هناك انقسام كبير في الآراء داخل الأسواق حول الخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. يعتقد بعض المحللين أن هناك خفضاً قادماً في أسعار الفائدة، بينما يعتقد آخرون أن الأسعار الحالية ستبقى دون تغيير. هذه الحالة من عدم اليقين تؤثر على جميع الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك سوق العملات الرقمية. من المتوقع أن تستمر التقلبات حتى إعلان قرار البنك المركزي. وسيتم مراقبة رد فعل البيتكوين والعملات الرقمية البديلة على قرار الفيدرالي عن كثب.

روسيا حطمت رقمها القياسي — الذهب الآن يشكل 42% من احتياطاتها الوطنية، وهي أكبر نسبة منذ عام 1995. هذا تحول كبير في طريقة ترتيبهم للأصول. بينما تتجه دول أخرى لتنويع احتياطاتها في السندات أو العملات الأجنبية، كانت موسكو بهدوء تكدس الذهب الفعلي بوتيرة لم نشهدها منذ عقود. هذه الخطوة تشير إلى شيء أكبر في استراتيجيتهم — هل هي تحوط ضد العقوبات، أو توجه نحو الابتعاد عن الدولار، أو مجرد إيمان بالأصول الصلبة التقليدية؟ في جميع الأحوال، عندما تذهب اقتصاديات كبرى بهذا الثقل نحو المعدن الأصفر، تتابع الأسواق الأمر عن كثب.

تدري وش الغريب؟ أحد طرح وجهة نظر خلتني أعيد التفكير بكل الهوس حول الذكاء الاصطناعي. قارنوا سباق الذكاء الاصطناعي الحالي بالمواجهة بين فيسبوك وماي سبيس في الماضي. وبصراحة؟ المقارنة في محلها تماماً.
شوف، الكل مستعجل يحدد الفائزين الحين، ويضخون أموالهم في أي شيء عليه ترند. لكن تذكر كيف انتهت حرب السوشيال ميديا؟ ماي سبيس كان عنده الأفضلية، المستخدمين، والضجة. بعدين دخل فيسبوك بأسلوب مختلف، بنية تحتية أقوى، واستراتيجية نمو أذكى. وانتهت اللعبة.
الوضع مع الذكاء الاصطناعي مشابه. ما هو فائز واحد يأخذ كل شيء. فيه طبقات هنا — صناع النماذج، مطورو التطبيقات، مزودو البنية التحتية. كل طبقة عندها سباقها الخاص

هناك حقيقة قاسية في عالم المال: إذا لم يجلب لك 100,000 دولار الرضا، فلن يجلب لك مليون $100 ذلك أيضاً. الرقم في محفظتك يتغير، لكن علاقتك بالمال؟ تظل كما هي. الثروة الحقيقية ليست في الأصفار—بل في ما تسعى خلفه ولماذا.

هناك من يدلي بادعاء جريء جداً حول أسواق الأسهم الأمريكية. رأيهم؟ أكثر من نصف أصول الأسهم الآن موجودة في الصناديق السلبية وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs). ماذا يعني ذلك؟ هناك عدد أقل من المستثمرين النشطين أصحاب النظرة الحادة الذين يختارون الأسهم فعلياً. السوق أصبح أكثر ميكانيكية وأقل إنسانية. إنه تحول هيكلي يغير طريقة اكتشاف الأسعار — وبصراحة، من الجدير التفكير فيما سيحدث عندما تبدأ الخوارزميات في السيطرة على قرارات التخصيص بدلاً من التحليل الفعلي.

جاءت بيانات إنفاق المستهلكين لشهر سبتمبر أقل من المتوقع—بنمو متواضع فقط بعد عدة أشهر قوية. تشير المؤشرات إلى أن الاقتصاد بدأ يفقد زخمه. ارتفاع تكاليف المعيشة يستمر في الضغط على الأسر بينما يهدأ سوق العمل، ويشكل ذلك معًا عامل كبح للطلب. قد يكون هذا إشارة تستحق المتابعة بالنسبة للأصول ذات المخاطر.

