Forbes: ¿Es Ethereum la mejor opción para remodelar la infraestructura financiera de Wall Street?

Autor: Jón Helgi Egilsson

Compilado por: Shenchao TechFlow

El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, y su fundación, junto con Electric Capital y Paradigm, apoyan el lanzamiento de 40 millones de dólares de Etherealize, una startup que tiene una única misión: remodelar Wall Street sobre la base de Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Cada día, el sistema financiero de Wall Street maneja flujos de capital por valor de billones de dólares, muchos de los cuales aún funcionan sobre sistemas construidos hace décadas. Las transacciones de hipotecas y bonos pueden tardar días en liquidarse. Los intermediarios aumentan los niveles de costo, ocupan capital y amplifican el riesgo. Para los bancos y las empresas de gestión de activos más grandes del mundo, elegir la infraestructura tecnológica equivocada puede resultar en la perpetuación de una nueva generación de ineficiencia. Pero la tecnología blockchain puede cambiar esta situación. La pregunta es, ¿cuál es el tipo de blockchain que es la mejor opción?

Los opositores argumentan que Ethereum es lento y costoso, mientras que sus competidores afirman tener un mayor rendimiento. Además, las grandes empresas de tecnología financiera incluso han comenzado a construir su propia cadena de bloques. Sin embargo, Danny Ryan, cofundador y presidente de Etherealize y arquitecto central de la evolución de Ethereum, lideró la coordinación del histórico proyecto de "Prueba de Participación" (Merge). Él afirma que la seguridad, neutralidad y privacidad criptográfica de Ethereum lo hacen muy adecuado para soportar la carga de las finanzas globales. Ciertamente, Wall Street necesita una reconstrucción: Ryan cree que Ethereum es la única cadena de bloques que puede lograrlo.

Ryan ha trabajado en la Fundación Ethereum durante casi diez años, colaborando estrechamente con Vitalik Buterin y moldeando el protocolo de Ethereum en sus momentos más críticos. Hoy en día, Etherealize ha recibido una inversión de 40 millones de dólares de Paradigm, Electric Capital y la Fundación Ethereum, y ha obtenido financiación inicial de la Fundación Ethereum, convencido de que Ethereum está listo para entrar en el mercado de Wall Street.

La respuesta de Ryan, directa, precisa y algo sorprendente, va mucho más allá del bombo de las criptomonedas, pero también explicó en detalle por qué Ethereum podría ser la opción más segura para transformar el sistema financiero.

Danny Ryan, cofundador y presidente de Etherealize, considera que Ethereum es la única blockchain que tiene seguridad y neutralidad, capaz de remodelar Wall Street.

La seguridad es un recurso escaso

Empiezo con una pregunta obvia: dado el congestionamiento y las altas tarifas de Ethereum, ¿por qué Wall Street confiaría en él?

Ryan dijo sin dudar: "La seguridad de la economía criptográfica es un recurso escaso." En un sistema de prueba de participación, los validadores necesitan bloquear capital para que el costo de un ataque sea tan alto que no se pueda soportar. Hoy en día, Ethereum tiene más de un millón de validadores, con un valor total de staking cercano a 100 mil millones de dólares. "No puedes lograr esto de la noche a la mañana," añadió.

En comparación, las blockchains más recientes pueden crear redes más rápidas, pero a menudo dependen de un número reducido de entidades respaldadoras. "Esto se parece más a un modelo de consorcio", explicó Ryan. "Confías en las empresas, contratos y derechos legales involucrados. Es un tipo diferente de garantía de seguridad. Esto es diferente a mantener una red global neutral que involucra miles de millones de dólares en fondos."

Los datos confirmaron su afirmación. Según la última investigación de Etherealize, Ethereum asegura más del 70% del valor de las stablecoins y el 85% de los activos del mundo real tokenizados. Si la escala de seguridad es crucial, entonces Ethereum sin duda tiene esta ventaja.

La red de Ethereum cuenta con más de un millón de validadores y más de 120 mil millones de dólares en valor apostado, lo que la convierte en la blockchain más segura: un "recurso escaso" para las instituciones que gestionan el riesgo de contraparte. (getty)

Privacidad: Compromiso y Matemáticas

La privacidad es otro problema clave. Ningún banco pondría las transacciones de sus clientes en un libro mayor completamente público. ¿Es esta también la razón por la que proyectos como Canton, respaldados por grandes instituciones financieras, están ganando atención?

La respuesta de Ryan fue contundente. "Canton se basa en la suposición de la confianza: creer que la contraparte eliminará los datos sensibles. Esta es una forma engañosa de protección de la privacidad. Y a través de la criptografía, se puede abordar el problema de la privacidad de manera fundamental."

