محلل سيتريني: قد يؤدي عصر الذكاء الاصطناعي إلى تغيير منطق دورات التخزين، وهبوط أسهم شركات الرقائق لا يعني بالضرورة انهيار القطاع

TechFlow، رسالة من قطاع التكنولوجيا، 18 يوليو، نشر المحلل Jukan من Citrini منشورًا حلّل فيه انخفاض أسهم شركات شرائح الذاكرة مؤخرًا، موضحًا أنه بالإضافة إلى تأثير تصفيات المراكز ذات الرافعة المالية، قد يكون السوق أيضًا يسبق الزمن في تسعير الضغوط الناجمة عن توسع الإمدادات المتوقع في المستقبل. حتى إذا استمر نقص الذاكرة عالميًا حتى 2027، فإن معظم مراكز الأبحاث والمراقبين الصناعيين ما زالوا يتوقعون أن يبدأ التخفيف في اختناقات العرض والطلب في 2028. ومع إعلان شركات تصنيع الذاكرة مثل Samsung Electronics وSK hynix خططًا لتوسعة كبيرة لمصانع الرقائق، فقد يكون السوق بدأ بالفعل في عكس مسبق لتأثير إطلاق الطاقات الإنتاجية الجديدة بعد 2028.

توجد في قطاع الذاكرة التقليدي قاعدة راسخة شائعة: عادةً ما تعكس أسعار أسهم شركات الذاكرة قمة أسعار الذاكرة قبل نحو فصلين دراسيين. لكن في دورة جديدة تقودها تقنيات الذكاء الاصطناعي، هل يمكن أن يعكس السوق ذلك مسبقًا لمدة أطول، مثل ثلاثة أو أربعة فصول، لتسعير تغيّر العرض والطلب في المستقبل؟ قد يفضي عصر الذكاء الاصطناعي إلى تغييرات جديدة؛ إذ قد لا ينطبق بالكامل منطق الدورات التخزينية التقليدية القائل بأن “خفض الأسعار يؤدي إلى تراجع الإيرادات” على سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

يذكر Jukan أن الفرق الرئيسي يتمثل في أن “انخفاض الأسعار الذي يؤدي إلى نمو الطلب” في عصر الذكاء الاصطناعي قد يخفف من أثر الهبوط في دورة أسعار الذاكرة. وإذا صحّت هذه الفكرة، فقد تكون تقلبات أرباح شركات الذاكرة في المستقبل أقل من سابق الدورات، كما قد تدعم مستويات تقييم أعلى.