في 8 سبتمبر 2025، أعلنت ناسداك أنها قدمت وثيقة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لتسهيل تداول الأوراق المالية المرمزة في سوق الأسهم التابع لناسداك.
هذا هو تبادل وطني أمريكي يتدخل شخصيًا في توكن الأسهم الأمريكية. فيما يلي 10 أسئلة لتفسير أحدث اقتراح لتوكن الأسهم في ناسداك.
1، ماذا تريد ناسداك أن تفعل؟
قدمت ناسداك في 8 سبتمبر طلبًا مقترحًا لتغيير القواعد إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بهدف السماح لشركاتها الأعضاء والمستثمرين بتوكنينغ الأوراق المالية والأسهم المتداولة في سوق ناسداك. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز الابتكار المالي مع الحفاظ على استقرار السوق ونزاهته وحماية حقوق المستثمرين. على وجه الخصوص، يوفر هذا الملف المودع مجموعة واضحة ومباشرة من الحلول، لضمان إمكانية تداول الأوراق المالية المرمزة تحت إطار القواعد الحالية لسوق الأسهم الأمريكية. هذا الاقتراح القاعدي ذو طابع استشرافي، حيث يلعب دورًا رئيسيًا في توفير إطار للتواصل المفتوح والشفاف مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وغيرها من الأطراف المعنية في الصناعة.
2، لماذا يجب إجراء تداول الأوراق المالية المرمزة ضمن الإطار الحالي؟
تهدف القواعد الحالية للسوق إلى ضمان سيولة السوق، ودعم الحفاظ على تنافسية وشفافية وإنصاف سوق الأسهم الأمريكي، وبالتالي تحفيز النمو الاقتصادي. تم تصميم الاقتراح الذي قدمته ناسداك للحفاظ على الترابط والتنافسية عبر الأسواق، وضمان حماية المستثمرين وآلية تشكيل رأس المال دون التأثير عليها. إن إدراج الأوراق المالية المرمزة ضمن هذا الإطار الناضج لا يمكن أن يجلب فوائد ملموسة فحسب، بل سيستمر أيضًا في دفع سوق الأسهم الأمريكي نحو الريادة على مستوى العالم.
3، ما الذي يجب تغييره في النظام الحالي؟
لا يحتاج النظام السوقي الحالي إلى تغييرات أو إعادة هيكلة كبيرة لاستيعاب تداول الأوراق المالية المرمزة. تمتلك الأسهم التقليدية والأسهم المرمزة نفس رمز التعريف الموحد للأوراق المالية الأمريكية (CUSIP) ، وتتمتع حقوق المساهمين الجوهرية بنفس الحقوق والمصالح تمامًا. سيتم تداول كلا الشكلين من الأسهم على نفس دفتر الطلبات في ناسداك ، مع نفس أولوية التنفيذ. جوهريًا ، لا يوجد فرق بين الاثنين في مرحلة التداول من دورة حياة الصفقة. إذا اختار المشاركون في الصفقة التسوية المرمزة ، فسيتم إكمال التحويل إلى التشفير في مرحلة التسوية.
4، متى من المتوقع بدء تداول الأوراق المالية المرمزة؟
لن يتم المضي قدماً في تنفيذ العمل بالتعاون مع الأطراف المعنية في الصناعة إلا بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على الاقتراح، مع ضمان استقرار السوق وإنصافه وحماية المستثمرين خلال فترة زمنية معقولة. سيعتمد الوقت المحدد لبدء التداول على تقدم العملية المذكورة أعلاه.
5، هل تدعم الأوراق المالية المرقمنة التداول على مدار 24 ساعة؟
لضمان عدم تأثر المبادئ الأساسية للعدالة والنزاهة والمرونة في السوق، ستتزامن أوقات تداول الأوراق المالية المرمزة مع تلك الخاصة بالأوراق المالية التقليدية، وستتبع بالتزامن ترتيبات قرار تداول 24 ساعة في سوق ناسداك للأوراق المالية.
6، ما هي مزايا التوكنية مقارنةً بنموذج تداول الأوراق المالية الحالي؟
ستتيح مقترحات ناسداك للأوراق المالية المدرجة إمكانية التوكنينغ، والتداول تحت قواعد وآليات حماية الأسواق الرائدة والأكثر موثوقية وسيولة في العالم. ستوفر هذه الخطة مسارًا واضحًا لتطوير الأوراق المالية المرقمة، مما يمنع تشتت السيولة في السوق بشكل أكبر. علاوة على ذلك، ستوفر هذه الخطة منصة للابتكار في المستقبل - مثل تحقيق تسويات أسرع وأكثر كفاءة، وتداول مرن للضمانات، وتوسيع قنوات الوصول إلى السوق.
