Raoul Pal advierte: La Reserva Federal (FED) no imprime más dinero QE "la liquidez estará en falta", o se repetirá la crisis financiera del mercado de recompra de 2018.

La Fed y el Departamento del Tesoro están compitiendo por el control de la liquidez hasta fin de año, y el mercado teme una repetición de la crisis al estilo de 2018, y las presiones financieras han endurecido el mercado de recompras bancarias. Los inversores dirigen su atención a las criptomonedas para encontrar un refugio seguro, la liquidez es la clave (Resumen: El primer golpe del trading: habla de un control de riesgo claro y un stop-loss de posición) (Suplemento de antecedentes: del apalancamiento cero al beneficio estable: la experiencia y las lecciones de revisión de seis años de un trader de criptomonedas) Más de un mes después del cierre del gobierno de EE. UU., Wall Street está envuelto en la sombra de “canales de capital” que pueden romperse en cualquier momento, y el observador macro Raoul Pal advierte que si la Fed no relaja la liquidez para fin de mes, el mercado puede volver a 2018 El guión de la crisis de recompras. El uso del (SRF) de la Facilidad de Repo Permanente subió a 50.350 millones de dólares el 31 de octubre, lo que subraya la sed del sistema bancario por financiación a corto plazo, pero el efecto del “estigma” ha hecho que los bancos se muestren reacios a pedir ayuda con frecuencia, por lo que la brecha de financiación se ha ocultado bajo la superficie de la calma. Endurecimiento del canal: pérdida acelerada de reservas El desencadenante más directo de la crisis de liquidez proviene de la cuenta ordinaria del Ministerio de Hacienda (TGA) fuertes altibajos y el endurecimiento cuantitativo (QT) doble golpe. Cuando el gobierno emite bonos o gasta, la TGA retira dinero del sistema bancario en cuestión de días; El QT continuó reduciendo el balance de la Fed, dos fuerzas que exprimieron las reservas bancarias como pasta de dientes. El primer plano es sorprendentemente similar al preludio del aumento de la tasa repo a un día de 2018 a 2019. La Fed ha convocado urgentemente a los grandes bancos para que se reúnan con la Fed de Nueva York para discutir por qué el SRF no fue el “comprador de último recurso”. La gestión de la liquidez ya no es solo política monetaria, sino una lucha política que involucra elecciones y déficits fiscales. Los participantes del mercado señalaron que el Ministerio de Finanzas quiere que los fondos vayan directamente a la economía real a través de préstamos bancarios para fortalecer el empleo y los salarios, y agregar puntos a la campaña electoral previa a 2026. Esta ruta es fundamentalmente diferente de la (QE) tradicional de flexibilización cuantitativa de la Fed: la primera apunta a Main Street, mientras que la segunda fluye principalmente a los mercados de activos. El análisis de BlackRock destaca que los ingresos y gastos de TGA pueden cambiar las reservas bancarias en un corto período de tiempo, lo que hace que el mercado sea más volátil; Por otro lado, el QE, a pesar de su gran escala, a menudo es criticado por “no infiltrarse en las cafeterías de la esquina”. Raoul Pal argumenta que el enfoque del Tesoro equivale a pagar grandes déficits con “bombas de humo que se deprecian”, con Wall Street beneficiándose indirectamente de los precios más altos de las garantías. Rescate a corto plazo y descobertura a largo plazo de eSLR El mercado espera ampliamente que la Fed pueda expandir las operaciones de repo o aumentar la dirección del SRF este mes, inyectando oxígeno temporal a los bancos. Pero lo que realmente se puede desatar es la rumoreada reforma de las eSLR en el primer trimestre de 2026. El eSLR endurece el límite de las tenencias de bonos del Tesoro y reservas de los grandes bancos, y una vez que se relaje, los bancos podrán absorber más deuda pública y reapalancar sus balances. Raoul Pal describió la reforma como una “gigantesca bazuca de liquidez”, argumentando que convergerá en una “inundación de liquidez” en 2026, junto con la liberación de fondos de la TGA y la disminución de la presión del QT. El papel de los cencerros y las criptomonedas En la actualidad, las criptomonedas son como válvulas de seguridad metidas en una olla a presión, y el volumen de negociación y el precio muestran ansiedad por el dinero; Sin embargo, mientras se abran las compuertas de la liquidez en 2026, se espera que los activos de suministro fijo como Bitcoin sean los mayores beneficiarios. Raoul Pal describe el futuro: “Los cencerros a lo lejos son cada vez más fuertes”. Ese es el próximo ciclo impulsado por 7 billones de dólares en pagos de intereses y expansión de la deuda. Para los inversores, la alta liquidez y la alta volatilidad llegarán al mismo tiempo, y el núcleo de la “contraseña de todo” es comprender cuándo y quién liberará la liquidez. La situación actual parece ser solo un “ajuste de canal” técnico, pero en realidad está relacionada con el entrelazamiento de la política monetaria, los déficits fiscales y los intereses electorales. Los rescates a corto plazo pueden evitar una ruptura en la cadena de capital a finales de año, pero si finalmente se relaja el eSLR, los mercados mundiales están destinados a marcar el comienzo de una nueva ola de inflación de los precios de los activos. Comprender este juego de poder es clave para que los inversores se aferren a sus fichas y aprovechen las oportunidades en un turbulento final de 2025. Arthur Hayes predice que $ZEC subirá a 1.000 dólares. El tema de la privacidad gana a lo grande, ¿o es una especulación loca? ¿Comprar ZEC por BTC? 4 verdades de la industria detrás de la moneda de privacidad que se dispara Transformación de Leap Therapeutics “compañía de reserva de moneda de privacidad ZEC”: ha comprado 200,000 Zcash, recibió una inversión de $ 58 millones del fundador de Gemini (Raoul Pal advierte: La Fed ya no imprimirá dinero QE “la liquidez será corta”, o repetirá la crisis financiera del mercado de repos de 2018" Este artículo se publicó por primera vez en “Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media” de BlockTempo.