Corea del Sur legaliza los valores tokenizados bajo una nueva ley

• Corea del Sur enmendó las leyes del mercado de capitales para reconocer los valores tokenizados como productos financieros regulados bajo la supervisión de FSC.

• Los emisores e intermediarios deben cumplir con las normas de licencia, divulgación y custodia, con operaciones a través de corredurías autorizadas.

• El marco amplía la tokenización a activos como bienes raíces y arte, con mercados proyectados a alcanzar ₩367 billones para 2030.

La Asamblea Nacional de Corea del Sur aprobó en una sesión plenaria esta semana en Seúl las enmiendas que legalizan los valores tokenizados. La votación actualiza la Ley del Mercado de Capitales y la Ley de Valores Electrónicos. Los legisladores actuaron para integrar los valores basados en blockchain en mercados regulados, aclarando la emisión, negociación y supervisión bajo las normas financieras existentes.

Nuevo Marco Legal y Supervisión Regulatoria

Bajo las leyes enmendadas, los valores tokenizados califican como productos financieros legales. Estos incluyen representaciones digitales de acciones, bonos, fondos y contratos de inversión. El marco coloca la emisión, negociación y custodia bajo la supervisión de la Comisión de Servicios Financieros y la Comisión de Supervisión Financiera.

Cabe destacar que los intermediarios deben registrarse y obtener licencias antes de operar. Los emisores deben cumplir con requisitos de divulgación estandarizados. Los reguladores también establecen medidas de protección para los inversores para abordar fraudes, manipulación y conflictos de interés.

La Ley de Valores Electrónicos revisada permite a emisores calificados crear valores basados en registros. Mientras tanto, la Ley del Mercado de Capitales permite la negociación a través de corredurías autorizadas. Según la FSC, la estructura soporta el uso de contratos inteligentes manteniendo la compatibilidad con los sistemas de compensación existentes.

Los proyectos de ley ahora pasan al Consejo de Estado y a la promulgación presidencial. Las autoridades han establecido enero de 2027 como fecha de entrada en vigor tras un período de preparación de un año.

Cobertura de Activos Más Amplia y Alcance del Mercado

El nuevo marco amplía el acceso a valores de contratos de inversión no estándar. Estos incluyen proyectos inmobiliarios, arte fino y activos vinculados a la ganadería. Anteriormente, las restricciones regulatorias limitaban la distribución de estos productos.

Sin embargo, la ley mantiene estrictos estándares de custodia y divulgación. Los reguladores buscan garantizar la transparencia en la emisión, liquidación y mantenimiento de registros. La estructura permite que instrumentos de patrimonio y deuda adopten formatos tokenizados dentro de las normas existentes del mercado de capitales.

El Boston Consulting Group estima que el mercado de valores tokenizados de Corea del Sur podría alcanzar los 367 billones de won, o $249 mil millones, para 2030. Por separado, Standard Chartered proyectó que los activos del mundo real tokenizados a nivel global podrían llegar a $2 billones para 2028.

Implementación y Coordinación de la Industria

La FSC liderará la implementación junto con agencias supervisoras y participantes de la industria. Un órgano de consulta coordinará los sistemas de cuentas basadas en registros y los estándares de custodia. Las autoridades programaron una reunión de coordinación inicial para el próximo mes.

El trabajo regulatorio comenzó anteriormente con la guía de la FSC emitida en 2023. Desde entonces, los funcionarios han trabajado para conectar la infraestructura blockchain con las finanzas tradicionales. Empresas como Mirae Asset Securities y Hana Financial Group han anunciado preparativos para plataformas.

Mientras tanto, Corea del Sur continúa redactando la Ley Básica de Activos Digitales. Los funcionarios posicionan los valores tokenizados como extensiones reguladas de los mercados de capital existentes, en lugar de productos cripto independientes.