JST迎来第二次回购销毁：累计销毁总供应量 10.96%，加速步入价值增长新纪元

2026年1月15日، JST رموز تم بشكل رسمي إتمام عملية إعادة شراء وتدمير واسعة النطاق للمرة الثانية. هذا الإجراء لا يعكس فقط التزام المشروع الصلب بآلية الانكماش، بل ويُظهر من خلال حجم التدمير الذي بلغ 525,000,000 رمز JST (أي بنسبة 5.3% من إجمالي العرض) قوة الربحية والصحة المالية لنظام JUST البيئي بأكمله.

وفقًا لإعلان رسمي من JustLend DAO، فإن قيمة التدمير المقدرة لهذا التدمير تتجاوز 21 مليون دولار أمريكي، ومع إضافة كمية JST التي تم تدميرها في الجولة الأولى، فإن إجمالي كمية رموز JST التي تم تدميرها بلغ 1,084,890,753 رمز، أي بنسبة 10.96% من إجمالي العرض. هذا يعني أنه خلال أقل من ثلاثة أشهر، تم إزالة أكثر من عُشر إجمالي العرض بشكل دائم، مما يبرز سرعة الانكماش بشكل لافت.

من منظور أوسع، يمثل هذا التدمير تطورًا جوهريًا في سرد ​​قيمة JST. فهي تتغير من كونها رمز حوكمة إلى أصل حقوقي مرتبط بنمو التدفقات النقدية في النظام البيئي. هذا التحول لا يعزز فقط ندرة وقيمة رمز JST، بل ويوفر مسارًا عمليًا واضحًا ومرتكزًا على أرباح حقيقية يدفع قيمة الرموز، مما يعكس نمطًا جديدًا من الانكماش الشفاف والمستدام.

يُظهر أداء نظام JustLend DAO قوة كبيرة، ويؤسس لقاعدة مالية قوية لعمليات إعادة الشراء واسعة النطاق.

مثل هذا الحجم الكبير من عمليات الشراء والتدمير يتطلب أساسًا ماليًا قويًا لدعمه. يكشف الإعلان بوضوح عن مصدر التمويل من خلال عمودين رئيسيين: 10,192,875 دولارًا أمريكيًا من الأرباح الصافية لـ JustLend DAO في الربع الرابع من عام 2025، ومبلغ آخر قدره 10,340,249 دولارًا مصدره احتياطيات الأرباح المتراكمة للمشروع. هذان الرقمين هما دليلاً قويًا على الأداء، ويؤكدان أن نظام JustLend DAO لا يمتلك فقط قدرة ربح فورية قوية، بل ويتميز أيضًا بهيكل مالي متين وتدفقات نقدية مستدامة، وهو ما يدعم بشكل قوي التزامه بإعادة الشراء واستراتيجية الانكماش.

عند تحليل أداء الربع الرابع من عام 2025، يمكن ملاحظة عدة مسارات نمو واضحة. أولاً، كمنصة اقتراض رائدة في نظام JUST البيئي، استفادت JustLend DAO من تحسينات مستمرة في بنية تحتية TRON، حيث تجاوز إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) في الربع الرابع 7.08 مليار دولار، وظلت في المراتب الثلاثة الأولى في سوق الإقراض، وارتفعت نشاطات الإقراض في سوق SBM إلى أعلى مستوياتها الجديدة.

من الجدير بالذكر أن جزءًا مهمًا من تمويل عملية الشراء هذه، وهو 10,340,249 دولارًا، مصدره أرباح الاحتياطيات التي تم إيداعها في سوق SBM USDT عند أول عملية شراء لـ JST. عملية زيادة قيمة هذا المبلغ تظهر مباشرة قدرة SBM على تحقيق أرباح قوية، وتُعد دليلاً واضحًا على كفاءة التشغيل المالي لنظام JustLend DAO: حيث يتم إعادة استثمار أرباح النظام بشكل استراتيجي، مما يتيح له الاستمرار في “الانتاج الذاتي” داخل البروتوكول، وتوفير مصدر تمويل داخلي ومستدام للمزيد من القيمة.

وبناءً على ذلك، تتجه بنية إيرادات JustLend DAO نحو التنويع. فبالإضافة إلى السوق التقليدي للإقراض الذي يظل ثابتًا ومتناميًا، ابتكرت JustLend DAO منتجات مثل sTRX (TRX المرهون) وتأجير الطاقة (Energy Rental)، مما وسع بشكل كبير من حدود وقيمة استحواذها على الأرباح.