7، إذا كان المُصدر لا يرغب في أن يتم تحويله إلى رموز، هل يمكنه اختيار الانسحاب؟
يجب أن تخضع هذه الاقتراحات لتعليقات وآراء الجمهور ومراجعة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وستعتمد محتويات القواعد النهائية على قرار لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ترى ناسداك أن أي تدابير تنظيمية يجب أن تعطي الأولوية لتعليقات الشركات المصدرة، لضمان اعتماد سوق الأسهم الأمريكية لمعايير تنفيذ موحدة ومتسقة.
8، كيف تضمن ناسداك أن تتمتع الأوراق المالية المرمزة بنفس الحقوق والحماية التي تتمتع بها الأسهم التقليدية؟
تتبع الأوراق المالية المرمزة المتداولة في ناسداك نفس قواعد السوق ووسائل الحماية وآليات الرقابة التنظيمية التي تنطبق على الأوراق المالية التقليدية. لن تتأثر حقوق التصويت وحقوق الملكية وحقوق حماية المستثمرين للمساهمين بأي شكل من الأشكال.
9، من يقوم بعملية توكينغ للأوراق المالية؟
توضح الوثائق المسجلة مجموعة من الإجراءات البسيطة: يمكن للعملاء اختيار إتمام تسوية المعاملات وتصفية الحسابات على شكل رموز من خلال شركة الإيداع الأمريكية (DTC)، وبالتالي يمكنهم تحويل الأوراق المالية المتداولة التي يمتلكونها إلى رموز.
10، كيف سيتم نشر بيانات السوق للأوراق المالية المرمزة؟
وفقًا للقواعد الحالية للسوق، ستستخدم الأوراق المالية المرمزة المتداولة في ناسداك بنية تحتية لأسعار البيانات وتداول ما قبل الصفقة مماثلة تمامًا لتلك المستخدمة في الأوراق المالية التقليدية. لن يتم إنشاء قنوات تغذية بيانات أو آليات تسعير منفصلة للأوراق المالية المرمزة، حيث ستستمر جميع معلومات التسعير في النشر من خلال نظام تغذية البيانات الخاص الحالي في ناسداك، لضمان عدم تأثر شفافية السوق. توفر سلسلة الكتل العامة سجلات قابلة للتتبع والتدقيق لجميع المعاملات المتعلقة بأوراق المال المرمزة. يمكن للمصدرين والمستثمرين تتبع تاريخ تغييرات الملكية للأوراق المالية من خلال استعلام عنوان العقد الذكي والسجلات التجارية ذات الصلة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
10 سؤال و10 جواب لفهم اقتراح ناسداك لتداول عملة الأسهم المرمزة
كتابة: 0xjs@金色财经
في 8 سبتمبر 2025، أعلنت ناسداك أنها قدمت وثيقة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لتسهيل تداول الأوراق المالية المرمزة في سوق الأسهم التابع لناسداك.
هذا هو تبادل وطني أمريكي يتدخل شخصيًا في توكن الأسهم الأمريكية. فيما يلي 10 أسئلة لتفسير أحدث اقتراح لتوكن الأسهم في ناسداك.
1، ماذا تريد ناسداك أن تفعل؟
قدمت ناسداك في 8 سبتمبر طلبًا مقترحًا لتغيير القواعد إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بهدف السماح لشركاتها الأعضاء والمستثمرين بتوكنينغ الأوراق المالية والأسهم المتداولة في سوق ناسداك. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز الابتكار المالي مع الحفاظ على استقرار السوق ونزاهته وحماية حقوق المستثمرين. على وجه الخصوص، يوفر هذا الملف المودع مجموعة واضحة ومباشرة من الحلول، لضمان إمكانية تداول الأوراق المالية المرمزة تحت إطار القواعد الحالية لسوق الأسهم الأمريكية. هذا الاقتراح القاعدي ذو طابع استشرافي، حيث يلعب دورًا رئيسيًا في توفير إطار للتواصل المفتوح والشفاف مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وغيرها من الأطراف المعنية في الصناعة.
2، لماذا يجب إجراء تداول الأوراق المالية المرمزة ضمن الإطار الحالي؟
تهدف القواعد الحالية للسوق إلى ضمان سيولة السوق، ودعم الحفاظ على تنافسية وشفافية وإنصاف سوق الأسهم الأمريكي، وبالتالي تحفيز النمو الاقتصادي. تم تصميم الاقتراح الذي قدمته ناسداك للحفاظ على الترابط والتنافسية عبر الأسواق، وضمان حماية المستثمرين وآلية تشكيل رأس المال دون التأثير عليها. إن إدراج الأوراق المالية المرمزة ضمن هذا الإطار الناضج لا يمكن أن يجلب فوائد ملموسة فحسب، بل سيستمر أيضًا في دفع سوق الأسهم الأمريكي نحو الريادة على مستوى العالم.
