¡La ola de ETF de altcoins ha llegado! Ethereum recaudó 9,6 mil millones en el tercer trimestre, superando a Bitcoin.

Los analistas del mercado indican que, con la próxima oleada de fondos cotizados en bolsa (ETF) de activos cripto ingresando al mercado estadounidense, los inversores institucionales podrían dirigir su atención hacia las alts. En el tercer trimestre de 2025, el ETF de Ethereum al contado atrajo 9,6 mil millones de dólares en flujos de capital, superando los 8,7 mil millones de dólares del ETF de Bitcoin al contado, lo que indica que la demanda del mercado por inversiones reguladas en altcoins está en un estado de acumulación.

Q3 Ethereum ETF flujos de fondos superan por primera vez a Bitcoin

(fuente: SoSoValue)

En el tercer trimestre de 2025, el ETF de Ethereum Al Contado atrajo 9,6 mil millones de dólares en flujos de capital, superando los 8,7 mil millones de dólares del ETF de Bitcoin Al Contado. Según los datos del agregador de datos SosoValue, es la primera vez que el flujo de capital en un solo trimestre del ETF de Ethereum supera al del ETF de Bitcoin desde su lanzamiento. Este cambio indica que la demanda institucional de inversiones en activos cripto alternativos está en aumento, sentando las bases del mercado para el lanzamiento de ETFs de alts.

La entrada de fondos en ETF de Ethereum supera a la de Bitcoin, y hay múltiples razones detrás de esto. Primero, la continua expansión del ecosistema de Ethereum. El aumento del valor bloqueado en DeFi, el incremento en el uso de redes de Layer 2 y la recuperación del mercado NFT, todos muestran que el valor de Ethereum como plataforma de contratos inteligentes está siendo reconocido nuevamente. En segundo lugar, la evolución de la lógica de asignación de los inversores institucionales. Después de completar la asignación inicial en Bitcoin, las instituciones comenzaron a buscar una mayor diversificación en la exposición a activos cripto, y Ethereum, como la segunda criptomoneda más grande y con escenarios de aplicación real, se convierte naturalmente en la opción preferida.

Desde el punto de vista de los indicadores técnicos, la actividad en cadena de Ethereum, el volumen de transacciones y la cantidad de desarrolladores se mantienen en un crecimiento constante en 2025. Estas mejoras fundamentales brindan confianza a los inversores institucionales, haciéndolos más propensos a rotar fondos desde el ETF de Bitcoin hacia el ETF de Ethereum. Además, el mecanismo PoS después de la actualización de Ethereum 2.0 y el menor consumo de energía también se alinean mejor con los estándares de inversión ESG (ambientales, sociales y de gobernanza), lo cual es un factor importante para muchos inversores institucionales.

Leon Waidmann, director de investigación de la empresa de análisis Web3 Onchain, afirmó que cada aprobación podría “abrir la puerta a la próxima ola de compras institucionales”. Dijo a Cointelegraph: “Después de que los ETF de Bitcoin y Ethereum demostraron la demanda institucional, la afluencia de fondos hacia los ETF de alts es el siguiente paso inevitable. Esto es una manifestación de la confianza de los reguladores convertida en flujo de capital.”

La lógica de la argumentación de Waidmann es clara: el ETF de Bitcoin rompe la primera barrera psicológica para que las instituciones inviertan en encriptación, demostrando que los activos digitales pueden ingresar a las carteras de inversión tradicionales a través de canales regulados. El ETF de Ether expande aún más esta lógica, mostrando que las instituciones no solo aceptan Bitcoin, sino también otros activos encriptados que tienen escenarios de aplicación práctica. Una vez establecidos estos dos precedentes, las solicitudes de ETF para alts como Solana, XRP y Cardano serán más fáciles de aprobar, y la entrada de capital será más fácil de lograr.

Waidmann indicó que esta tendencia podría permitir que los ETF de alts se conviertan en nuevas herramientas reguladas, catalizando la próxima ola de adopción institucional de alts, lo que a su vez traería años de flujos de capital sostenidos. “Los inversores institucionales inicialmente descubrieron Bitcoin a través de ETF, ahora están girando hacia Ether, y a continuación también invertirán en otros altcoins.” Este patrón de rotación es similar al camino de flujo de capital en el mercado minorista, solo que en una escala mayor y con una velocidad que podría ser más lenta.