Él se refiere a la prueba de conocimiento cero (ZKP), que es un campo de la criptografía desarrollado mucho antes de la aparición de la blockchain, pero que ahora se aplica a gran escala en Ethereum. ZKP se ha convertido en el pilar de los "rollups", una tecnología que puede comprimir miles de transacciones y liquidarlas en Ethereum. La misma tecnología se está expandiendo al ámbito de la privacidad: permite la divulgación selectiva, donde los reguladores pueden verificar la conformidad sin tener que revelar todos los detalles de las transacciones al mercado.

"Usas matemáticas para resolver problemas de privacidad", añadió Ryan—esta frase se siente como un principio guía sobre cómo Ethereum satisface los requisitos institucionales.

El financiamiento institucional requiere confidencialidad. Las herramientas de conocimiento cero de Ethereum están diseñadas para garantizar la privacidad a través de la tecnología de cifrado en lugar de intermediarios. (getty)

Modular: las instituciones controlan su propia infraestructura

Le pregunté sobre la arquitectura de Ethereum. ¿Es la arquitectura de Ethereum demasiado compleja en comparación con lo que Stripe y Circle están intentando construir desde cero con una blockchain simplificada?

Ryan replicó que la arquitectura, aunque parezca compleja, es en realidad una ventaja. "A las instituciones les gusta el modelo L2", explicó. "Les permite personalizar la infraestructura mientras heredan la seguridad, neutralidad y liquidez de Ethereum. Pueden controlar su propia infraestructura, mientras que aún acceden a los efectos de red globales."

Él señaló que la red Base de Coinbase es una prueba de concepto. Base se construye sobre el L2 de Ethereum y generó casi 100 millones de dólares en ingresos serializados en su primer año, demostrando su viabilidad económica y la escala de nivel institucional.

Para Ryan, la modularidad no es un detalle técnico, sino el plano de cómo las instituciones pueden construir su propia infraestructura de blockchain sin perder las ventajas de una red compartida.

La estrategia de escalado de Ethereum combina rollups con muestreo de disponibilidad de datos: este camino busca alcanzar más de 100,000 TPS sin sacrificar la seguridad. (getty)

Neutralidad y rendimiento

¿Y qué hay de la velocidad? Solana y otros competidores afirman que pueden procesar miles de transacciones por segundo. ¿No es esto más práctico para las finanzas globales en comparación con el throughput relativamente limitado de Ethereum?

Ryan redefinió la pregunta. "Cuando las instituciones financieras consideran la blockchain, no solo preguntan '¿qué tan rápido es?' También preguntan: ¿puede este sistema ejecutarse correctamente y mantenerse en línea, a quién debo confiar? En Ethereum, la respuesta es: no necesitas confiar en nadie."

Esto es lo que él llama "neutro confiable", es decir, el protocolo subyacente no favorecerá las reglas que garantizan a los insiders. Ethereum nunca ha tenido un día de inactividad desde 2015, un récord que es digno de reconocimiento en el sistema financiero.

En cuanto a la escalabilidad, Ryan mencionó la hoja de ruta establecida por Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum y arquitecto de think tank. Enfatizó que la clave está en la capacidad proveniente de la agregación de múltiples L2 que operan en Ethereum, en lugar de una sola cadena. Hoy en día, esto ya significa que todo el sistema puede manejar decenas de miles de transacciones por segundo de rendimiento; con las próximas actualizaciones como el muestreo de disponibilidad de datos, Ryan indicó que el rendimiento total podría superar las 100,000 TPS en solo unos pocos años. "La escalabilidad está aquí—y sin sacrificar la confianza," dijo.

Con la modernización de los canales financieros de Wall Street, la verdadera pregunta es qué tipo de blockchain puede satisfacer las necesidades de las instituciones en términos de escala, seguridad y privacidad. (SOPA Images/LightRocket a través de Getty Images)

Una visión más amplia

Ryan no afirmó que Ethereum sea perfecto. Su punto de vista es que solo Ethereum posee las ventajas integrales de seguridad, privacidad, modularidad y neutralidad que realmente preocupan a las instituciones.

Stripe, Circle y otras empresas pueden intentar sus propias blockchains. Pero Ryan insiste en que eventualmente se enfrentarán a una dura realidad: "La mayoría de las empresas necesitarán reconectarse a Ethereum. Porque la seguridad no es gratuita; es un recurso escaso."

Para Wall Street, este podría ser un punto de decisión: ¿optar por construir sobre islas de sistemas propietarios o conectarse a una red global neutral que ha demostrado su resistencia durante una década? La infraestructura subyacente de Ethereum puede que no sea la blockchain más rápida, pero para Wall Street, podría ser la opción más segura: una arquitectura en rápida expansión que garantiza la privacidad a través de matemáticas en lugar de promesas que podrían ser socavadas por las instituciones.

Fuente: ShenChao TechFlow