المحللون: موجة صعود BTC الحالية مدفوعة أساسًا بالتداول بالرافعة المالية وليس بدخول أموال حقيقية

رسالة من شبكة 深潮 TechFlow، في 22 يوليو، أفاد المحلل لدى CryptoQuant Sunny Mom في منشور بأن البيتكوين خلال يومين ارتفعت من نحو 64,000 دولار إلى 66,000 دولار، لكن هذا الصعود كان مدفوعاً بشكل أساسي بالصفقات بالرافعة المالية وليس بدخول أموال حقيقية إلى السوق. تُظهر بيانات السلسلة أن معدل التمويل على السلسلة تحوّل لفترة قصيرة إلى قيمة سالبة بين 18 و19 يوليو، ما أدى إلى ضغط على مراكز البيع المحمّلة بالرهان (short squeeze) أشعل موجة الارتداد، ثم ارتفعت العقود غير المسددة من نحو 21.2 مليار دولار إلى 23 مليار دولار عند مستوى قياسي جديد، بما يعكس استمرار دفع المراكز الجديدة بالرافعة المالية لاتجاه السوق.

في الوقت نفسه، ظل حجم تداول السوق الفورية في حالة “تبريد” منذ أبريل، بينما كانت أموال العملات المستقرة خارج البورصة في وضع ترقّب وليست في حالة انسحاب. وبخصوص صناديق ETF، فقد سجلت صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية إلى الداخل لمرتين متتاليتين، وفي 20 يوليو وحده بلغ صافي التدفقات اليومية نحو 271 مليون دولار (ساهمت IBIT بنحو 116.5 مليون دولار)، ما يشير إلى عودة بطيئة للأموال المؤسسية، لكنه لا يزال غير كافٍ لدفع إجمالي حجم تداول السوق الفورية إلى الانتعاش. حذّر المحللون من أن بنية الصعود الحالية هشة، إذ بمجرد تراجع الزخم قد يؤدي الإغلاق السريع للرافعة المالية إلى هبوط حاد وتراجع سريع في الأسعار، وينصحون بالانتظار حتى يتحسن حجم تداول السوق الفورية تحسناً فعلياً قبل اللحاق بالمكاسب.