5 archivos de ETF de alts solicitados por dinero inteligente para una planificación anticipada

A pesar de que el cierre del gobierno de Estados Unidos ha obstaculizado el progreso, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) recibió al menos 5 nuevas solicitudes de ETF de alts en la primera mitad de octubre. Estas solicitudes cubren varios alts de gran relevancia, incluidos Solana, XRP, Litecoin, Hedera y Cardano. Cada solicitud representa el reconocimiento del valor a largo plazo de esos tokens por parte de instituciones financieras tradicionales, ya que la solicitud y operación de un ETF requiere una gran inversión en costos legales, de cumplimiento y operativos.

Los traders más exitosos de la industria (seguido como traders de “capital inteligente” en la plataforma de inteligencia blockchain de Nansen) también se están preparando para la aprobación del ETF de altcoins. Los datos de Nansen muestran que el jueves, Uniswap (UNI), Aave (AAVE) y Chainlink (LINK) son los altcoins que más poseen los traders de capital inteligente. Estas monedas tienen en común: liderazgo en sus respectivos campos, fundamentos tecnológicos sólidos, así como una gran capitalización de mercado y liquidez.

Tres grandes alts en las que apostaron los fondos inteligentes

Uniswap (UNI): líder de intercambio descentralizado, con un volumen de operaciones superior al de los intercambios centralizados.

Aave (AAVE): Líder en protocolos de préstamos DeFi, con un volumen de depósitos en constante crecimiento

Chainlink (LINK): el líder de la red de oráculos, proporciona datos de precios para cientos de proyectos.

Las elecciones de posición de los comerciantes inteligentes a menudo tienen un significado de indicador adelantado. Estos comerciantes profesionales suelen tener una visión más profunda del mercado y canales de obtención de información más tempranos. Su gran acumulación de UNI, AAVE y LINK puede significar que esperan que estos tokens se conviertan en la próxima tanda de alts aprobados para ETF, o al menos en las monedas que mejor se desempeñen en la temporada de alts.

Desde el punto de vista de la viabilidad de la solicitud de ETF, UNI, AAVE y LINK tienen una alta probabilidad de aprobación. Sus capitalizaciones de mercado están en el rango de miles de millones a decenas de miles de millones de dólares, tienen suficiente liquidez y se negocian en múltiples intercambios principales. Más importante aún, todos ellos tienen funciones prácticas claras y modelos de negocio sostenibles, y no son solo tokens especulativos. Esta solidez fundamental facilita que los reguladores aprueben sus solicitudes de ETF.

Sin embargo, actualmente estos tres tokens aún no tienen solicitudes de ETF oficiales publicadas. La disposición anticipada de fondos inteligentes puede basarse en información privilegiada o en un juicio prospectivo sobre las tendencias del mercado. Si los ETF de Solana, XRP y otros que ya han presentado solicitudes son aprobados y tienen éxito, las solicitudes de ETF de UNI, AAVE y LINK podrían seguir rápidamente.

Preocupaciones sobre la ausencia de BlackRock y expectativas de entrada de fondos

(fuente: Vetle Lunde)

Sin embargo, algunos analistas están preocupados de que la ausencia de BlackRock en el ETF de alts resulte en un flujo de capital general limitado, ya que el ETF de Bitcoin de BlackRock ha acumulado 28.1 mil millones de dólares en inversiones hasta 2025, convirtiéndose en el único fondo con un flujo de capital positivo desde el inicio del año (YTD). Según Vetle Lunde, director de investigación de K33, sin contar el fondo de BlackRock, el ETF de Bitcoin Al Contado ha acumulado una salida neta de 1.27 mil millones de dólares hasta la fecha.

Estos datos estadísticos revelan un hecho sorprendente: el IBIT de BlackRock no solo es el ETF de Bitcoin más exitoso, sino que también es el único producto que realmente atrae flujos netos de entrada. Todos los demás ETF de Bitcoin, en conjunto, han experimentado flujos netos de salida. Este extremo grado de concentración muestra que los inversionistas institucionales son extremadamente selectivos con respecto a los emisores de ETF, y la marca, el tamaño y la capacidad profesional de BlackRock son clave para su éxito.

