قال المتحدث باسم هيئة النقد في هونغ كونغ إنه حتى 31 أغسطس، أعرب 77 كيانًا عن نيتهم في التقدم بطلب للحصول على رخصة العملات المستقرة، ومن بين هذه الكيانات بنوك وشركات تكنولوجيا وشركات أوراق مالية/إدارة أصول/استثمار وتجارة إلكترونية ومؤسسات دفع وشركات ناشئة/Web3 وغيرها.
بعد ظهور الأخبار، كانت ردود فعل السوق متفاوتة. يعتقد البعض أن هذا يعكس حذر التنظيم، بينما يشكك آخرون فيما إذا كان هذا العدد كافيًا لدعم طموح هونغ كونغ كمركز مالي دولي. من منظور آفاق استخدام العملات المستقرة، واحتياجات تمكين الصناعة، وتحديد موقع هونغ كونغ في المنافسة الدولية، فإن الـ 77 طلبًا ليست فقط إشارة إيجابية، بل تعكس أيضًا تحديات أعمق.
!
1. المنظور التنظيمي: تشجيع الابتكار والحيطة العملية
تُعتبر العملات المستقرة من الأصول المشفرة المرتبطة بالعملات القانونية، حيث ترتبط قيمتها عادةً بالعملات القانونية أو سلة من الأصول، مما يجعلها جسرًا يربط بين المالية التقليدية وعالم العملات الرقمية. بالطبع، لا يمكن تجاهل مخاطر العملات المستقرة: بما في ذلك عدم شفافية الأصول الاحتياطية، ومخاطر السحب، والمخاطر المالية النظامية المحتملة، فضلاً عن إمكانية استخدامها في غسيل الأموال والمعاملات غير القانونية. ولذا، اتخذت هيئة النقد في هونغ كونغ موقفًا حذرًا في تنظيمها، من خلال آلية صارمة لدخول السوق لاختيار الجهات المصدرة المؤهلة.
عدد 77 طلبًا يعكس إلى حد ما ثقة السوق في إطار تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ. مقارنةً ببعض السلطات القضائية التي تحظر ذلك تمامًا أو تتساهل بشكل مفرط، تسعى هونغ كونغ لإيجاد توازن بين الابتكار والاستقرار. هذه المبادئ التنظيمية الحذرة تساعد في تقليل المخاطر، وحماية مصالح المستثمرين، وتؤسس لاستقرار النظام المالي على المدى الطويل.
ومع ذلك، فإن الحذر لا يعني بالضرورة التحفظ. إذا كانت اللوائح صارمة للغاية، فقد يؤدي ذلك إلى نقص في حوافز الابتكار، أو حتى يجعل هونغ كونغ تفقد موقعها الرائد في مجال التمويل الرقمي. لذلك، فإن الأهم من 77 طلبًا هو كيفية اختيار الهيئات التنظيمية للمشاريع التي يمكن أن تلبي متطلبات إدارة المخاطر وتعزز تطور الصناعة.
من وجهة نظر تطبيقات العملات المستقرة، تحتاج تمكين الصناعة إلى مزيد من الخيارات ومشاهد تطبيقات أكثر تنوعًا. تعتبر العملات المستقرة ليست مجرد أداة للدفع، بل هي أيضًا البنية التحتية الأساسية المهمة للاقتصاد الرقمي في المستقبل. يمكن استخدامها في تسويات التجارة عبر الحدود، والتمويل لسلسلة التوريد، والعقود الذكية، والتمويل اللامركزي (DeFi) وغيرها من المجالات، مما يضخ حيوية جديدة في النظام المالي التقليدي.
إذا حصل عدد قليل فقط من جهات إصدار العملات المستقرة على الموافقة، فقد يواجه السوق مشكلة في قلة الخيارات وضعف المنافسة. على العكس من ذلك، يمكن أن تدفع المنافسة المتوسطة الابتكار التكنولوجي، وتقلل من تكاليف المعاملات، وتحسن من جودة الخدمات. تشير 77 طلبية إلى أن هناك اهتمامًا كبيرًا بإصدار العملات المستقرة، ولكن إذا تمت الموافقة على عدد ضئيل فقط في النهاية، فقد يعيق ذلك تنوع السوق وقدرته على الابتكار.
