مورغان ستانلي: لم ينته بعد تراجع أشباه الموصلات، حيث تتجه الأموال إلى قطاعات الاستهلاك والنقل واللوجستيات

رسالة من Deep Tide TechFlow، بحسب اتجاه المدّ من أبحاث الجهات، حيث نشرت مورغان ستانلي في 20 يوليو تقريرها الأسبوعي لاستراتيجيات أسواق الأسهم الأمريكية. أشار التقرير إلى أن اتجاه انتشار حركة السوق لا يزال مستمرًا، وأن مخاطر التداول بالزخم في قطاع أشباه الموصلات لم تُفرَغ بعد بالكامل. تُظهر نماذج تشبيه أسعار أسهم الفضة أن أشباه الموصلات على المدى القصير قد يظل لديها مجال هبوط يقارب 15%، كما انخفضت اتساع تعديلات الأرباح من مستوياتها القصوى التاريخية. خلال الشهرين الماضيين، تفوقت السلع الاستهلاكية المعمرة وقطاع النقل والمواصلات على التوالي على مؤشر S&P 500 بنحو 12 نقطة مئوية، واستمر مؤشر متساوي الأوزان في التفوق على مؤشر مرجّح القيمة السوقية.

من ناحية التخصيص، واصلت مورغان ستانلي داخل قطاع التكنولوجيا التوصية بزيادة الوزن لصالح مزودي خدمات الحوسبة السحابية (مايكروسوفت، جوجل، Meta، أمازون)، مع تقليل وزن قطاع أشباه الموصلات. انخفضت المضاعفات السعرية-الأرباح المتساوية الوزن لدى الشركات الأربع الكبرى إلى 21 مرة. تعد السلع الاستهلاكية المعمرة وقطاع النقل والمواصلات من أكثر اتجاهات تدفق الأموال وضوحًا، إذ بلغ اتساع تعديلات أرباح قطاع النقل والمواصلات أقوى مستوى له منذ 2021. ويتجه أسلوب السوق تدريجيًا إلى التحول نحو عوامل عالية الجودة، كما يستمر اتساع تعديلات الأرباح لعوامل ذات هامش مرتفع واستقرار عائدات مرتفع في الازدهار. يستهدف S&P 500 8000 نقطة بنهاية العام، وتُعد 7000 نقطة مستوى دعمًا فنيًا حاسمًا.