المؤلف: أنتوني بومبليانو، مؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Professional Capital Management، الترجمة: Shaw من Jinse Finance
رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) بدؤوا اجتماعهم الذي يستمر يومين، والأسواق تتابع عن كثب ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة.
ارتفعت احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على Polymarket إلى 95%، في حين أن احتمال البقاء دون تغيير هو 5%.
إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة، فستكون هذه هي المرة الثالثة على التوالي هذا العام (بعد خفض 25 نقطة أساس في سبتمبر وخفض 25 نقطة أساس في أكتوبر)، وحتى مع استمرار ارتفاع معدل التضخم، فإن خفض سعر الفائدة سيعمل كـ"تأمين" لمواجهة المخاطر المتزايدة في سوق العمل.
لكنني أود أن أوضح سبب وجوب قيام الاحتياطي الفيدرالي فعلياً بخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس غداً. أولاً، نحن نعلم أن سوق العمل...

الكاتب: Dogan؛ المصدر: X، @doganeth_en؛ الترجمة: Shaw من منصة Jinse Finance
القروض منخفضة الضمان ستقود دورة العملات المستقرة القادمة، للأسباب التالية.
العملات المستقرة تعيش حالة ازدهار: فهي تساعد الشركات الحقيقية على نقل الأموال بسرعة وبأقل تكلفة وبشكل آمن. هذا الأساس للمدفوعات العابرة للحدود بُني على العملات المشفرة، بينما أضفت السياسات التنظيمية الوضوح (مثل قانون Genius وقانون MiCA) مما أدى إلى تطورات كبيرة. اليوم، تنضم المؤسسات الكبرى إلى هذا المجال، سواء من خلال بناء عملاتها المستقرة الخاصة أو الانضمام إلى شبكات العملات المستقرة الحالية.
لكن هذا مجرد البداية. سنشهد موجة ثانية من الانتشار، حيث ستظهر القروض منخفضة الضمان. في هذه المقالة، سأشرح لماذا نعتقد أن ائتمان العملات المستقرة منخفض الضمان سيكون هو الاتجاه الكبير القادم.
الإقراض على السلسلة حالياً
حالياً، لدينا بالفعل صناعة إقراض على السلسلة، بإجمالي قيمة مقفلة تبلغ (T

الكاتب: تشانغ فنغ
في ظل اجتياح تقنية الذكاء الاصطناعي لصناعة المال اليوم، أصدرت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) في 17 نوفمبر 2025 "وثيقة الاستشارة حول إرشادات إدارة مخاطر الذكاء الاصطناعي"، والتي تشكل بمثابة خريطة في الوقت المناسب لتوجيه المؤسسات المالية وسط موجة الابتكار نحو مسار آمن. هذه الوثيقة ليست فقط أول إطار عالمي لإدارة المخاطر طوال دورة حياة تطبيقات الذكاء الاصطناعي في المجال المالي، بل تمثل أيضًا تحولًا رئيسيًا في الفكر الرقابي من "الدعوة إلى المبادئ" إلى "التنفيذ العملي". بالنسبة لأي شركة ذات صلة بسوق سنغافورة، أصبح الفهم العميق والتطبيق المنهجي لهذه "الإرشادات" ليس خيارًا بل ضرورة حتمية.
أولاً: استكشاف جوهر "الإرشادات": البحث عن توازن دقيق بين تحفيز الابتكار والوقاية من المخاطر
جاءت "الإرشادات" نتيجة إدراك رقابي عميق: الذكاء الاصطناعي سلاح ذو حدين. تقنيات مثل الذكاء الاصطناعي التوليدي والوكلاء الذكيين في الإقراض، والاستشارات الاستثمارية، والتحكم في المخاطر

المؤلف: Castle Labs
الترجمة: شان أوبا، جينسيه كايجينغ
عندما نشر ساتوشي ناكاموتو الورقة البيضاء، كان تعدين البيتكوين ذا عتبة دخول منخفضة جدًا، حيث كان بإمكان أي لاعب يملك وحدة معالجة مركزية (CPU) ذات أداء مقبول أن يقوم بتعدين عملات بيتكوين يوميًا، والتي ستبلغ قيمتها ملايين الدولارات في المستقبل.
في ذلك الوقت، إذا تخليت عن لعب "ذا سيمز" على جهاز الكمبيوتر المنزلي وبدأت في التعدين بدلًا من ذلك، كان بإمكانك بناء ثروة ضخمة تجعل أحفادك لا يضطرون للعمل من أجل لقمة العيش، حيث بلغ العائد على الاستثمار حوالي 250,000 ضعف.
لكن معظم اللاعبين ظلوا منغمسين في أجهزة Xbox، مولعين بألعاب مثل "هالو 3"؛ بينما استغل عدد قليل من المراهقين أجهزة الكمبيوتر المنزلية في التعدين، ليحققوا أرباحًا تجاوزت ما تحققه اليوم أكبر شركات التقنية. نابليون صنع أسطورته بغزو مصر ثم اجتياح أوروبا، أما أنت فلم تكن تحتاج سوى الضغط على "بدء التعدين" لتنطلق في طريق الثراء.
على مدار 15 عامًا، أصبح البيتكوين أصلًا عالميًا. أما تعدينه اليوم فيعتمد على معدات قيمتها ملايين