علاوة على ذلك، قد تتطلب تطبيقات مختلفة أنواعًا مختلفة من العملات المستقرة. على سبيل المثال، قد تكون بعض العملات المستقرة أكثر ملاءمة لتداول السلع الأساسية، في حين أن البعض الآخر قد يركز أكثر على المدفوعات بالتجزئة أو التحويلات عبر الحدود. إذا كان هناك عدد قليل فقط من العملات المستقرة في السوق، فقد تكون نطاقاتها التطبيقية محدودة. لذلك، من وجهة نظر تمكين الصناعة، فإن 77 طلبًا ليست كثيرة فحسب، بل قد تحتاج أيضًا إلى مزيد من المشاركين المتنوعين.
ثلاثة، منظور مالي: المنافسة الدولية والرؤية العالمية
تواجه هونغ كونغ، كمركز مالي دولي، منافسة شديدة من مدن مثل سنغافورة ودبي ولندن. في مجال التمويل الرقمي، تستكشف العديد من الدول والمناطق بنشاط مسارات تطوير عملات البنوك المركزية الرقمية (CBDC) والعملات المستقرة. على سبيل المثال، أطلقت سنغافورة عدة مشاريع تجريبية للعملات المستقرة، كما اعتمدت الاتحاد الأوروبي قانون سوق الأصول المشفرة (MiCA) الذي يوفر إطارًا تنظيميًا واضحًا للأصول المشفرة.
في هذا السياق، تحتاج هونغ كونغ إلى رؤية عالمية، من أجل تعزيز مكانتها كمركز مالي دولي من خلال تفكير أكثر انفتاحًا وسياسات أكثر ابتكارًا. إن مساحة السوق الخارجي واسعة بما يكفي، وتطلب المنافسة الدولية من هونغ كونغ أن لا تواكب الاتجاهات فحسب، بل أن تقودها. إذا كانت الموافقة على إصدار العملات المستقرة حذرة للغاية، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق الكوادر ورؤوس الأموال والمشاريع إلى مناطق قضائية أخرى أكثر ودية.
من ناحية أخرى، تحتاج الابتكارات المالية إلى مساحة معتدلة. كانت النية الأصلية للرقابة هي الوقاية من المخاطر، ولكن لا ينبغي أن يكون ذلك على حساب الابتكار. يمكن لهونغ كونغ من خلال آليات مثل "صندوق الرقابة"، أن توفر فرصًا للاختبار والتكرار لمشاريع العملات المستقرة، مع التحكم في المخاطر في نفس الوقت وتشجيع الابتكار. إن 77 طلبًا هو نقطة انطلاق، ولكن كيفية تنمية مشاريع تتمتع بقدرة تنافسية دولية من بين هذه الطلبات هي القضية الرئيسية التي تحتاج هونغ كونغ إلى التفكير فيها.
أربعة، الجدل بين الكثير والقليل: المبادئ الأساسية والبنية التحتية
77 طلبًا هل هي أكثر أم أقل؟ الجواب لا يكمن في الأرقام المطلقة، بل في التفكير حول كيفية استغلال فرص العملات المستقرة؟ بشكل عام، تتطلب عملية تشغيل العملات المستقرة مشاريع تمتلك قدرات تقنية قوية ونموذج عمل واضح، وليس فقط من أجل الحصول على الترخيص دون القدرة على التشغيل الفعلي.
لذلك، تتمثل مهمة الجهات التنظيمية في فهم المنطق الأساسي لتشغيل وتنظيم العملات المستقرة، وهو تشجيع الابتكار، ولكن في الوقت نفسه حماية حقوق المستخدمين والحفاظ على بيئة تنافسية منظمة في السوق. من ناحية، يجب أن نفضل عدم التركيز المفرط، لمنع احتكار السوق من قبل عدد قليل من الشركات الكبرى؛ ومن ناحية أخرى، يمكن أيضًا النظر في نموذج التنظيم التصنيفي والتدرجي، لتجنب إهدار الموارد وزيادة صعوبة التنظيم.
علاوة على ذلك، يجب على الجهات التنظيمية أن تدرك أن تطوير العملات المستقرة لا يعتمد فقط على عدد الجهات المصدرة، بل يحتاج أيضًا إلى دعم البنية التحتية المصاحبة، بما في ذلك منصات التداول المتوافقة، والجهات الحافظة، وآليات التدقيق، والإطار القانوني. تحتاج هونغ كونغ إلى التقدم بالتزامن في هذه المجالات لتوفير أساس قوي للاستخدام الواسع للعملات المستقرة.
