مورغان ستانلي: قطاع البرمجيات متشائم بشكل مفرط، وتظهر قائمة تضم 8 أسهم محددة عالية اليقين

يشير TechFlow إلى رسالة من سوق التدفّق، وفقاً لبحث اتجاهات السوق، إلى أن تقرير قطاع البرمجيات الصادر عن Morgan Stanley في 21 يوليو أشار إلى أن قطاع البرمجيات أداءه كان أقل من أداء ناسداك 40% خلال العامين الماضيين، وأقل من أداء S&P 500 بنسبة 30%. كما يرى التقرير أن مخاوف السوق بشأن أن يؤدي الذكاء الاصطناعي إلى إحداث قطيعة أصبحت مُسعّرة بشكل زائد، وأن بنك الاستثمار حافظ على تصنيف “جاذبية” لقطاع البرمجيات.

أدخل التقرير إطار تقييم ثنائي الأبعاد بعنوان “خندق حماية + رحلة”، وحدد 8 أسهم فقط ذات درجة عالية من اليقين لعلامات “تفوّق” في التخصيص: Microsoft وPalo Alto Networks وCrowdStrike وShopify وCloudflare وServiceNow وDatadog وSnowflake. وفي الوقت نفسه، خفّض تصنيفات Adobe وWorkday إلى “تخصيص أقل”.

أوضح بنك Morgan Stanley أن القيمة الجوهرية للذكاء الاصطناعي تتركز في طبقة سير العمل، وأن النماذج نفسها تُعد مجرد أدوات في المستوى الأدنى، بينما تمتلك البيانات الحصرية والتحكم في الصلاحيات ومنطق سير الأعمال قيمة أكثر ندرة. وأظهر “خندق الحماية” و“رحلة النمو” لدى Microsoft أفضل أداء في القطاع، إذ إن نمو Azure تأثر بقيود الطاقة الإنتاجية، لكن تسارع رغبة نشر Copilot على الأجهزة الطرفية مستمر. استفادت Palo Alto Networks وCrowdStrike بشكل كامل من توسع الأمن المرتبط بالذكاء الاصطناعي واتجاهات دمج المنصات داخل القطاع، بينما تواصل Snowflake وDatadog تحقيق المكاسب من بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. وبيّن التقرير أن وتيرة تحقيق الاستفادة المالية من الذكاء الاصطناعي لدى Adobe وWorkday أبطأ، فيما ينتظر السوق تكاليف أعلى نسبياً.