مورغان ستانلي: النمو في CPO مبالغ فيه 30 مرة، فقط 23k وحدة في 2026

أخبار Deep Tide TechFlow، في 6 يوليو، وفقًا لـ Tide Research، أظهر أحدث تقرير CPO من مورجان ستانلي أن توقعات السوق لـ CPO تنحرف بشدة عن الشحنات الفعلية. من المتوقع أن تصل فقط 23 ألف وحدة في 2026، بينما كانت التوقعات السابقة للسوق تزيد عن 200 ألف. العائق الأساسي يكمن في زيادة طاقة إنتاج PIC من TSMC (10→25 كيلو واط في الدقيقة) ومعضلة إنتاجية بنسبة 20-50%.

من المتوقع أن يؤثر هذا الفارق التوقعي مباشرة على الأهداف الأساسية مثل NVIDIA وBroadcom وTSMC. في الوقت نفسه، خفض التقرير توقعات طاقة إنتاج CoWoS من TSMC (45→40 كيلو واط في الدقيقة في 2027)، وتواجه توقعات نمو AllRing البالغة 53% مخاطر كبيرة.

من المتوقع أن تقل مساهمات الشركات البصرية مثل Lumentum وCoherent المتعلقة بـ CPO في 2026-2027 عن 1%. بالنسبة لأسهم A، فإن Tianfu Communications وSMIC وXinyi Sheng غائبة بشكل أساسي عن الحلقات الأساسية لسلسلة توريد CPO، وارتباطها بمفاهيم التداول في السوق محدود. ينصح مورجان ستانلي المستثمرين بتوخي الحذر قبل "تقارير الربع المخيبة للآمال" المحتملة في الربع الثاني من 2027.