中金：10年期美债 Tasa de interés的合理范围大概在4.3%-4.6%附近

Según Golden Ten Data el 18 de diciembre, CITIC Securities indicó que el rendimiento del mercado reciente indica que los operadores de bonos y acciones se están adaptando a la ‘nueva normalidad’ de las tasas de interés más altas y la mayor volatilidad y menor liquidez en comparación con los últimos 10 años anteriores a la pandemia. El crecimiento económico más rápido y los niveles de inflación más altos han llevado a una tasa de interés central más alta. Bajo una fuerte política fiscal, la estructura de oferta de bonos ha estado excesivamente desequilibrada, lo que ha aumentado la volatilidad y ha liberado liquidez. Mirando hacia adelante, según el promedio de la regresión de la diferencia entre la tasa de interés a 10 años y el crecimiento del PIB nominal a 10 años (que determina el equilibrio a largo plazo) y la diferencia de tasas entre 3 meses y 10 años (que determina el equilibrio a corto y mediano plazo), estimamos que el rango razonable para la tasa de interés a 10 años está aproximadamente entre el 4.3% y el 4.6%.