Laut einem Bericht von Galaxy Research sieht sich die SEC derzeit mit einem Rückstau von 91 Anträgen auf Kryptowährungs-ETFs konfrontiert, die sich auf 24 verschiedene zugrunde liegende Token verteilen. Für alle gilt eine endgültige Frist zur Überprüfung am 27. März 2026. Welcher dieser 24 Token wird als erster die Zulassung erhalten? Solanas steigende Beliebtheit, die anhaltende rechtliche Unsicherheit von XRP und Litecoins technische Reinheit weisen jeweils auf unterschiedliche Wahrscheinlichkeiten einer Genehmigung hin. Basierend auf Gate-Marktdaten und öffentlichen Informationen kombiniert dieser Artikel eine Zeitlinienanalyse, institutionelle Aktivitätsauswertung und Multi-Szenario-Prognosen, um den Lesern einen objektiven und zukunftsorientierten Leitfaden zu bieten.
Ereignisüberblick: 91 Anträge, 24 Token, eine Frist
Im März 2026 umfasst der Rückstau der SEC bei Kryptowährungs-ETF-Anträgen 24 verschiedene zugrunde liegende Token. Diese Anträge decken eine breite Palette von Sektoren ab – von Layer-1-Blockchains (wie Solana und Avalanche) über Zahlungsprotokolle (XRP), Meme-Coins (DOGE) bis hin zu Orakelnetzwerken (Chainlink).
Galaxy Research merkt an, dass auf Basis der 19b-4-Anträge von BZX, Nasdaq und NYSE Arca die anfängliche 45-tägige Überprüfungsfrist am 13. September 2025 endete und die endgültige Entscheidungsfrist auf den 27. März 2026 festgelegt wurde. Anders als in früheren Einzelfallprüfungen könnte die SEC diesmal einen beschleunigten Zulassungsmechanismus einführen, ähnlich wie im traditionellen ETF-Markt, und Genehmigungen anhand objektiver quantitativer Kriterien wie Handelsvolumen, Liquidität und Marktkapitalisierung effizienter gestalten.
Anddy Lian weist darauf hin, dass die SEC bis zum 27. März endgültige Entscheidungen zu allen 91 ausstehenden Krypto-ETF-Anträgen treffen muss – darunter Altcoin-ETFs auf Solana und XRP. Der Konsens im Markt ist, dass der 27. März eher den Beginn von gestaffelten Genehmigungen markiert als ein „Alles-oder-nichts"-Datum.
Hintergrund und Zeitlinie: Die Entwicklung des Genehmigungsprozesses
Um die Bedeutung dieser Frist zu verstehen, lohnt sich ein Blick auf die Entwicklung der ETF-Genehmigungen:
- Januar 2024: Spot-Bitcoin-ETFs werden genehmigt und läuten die Ära der Krypto-ETFs ein
- Juli 2025: Ethereum-ETFs und mehrere Altcoin-ETFs werden eingeführt
- August 2025: BZX, Nasdaq und NYSE Arca reichen 19b-4-Anträge ein, um beschleunigte Listing-Standards für Krypto-ETFs vorzuschlagen
- September 2025: Die öffentliche Kommentierungsfrist endet, die anfängliche 45-tägige SEC-Prüfung schließt ab
- Januar 2026: Morgan Stanley reicht Anträge für Bitcoin- und Solana-ETFs ein; WisdomTree zieht seinen XRP-ETF-Antrag zurück
- März 2026: Endgültige Frist für die SEC zur Entscheidung über alle 91 Anträge
Diese Zeitlinie verdeutlicht den Wandel von Einzelfallprüfungen hin zu einem standardisierten regulatorischen Rahmen. Galaxy Research hebt hervor, dass – wie der traditionelle ETF-Markt nach Einführung der 6c-11-Regel im Jahr 2019 ein explosives Wachstum erlebte – Krypto-ETFs an einem ähnlichen Wendepunkt stehen. Der beschleunigte Mechanismus soll die Genehmigungsdauer und Kosten deutlich senken.
