中金: La estrechez de la diferencia de tasas de interés entre Estados Unidos y Japón sugiere que el riesgo de reversión del carry trade del yen en el futuro podría persistir.

Según el informe de investigación de Zhongjin, en los últimos días ha habido una gran fluctuación en los activos globales, y la reversión de las operaciones de carry trade en yen o el cierre de posiciones es una fuerza importante detrás de esto. El 7 de agosto, el vicepresidente del Banco Central de Japón, Shinichi Uchida, anunció que no aumentaría las tasas de interés en momentos de inestabilidad del mercado. Esto ha aliviado temporalmente la controversia causada por la reversión de las operaciones de carry trade en yen, pero según la experiencia histórica, creemos que el riesgo aún no se ha eliminado por completo. La experiencia histórica muestra que la reversión de las operaciones de carry trade generalmente se estabiliza en un plazo de 3 a 5 meses. Además, la diferencia de tasas de interés entre Estados Unidos y Japón tiene una buena capacidad predictiva para las operaciones de carry trade en yen. En comparación con las 5 rondas de reversión de las operaciones de carry trade en yen desde la década de 1990, creemos que el proceso de reversión actual probablemente está a la mitad. Además, la disminución de la brecha de tasas de interés entre Estados Unidos y Japón sugiere que el riesgo de reversión de las operaciones de carry trade en yen podría persistir en el futuro.