صندوق النقد الدولي يحذّر: قد تؤدي عملات مستقرة مرتبطة بالدولار أثناء الأزمات إلى مخاطر "الذعر المصرفي"

رسالة من Deep Tide TechFlow: في 13 يوليو، وفقًا لتقرير صادر عن Digital Asset، أصدرت مؤسسة النقد الدولي (IMF) في 10 يوليو تقريرًا بحثيًا بعنوان «هشاشة العملات المستقرة والأنظمة ذات سعر الصرف الثابت». أشار التقرير إلى أن العملات المستقرة المرتبطة بالدولار يمكن أن تعزّز سهولة الوصول إلى النقد الأجنبي وتخفض تكاليف المعاملات في البيئات التي لا تستطيع فيها البنوك أو أسواق الصرف الرسمية تلبية الطلب على الدولار؛ لكن في فترات الأزمات يمكن أن يعمل سعر العملة المستقرة كإشارة آنية إلى نقص الدولار، ما يسرّع عمليات التحويل واسعة النطاق للأموال من العملة المحلية إلى أصول بالدولار، مسببًا مخاطر نظامية مماثلة لسيناريو «اندفاع المودعين» نحو البنوك.

وتُظهر بيانات المحاكاة أن احتمال وقوع الأزمة في الاقتصادات التي تنتشر فيها العملات المستقرة يرتفع من 3.9% إلى 7.4%، وأن رفاهية السكان تنخفض بمقدار يصل إلى 6.3% في ظل أكبر انحراف في سعر الصرف. وكمثال، تناول التقرير بوليفيا، مشيرًا إلى أن البلاد، منذ فتح تداول الأصول الرقمية في عام 2024، أصبح سعر USDT مؤشرًا رئيسيًا لقياس سعر صرف الدولار في السوق الموازية. وتوصي مؤسسة النقد الدولي الجهات التنظيمية بتطبيق تدابير رقابية احترازية على المستوى الكلي، مثل فرض قيود مؤقتة على الصفقات الكبيرة وعلى عمليات البيع المتسرّع التي تحركها حالة من الهلع.