Tổn thất TON gia tăng: Tại sao Toncoin lại kém hiệu quả hơn thị trường Tiền điện tử rộng lớn?

Tổng quan về xu hướng tổng thể trong thị trường Tiền điện tử

Gần đây, thị trường Tài sản Tiền điện tử đã bước vào giai đoạn biến động và điều chỉnh ở mức độ cao. Bitcoin liên tục dao động gần các mức tâm lý chính, trong khi Ethereum đang thể hiện xu hướng dao động trong một khoảng nhất định. Mặc dù sự biến động của thị trường đã gia tăng, từ góc độ chỉ số, sự sụt giảm tổng thể của thị trường vẫn nằm trong một phạm vi có thể kiểm soát.

Trong bối cảnh này, sự điều chỉnh của các đồng coin chính chủ yếu nghiêng về việc điều chỉnh kỹ thuật, và chưa có sự hoảng loạn hệ thống. Tuy nhiên, so với thị trường tổng thể, Toncoin (TON) đã thể hiện hiệu suất tương đối yếu, với sự giảm giá tiếp tục mở rộng và vượt qua mức trung bình của thị trường nhiều lần, dần dần thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.

Sự sụt giảm của TON mở rộng: một so sánh trực quan từ góc độ dữ liệu

Từ dữ liệu giá gần đây, sự giảm giá của TON cao hơn đáng kể so với mức độ tổng thể của thị trường tài sản tiền điện tử qua nhiều khoảng thời gian giao dịch. Trong khi Bitcoin và Ethereum chỉ trải qua những điều chỉnh nhỏ hoặc củng cố đi ngang, TON thường xuyên cho thấy sự giảm sâu hơn.

Sự khác biệt này không phải là một hiện tượng trong một ngày mà cho thấy đặc điểm của sự hoạt động kém theo giai đoạn so với thị trường. Nói cách khác, khi thị trường giảm, TON giảm nhiều hơn; trong khi trong những đợt phục hồi ngắn hạn của thị trường, sức mạnh phục hồi của TON tương đối hạn chế. Cấu trúc "xu hướng tăng yếu và xu hướng giảm mạnh" này thường phản ánh rằng việc định giá rủi ro của thị trường đối với tài sản này đang gia tăng.

Thay đổi dòng vốn và cấu trúc thị trường

Từ góc độ hành vi của vốn, thị trường hiện tại rõ ràng ủng hộ các tài sản có tính thanh khoản cao hơn và có sự đồng thuận vững chắc hơn. Ví dụ, Bitcoin thường đóng vai trò như một "neo an toàn" trong các giai đoạn điều chỉnh thị trường, trong khi một số token Layer 1 hoặc token hệ sinh thái có khả năng trải qua dòng vốn ra nhiều hơn.

Các vấn đề chính mà TON gặp phải ở giai đoạn này bao gồm:

• Tỷ lệ quỹ đầu cơ ngắn hạn tương đối cao.
• Một số việc chốt lời ở các vị trí cao được chọn để đảm bảo an toàn.
• Tốc độ dòng vốn mới đã chậm lại.

Khi tâm lý thị trường tổng thể trở nên thận trọng, vốn thường chảy ra khỏi những coin có độ biến động cao hơn và độ đàn hồi dự kiến lớn hơn trước, điều này cũng là một trong những lý do quan trọng cho sự giảm giá mạnh của TON.

Có phải nền tảng của TON đã thay đổi?

Những gì cần được xem xét một cách khách quan là các yếu tố cơ bản của TON không cho thấy sự suy giảm đáng kể. Mạng lưới Mở vẫn duy trì một kiến trúc kỹ thuật ổn định, và mối quan hệ lâu dài của nó với hệ sinh thái Telegram không trải qua những thay đổi đáng kể.

Tuy nhiên, thị trường thường không được định giá chỉ dựa trên "liệu nó có trở nên tồi tệ hơn" mà chủ yếu dựa trên "liệu có những kỳ vọng tăng trưởng mới hay không." Tại thời điểm này, TON chưa phát hành các yếu tố kích thích mới đủ để thay đổi kỳ vọng thị trường trung hạn đến ngắn hạn, điều này khiến nó dễ bị gạt ra ngoài lề trong các điều chỉnh của thị trường.

Tóm lại, sự sụt giảm của TON chủ yếu được cho là do sự hạ nhiệt của kỳ vọng và việc định giá lại, chứ không phải là sự sụp đổ của các yếu tố cơ bản.

Các tín hiệu kỹ thuật và các khoảng giá chính

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, TON hiện tại vẫn đang trong một kênh giảm hoặc phạm vi hợp nhất yếu. Một số tín hiệu kỹ thuật quan trọng đáng chú ý:

• Giá đã ở dưới mức trung bình và ngắn hạn trong một thời gian dài.
• Khối lượng giao dịch mở rộng trong giai đoạn giảm và thu hẹp trong giai đoạn phục hồi.
• Chỉ báo động lượng cho thấy rằng gấu vẫn đang kiểm soát.

Nếu TON không thiết lập được sự ổn định hiệu quả trong khu vực hỗ trợ chính, nó có thể tiếp tục thể hiện hiệu suất yếu hơn thị trường trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu có sự phục hồi về khối lượng và nó thiết lập lại trên các đường trung bình động quan trọng, độ co giãn "phục hồi quá bán" của nó không nên bị bỏ qua.

Dự đoán xu hướng ngắn đến trung hạn

Kết hợp với môi trường thị trường hiện tại, xu hướng tương lai của TON có thể được chia thành ba kịch bản:

• Thị trường tiếp tục điều chỉnh: trong kịch bản này, TON có thể tiếp tục kém hiệu suất hơn thị trường, với mức giảm vẫn cao hơn mức trung bình.
• Thị trường củng cố đi ngang: TON có thể bước vào giai đoạn củng cố ở mức thấp, với sự biến động dần dần hội tụ để chuẩn bị cho những lựa chọn định hướng trong tương lai.
• Tâm lý thị trường đang ấm lên: Nếu toàn bộ thị trường tăng cường, TON có thể trải qua một đợt phục hồi, nhưng sức mạnh của đợt phục hồi vẫn cần được quan sát xem liệu các quỹ có trở lại hay không.

Tóm tắt: TON có bị "giết sai" không?

Sự sụt giảm của TON đã mở rộng, rõ ràng yếu hơn so với thị trường tài sản Tiền điện tử tổng thể, phản ánh nhiều hơn sự thay đổi trong việc lựa chọn vốn giai đoạn và sở thích rủi ro. Từ thông tin hiện tại, sự sụt giảm của nó không phải do sự suy giảm trong các yếu tố cơ bản mà chủ yếu là do sự định giá lại của thị trường trong một môi trường không chắc chắn.

Đối với các nhà đầu tư, chìa khóa không phải là xác định xem TON có “rẻ” hay không, mà là liệu sức mạnh tương đối của nó có bắt đầu cải thiện hay không. Duy trì sự thận trọng và kiên nhẫn trước khi xác nhận một sự đảo chiều xu hướng vẫn là một chiến lược hợp lý hơn.