عندما لا يمكن للذهب أن يوفر الحماية، أي الأصول لا تزال توفر الحماية؟

بعد يوم الجمعة الأسود يأتي الإثنين الأسود، حيث تهاوت السلع الأساسية العالمية في التداول الآسيوي بشكل أكبر، حيث انخفض الذهب الفوري خلال الجلسة بنسبة تصل إلى 10%، وانخفضت الفضة الفورية بأكثر من 16%. انتشرت مشاعر الذعر عبر الأسواق، بما في ذلك سوق الأسهم في الصين وكوريا الجنوبية، حيث كانت جميعها خضراء.

عندما يكون مصدر المخاطر من الذهب، ما هي الأصول التي أصبحت “ملاذات آمنة” في جولة إعادة التشكيل السوقية هذه؟

• الدولار الأمريكي والسندات الأمريكية: منذ “إزالة الدولار” في أبريل من العام الماضي، كانت المعادن الثمينة دائمًا واحدة من البدائل المهمة للمستثمرين الأجانب لتقليل أصول الدولار. ومع الانهيار المفاجئ للمعادن الثمينة خلال اليومين الماضيين، عاد الجميع لشراء الدولار الأمريكي والسندات الأمريكية، حيث ارتد مؤشر الدولار من أدنى مستوى له يوم الجمعة بمقدار 100 نقطة ليعود فوق 97.1، وانخفض عائد السندات الأمريكية بشكل كامل، حيث انخفض عائد السندات لمدة سنة واحدة بمقدار 5 نقاط أساس ليصل إلى 3.44%، كما تراجع عائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى حوالي 4.21%.

• سعر صرف اليوان الصيني: في ظل ارتفاع مؤشر الدولار بمقدار 100 نقطة خلال الليل، كانت قيمة سعر الصرف الوسيط أمس فقط مرتفعة بشكل طفيف بمقدار 17 نقطة، واستقر اليوان على مستوى السوق الفوري، ولم يكسر حاجز 6.9550، وارتد مؤشر اليوان بشكل كبير، مما جعله يتماشى مع حركة الدولار ويعكس سوق G2.

أما العملة التي كانت تعتبر سابقًا ملاذًا آمنًا — الين الياباني والفرنك السويسري — فقد غاصت بهدوء في هذه الجولة من الانهيار.

• بسبب طبيعة سويسرا في معالجة وتصدير الذهب، زاد ارتباط سعر صرف الفرنك السويسري (على المحور الأيمن بشكل عكسي) مؤخرًا مع سعر الذهب، حيث كسر EURCHF حاجز 0.92 الأسبوع الماضي، وهو أدنى مستوى منذ انفصال الفرنك السويسري عن اليورو في عام 2015. وعندما ينهار الذهب، يتأثر الفرنك السويسري، الذي من المفترض أن يظهر خصائص الملاذ الآمن، سلبًا بسبب تراجع سعر الذهب، مما يمنع استمرار انخفاض EURCHF.

• ضعف الين الياباني لا يحتاج إلى شرح، وفقًا لاستطلاع رأي أجرته صحيفة أساهي، من المتوقع أن يحصل التحالف الحاكم بقيادة ساياكو تاكايوشي على أكثر من 300 مقعد في انتخابات مجلس النواب (من أصل 465 مقعدًا). إذا لم تحدث مفاجآت كبيرة في نتائج الانتخابات، فمن المحتمل أن يتم تنفيذ خطة التحفيز المالي التي ستتبعها ساياكو تاكايوشي بشكل أكثر سلاسة، مما يضع أساسًا لضعف طويل الأمد في الين الياباني. لذلك، خلال اليومين الماضيين، كان الين الياباني يضعف تقريبًا بالتزامن مع مؤشر الدولار، ولم يعد مؤشر AUDJPY، الذي يعبر عن مشاعر المخاطر، فعالًا أيضًا.

بإجمال، ما استخلصه الكاتب من هذه الجولة هو: أولًا، تقليل الرافعة المالية؛ ثانيًا، لا توجد أصول ملاذ آمن دائمًا، وإنما هناك تنويع دائم في التوزيع…

مصدر المقال: صباح السوق

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا يشكل هذا المقال نصيحة استثمارية شخصية، ولم يأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدم. يجب على المستخدم أن يقرر ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة في المقال تتوافق مع وضعه الخاص. يتحمل المستخدم مسؤولية استثماراته بناءً على ذلك.