Flows und Preisdynamik
Gate Market Token Daten (Stand: 09. März 2026)
| Token | Preis (USD) | 24h Volumen | Marktkapitalisierung | Marktsentiment |
|---|---|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | $67.452,8 | $870,88M | $1,41T | Neutral |
| Solana (SOL) | $83,22 | $58,23M | $47,42B | Bullisch |
| XRP | $1,34 | $38,58M | $82,29B | Bärisch |
| Hedera (HBAR) | $0,09518 | $92,62M | $4,12B | — |
ETF-Fondsströme
Laut SoSoValue-Daten zeigen die Zuflüsse in Altcoin-ETFs in den letzten fünf Monaten deutliche Unterschiede:
- Solana (SOL): Gesamte Zuflüsse von $932,12M
- XRP: Gesamte Zuflüsse von $1,24B, aber nach dem Rückzug von WisdomTree verzeichneten XRP-ETFs am 07. Januar 2026 erstmals einen Nettoabfluss von etwa $40,8M, wodurch die kumulierten Nettozuflüsse von $1,25B auf $1,2B sanken
- Hedera (HBAR): Der HBAR-ETF von Canary Capital hat $91,88M an Zuflüssen erreicht
- Chainlink (LINK): Zwei LINK-ETFs verzeichnen zusammen Zuflüsse von $85,37M
Bemerkenswert ist die hohe Konzentration im XRP-ETF-Markt: Nach dem Rückzug von WisdomTree bleibt Grayscale der einzige XRP-ETF-Anbieter mit positiven Zuflüssen, insgesamt etwa $1,69M.
Analysten- und institutionelle Dynamik
Analystenkonsens: Quantitative Standards bestimmen die Reihenfolge der Genehmigungen
Galaxy Research, unter Bezug auf die von Börsen wie vorgeschlagenen Fast-Track-Standards, identifiziert 10 Token, die die Kriterien erfüllen (oder kurz davor stehen): DOGE, BCH, LTC, LINK, XLM, AVAX, SHIB, DOT, SOL und HBAR. ADA und XRP, denen sechs Monate Futures-Markt-Handel fehlen, werden voraussichtlich zwischen September und Oktober 2025 qualifizieren.
Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas glaubt, dass die Genehmigungsstandards „locker genug sein könnten, damit die meisten der Top 50 Token für einen ETF infrage kommen". Die Digital Chamber und Multicoin Capital schlagen quantitative Anforderungen wie eine Mindestmarktkapitalisierung von $500M und ein durchschnittliches Tagesvolumen von mindestens $50M über die letzten sechs Monate vor.
Institutionelle Bewegungen: Morgan Stanley kommt, WisdomTree geht
Im Januar 2026 reichte Morgan Stanley Anträge für Bitcoin- und Solana-ETFs bei der SEC ein, wobei der Solana-Trust Staking-Funktionalität bietet. Dieser Schritt folgte der Entscheidung der Bank im Oktober 2025, Finanzberatern zu erlauben, Kunden Krypto-Investments anzubieten – mit einer empfohlenen maximalen Krypto-Allokation von 4%.
Zeitgleich zog WisdomTree im Januar 2026 seinen XRP-ETF-Antrag unter Berufung auf Regel 477 zurück und signalisiert damit eine zunehmende Konkurrenz im XRP-ETF-Markt. Zu den verbleibenden Wettbewerbern im XRP-ETF-Bereich zählen Grayscale, Canary Capital, Franklin Templeton und Bitwise.
Marktsentiment: Von „News-getrieben" zu „Allokations-getrieben"
Mit der Flut an Anträgen ist die Marktreaktion auf ETF-News spürbar abgeflacht. Nach dem Rückzug von WisdomTree verzeichneten XRP-ETFs erstmals einen Nettoabfluss, während Grayscale weiterhin positive Zuflüsse verzeichnete – ein Zeichen für selektive institutionelle Allokation. Solana-ETFs weisen kumulierte Zuflüsse von $932,12M auf und übertreffen damit HBARs $91,88M deutlich – ein klarer Hinweis auf die Präferenzhierarchie der Assets.
Bewertung der Narrativ-Gültigkeit: Quantitative Standards ersetzen subjektive Urteile
Drei zentrale Erkenntnisse
Das Narrativ „ETF-Genehmigung = Token-Preissprung" gilt nicht mehr
Die Performance gelisteter Altcoin-ETFs zeigt, dass Zuflüsse und Kurssteigerungen nicht mehr synchron verlaufen. Nach der WisdomTree-Meldung verzeichneten XRP-ETFs erstmals einen Nettoabfluss, und der Kurs fiel innerhalb von 24 Stunden um 1,17 %, das Marktsentiment wurde bärisch.
„Institutioneller Einstieg = Sektor-Boom" muss neu bewertet werden
WisdomTree, ein führender Anbieter von Bitcoin-ETFs, hat dennoch seinen XRP-ETF-Antrag zurückgezogen – ein Beleg dafür, dass selbst Top-Institutionen in einem hart umkämpften Markt strategisch zurückweichen.
„SEC-Genehmigung = regulatorische Anerkennung" wandelt sich zu quantitativen Kriterien
Unter den neuen Börsenvorschlägen basieren Genehmigungen auf objektiven Kennzahlen: ISG-Mitgliedschaft, mindestens sechs Monate Futures-Markt-Handel und ein ETF-Bestand von mindestens 40 %. Künftige Genehmigungen werden damit eher auf „automatischer Qualifikation" als auf „besonderer Anerkennung" beruhen.
