفضت أسعار صرف الأسهم والسندات ثلاث مرات") أصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أحدث مؤشر لأسعار المستهلك (CPI) مساء أمس (10). أظهر التقرير أن معدل النمو الشهري لمؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي انخفض بشكل غير متوقع بنسبة 0.1٪ في مارس، وهو أول انخفاض منذ ما يقرب من خمس سنوات، أقل من توقعات السوق للنمو بنسبة 0.1٪، ويتناقض مع الزيادة بنسبة 0.2٪ في فبراير. من حيث النمو السنوي، تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين إلى 2.4٪ من 2.8٪ في فبراير، وهو أقل بقليل من توقعات السوق من 2.5٪ إلى 2.6٪. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (باستثناء أسعار الغذاء والطاقة) بنسبة 0.1٪ على أساس ربع سنوي، دون التوقعات عند 0.3٪، في حين انخفض معدل النمو السنوي من 3.0٪ إلى 2.8٪، وهو أيضا أقل من توقعات السوق عند 3.0٪. تشير أحدث البيانات إلى أن الضغوط التضخمية الأمريكية يبدو أنها تراجعت إلى حد ما في مارس. ومع ذلك ، لا يزال مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل البالغ 2٪ ، مما يشير إلى أن اتجاه التضخم لم يهدأ بالكامل ، وإلى جانب الحواجز أمام الحرب التجارية العالمية التي أطلقها ترامب ، لا يزال الضغط الأساسي على الاقتصاد قائما. ارتفاع توقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالي لشهر يونيو تغيرت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة الفيدرالية بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين. وفقا لأحدث البيانات من أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME ، على الرغم من أن السوق الحالي يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على الأرجح سعر الفائدة الحالي دون تغيير في مايو (69.1٪) ، بالنسبة لقرار سعر الفائدة في يونيو ، يعتقد السوق أن احتمال خفض سعر الفائدة 1 ياردة قد ارتفع من 49.7٪ قبل شهر إلى 61٪ ، واحتمال الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير في يونيو هو 14.5٪ فقط ، وهو أقل من احتمال خفض سعر الفائدة 2 ياردة في يونيو (24.4٪). ومع ذلك ، لا يزال من الجدير بالذكر أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أكد في خطاب ألقاه مؤخرا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي "ليس في عجلة من أمره لتعديل موقفه السياسي" وسيولي اهتماما وثيقا لتأثير العوامل الخارجية مثل التعريفات الجمركية على التضخم. لذلك ، يعتقد بعض المحللين أن التباطؤ في التضخم قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى بدء خفض سعر الفائدة في منتصف العام ، ولكن ربما بمقدار 25 نقطة أساس فقط بدلا من 50 نقطة أساس أكثر عدوانية. يعتقد أوستان جولسبي ، رئيس بنك شيكاغو الفيدرالي ، أيضا أن سياسة التعريفة الجمركية لترامب أكبر بكثير مما كان متوقعا وغير مستقرة تماما ، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن ينتظر ويرى ، بهدف إيجاد صلة بين التعريفات والتضخم ، بدلا من التسرع في الاستنتاجات. المؤشرات الأربعة الرئيسية للأسهم الأمريكية كلها سوداء على الرغم من أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أظهرت بشكل غير متوقع تباطؤا في التضخم ، فقد يكون ذلك بسبب مذكرة البيت الأبيض أظهرت أن معدل التعريفة الجمركية على الواردات الصينية قد وصل بالفعل إلى 145٪ ، بالإضافة إلى التعريفة المتبادلة بنسبة 125٪ ، بما في ذلك التعريفة الجمركية بنسبة 20٪ التي فرضها ترامب على الواردات الصينية من الفنتانيل في وقت سابق من هذا العام. دع شبح الحرب التجارية الصينية الأمريكية يخيم على السوق، وتراجعت الأسهم الأمريكية بشكل كبير في العاشر: تراجع مؤشر داو جونز الصناعي المتوسط 1,014.79 نقطة، أو 2.50٪، ليغلق عند 39,593.66 نقطة. