في أوائل عام 2026 في ساعة متأخرة من الليل، أغلقت شاشات التداول التي كانت تتلألأ ببيانات مجنونة، وأعدت طباعة وثيقة تقنية حول عقود الخصوصية. بعد قضاء وقت طويل في هذا المجال، أصبحت أشعر بشيء يتعمق أكثر فأكثر: نحن نبحث دائمًا عن الأمان، لكن معظم المشاريع تقدم فقط وهم السيولة.

مؤخرًا، كنت أفكر مرارًا وتكرارًا في سؤال: ما الذي يميز RWA حقًا؟

بصراحة، تحويل سندات الملكية أو السندات إلى رموز رقمية هو أمر بسيط جدًا من حيث التقنية. لكنني أزداد يقينًا أن العائق الحقيقي هو "كيفية إتمام تسوية الخصوصية لهذه الأصول في بيئة لامركزية تمامًا". قضيت وقتًا كبيرًا في دراسة مبدأ بروتوكول Phoenix، وأدركت تدريجيًا أن هذا قد يكون الحل الأكثر قابلية للتنفيذ حاليًا — الذي يسمح بانتقال الأموال القانونية إلى البلوكشين دون الإضرار بالمصالح التجارية.

من زاوية أخرى، إذا كنت مسؤول تقنية في شركة إدارة أصول كبيرة، ما هو أكثر شيء يخيفك؟

أن يكون كل تداول، وكل تعديل للمحفظة، مرئيًا بوضوح للعالم بأسره. هذا "الشفافية المطلقة" عادل للمستثمرين الأفراد، لكنه كارثي للمتداولين المحترفين. هذه الرؤية الشاملة على الشبكة العامة تعادل وضع استراتيجيات التداول والمخاطر الخاصة بك على الملأ. ونظرًا لذلك، فإن تصميم عقود الخصوصية — الذي يجمع بين إثبات المعرفة الصفرية وحالة السرية — يصبح ضروريًا جدًا. هذا ليس مجرد تجميع تقني، بل هو فهم جوهر المالية — جوهرها هو "مقامرة المعلومات المحمية".

أحيانًا أسأل نفسي: هل هذا التعلق بالتفاصيل التقنية منفصل جدًا عن السوق؟ في عصر يسيطر عليه التدفق، فإن البنية التحتية من هذا النوع تبدو غير متوافقة إلى حد ما. لكن هناك صوت في داخلي دائمًا واضح: إذا كانت البلوكشين ستعيد تشكيل التمويل التقليدي، فإن أساسها يجب أن يكون الخصوصية. شبكة مالية بدون خصوصية تشبه ساحة معركة بدون حماية — الركض بسرعة لن يفيد، وعند مواجهة محترف حقيقي، ستُهزم على الفور.