القطاع الخاص على سلسلة الكتل على وشك أن يتغير تمامًا.

يبدو أن المتنافسين القدامى مثل Monero و Zcash و Secret و Oasis لا زالوا يحتلون مكانة، لكن مشكلاتهم أصبحت أكثر وضوحًا. Monero يسير على الطريق "الصلب" — الإفتراض الافتراضي هو إخفاء الهوية، والتوقيع الحلقي + العنوان المخفي + RingCT مجتمعة، مما يجعل تتبع المعاملات على السلسلة شبه مستحيل. عشاق الخصوصية يحبونه جدًا، لكن هذا هو العيب القاتل: الجهات التنظيمية لا يمكنها التدقيق، وقنوات الامتثال مغلقة تمامًا، والنتيجة أن معظم البورصات الرئيسية تزيله واحدًا تلو الآخر.

Zcash يحاول أن يسلك مسارًا وسطًا، ويقدم خيار الخصوصية (zk-SNARKs لإخفاء المعاملات)، ويبدو أكثر "ودًا للامتثال". لكن الواقع مؤلم — معظم المستخدمين يختارون العناوين الشفافة، وتجمعات الخصوصية تنهار مباشرة. الحسابات التي تستخدم المعاملات المخفية تظهر بشكل خاص، وكأنها تقول "لدي شيء لأخفيه". في النهاية، أصبح Zcash أداة للدفع الخاص بين الأفراد بشكل عشوائي، ولا يمكنه تحمل الأعمال المعقدة على مستوى المؤسسات.

فكرة Dusk Network مختلفة تمامًا. فهي تستخدم إثبات المعرفة الصفري PlonK كأساس للخصوصية الافتراضية، لكن الجوهر هو الإثبات القابل للتحقق والإفصاح الاختياري — عندما تريد الخصوصية، تكون الخصوصية، وعندما تريد الشفافية، تكون الشفافية. عند إصدار الأوراق المالية من قبل المؤسسات، يمكن حماية الأسرار التجارية، وتوليد تقارير تنظيمية تلقائيًا، وتلبية متطلبات KYC/AML في أي وقت. هذا هو الأساس الحقيقي لربط تريليونات RWA على السلسلة.

الأكثر قسوة هو بروتوكول Zedger، الذي يتيح للجهة المصدرة اختيار مستوى الخصوصية — يمكن أن يكون استثمارًا خاصًا بالكامل، أو جمعًا عامًا يمكن تتبعه جزئيًا. بالتعاون مع Hyperstaking للرهان الخاص، تظل الأصول ذات طابع خاص مع تلبية متطلبات التدقيق. يسعى Monero إلى المطلق في علم التشفير، و Zcash يسعى إلى التوافق النظري، و Dusk يسعى إلى الاستخدام العملي — وهذه الطرق الثلاث، في الواقع، فقط الأخيرة مناسبة تمامًا للمؤسسات.