المؤلف: Simon Taylor الترجمة: Block unicorn
البنوك تخلق النقود، والعملة المستقرة تدفع حركة النقود. نحن بحاجة إلى كليهما.
يقول مؤيدو الودائع المرمزة: "العملات المستقرة هي بنوك ظل غير منظمة. بمجرد أن تبدأ البنوك في ترميز الودائع، سيفضل الجميع اختيار البنوك."
بعض البنوك والبنوك المركزية تحب هذا القول كثيراً.
يقول مؤيدو العملات المستقرة: "البنوك ديناصورات. نحن لا نحتاجها على السلسلة أبداً. العملات المستقرة هي مستقبل المال."
سكان الكريبتو الأصليون يحبون هذا السرد بشكل خاص.
لكن كلا الطرفين يركز على النقطة الخاطئة.
البنوك تقدم ائتماناً أرخص لأكبر عملائها
عندما تودع 100 دولار، تتحول إلى قرض بقيمة 90 دولار (أو حتى أكثر). هكذا تعمل البنوك ذات الاحتياطي الجزئي. لقد كانت محرك النمو الاقتصادي لعدة قرون.
شركات فورتشن 500

المؤلف: NoLimit، مستثمر بيتكوين مبكر؛ الترجمة: جينسيه كايجينغ
هناك أمر مخيف للغاية يحدث في الاقتصاد الأمريكي، ولا يكاد أحد يتحدث عنه علنًا.
هذه الصورة ليست عن سوق الأسهم، ولا السندات الحكومية، ولا الإنفاق الحكومي، بل عن الائتمان الاستهلاكي.
المال الذي يقترضه الناس العاديون ليبقوا على قيد الحياة.
لقد ارتفع بشكل عمودي.
على مدى عقود، كان دين المستهلكين ينمو ببطء وبشكل شبه "طبيعي".
مع دخولنا إلى العقد الأول من الألفية... بدأ المنحنى في الانحناء.
بعد 2008... أصبح الميل أكثر حدة.
بعد 2020... أصبح خطًا مستقيمًا إلى الأعلى.
الآن نحن نجلس على أكثر من 5 تريليون دولار من ديون المستهلكين، وهو أعلى مستوى في تاريخ أمريكا.
النقطة الأكثر أهمية والتي يتجاهلها معظم الناس:
الأمريكيون لم يعودوا يقترضون المال لشراء الكماليات،
بل يقترضون المال لمواجهة التضخم والبقاء على قيد الحياة:
التسوق من السوبرماركت
دفع الإيجار
فواتير الرعاية الصحية
إصلاح السيارات

عندما يكون "مؤشر الخوف والطمع" لفترة طويلة في نطاق منخفض يبعث على القلق، غالبًا ما يخيّم الخوف وعدم اليقين على السوق.
تبدو المحفظة الاستثمارية في حالة يرثى لها، وعناوين الأخبار مليئة بنبوءات نهاية العالم، وغريزتك تدفعك للهرب من السوق.
لكن التاريخ سجل قصة مختلفة.
تلك اللحظات التي يبلغ فيها الهلع ذروته ويستسلم الجميع، قد تكون فرصة لصنع الثروة بالنسبة لقلة من المستثمرين المنضبطين.
سيتركز هذا المقال على مناقشة ما إذا كان من المجدي التفكير في استراتيجيات الاستثمار العكسي في ظل البيئة السوقية الحالية.
مقياس شعور السوق
السوق، وخاصة أسواق العملات الرقمية ذات التقلبات العالية، لا تُحرَّك فقط بالعوامل الأساسية والميزانيات.
نفسية المشاركين، سواء كانوا محتفظين بالعملات أو مشترين أو بائعين مذعورين، تلعب دورًا بالغ الأهمية أيضًا.
"شعور السوق" هو في جوهره المزاج العام الذي يحمله المستثمرون تجاه أصل معين في أي لحظة. مؤشر الخوف والطمع للعملات الرقمية هو