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 188.85 نقطة، أو 3.46٪، ليغلق عند 5,268.05 نقطة. انخفض مؤشر ناسداك 737.66 نقطة، أو 4.31٪، ليغلق عند 16387.31 نقطة. كما انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات، الذي سجل أكبر مكاسبه ليوم واحد في التاريخ أمس، بمقدار 337.15 نقطة، أو 7.97٪، ليغلق عند 3,893.30 بيتكوين تقتل 78,000 دولار كما أن سوق العملات المشفرة ليس محصنا ، فقد انخفض السوق الذي انتعش بقوة في الأصل في اليوم السابق (9) مرة أخرى الليلة الماضية حيث انخفضت الأسهم الأمريكية مرة أخرى ، والبيتكوين على طول الطريق من 81840 دولارا إلى أدنى مستوى عند 78462 دولارا ، مما أدى إلى تراجع مكاسب اليوم السابق تقريبا. في لحظة كتابة هذا التقرير ، بلغ الآن 79,569 دولارا ، بانخفاض 3.67٪ خلال ال 24 ساعة الماضية. من بين الرموز العشرة الأولى الأخرى ، بسبب عوامل متعددة مثل بيع العديد من الحيتان العملاقة وفصل الدولار الأمريكي ، كان أداء Ethereum هو الأضعف ، حيث خسر 1,500 دولار مرة أخرى في وقت سابق ، ويتم تداوله الآن عند 1,525 دولارا قبل الكتابة ، بانخفاض 7.04٪ في ال 24 ساعة الماضية. قراءة موسعة: تم إلغاء تثبيت عملة sUSD المستقرة بنسبة 16٪: وعاء تحطيم الآلية ، أم فرصة جيدة لحفر القاع؟ توقعات الاقتصاد الأمريكي تحت تأثير التعريفات الجمركية على الرغم من أن ترامب قد خفف الآن من كلماته وسيعلق التعريفات المتبادلة في العديد من البلدان لمدة 90 يوما ، إلا أن الصين والولايات المتحدة لا تزالان على خلاف مع بعضهما البعض. لذلك في حين أظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مارس تراجعا في التضخم، يحذر الخبراء من أن التأثير المتأخر للتعريفات الجمركية قد يدفع الأسعار إلى الأعلى في الأشهر المقبلة، خاصة في مجالات السلع الاستهلاكية المستوردة والسلع الرأسمالية. توقع محللو جولدمان ساكس أنه إذا استمرت التعريفات الجمركية ، فقد يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى حوالي 3٪ بحلول نهاية العام ، مما يضغط على القوة الشرائية للمستهلك وتكاليف الأعمال. في الوقت نفسه ، أدى عدم اليقين الناجم عن التعريفات إلى انخفاض نوايا الاستثمار التجاري ، حيث من المتوقع أن يتباطأ النمو الاقتصادي إلى 1.7٪ من 2.8٪ في عام 2024. هذا القلق من "النمو المنخفض والتضخم المرتفع" قد يغرق الاقتصاد الأمريكي في الركود التضخمي. وردا على ذلك ، قال كبير الاقتصاديين في فيتش براين كولتون: "من المؤكد أن انخفاض التضخم الأساسي في مارس سيرحب به بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لكننا نعلم أن الشركات قد استوعبت بالفعل الكثير من الواردات في يناير وفبراير قبل زيادة الرسوم الجمركية ، وبالتالي فإن تأثير رفع التعريفة الجمركية على أسعار المستهلك لم ينعكس بعد". لذلك ، قد يكون الانخفاض الحالي في السوق بسبب عدم اليقين الناجم عن التعريفات الجمركية ، والذي يؤثر على حكم المستثمرين - على الرغم من تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة ، إلا أن تأثير التعريفات لم ينعكس بعد في البيانات الاقتصادية ، وقد يكون السوق أكثر ميلا للانتظار والترقب. تقارير ذات صلة انهيار تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة "استفاد بالفعل؟" خبراء التعدين: تعريفات ترامب ستجعل آلات التعدين في البلدان الأخرى رخيصة للغاية بمجرد موافقة الاتحاد الأوروبي على تعريفة انتقامية بنسبة 25٪ على المنتجات الأمريكية ، تحول ترامب إلى ... من غير رأيه؟ وزارة العدل الأمريكية "تفكك تطبيق قانون العملات المشفرة": ستقلل من الملاحقات القضائية للبورصات والخلاطات وقضايا المحفظة الباردة: 〈زاد احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة ، ولكن لماذا لم ترتفع أسهم البيتكوين والأسهم الأمريكية بل تنخفض؟ تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر تأثيرا".
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة في مارس بشكل غير متوقع، مما زاد من احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، لكن لماذا لم يرتفع بيتكوين والأسهم الأمريكية بل انخفضت؟
أصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أحدث مؤشر لأسعار المستهلك (CPI) مساء أمس (10) ، وأظهر التقرير أن الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة تراجعت في مارس ، مما عزز ثقة السوق في خفض سعر الفائدة الفيدرالي في يونيو. ومع ذلك ، لم يكن رد فعل أسواق الأسهم الأمريكية والعملات المشفرة متفائلا ، وانخفض كلاهما بشكل حاد. (ملخص تنفيذي: بنك الاحتياطي الفيدرالي يصدر محضر اجتماع مارس: مخاطر التضخم والتباطؤ الاقتصادي في الولايات المتحدة. يتوقع السوق تخفيضين متبقيين لأسعار الفائدة هذا العام) (ملحق الخلفية: انهيار دم وزارة الخزانة الأمريكية! ارتفعت العوائد إلى أعلى مستوى جديد في 3 سنوات ، وكانت الولايات المتحدة يائسة إلى "انخفضت أسعار صرف الأسهم والسندات ثلاث مرات") أصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أحدث مؤشر لأسعار المستهلك (CPI) مساء أمس (10). أظهر التقرير أن معدل النمو الشهري لمؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي انخفض بشكل غير متوقع بنسبة 0.1٪ في مارس، وهو أول انخفاض منذ ما يقرب من خمس سنوات، أقل من توقعات السوق للنمو بنسبة 0.1٪، ويتناقض مع الزيادة بنسبة 0.2٪ في فبراير. من حيث النمو السنوي، تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين إلى 2.4٪ من 2.8٪ في فبراير، وهو أقل بقليل من توقعات السوق من 2.5٪ إلى 2.6٪. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (باستثناء أسعار الغذاء والطاقة) بنسبة 0.1٪ على أساس ربع سنوي، دون التوقعات عند 0.3٪، في حين انخفض معدل النمو السنوي من 3.0٪ إلى 2.8٪، وهو أيضا أقل من توقعات السوق عند 3.0٪. تشير أحدث البيانات إلى أن الضغوط التضخمية الأمريكية يبدو أنها تراجعت إلى حد ما في مارس. ومع ذلك ، لا يزال مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل البالغ 2٪ ، مما يشير إلى أن اتجاه التضخم لم يهدأ بالكامل ، وإلى جانب الحواجز أمام الحرب التجارية العالمية التي أطلقها ترامب ، لا يزال الضغط الأساسي على الاقتصاد قائما. ارتفاع توقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالي لشهر يونيو تغيرت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة الفيدرالية بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين. وفقا لأحدث البيانات من أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME ، على الرغم من أن السوق الحالي يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على الأرجح سعر الفائدة الحالي دون تغيير في مايو (69.1٪) ، بالنسبة لقرار سعر الفائدة في يونيو ، يعتقد السوق أن احتمال خفض سعر الفائدة 1 ياردة قد ارتفع من 49.7٪ قبل شهر إلى 61٪ ، واحتمال الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير في يونيو هو 14.5٪ فقط ، وهو أقل من احتمال خفض سعر الفائدة 2 ياردة في يونيو (24.4٪). ومع ذلك ، لا يزال من الجدير بالذكر أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أكد في خطاب ألقاه مؤخرا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي "ليس في عجلة من أمره لتعديل موقفه السياسي" وسيولي اهتماما وثيقا لتأثير العوامل الخارجية مثل التعريفات الجمركية على التضخم. لذلك ، يعتقد بعض المحللين أن التباطؤ في التضخم قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى بدء خفض سعر الفائدة في منتصف العام ، ولكن ربما بمقدار 25 نقطة أساس فقط بدلا من 50 نقطة أساس أكثر عدوانية. يعتقد أوستان جولسبي ، رئيس بنك شيكاغو الفيدرالي ، أيضا أن سياسة التعريفة الجمركية لترامب أكبر بكثير مما كان متوقعا وغير مستقرة تماما ، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن ينتظر ويرى ، بهدف إيجاد صلة بين التعريفات والتضخم ، بدلا من التسرع في الاستنتاجات. المؤشرات الأربعة الرئيسية للأسهم الأمريكية كلها سوداء على الرغم من أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أظهرت بشكل غير متوقع تباطؤا في التضخم ، فقد يكون ذلك بسبب مذكرة البيت الأبيض أظهرت أن معدل التعريفة الجمركية على الواردات الصينية قد وصل بالفعل إلى 145٪ ، بالإضافة إلى التعريفة المتبادلة بنسبة 125٪ ، بما في ذلك التعريفة الجمركية بنسبة 20٪ التي فرضها ترامب على الواردات الصينية من الفنتانيل في وقت سابق من هذا العام. دع شبح الحرب التجارية الصينية الأمريكية يخيم على السوق، وتراجعت الأسهم الأمريكية بشكل كبير في العاشر: تراجع مؤشر داو جونز الصناعي المتوسط 1,014.79 نقطة، أو 2.50٪، ليغلق عند 39,593.66 نقطة. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 188.85 نقطة، أو 3.46٪، ليغلق عند 5,268.05 نقطة. انخفض مؤشر ناسداك 737.66 نقطة، أو 4.31٪، ليغلق عند 16387.31 نقطة. كما انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات، الذي سجل أكبر مكاسبه ليوم واحد في التاريخ أمس، بمقدار 337.15 نقطة، أو 7.97٪، ليغلق عند 3,893.30 بيتكوين تقتل 78,000 دولار كما أن سوق العملات المشفرة ليس محصنا ، فقد انخفض السوق الذي انتعش بقوة في الأصل في اليوم السابق (9) مرة أخرى الليلة الماضية حيث انخفضت الأسهم الأمريكية مرة أخرى ، والبيتكوين على طول الطريق من 81840 دولارا إلى أدنى مستوى عند 78462 دولارا ، مما أدى إلى تراجع مكاسب اليوم السابق تقريبا. في لحظة كتابة هذا التقرير ، بلغ الآن 79,569 دولارا ، بانخفاض 3.67٪ خلال ال 24 ساعة الماضية. من بين الرموز العشرة الأولى الأخرى ، بسبب عوامل متعددة مثل بيع العديد من الحيتان العملاقة وفصل الدولار الأمريكي ، كان أداء Ethereum هو الأضعف ، حيث خسر 1,500 دولار مرة أخرى في وقت سابق ، ويتم تداوله الآن عند 1,525 دولارا قبل الكتابة ، بانخفاض 7.04٪ في ال 24 ساعة الماضية. قراءة موسعة: تم إلغاء تثبيت عملة sUSD المستقرة بنسبة 16٪: وعاء تحطيم الآلية ، أم فرصة جيدة لحفر القاع؟ توقعات الاقتصاد الأمريكي تحت تأثير التعريفات الجمركية على الرغم من أن ترامب قد خفف الآن من كلماته وسيعلق التعريفات المتبادلة في العديد من البلدان لمدة 90 يوما ، إلا أن الصين والولايات المتحدة لا تزالان على خلاف مع بعضهما البعض. لذلك في حين أظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مارس تراجعا في التضخم، يحذر الخبراء من أن التأثير المتأخر للتعريفات الجمركية قد يدفع الأسعار إلى الأعلى في الأشهر المقبلة، خاصة في مجالات السلع الاستهلاكية المستوردة والسلع الرأسمالية. توقع محللو جولدمان ساكس أنه إذا استمرت التعريفات الجمركية ، فقد يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى حوالي 3٪ بحلول نهاية العام ، مما يضغط على القوة الشرائية للمستهلك وتكاليف الأعمال. في الوقت نفسه ، أدى عدم اليقين الناجم عن التعريفات إلى انخفاض نوايا الاستثمار التجاري ، حيث من المتوقع أن يتباطأ النمو الاقتصادي إلى 1.7٪ من 2.8٪ في عام 2024. هذا القلق من "النمو المنخفض والتضخم المرتفع" قد يغرق الاقتصاد الأمريكي في الركود التضخمي. وردا على ذلك ، قال كبير الاقتصاديين في فيتش براين كولتون: "من المؤكد أن انخفاض التضخم الأساسي في مارس سيرحب به بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لكننا نعلم أن الشركات قد استوعبت بالفعل الكثير من الواردات في يناير وفبراير قبل زيادة الرسوم الجمركية ، وبالتالي فإن تأثير رفع التعريفة الجمركية على أسعار المستهلك لم ينعكس بعد". لذلك ، قد يكون الانخفاض الحالي في السوق بسبب عدم اليقين الناجم عن التعريفات الجمركية ، والذي يؤثر على حكم المستثمرين - على الرغم من تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة ، إلا أن تأثير التعريفات لم ينعكس بعد في البيانات الاقتصادية ، وقد يكون السوق أكثر ميلا للانتظار والترقب. تقارير ذات صلة انهيار تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة "استفاد بالفعل؟" خبراء التعدين: تعريفات ترامب ستجعل آلات التعدين في البلدان الأخرى رخيصة للغاية بمجرد موافقة الاتحاد الأوروبي على تعريفة انتقامية بنسبة 25٪ على المنتجات الأمريكية ، تحول ترامب إلى ... من غير رأيه؟ وزارة العدل الأمريكية "تفكك تطبيق قانون العملات المشفرة": ستقلل من الملاحقات القضائية للبورصات والخلاطات وقضايا المحفظة الباردة: 〈زاد احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة ، ولكن لماذا لم ترتفع أسهم البيتكوين والأسهم الأمريكية بل تنخفض؟ تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo "الاتجاه الديناميكي - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر تأثيرا".