La ausencia de BlackRock en la ola de ETFs de altcoins puede limitar efectivamente la acumulación de flujos de capital y su potencial efecto positivo sobre los activos subyacentes. Si los emisores de los ETFs de Solana y XRP son compañías de gestión de activos de segunda o tercera línea, puede ser difícil atraer grandes fondos institucionales. Los inversores institucionales suelen confiar más en las marcas líderes al asignar activos emergentes. La participación de gigantes como BlackRock, Fidelity y Vanguard es una garantía importante para el éxito de los ETFs.

Sin embargo, esto no significa que los ETF de alts estén destinados al fracaso. Aunque Bitwise y Grayscale no tienen la misma escala que BlackRock, cuentan con una gran experiencia y una buena reputación en el ámbito de la encriptación. El ETF de Solana lanzado por Bitwise, gracias a una recompensa del 7% por staking, atrajo más de 300 millones de dólares en activos en solo unos días, lo que demuestra que un diseño de producto innovador puede compensar las desventajas de la marca. Si los ETF de alts pueden ofrecer un valor único que los ETF de Bitcoin no tienen (como ingresos por staking, exposición a DeFi o exposición a industrias específicas), aún podrían atraer flujos de capital considerables.

A largo plazo, BlackRock podría no estar ausente de forma permanente en los ETF de alts. Como la mayor compañía de gestión de activos del mundo, la estrategia de BlackRock es cautelosa pero integral. Primero lanzan un ETF de Bitcoin para probar la reacción del mercado, y tras el éxito, lanzarán un ETF de Ethereum. Con la misma lógica, cuando los ETF de alts como Solana y XRP demuestren tener suficiente demanda, BlackRock podría lanzar su propia versión. En ese momento, gracias a su marca y ventajas de canal, el ETF de alts de BlackRock podría convertirse rápidamente en un referente en la industria.

La confianza regulatoria se convierte en flujo de capital

Los investigadores explican que, según la dinámica de la inversión en Bitcoin ETF, la ausencia de BlackRock en la ola de ETF de alts podría limitar el flujo de capital acumulado. Pero Waidmann cree que: “Esto es una manifestación de la confianza de los reguladores convertida en flujo de capital.” La disposición de la SEC para aprobar solicitudes de ETF de alts representa un cambio significativo en la actitud reguladora. Durante la era de Gensler, la SEC mostró escepticismo hacia todos los activos cripto excepto Bitcoin y Ethereum, considerando que podrían ser valores. Ahora, la SEC bajo el liderazgo de Atkins comienza a aprobar ETF de alts, lo que indica un cambio en la filosofía reguladora de “restricción” a “apertura bajo regulación.”

Los inversores institucionales inicialmente descubrieron Bitcoin a través de ETF, y ahora están girando hacia Ethereum, y después invertirán en otros alts. Este proceso de aceptación gradual se ajusta a la lógica de toma de decisiones de inversión institucional. Las instituciones no entran de golpe en áreas desconocidas, sino que prueban el agua con pequeñas asignaciones y, una vez que acumulen suficiente experiencia y confianza, amplían su escala.

El lanzamiento del ETF de alts proporcionará a las instituciones un canal de inversión en alts de bajo umbral y alta conformidad. Fondos de pensiones, fondos de donaciones universitarias, oficinas familiares y otras instituciones tradicionales, limitadas por los requisitos de conformidad, no pueden comprar y custodiar directamente Activos Cripto, pero pueden participar a través del ETF. La apertura de este canal de conformidad podría desencadenar la entrada de decenas de miles de millones e incluso cientos de miles de millones de dólares en el mercado de alts.

Los inversores deben prestar atención al rendimiento de los primeros ETFs de altcoins como Solana y XRP. Si logran replicar el éxito inicial del ETF de Bitcoin, validará la demanda del mercado para los ETFs de altcoins y allana el camino para el lanzamiento de más ETFs de altcoins en el futuro.