MegaETH valoración del juego: ¿una buena oportunidad para sumar o el riesgo se acerca?

Autor original: KarenZ, Foresight News

MegaETH, con su tecnología de “blockchain en tiempo real” y la filosofía ecológica construida en conjunto con la comunidad, se ha convertido en un proyecto destacado en el mercado de criptomonedas.

Mientras el ecosistema de Ethereum sigue luchando con cuellos de botella en el rendimiento, MegaETH redefine los límites de la imaginación en la pista de Layer 2 con su declaración técnica de “100,000 TPS + milisegundos de latencia.”

Desde la ronda de financiamiento inicial en la que Vitalik participó, hasta la recaudación de fondos relámpago de la comunidad Echo, y las ventas de NFT a principios de este año, cada paso de MegaETH ha estado tocando los nervios del mercado.

Hoy, este proyecto respaldado por Vitalik Buterin está a punto de iniciar la venta pública en la plataforma Sonar. ¿Es esta una rara oportunidad de entrada para los inversionistas comunes? ¿O es el último tramo de acumulación de riesgos?

Este artículo desglosará el contexto de financiamiento, la lógica de valoración, el valor central y los riesgos potenciales.

MegaETH trayectoria de financiamiento: del respaldo de VC y Vitalik a la construcción conjunta de la comunidad

Como un proyecto de Ethereum L 2 comprometido a realizar “Blockchain en tiempo real”, la trayectoria de financiamiento de MegaETH muestra una evolución desde la financiación de VC hasta ventas impulsadas por la comunidad.

En junio de 2024, MegaETH anunció la finalización de una ronda de financiación de semillas de 20 millones de dólares, con Dragonfly como líder de la inversión, y con la participación de instituciones como Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings, entre otras. Los inversores ángeles incluyen a Vitalik Buterin, el fundador y CEO de ConsenSys Joseph Lubin, el fundador y CEO de EigenLayer Sreeram Kannan, el cofundador de ETHGlobal Kartik Talwar, el cofundador y CEO de Helius Labs Mert Mumtaz, Hasu y Jordan Fish (también conocido como Cobie), entre otros.

En diciembre de 2024, MegaETH recaudó 10 millones de dólares en menos de tres minutos a través de la plataforma Echo de Cobie, superando con creces el objetivo establecido de 4.2 millones de dólares. Esta ronda de financiación atrajo a aproximadamente 3200 inversores de 94 países, con un monto promedio de financiación de 3140 dólares por inversor.

En ese momento, Shuyao Kong, cofundador de MegaETH, dijo a The Block que la financiación de la ronda semilla y la financiación de la ronda Echo adoptaron una estructura de acciones más warrants de tokens, y ambas rondas tenían una valoración de “nueve cifras”, lo que significa que el FDV es al menos de 100 millones de dólares.

Para sorpresa de la comunidad, en febrero de este año, MegaETH lanzó la serie de NFT “The Fluffle” para financiar innovaciones y expandir aún más la base de la comunidad. Esta serie consta de 10,000 NFT que son SBT (Soulbound Tokens) no transferibles y se venden en forma de lista blanca, con un precio de 1 ETH en la lista blanca. Los titulares recibirán al menos el 5% de los derechos de distribución de tokens en el futuro, con un 50% desbloqueado el día del TGE y el resto desbloqueado gradualmente durante 6 meses.

La emisión de NFT en esta ronda se divide en 2 fases. La primera fase (5000 unidades) es la fase de retroceso, dirigida a aquellas personas que participan activamente en la industria de Crypto (desde el apoyo a protocolos clave hasta individuos que guían comunidades locales). También se asigna una pequeña parte a influyentes primeros seguidores de la comunidad MegaETH y varios socios estratégicos, de los cuales algunos se distribuyen en forma de acuñación gratuita. Una semana después de su lanzamiento, MegaETH anunció la finalización de la primera fase de la emisión de NFT.

Según la planificación anterior de MegaETH, se descubrirá la segunda fase de NFT unos meses después de la emisión de la primera fase de NFT, con el objetivo de proporcionar oportunidades de participación similares a los usuarios que continúan impulsando interacciones sociales y en cadena influyentes para MegaETH. La diferencia en esta ronda es que las cuotas se asignarán al programa de aceleración insignia de MegaETH “Mega Mafia”. Cada equipo recibirá una parte de la cuota para distribuirla entre sus respectivas comunidades. En esta ronda, una pequeña parte de la cuota se reservará para usuarios comunes a través de un análisis de redes sociales.

Según el sitio web de MegaETH, la última venta comunitaria está abierta a todos los usuarios que hayan completado con éxito la verificación de identidad en la plataforma Sonar, y utilizará USDT en la red principal de Ethereum como método de pago. Es posible que se adopte una subasta al estilo británico y se establezca un precio máximo fijo. Al elegir un período de bloqueo de 1 año, se puede disfrutar de un descuento del 10% sobre el precio final del token. Todos los participantes de EE. UU. deben bloquear.

Lógica de valoración: precios históricos, expectativas del mercado y valor central

La evolución de la valoración de MegaETH está estrechamente vinculada a su trayectoria de financiamiento, expectativas del mercado, avances tecnológicos, mecanismos de distribución y ecosistema.

Valoración histórica de financiación: un aumento de 100 millones a 540 millones de dólares.