في شيء مضايقني بخصوص سياسة التحكم في منحنى العائد في اليابان. هم طبقوها في 2016، صح؟ لكن الغريب إن عائد السندات لأجل 10 سنوات كان بالفعل وصل للصفر قبل حتى ما تبدأ هذي السياسة. يعني وش اللي كان يخفض العوائد وقتها إذا الآلية الرسمية ما كانت موجودة؟ يخليك تتساءل وش كان يصير في سوق السندات عندهم.

يبدو أن الضجة حول الذكاء الاصطناعي تتخذ منحى جديدًا. عملاق البحث تجاوز صانع الرقائق من حيث مؤشرات التقييم – وهو تحول يلفت الانتباه في مكاتب التداول.
إليك ما حدث في الربع الرابع: ارتفعت الأسهم بأكثر من 30%، مما دفع القيمة السوقية إلى 3.88 تريليون دولار. هذا يضعها على مقربة من نادي $4 تريليون. والأكثر دلالة؟ أن نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة الآن عند 28.6، متجاوزة منافسها في وادي السيليكون لأول مرة في هذه الدورة.
الأمر لا يتعلق فقط بتبادل مكانتين بين عملاقين تقنيين. بل يشير إلى أين ترى الأموال الذكية سلسلة القيمة في الذكاء الاصطناعي تتجه – بعيدًا عن البنية التحتية البحتة، باتجاه المنصات التي ت

عندما ينسحب اللاعبون من اللعبة، ما الذي يتبقى؟ ساحة احتكار. أما الاحتكارات؟ فهي لا تقدم خصومات. شاهد رسوم الاشتراك ترتفع مع تلاشي المنافسة—هذا هو الاقتصاد الأساسي في الواقع.

اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع القادم يقترب، وتاريخياً مثل هذه الأحداث تجعل المتداولين متوترين.
غالباً ما تتبنى الأسواق نهج الانتظار والترقب قبل الإعلانات الكبرى للفيدرالي. عادةً ما يتحول البيتكوين والعملات البديلة إلى وضع تقليل المخاطر قبل هذه الاجتماعات، خاصةً عندما تكون هناك تكهنات بأن باول قد يقدم رسالة متشددة.
يتكرر هذا النمط - حالة عدم اليقين تدفع إلى الحذر، وأسواق الكريبتو ليست استثناءً. غالباً ما يقلل المتداولون من تعرضهم أو يأخذون الأرباح قبل حديث الفيدرالي، تحسباً لاحتمال أن تكون نبرة الخطاب أكثر تشدداً من المتوقع.

مجتمعنا مجهز لحدث قوي — جلسة تحليل معمق حول الرؤى الكلية لأسواق العملات الرقمية ستقام في 9 و10 و15 ديسمبر. تبدأ الجلسات الساعة 6 مساءً بتوقيت لندن (1 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي). سيقوم شخصان مميزان بتحليل الاتجاهات طويلة الأجل وبنية السوق. يستحق المتابعة إذا كنت مهتماً بفهم التوجهات المستقبلية من منظور اقتصادي أشمل.

الكلام المتداول: قد تكون SpaceX على وشك إغلاق صفقة بيع ثانوية تضع تقييمها عند مبلغ مذهل قدره $800 مليار. إذا تمت هذه الصفقة، سنكون أمام الشركة الخاصة الأعلى قيمة في الولايات المتحدة – بدون منازع.

تنبيه سوقي: مؤشر S&P 500 يتجه نحو أعلى إغلاق أسبوعي في تاريخه. شهية المخاطرة تصل إلى أعلى مستوياتها حالياً.

