Las instituciones deben stake Ether en infraestructura descentralizada

Opinión de: Alon Muroch, fundador de SSV Labs

Una luz verde para el staking institucional por sí sola no señalará un futuro a largo plazo para Ethereum. A medida que las instituciones ingresan al ecosistema Web3, necesitan reconocer que ETH no es un activo que se pueda encajar en los moldes existentes de TradFi; es la Computadora Mundial. A menos que las instituciones puedan abrazar la filosofía de descentralización de Ethereum, así como su token, su infraestructura central y propuesta inherente están condenadas a fracasar.

La burbuja de las puntocom ofrece una historia de advertencia para los adoptantes de Ethereum. Estalló en parte porque las instituciones se lanzaron de cabeza al potencial lucrativo del mercado de internet para consumidores sin comprender suficientemente la infraestructura subyacente. La brecha entre el capital y la comprensión generó disfunción.

Las instituciones no deberían repetir ese error. A medida que se mueven en la cadena, deberían adoptar un enfoque más equilibrado: acumular recompensas económicas mientras apoyan activamente la salud de la red y respetan la ética subyacente de la blockchain.

Las instituciones necesitan hacer staking

El staking de ETH ejemplifica este equilibrio. En agosto de 2025, la SEC declaró que “la mayoría de las actividades de staking” no eran valores, enfatizando que el rendimiento del ETH apostado se acumulaba a través de actos administrativos para mantener la red. Las directrices de la SEC y otra legislación importante fueron una decisión histórica que abrió las compuertas para el capital institucional, y ahora más del 10% de ETH se mantiene en ETF o reservas estratégicas.

Sin embargo, a medida que las instituciones se suman, deben recordar que, aunque apostar sus reservas de ETH es un ejercicio potencialmente lucrativo, su función principal es apoyar la infraestructura subyacente.

A través del staking, los validadores bloquean ETH como colateral. Si validan transacciones correctamente, ganan recompensas, pero si actúan de manera maliciosa o no cumplen con sus deberes, su participación es penalizada. Este incentivo económico, distribuido entre miles de validadores independientes, es lo que mantiene la red segura y funcionando sin problemas.

Para garantizar el cumplimiento normativo y fortalecer el valor futuro de sus activos, las instituciones deben contribuir de manera significativa al mantenimiento de la red descentralizada de Ethereum a través del staking, mientras mitigan cualquier riesgo de centralización o tiempo de inactividad.

DVT ofrece seguridad ante la centralización

La cantidad total de ETH en staking se acerca a 36 millones (~29% del suministro), con alrededor del 25% en manos de intercambios centralizados. Con los ETFs habilitados para staking que probablemente fomenten el interés institucional en el staking, ETH se está acercando a umbrales de concentración donde la descentralización de la red Ethereum podría ser cuestionada de manera significativa, lo que pondría en riesgo la seguridad de la red y comprometería el propósito inherente del mecanismo de staking.

Existen varios caminos para abordar los riesgos de centralización, incluyendo fomentar la diversidad de clientes, mejorar la distribución geográfica de la infraestructura y apoyar los protocolos de staking con operadores de nodos descentralizados.

Confiar únicamente en estrategias fragmentarias puede resultar insuficiente. Lo que se necesita son soluciones de infraestructura a gran escala que puedan apoyar de manera segura a las instituciones globales.

La tecnología de validadores distribuidos (DVT) es una solución obvia. Al dividir las funciones de los validadores entre múltiples máquinas y distribuir sus responsabilidades a través de diferentes nodos, se asegura no solo que la distribución de la infraestructura que mantiene a los validadores sea descentralizada, sino también sus funciones, garantizando la disposición de los validadores en una red global de nodos independientes.

A través de la criptografía umbral y la validación multisignatura, DVT evita que un solo operador controle o comprometa un validador. En contraste, su arquitectura distribuida previene fallos de punto único en la red, aumentando la resistencia a la censura, interrupciones, actividades maliciosas y ataques.

DVT funciona para instituciones

Si las instituciones y los intercambios adoptan esta configuración, se elimina el riesgo de una distribución desigual de ETH apostado y se mejora la seguridad y la eficiencia del capital de su participación. DVT reduce drásticamente los riesgos de penalización mientras logra aproximadamente un 99% de tiempo de actividad a través de una operación multiparte tolerante a fallos.

DVT elimina fallos de un solo punto que podrían exponer a las instituciones a penalizaciones de validadores y, por lo tanto, maximiza las recompensas. Las instituciones que utilizan esta infraestructura tendrían perfiles de riesgo superiores en comparación con sus alternativas, con una mayor tolerancia a fallos y un cumplimiento regulatorio garantizado debido a su mantenimiento de la salud de la red de Ethereum.

La actualización de Pectra de mayo de 2025 aumentó la participación máxima a 2,048 ETH por validador. Este es, por naturaleza, un desarrollo positivo para las instituciones con importantes tenencias de ETH y apela directamente a las empresas de reservas de ETH. Sin embargo, los validadores con una delegación tan grande de ETH plantean riesgos inherentes de centralización. DVT permite grandes delegaciones de staking mientras mantiene la descentralización, sin la sobrecarga operativa de distribuirlas entre muchos validadores para mitigar estos riesgos.

La adopción mayorista de soluciones como DVT conduciría a un ciclo virtuoso, en el que cada delegación de ETH en staking proporcionaría retornos predecibles y seguros a los inversores institucionales, al tiempo que reforzaría el activo subyacente y garantizaría la distribución descentralizada de validadores. No solo DVT demuestra cómo una ética de descentralización puede estar integrada en la adopción institucional, sino que también muestra cómo las finanzas globales y una ética cypherpunk pueden coexistir de maneras productivas.

ETH es más que un activo

La lección que las instituciones deben internalizar es esta: ETH no puede ser tratado como otro activo de tesorería. Representa la propiedad en una red computacional descentralizada cuyo valor depende completamente de mantener esa descentralización. Las instituciones que participan sin tener en cuenta la salud de la red están socavando su propia tesis de inversión: Ethereum centralizado es una contradicción en términos.

Esto no significa sacrificar rendimientos; en cambio, significa reconocer que los rendimientos sostenibles dependen de una infraestructura saludable. Al adoptar DVT y otras tecnologías que preservan la descentralización, las instituciones pueden maximizar simultáneamente sus rendimientos económicos y asegurar la red en la que ahora tienen participaciones significativas.

La elección es simple: construir el futuro de Ethereum sobre una infraestructura sólida y distribuida, o arriesgarse a la incertidumbre regulatoria y a los riesgos técnicos que socavan el valor inherente que impulsa la ola más significativa de adopción de criptomonedas en la historia.

Opinión de: Alon Muroch, fundador de SSV Labs.

Este artículo es solo para fines informativos generales y no está destinado a ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos y puntos de vista expresados aquí son del autor y no necesariamente reflejan o representan las opiniones y puntos de vista de Cointelegraph.

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