٥. الطريق إلى المستقبل: التوازن بين الابتكار والتنظيم
بالنسبة لهونغ كونغ، تعتبر العملات المستقرة فرصة وتحديا في آن واحد. كيفية إيجاد توازن بين الابتكار والتنظيم سيؤثر بشكل مباشر على قدرة هونغ كونغ التنافسية في عصر المالية الرقمية. النقاط التالية قد تكون جديرة بالتفكير:
آلية الرقابة التصنيفية والتدرجية: يمكن تصميم معايير تنظيمية مختلفة بناءً على حجم العملة المستقرة، وسيناريوهات الاستخدام، ومستوى المخاطر. على سبيل المثال، يتم تطبيق رقابة أكثر صرامة على العملات المستقرة ذات الأهمية النظامية، بينما يتم استخدام قواعد أكثر مرونة على العملات المستقرة الصغيرة أو ذات الاستخدام المحدد.
التعاون الدولي: غالبًا ما تتمتع العملات المستقرة بخصائص عبر الحدود، يمكن لهونغ كونغ التعاون مع مناطق قضائية أخرى لوضع معايير عالمية مشتركة، وتجنب التحكيم التنظيمي والتجزئة.
تشجيع التجارب الابتكارية: من خلال "صندوق الرمال التنظيمي" ومشاريع تجريبية، لتوفير بيئة اختبار حقيقية للعملات المستقرة، مما يساعد الجهات التنظيمية والمشاركين في السوق على فهم مخاطرها وإمكاناتها بشكل أفضل.
تعزيز التعليم عن المخاطر للمستخدمين: تعتبر العملات المستقرة أداة مالية ناشئة، وقد لا يفهم العديد من المستخدمين آلية عملها ومخاطرها بشكل كامل. إن تعزيز التعليم عن المخاطر للمستخدمين هو وسيلة مهمة للوقاية من المخاطر.
77 طلبات للعملات المستقرة تعكس ثقة السوق في هونغ كونغ كمركز مالي، كما تكشف عن الإمكانات الضخمة لصناعة العملات المستقرة. من حيث سيناريوهات التطبيق وتمكين الصناعة، قد لا تكون هذه الكمية كافية لتلبية احتياجات السوق المستقبلية؛ ولكن من منظور التنظيم الحذر، فإن ضمان جودة كل طلب وامتثاله يعد أمرًا مهمًا على حد سواء.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
77 طلب عملة مستقرة هل هو كثير أم قليل؟
المؤلف: تشانغ فنغ
بعد ظهور الأخبار، كانت ردود فعل السوق متفاوتة. يعتقد البعض أن هذا يعكس حذر التنظيم، بينما يشكك آخرون فيما إذا كان هذا العدد كافيًا لدعم طموح هونغ كونغ كمركز مالي دولي. من منظور آفاق استخدام العملات المستقرة، واحتياجات تمكين الصناعة، وتحديد موقع هونغ كونغ في المنافسة الدولية، فإن الـ 77 طلبًا ليست فقط إشارة إيجابية، بل تعكس أيضًا تحديات أعمق.
!
1. المنظور التنظيمي: تشجيع الابتكار والحيطة العملية
تُعتبر العملات المستقرة من الأصول المشفرة المرتبطة بالعملات القانونية، حيث ترتبط قيمتها عادةً بالعملات القانونية أو سلة من الأصول، مما يجعلها جسرًا يربط بين المالية التقليدية وعالم العملات الرقمية. بالطبع، لا يمكن تجاهل مخاطر العملات المستقرة: بما في ذلك عدم شفافية الأصول الاحتياطية، ومخاطر السحب، والمخاطر المالية النظامية المحتملة، فضلاً عن إمكانية استخدامها في غسيل الأموال والمعاملات غير القانونية. ولذا، اتخذت هيئة النقد في هونغ كونغ موقفًا حذرًا في تنظيمها، من خلال آلية صارمة لدخول السوق لاختيار الجهات المصدرة المؤهلة.
عدد 77 طلبًا يعكس إلى حد ما ثقة السوق في إطار تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ. مقارنةً ببعض السلطات القضائية التي تحظر ذلك تمامًا أو تتساهل بشكل مفرط، تسعى هونغ كونغ لإيجاد توازن بين الابتكار والاستقرار. هذه المبادئ التنظيمية الحذرة تساعد في تقليل المخاطر، وحماية مصالح المستثمرين، وتؤسس لاستقرار النظام المالي على المدى الطويل.