3، ما الذي يجب تغييره في النظام الحالي؟
لا يحتاج النظام السوقي الحالي إلى تغييرات أو إعادة هيكلة كبيرة لاستيعاب تداول الأوراق المالية المرمزة. تمتلك الأسهم التقليدية والأسهم المرمزة نفس رمز التعريف الموحد للأوراق المالية الأمريكية (CUSIP) ، وتتمتع حقوق المساهمين الجوهرية بنفس الحقوق والمصالح تمامًا. سيتم تداول كلا الشكلين من الأسهم على نفس دفتر الطلبات في ناسداك ، مع نفس أولوية التنفيذ. جوهريًا ، لا يوجد فرق بين الاثنين في مرحلة التداول من دورة حياة الصفقة. إذا اختار المشاركون في الصفقة التسوية المرمزة ، فسيتم إكمال التحويل إلى التشفير في مرحلة التسوية.
4، متى من المتوقع بدء تداول الأوراق المالية المرمزة؟
لن يتم المضي قدماً في تنفيذ العمل بالتعاون مع الأطراف المعنية في الصناعة إلا بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على الاقتراح، مع ضمان استقرار السوق وإنصافه وحماية المستثمرين خلال فترة زمنية معقولة. سيعتمد الوقت المحدد لبدء التداول على تقدم العملية المذكورة أعلاه.
5، هل تدعم الأوراق المالية المرقمنة التداول على مدار 24 ساعة؟
لضمان عدم تأثر المبادئ الأساسية للعدالة والنزاهة والمرونة في السوق، ستتزامن أوقات تداول الأوراق المالية المرمزة مع تلك الخاصة بالأوراق المالية التقليدية، وستتبع بالتزامن ترتيبات قرار تداول 24 ساعة في سوق ناسداك للأوراق المالية.
6، ما هي مزايا التوكنية مقارنةً بنموذج تداول الأوراق المالية الحالي؟
ستتيح مقترحات ناسداك للأوراق المالية المدرجة إمكانية التوكنينغ، والتداول تحت قواعد وآليات حماية الأسواق الرائدة والأكثر موثوقية وسيولة في العالم. ستوفر هذه الخطة مسارًا واضحًا لتطوير الأوراق المالية المرقمة، مما يمنع تشتت السيولة في السوق بشكل أكبر. علاوة على ذلك، ستوفر هذه الخطة منصة للابتكار في المستقبل - مثل تحقيق تسويات أسرع وأكثر كفاءة، وتداول مرن للضمانات، وتوسيع قنوات الوصول إلى السوق.
7، إذا كان المُصدر لا يرغب في أن يتم تحويله إلى رموز، هل يمكنه اختيار الانسحاب؟
يجب أن تخضع هذه الاقتراحات لتعليقات وآراء الجمهور ومراجعة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وستعتمد محتويات القواعد النهائية على قرار لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ترى ناسداك أن أي تدابير تنظيمية يجب أن تعطي الأولوية لتعليقات الشركات المصدرة، لضمان اعتماد سوق الأسهم الأمريكية لمعايير تنفيذ موحدة ومتسقة.
8، كيف تضمن ناسداك أن تتمتع الأوراق المالية المرمزة بنفس الحقوق والحماية التي تتمتع بها الأسهم التقليدية؟
تتبع الأوراق المالية المرمزة المتداولة في ناسداك نفس قواعد السوق ووسائل الحماية وآليات الرقابة التنظيمية التي تنطبق على الأوراق المالية التقليدية. لن تتأثر حقوق التصويت وحقوق الملكية وحقوق حماية المستثمرين للمساهمين بأي شكل من الأشكال.
9، من يقوم بعملية توكينغ للأوراق المالية؟
توضح الوثائق المسجلة مجموعة من الإجراءات البسيطة: يمكن للعملاء اختيار إتمام تسوية المعاملات وتصفية الحسابات على شكل رموز من خلال شركة الإيداع الأمريكية (DTC)، وبالتالي يمكنهم تحويل الأوراق المالية المتداولة التي يمتلكونها إلى رموز.
10، كيف سيتم نشر بيانات السوق للأوراق المالية المرمزة؟
وفقًا للقواعد الحالية للسوق، ستستخدم الأوراق المالية المرمزة المتداولة في ناسداك بنية تحتية لأسعار البيانات وتداول ما قبل الصفقة مماثلة تمامًا لتلك المستخدمة في الأوراق المالية التقليدية. لن يتم إنشاء قنوات تغذية بيانات أو آليات تسعير منفصلة للأوراق المالية المرمزة، حيث ستستمر جميع معلومات التسعير في النشر من خلال نظام تغذية البيانات الخاص الحالي في ناسداك، لضمان عدم تأثر شفافية السوق. توفر سلسلة الكتل العامة سجلات قابلة للتتبع والتدقيق لجميع المعاملات المتعلقة بأوراق المال المرمزة. يمكن للمصدرين والمستثمرين تتبع تاريخ تغييرات الملكية للأوراق المالية من خلال استعلام عنوان العقد الذكي والسجلات التجارية ذات الصلة.