الصورة الاقتصادية تزداد تعقيدًا يومًا بعد يوم.
حاليًا، نسبة المؤشر القائد إلى المؤشر المتزامن تبلغ 0.85. ما شفناها بهذا الانخفاض من 2008—وأكيد الكل يتذكر وش صار وقتها.
أربع سنوات متتالية من الانخفاض. مو مجرد تذبذب. ولا تصحيح بسيط. هذا توجه واضح.
مؤشر مجلس المؤتمر الاقتصادي القائد ما يرسم صورة وردية هو الثاني. لما تبدأ الأرقام تنخفض بهذا الشكل، الأسواق عادةً تصير متوترة. وللي يتابعون الأصول ذات المخاطر—ومنها الكريبتو—الخلفية الاقتصادية هذي تهم أكثر مما يتخيل معظم الناس.

شهد يوم الجمعة الماضي تحركاً ملحوظاً في سوق ما بين البنوك في الصين. فقد أنهى بنك التنمية الجديد إصدار سندات بقيمة 3 مليارات يوان—أي ما يعادل تقريباً $424 مليون بالدولار الأمريكي—بأجل استحقاق ثلاث سنوات. يندرج هذا الإصدار تحت ما يعرف بسندات الباندا: وهي أدوات دين مقومة باليوان تصدرها كيانات غير محلية تسعى لجذب رؤوس الأموال الصينية.
بالنسبة لمن يتابعون اتجاهات التمويل عبر الحدود، يمثل هذا نقطة بيانات إضافية حول كيفية استفادة المؤسسات الدولية من قنوات التمويل المحلية في الصين. وغالباً ما تعكس ديناميكيات التسعير والطلب على مثل هذه الإصدارات المزاج العام للمستثمرين تجاه ديون الأسواق الناشئة والأصو

جاء مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي لشهر سبتمبر بارتفاع شهري قدره +0.27%، مما دفع الرقم السنوي إلى 2.8%—أي أعلى قليلاً من 2.7% في أغسطس وأعلى بشكل ملحوظ من 2.3% في سبتمبر الماضي.
وبالنظر إلى الفترات الزمنية الأقصر: بلغ المعدل السنوي للأشهر الثلاثة 2.8%، بينما وصل المعدل السنوي للأشهر الستة إلى 2.7%. التضخم يثبت أنه أكثر عناداً مما كان يأمل الكثيرون، وقد يؤدي ذلك إلى بقاء يدي الاحتياطي الفيدرالي مقيدتين لفترة أطول مما تتوقعه الأسواق.

تُظهر بيانات المعنويات الأخيرة أن جيل الألفية أصبح أكثر تشاؤماً بشأن الآفاق الاقتصادية. لقد تدهورت النظرة المالية لهذا الجيل، حيث يعبر الكثيرون عن قلقهم بشأن القدرة على تحمل التكاليف، وتقييم الأصول، وفرص تراكم الثروة. قد يشير هذا التحول في المزاج إلى تداعيات أوسع على الأصول ذات المخاطر واستراتيجيات الاستثمار البديلة.

يقترح أحد كبار استراتيجيي السلع في مؤسسة مالية كبرى أن البيتكوين قد يتصدر المشهد مع اقتراب الركود الاقتصادي القادم. وتضع توقعات المحلل العملة الرقمية الرائدة كأصل رئيسي يجب مراقبته عندما تشتد الضغوط الركودية.

البيانات الأخيرة القادمة من أوروبا لافتة للنظر: اقتصاد منطقة اليورو تجاوز توقعات المحللين. أرقام النمو التي جاءت أعلى من المتوقع أظهرت مرة أخرى مرونة اقتصاد المنطقة. وبينما تراقب الأسواق هذا التطور عن كثب، عادت التكهنات حول سياسات البنك المركزي الأوروبي للفترة المقبلة لتشتعل من جديد.

في شيء تغير في سوق العمل. خريجو الجامعات كانوا يحصلون على وظائف أسرع بكثير من اللي معاهم شهادة ثانوية بس — هذا الفرق؟ تقريباً اختفى الآن.
البيانات الأخيرة تظهر إن الشباب الحاصلين على شهادات جامعية يلاقون وظائف تقريباً بنفس سرعة اللي بدون شهادات. الميزة التاريخية اللي وعدتنا فيها الجامعات؟ قاعدة تختفي قدام عيوننا.