Como se mencionó anteriormente, el FDV de MegaETH en la ronda de financiación seed de 20 millones de dólares en junio de 2024 y en la ronda Echo de 10 millones de dólares en diciembre de 2024 es de nueve cifras.

Y en la primera fase de emisión de NFT en febrero de este año, según una captura de pantalla publicada por Adam Hollander, el director de marketing de OpenSea en ese momento, MegaETH recaudó públicamente 4964 ETH en la primera fase de emisión de NFT, que en ese momento valía 13.29 millones de dólares.

Según mis cálculos, estos 13.29 millones de dólares representan al menos el 2.5% de los derechos de distribución de tokens, lo que permite concluir que, según la situación de financiación de NFT, el FDV de MegaETH en ese momento estaba alrededor de 540 millones de dólares.

Predicción del mercado de Polymarket: 86% de probabilidad de alcanzar un FDV de 2 mil millones de dólares

En el mercado de predicción de Polymarket sobre “FDV de MegaETH en el primer día de lanzamiento”, la probabilidad de que el FDV sea superior a 2 mil millones de dólares es del 86%, la probabilidad de que el FDV sea superior a 4 mil millones de dólares es del 57% y la probabilidad de que sea superior a 6 mil millones de dólares es del 21%.

Esto significa que si el FDV de MegaETH alcanza los 2000 millones de dólares, los primeros poseedores de NFT tendrán un múltiplo de ganancias de 3.7 veces (calculado en dólares), mientras que el espacio de ganancias para los participantes de la ronda de semillas y la ronda Echo es aún más considerable.

Efecto de plataforma: el “efecto de ganar dinero” del primer proyecto de Sonar

La plataforma Sonar, donde se lleva a cabo la venta comunitaria (una plataforma bajo Echo, fundada por Cobie), tiene un aura de tráfico incorporada. Su primer proyecto de recaudación de fondos, Plasma, ha tenido un desempeño destacado: el cuarto día después del TGE, alcanzó un máximo de 34 veces el precio de venta (0.05 dólares), y actualmente mantiene un aumento de 9 veces. Este efecto de plataforma ha elevado aún más las expectativas de valoración del mercado para MegaETH.

Valor central: las tres murallas de la tecnología, el mecanismo y el ecosistema

MegaETH puede seguir atrayendo capital y la preferencia de la comunidad debido a su competitividad diferenciada en innovación tecnológica, mecanismos de distribución y construcción ecológica.

En el ámbito técnico, MegaETH ha mejorado significativamente la escalabilidad de Ethereum al optimizar el entorno de ejecución y la arquitectura de nodos, abordando problemas comunes en las L2 existentes como la latencia de segundos y la insuficiencia de rendimiento, manteniendo al mismo tiempo la compatibilidad total con EVM, satisfaciendo así las necesidades fundamentales de aplicaciones Web 3 como el comercio de alta frecuencia y los juegos en cadena en tiempo real.

En términos de mecanismo de distribución, el mecanismo de distribución de MegaETH se adhiere en gran medida a un enfoque orientado a la comunidad, desde la financiación de la ronda semilla, hasta la plataforma de financiación Echo, limitada a comunidades élite, pasando por la venta de NFT dirigida a personas que participan profundamente en la industria Crypto, y el ICO de la próxima plataforma de venta de tokens más justa en Echo, Sonar, evitando el monopolio de las participaciones por parte de instituciones en la financiación tradicional.

Cabe destacar que la serie SBT “The Fluffle” emitida por MegaETH también ha abandonado la propiedad de ser intercambiable. La liberación del token adopta el modelo “TGE 50% + 6 meses de desbloqueo lineal”. Al comenzar el desbloqueo, las recompensas de tokens de los poseedores están vinculadas a la profundidad de interacción con la red, fomentando la participación de usuarios reales a través de un mecanismo de evolución dinámica.

En términos de construcción ecológica, MegaETH se está desarrollando paso a paso a través del programa de aceleración MegaMafia, el centro principal de constructores MegaForge y la stablecoin MegaUSD. La red de prueba ya ha atraído el despliegue de múltiples aplicaciones, abarcando varios campos como DeFi, redes sociales, juegos, IA, entre otros. Algunas aplicaciones seleccionadas incluyen DEX GTE, motor de stablecoins CAP, plataforma de contratos perpetuos en tiempo real Valhalla y plataforma de trading de tendencias NOISE.

Advertencia de riesgos

A pesar de sus destacados puntos fuertes, MegaETH aún enfrenta múltiples desafíos. En comparación horizontal, la valoración actual de las principales Layer 2 ya ha establecido un referente en el mercado, con un FDV de Arbitrum de 3.200 millones de dólares, un FDV de OP de 2.000 millones de dólares, un FDV de Starknet de 1.200 millones de dólares y un FDV de Zksync de 800 millones de dólares. En este contexto, sigue habiendo incertidumbre sobre si MegaETH podrá superar un FDV de 2.000 millones de dólares.

Como un proyecto temprano, MegaETH también enfrenta riesgos como la implementación técnica y la volatilidad del mercado en general. Los inversores deben mantener un juicio racional y, una vez que se publiquen los términos de venta detallados, tomar decisiones prudentes basadas en el precio específico, FDV y el modelo económico del token, DYOR.