تم تسجيل هذه المقابلة في قمة المؤسسين الأخيرة التي نظمتها A16Z، وأدارها الرئيس التنفيذي لشركة A16Z Crypto أنتوني ألبانيز، وضيفة الحوار هي أبيجيل جونسون، رئيسة مجلس الإدارة والرئيسة التنفيذية لشركة فيديليتي إنفستمنتس (Fidelity Investments). دارت المقابلة حول البيتكوين وتعدينه في مراحله المبكرة، الحفظ الأمين للعملات الرقمية، العملات المستقرة، نماذج الاستثمار المبتكرة، بالإضافة إلى "البناء الذاتي

كتابة: 0xjs
تُعد Kamino Finance وJupiter (وخاصة منتجها الجديد Jupiter Lend) من أبرز بروتوكولات DeFi الرائدة في نظام Solana البيئي، حيث تركز كل منهما على الإقراض وتجميع السيولة/إدارتها على التوالي.
في أوائل ديسمبر 2025، اندلع بينهما جدل علني كبير تمحور بشكل أساسي حول الإفصاح عن المخاطر، وعزل المنتجات، والسلوك التنافسي. وقد جذبت هذه "الحرب الداخلية" اهتماماً واسعاً من مجتمع Solana، حتى أن رئيسة مؤسسة Solana ليلي ليو اضطرت للتدخل علناً، داعية الطرفين لوقف الهجمات المتبادلة والتركيز بدلاً من ذلك على نمو النظام البيئي.
ورغم شدة النزاع، إلا أنه لم يتسبب حتى الآن في خسائر اقتصادية كبيرة (Jupiter Lend

يوم الخميس هذا الأسبوع (بتوقيت بكين)، سيعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قرار الفائدة الأخير لهذا العام. توقعات السوق متوافقة جداً:
وفقاً لبيانات CME FedWatch، احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يتجاوز 85%.
إذا حدث ذلك، فسيكون هذا هو الخفض الثالث على التوالي منذ سبتمبر، وسيتم خفض معدل الفائدة الفيدرالية إلى نطاق 3.5%-3.75%.
بالنسبة للمستثمرين في العملات الرقمية الذين اعتادوا على سردية "خفض الفائدة = إيجابي"، يبدو هذا خبراً جيداً.
لكن المشكلة هي، عندما يتوقع الجميع خفض الفائدة، فإن الخفض نفسه لم يعد العامل المحرك للسوق.
الأسواق المالية هي آلات توقعات. الأسعار تعكس ليس "ما حدث"، بل "ما حدث مقارنةً بالتوقعات".
احتمالية 85% تعني أن الخفض مُسعّر بالكامل بالفعل؛ وعندما يتم الإعلان عنه فعلياً فجر الخميس، ما لم يحدث أمر غير متوقع، فلن يكون هناك رد فعل كبير في السوق.
إذاً، ما هو المتغير الحقيقي؟

أثارت Polymarket جدلاً بسبب وجود خلل في العد المزدوج لبيانات السلسلة، وازداد الجدل بعد إعادة نشر المؤسس لشركة Paradigm، مات هوانغ، مما أدى إلى التشكيك في دوافعه. وأفادت Polymarket أن المشكلة ناتجة عن مجمعي البيانات، مؤكدة شفافية بياناتها. يسلط هذا الحدث الضوء على أهمية موثوقية البيانات في سوق العملات المشفرة، ولم يتسبب في أزمة كبيرة.

الكاتب: Bull Theory، محلل العملات المشفرة؛ الترجمة: جينسيه كايجينغ
اليوم، خلال 20 دقيقة فقط بعد افتتاح السوق الأمريكية، فقد البيتكوين مكاسب استمرت 16 ساعة.
منذ أوائل نوفمبر، ينخفض البيتكوين تقريبًا في كل مرة بعد افتتاح السوق الأمريكية. وقد حدث الأمر نفسه في الربع الثاني والثالث أيضًا.
أشار موقع zerohedge إلى ذلك عدة مرات، ويعتقد أن Jane Street هي الجهة الأكثر احتمالاً للوقوف وراء هذا التلاعب.
عند مراقبة الرسوم البيانية، ستلاحظ أن هذا النمط متكرر بشكل لافت ولا يمكن تجاهله: هبوط حاد في السعر خلال الساعة الأولى بعد الافتتاح، يتبعه تعافٍ بطيء. هذه سمة واضحة لتقنيات التداول عالي التردد.
وهذا يتوافق مع ملامحهم:
Jane Street هي واحدة من أكبر شركات التداول عالي التردد في العالم.
يمتلكون السرعة والسيولة الكافية للتأثير على اتجاهات السوق في غضون دقائق.
آلية عملهم تبدو بسيطة:
1. البيع بعد الافتتاح