ومع ذلك، فإن الحذر لا يعني بالضرورة التحفظ. إذا كانت اللوائح صارمة للغاية، فقد يؤدي ذلك إلى نقص في حوافز الابتكار، أو حتى يجعل هونغ كونغ تفقد موقعها الرائد في مجال التمويل الرقمي. لذلك، فإن الأهم من 77 طلبًا هو كيفية اختيار الهيئات التنظيمية للمشاريع التي يمكن أن تلبي متطلبات إدارة المخاطر وتعزز تطور الصناعة.
٢. منظور الصناعة: تلبية السيناريو والمنافسة المعتدلة
من وجهة نظر تطبيقات العملات المستقرة، تحتاج تمكين الصناعة إلى مزيد من الخيارات ومشاهد تطبيقات أكثر تنوعًا. تعتبر العملات المستقرة ليست مجرد أداة للدفع، بل هي أيضًا البنية التحتية الأساسية المهمة للاقتصاد الرقمي في المستقبل. يمكن استخدامها في تسويات التجارة عبر الحدود، والتمويل لسلسلة التوريد، والعقود الذكية، والتمويل اللامركزي (DeFi) وغيرها من المجالات، مما يضخ حيوية جديدة في النظام المالي التقليدي.
إذا حصل عدد قليل فقط من جهات إصدار العملات المستقرة على الموافقة، فقد يواجه السوق مشكلة في قلة الخيارات وضعف المنافسة. على العكس من ذلك، يمكن أن تدفع المنافسة المتوسطة الابتكار التكنولوجي، وتقلل من تكاليف المعاملات، وتحسن من جودة الخدمات. تشير 77 طلبية إلى أن هناك اهتمامًا كبيرًا بإصدار العملات المستقرة، ولكن إذا تمت الموافقة على عدد ضئيل فقط في النهاية، فقد يعيق ذلك تنوع السوق وقدرته على الابتكار.
علاوة على ذلك، قد تتطلب تطبيقات مختلفة أنواعًا مختلفة من العملات المستقرة. على سبيل المثال، قد تكون بعض العملات المستقرة أكثر ملاءمة لتداول السلع الأساسية، في حين أن البعض الآخر قد يركز أكثر على المدفوعات بالتجزئة أو التحويلات عبر الحدود. إذا كان هناك عدد قليل فقط من العملات المستقرة في السوق، فقد تكون نطاقاتها التطبيقية محدودة. لذلك، من وجهة نظر تمكين الصناعة، فإن 77 طلبًا ليست كثيرة فحسب، بل قد تحتاج أيضًا إلى مزيد من المشاركين المتنوعين.
ثلاثة، منظور مالي: المنافسة الدولية والرؤية العالمية
تواجه هونغ كونغ، كمركز مالي دولي، منافسة شديدة من مدن مثل سنغافورة ودبي ولندن. في مجال التمويل الرقمي، تستكشف العديد من الدول والمناطق بنشاط مسارات تطوير عملات البنوك المركزية الرقمية (CBDC) والعملات المستقرة. على سبيل المثال، أطلقت سنغافورة عدة مشاريع تجريبية للعملات المستقرة، كما اعتمدت الاتحاد الأوروبي قانون سوق الأصول المشفرة (MiCA) الذي يوفر إطارًا تنظيميًا واضحًا للأصول المشفرة.
في هذا السياق، تحتاج هونغ كونغ إلى رؤية عالمية، من أجل تعزيز مكانتها كمركز مالي دولي من خلال تفكير أكثر انفتاحًا وسياسات أكثر ابتكارًا. إن مساحة السوق الخارجي واسعة بما يكفي، وتطلب المنافسة الدولية من هونغ كونغ أن لا تواكب الاتجاهات فحسب، بل أن تقودها. إذا كانت الموافقة على إصدار العملات المستقرة حذرة للغاية، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق الكوادر ورؤوس الأموال والمشاريع إلى مناطق قضائية أخرى أكثر ودية.
من ناحية أخرى، تحتاج الابتكارات المالية إلى مساحة معتدلة. كانت النية الأصلية للرقابة هي الوقاية من المخاطر، ولكن لا ينبغي أن يكون ذلك على حساب الابتكار. يمكن لهونغ كونغ من خلال آليات مثل "صندوق الرقابة"، أن توفر فرصًا للاختبار والتكرار لمشاريع العملات المستقرة، مع التحكم في المخاطر في نفس الوقت وتشجيع الابتكار. إن 77 طلبًا هو نقطة انطلاق، ولكن كيفية تنمية مشاريع تتمتع بقدرة تنافسية دولية من بين هذه الطلبات هي القضية الرئيسية التي تحتاج هونغ كونغ إلى التفكير فيها.