Branchenanalyse: Die Ära der gestaffelten Allokation
Muster institutioneller Kapitalflüsse
Die Fast-Track-Standards von Galaxy Research zeigen einen entscheidenden Trend: Nur Token, die quantitative Kriterien erfüllen, werden zuerst genehmigt. Der ETF-Markt dürfte daher eine klare Konzentration auf die ersten 10–12 qualifizierenden Token zeigen, die den Großteil des institutionellen Kapitals absorbieren, während andere auf die Reife des Futures-Markts oder die ISG-Mitgliedschaft warten müssen.
Regulatorischer Klarheitsaufschlag
Litecoin, von der CFTC als Rohstoff eingestuft, erhielt als einer der ersten Altcoins die Spot-ETF-Genehmigung (Canarys Litecoin ETF startete am 28. Oktober 2025 auf Nasdaq). Trotz XRP-Zuflüssen von $1,24B führte regulatorische Unsicherheit zum Rückzug von WisdomTree.
Staking-Renditen als Differenzierungsmerkmal
Morgan Stanleys Solana-ETF-Antrag beinhaltet Staking und bietet Anlegern eine zusätzliche Ertragsquelle. ETFs mit Renditefunktionalität dürften Investoren anziehen, die passives Einkommen suchen.
Multi-Szenario-Entwicklung: Drei mögliche Wege nach dem 27. März
| Szenario | Auslöser | Ranking der Genehmigungswahrscheinlichkeit | Erwartete Marktauswirkung |
|---|---|---|---|
| Aggressive Genehmigung | SEC übernimmt Fast-Track-Vorschlag und genehmigt Token im Paket, die quantitative Standards erfüllen | LTC ≥ HBAR > SOL > DOT > AVAX, XRP muss bis September warten | Kurzfristige Kapitalrotation, qualifizierte Token-ETFs ziehen Zuflüsse an; renditestarke ETFs werden mittelfristig populär; Kursdifferenzen zwischen Token nehmen zu |
| Vorsichtige Staffelung | SEC genehmigt in Phasen, zunächst nur Token mit sechs Monaten Futures-Markt-Handel | LTC > HBAR > SOL > LINK > AVAX, XRP und ADA verzögert | Marktsentiment sinkt zunächst und erholt sich dann; verzögerte Anträge gelten als „Kaufgelegenheiten"; regulatorischer Klarheitsaufschlag steigt |
| Unerwartete Verzögerung | Unter Berufung auf CLARITY Act oder makroökonomische Faktoren werden die meisten Anträge verschoben | Keine genehmigt, nur Indexfonds erhalten Zulassung | Altcoins geraten kurzfristig unter Druck, aber das „Schuh-ist-nicht-gefallen"-Narrativ verlängert den Spekulationszyklus; Kapital fließt zurück zu BTC/ETH als sicherer Hafen |
Fakten, Meinungen und Prognosen trennen
- Fakten: Die SEC muss bis zum 27. März über 91 Anträge entscheiden; ETFs für LTC, SOL, XRP, HBAR und andere stehen zur Überprüfung an; 10 Token wie DOGE, LTC und SOL erfüllen quantitative Fast-Track-Standards
- Meinungen: Bloomberg-Analysten glauben, dass die Genehmigungsstandards „locker genug" sind, damit die meisten der Top 50 Token für ETFs qualifizieren
- Prognosen: XRP und ADA werden voraussichtlich nach Erfüllung der sechsmonatigen Futures-Markt-Handelshistorie im September–Oktober 2025 qualifizieren
Fazit
Am 27. März 2026 wird der Krypto-ETF-Markt von einer „Nischenstory" in eine Ära der „Mainstream-Allokation" übergehen. Unabhängig davon, ob die SEC zuerst LTC, SOL oder HBAR genehmigt – die eigentlichen Markttreiber sind nicht mehr die Schlagzeilen, sondern die von Galaxy Research betonten quantitativen Standards: Futures-Markt-Historie, ISG-Mitgliedschaft und aktuelle ETF-Bestandsquoten.
Anddy Lian bezeichnet diese SEC-Entscheidung als „entscheidenden Test dafür, ob US-Regulierer die Marktnachfrage über die Produktzugänglichkeit bestimmen lassen". Für Investoren ist es wichtiger, sich nicht auf die Frage „Wer wird zuerst genehmigt?" zu konzentrieren, sondern auf die tiefergehende: Da die Genehmigungsstandards von subjektiven Urteilen zu objektiven Kennzahlen wechseln, welche Assets qualifizieren zuerst – und welche werden auf die Reife des Futures-Markts warten müssen? Die Antwort liegt vermutlich bei den Token, die bereits die sechsmonatige Handelshistorie erfüllen – Institutionen stimmen mit echtem Kapital ab, und quantitative Standards ersetzen zunehmend den Marktlärm.