على سبيل المثال، يسمح خدمة sTRX للمستخدمين بالمشاركة في إيداع TRX للحصول على مكافآت، مع القدرة على المشاركة بمرونة في أنشطة DeFi أخرى. هذا التصميم المبتكر عزز بشكل ملحوظ كفاءة رأس المال وولاء المستخدمين. حتى 15 يناير، تجاوز حجم إيداع TRX في المنصة 9.3 مليار رمز، وهو رقم مذهل يعكس تقدير المجتمع العالي لمنتج sTRX، ويحقق إيرادات خدمة ملحوظة ومستدامة.

وفي الوقت نفسه، تُظهر خدمة “تأجير الطاقة” التي تهدف إلى تقليل تكاليف العمليات على الشبكة، جاذبية سوقية قوية من خلال تحسين معدلات الرسوم. منذ سبتمبر 2025، تم خفض المعدل الأساسي لهذه الخدمة من 15% إلى 8%، مما حفز الطلب في السوق وزاد من تكرار المعاملات، وخلق إيرادات إضافية ثابتة للبروتوكول من خلال أنشطة التأجير الأكثر نشاطًا.

وفي الوقت الذي يواصل فيه النظام الأساسي تعزيز منتجاته، يركز نظام JustLend DAO على خفض عتبة المشاركة للمستخدمين العاديين، حيث أطلق في مارس 2025 محفظة ذكية بدون رسوم غاز، والتي كسرّت الحواجز التي تمنع المستخدمين الجدد من دفع رسوم الشبكة باستخدام رموز أصلية (مثل USDT)، حيث يمكن للمستخدمين خصم ودفع رسوم الشبكة مباشرة من أصول رمزية أخرى يرسلونها، مما يحقق سهولة عالية في العمليات ويزيد من وصولية التمويل اللامركزي.

ولتعزيز انتشار هذه الميزة، أطلق نظام JustLend DAO حملة دعم بنسبة 90% على رسوم التحويل. بموجب هذه الحملة، يمكن للمستخدمين إجراء تحويل USDT عبر محفظة GasFree مقابل رسوم منخفضة جدًا، حوالي 1 USDT. أدت هذه الاستراتيجية إلى زيادة الطلب بشكل سريع، حيث تجاوز حجم المعاملات عبر GasFree حتى 460 مليار دولار، وهو رقم مذهل يعكس رغبة السوق في تجارب معاملات خالية من الاحتكاك، ويوفر للمستخدمين توفيرًا يزيد عن 36.25 مليون دولار من تكاليف الشبكة. هذا الابتكار يقلل بشكل كبير من التكاليف الفعلية ويخفض عتبة الإدراك، مما يجلب عددًا كبيرًا من المستخدمين الجدد وتدفقات رأس مال ضخمة، ويشكل قوة دفع جديدة لنمو الشبكة والإيرادات.

وفي الوقت نفسه، يُعد مصدر تمويل آخر ضمن خطة الشراء والتدمير، وهو الأرباح الإضافية من نظام USDD متعدد السلاسل (أكثر من 10 ملايين دولار)، مصدرًا هامًا للقيمة. يُعد USDD العملة المستقرة اللامركزية الأساسية في نظام TRON، ونجح في تنفيذ استراتيجية التوسع عبر سلاسل متعددة، حيث تم نشره على شبكات رئيسية مثل إيثريوم وBNB Chain، مما وسع من نطاق الاستخدام وقاعدة المستخدمين.

وقد حقق نظام USDD قفزة نوعية حديثًا، حيث تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) الخاص به 1 مليار دولار في 14 يناير، وهو إنجاز تاريخي، حيث زاد خلال أقل من شهرين بنسبة 100%، مما يدل على سرعة التوسع وقبول السوق، ويؤكد أن هذه العملة المستقرة تتمتع بقوة جذب عالية في نظام متعدد السلاسل. النمو السريع في TVL واستمرار ازدهار النظام يعززان بشكل كبير الحجم المحتمل لهذا المصدر من التمويل، ويوفر مصدر قيمة متوقعًا لخطط الشراء والتدمير في الربع القادم.

من خلال دمج USDD مع بروتوكولات DeFi المختلفة، يعزز من استقرار ربطه ويخلق تدفقات قيمة مستدامة للنظام البيئي بأكمله. يدمج خطة الشراء والتدمير رموز USDD مع نظام التمويل اللامركزي، مما يبني حلقة قيمة “عملة مستقرة + بروتوكول إقراض + رمز حوكمة”. في هذا النموذج، يساهم توسع USDD وازدهاره في دفع الانكماش لـ JST، بينما يعزز ارتفاع قيمة JST جاذبية وتماسك نظام DeFi الخاص بـ TRON، مما يخلق تآزرًا داخليًا قويًا وتأثيرًا عائدًا على القيمة.