أربعة، الجدل بين الكثير والقليل: المبادئ الأساسية والبنية التحتية
77 طلبًا هل هي أكثر أم أقل؟ الجواب لا يكمن في الأرقام المطلقة، بل في التفكير حول كيفية استغلال فرص العملات المستقرة؟ بشكل عام، تتطلب عملية تشغيل العملات المستقرة مشاريع تمتلك قدرات تقنية قوية ونموذج عمل واضح، وليس فقط من أجل الحصول على الترخيص دون القدرة على التشغيل الفعلي.
لذلك، تتمثل مهمة الجهات التنظيمية في فهم المنطق الأساسي لتشغيل وتنظيم العملات المستقرة، وهو تشجيع الابتكار، ولكن في الوقت نفسه حماية حقوق المستخدمين والحفاظ على بيئة تنافسية منظمة في السوق. من ناحية، يجب أن نفضل عدم التركيز المفرط، لمنع احتكار السوق من قبل عدد قليل من الشركات الكبرى؛ ومن ناحية أخرى، يمكن أيضًا النظر في نموذج التنظيم التصنيفي والتدرجي، لتجنب إهدار الموارد وزيادة صعوبة التنظيم.
علاوة على ذلك، يجب على الجهات التنظيمية أن تدرك أن تطوير العملات المستقرة لا يعتمد فقط على عدد الجهات المصدرة، بل يحتاج أيضًا إلى دعم البنية التحتية المصاحبة، بما في ذلك منصات التداول المتوافقة، والجهات الحافظة، وآليات التدقيق، والإطار القانوني. تحتاج هونغ كونغ إلى التقدم بالتزامن في هذه المجالات لتوفير أساس قوي للاستخدام الواسع للعملات المستقرة.
٥. الطريق إلى المستقبل: التوازن بين الابتكار والتنظيم
بالنسبة لهونغ كونغ، تعتبر العملات المستقرة فرصة وتحديا في آن واحد. كيفية إيجاد توازن بين الابتكار والتنظيم سيؤثر بشكل مباشر على قدرة هونغ كونغ التنافسية في عصر المالية الرقمية. النقاط التالية قد تكون جديرة بالتفكير:
آلية الرقابة التصنيفية والتدرجية: يمكن تصميم معايير تنظيمية مختلفة بناءً على حجم العملة المستقرة، وسيناريوهات الاستخدام، ومستوى المخاطر. على سبيل المثال، يتم تطبيق رقابة أكثر صرامة على العملات المستقرة ذات الأهمية النظامية، بينما يتم استخدام قواعد أكثر مرونة على العملات المستقرة الصغيرة أو ذات الاستخدام المحدد.
التعاون الدولي: غالبًا ما تتمتع العملات المستقرة بخصائص عبر الحدود، يمكن لهونغ كونغ التعاون مع مناطق قضائية أخرى لوضع معايير عالمية مشتركة، وتجنب التحكيم التنظيمي والتجزئة.
تشجيع التجارب الابتكارية: من خلال "صندوق الرمال التنظيمي" ومشاريع تجريبية، لتوفير بيئة اختبار حقيقية للعملات المستقرة، مما يساعد الجهات التنظيمية والمشاركين في السوق على فهم مخاطرها وإمكاناتها بشكل أفضل.
تعزيز التعليم عن المخاطر للمستخدمين: تعتبر العملات المستقرة أداة مالية ناشئة، وقد لا يفهم العديد من المستخدمين آلية عملها ومخاطرها بشكل كامل. إن تعزيز التعليم عن المخاطر للمستخدمين هو وسيلة مهمة للوقاية من المخاطر.
77 طلبات للعملات المستقرة تعكس ثقة السوق في هونغ كونغ كمركز مالي، كما تكشف عن الإمكانات الضخمة لصناعة العملات المستقرة. من حيث سيناريوهات التطبيق وتمكين الصناعة، قد لا تكون هذه الكمية كافية لتلبية احتياجات السوق المستقبلية؛ ولكن من منظور التنظيم الحذر، فإن ضمان جودة كل طلب وامتثاله يعد أمرًا مهمًا على حد سواء.