الانكماش العميق: إعادة تشكيل جذرية لأساسيات قيمة JST

باختصار، فإن أهمية عملية الشراء والتدمير هذه تتجاوز مجرد دعم السعر، فهي تثير سلسلة من التحولات الهيكلية العميقة. الأهم من ذلك، أنها تُعيد تشكيل منطق دعم قيمة JST. لم تعد JST مجرد رمز أدوات لدفع رسوم الشبكة أو المشاركة في التصويت على الحوكمة، بل تطورت إلى أصل حقوقي مرتبط مباشرة بأداء التدفقات النقدية لنظام JustLend DAO وUSDD والنظام البيئي المرتبط به.

من خلال آلية الشراء والتدمير، يتم استثمار الأرباح المستدامة للنظام في أساس قيمة JST، مما يجعل حاملي JST يمتلكون بمثابة حصة في أرباح النظام المستقبلية. في 8 يناير، أظهرت بيانات CoinMarketCap أن القيمة السوقية لـ JST تجاوزت بشكل تاريخي 400 مليون دولار، وهو ليس مجرد ارتفاع رقمي، بل اعتراف حقيقي من السوق بموقعها الجديد. ومع ارتفاع القيمة السوقية، زادت السيولة، حيث ارتفعت حجم التداول خلال 24 ساعة بنسبة 21.92% إلى 31.49 مليون دولار، وارتفعت الأسعار خلال شهر بنسبة 10.82%، مع ارتفاع يومي بنسبة 3.1%.

الانتشار المتزامن للحجم السوقي والنشاط التجاري ليس مجرد تقلبات سوقية عابرة، بل هو نتيجة ثقة السوق في أساسيات نظام JUST، خاصةً قدرته على تحقيق أرباح من خلال عمليات الشراء والتدمير، وآلية العائد على القيمة، التي تعكس بشكل واضح “ثقة المستثمرين”.

بالإضافة إلى ذلك، فإن عملية الشراء والتدمير لـ JST تعزز بشكل جوهري من حقوق الحوكمة. مع انخفاض إجمالي العرض بشكل لا رجعة فيه، تزداد وزن الحوكمة الذي تمثله كل وحدة من JST المتبقية في السوق. هذا يعني أن الحائزين على المدى الطويل لن يستفيدوا فقط من ارتفاع القيمة، بل ويزيدون من قدرتهم على التأثير في قرارات المجتمع الرئيسية (مثل تعديل المعلمات، إطلاق منتجات جديدة، استخدام أموال الخزانة، وغيرها). هذا التصميم يربط مصالح أعضاء المجتمع الأساسية بنجاح البروتوكول على المدى الطويل، ويعزز بشكل كبير استقرار المجتمع ومشاركته.

من منظور أوسع، تقدم عملية الشراء والتدمير لـ JST نموذجًا واضحًا وملموسًا لاقتصاد الرموز في مجال DeFi. فخلال فترة زمنية قصيرة جدًا، تم إزالة 10.96% من إجمالي العرض من خلال عمليتين فقط، مما يُظهر كفاءة التنفيذ، والأهم من ذلك، أن المعنى العميق هو ربط النجاح المالي للبروتوكول بمصالح حاملي الرموز بشكل عميق، مما يرسخ نموذج “خلق القيمة - رد القيمة” كنموذج مثالي.

هذا النموذج يغير بشكل جذري من المنطق القديم الذي يعتمد على المضاربة في قيمة الرموز، ويتحول إلى مسار مستدام يقوده التدفق النقدي الأساسي للبروتوكول، موفرًا مثالًا موثوقًا لبناء نماذج اقتصادية ذات دعم حقيقي للقيمة، وذات مصداقية عالية.

مع استمرار عمليات الشراء والتدمير الفصلية، يُرسم مسار انكماش واضح وقابل للتوقع، حيث ستزداد ندرة JST مع مرور الوقت، مما يعزز سردًا ثابتًا. كل إعلان عن نتائج فصلية وعمليات التدمير المرتبطة بها سيكون بمثابة محفز لإعادة تقييم قيمتها الجوهرية. هذه العملية ليست نهاية، بل بداية فصل جديد من تراكم القيمة، وثورة في القيمة مدعومة بأرباح النظام البيئي، وتحقيق المنتجات، وتفعيل التآزر، مع تسريع وتيرتها.