La cadena de suministro de GNL de EE. UU. se reestructura en torno al midstream tras la guerra entre EE. UU. e Irán

La cadena de suministro global de LNG se está reestructurando en torno a Estados Unidos después de que la guerra entre Estados Unidos e Irán redujera el suministro de LNG de Oriente Medio, mientras en Estados Unidos se confirmaban nuevas decisiones finales de inversión (FID) para proyectos de LNG. El sector midstream —que abarca la licuefacción, el transporte, el almacenamiento y la regasificación— está cobrando importancia al conectar los centros de producción con los centros de demanda. Ko Kyung-beom, investigador de Yuanta Securities, afirmó que Estados Unidos está liderando el suministro global de LNG, ya que las nuevas FID de proyectos de LNG se están finalizando principalmente en el país. También destacó la importancia de la infraestructura de gas natural y de las operaciones midstream para respaldar la expansión del suministro de LNG, en un contexto de transición de una cadena de suministro centrada en Oriente Medio a otra centrada en Estados Unidos. Esta reestructuración refleja la diversificación de la logística global del LNG, ya que Estados Unidos suma la demanda de exportación a sus necesidades internas existentes de generación eléctrica y calefacción.

Se confirman las FID de proyectos de LNG en Estados Unidos y se amplía el papel del sector midstream

Ko Kyung-beom señaló que, tras la guerra, se han confirmado decisiones finales de inversión (FID) para nuevos proyectos de LNG centrados en Estados Unidos, lo que posiciona al país para liderar el suministro global de LNG. Destacó que la infraestructura de gas natural y las operaciones midstream son fundamentales para respaldar la expansión del suministro de LNG, a medida que la cadena de suministro se diversifica de Oriente Medio a Estados Unidos. La industria del petróleo y el gas se divide generalmente en upstream (exploración, perforación y producción), midstream (licuefacción, transporte, almacenamiento y regasificación) y downstream (suministro, distribución y consumo). El sector midstream actúa como el vínculo esencial de logística y procesamiento que conecta la producción con el consumo.

La demanda eléctrica de los centros de datos impulsa el crecimiento de la infraestructura de gas natural

Ko identificó el aumento de la demanda eléctrica de los centros de datos como un factor clave que incrementa la importancia del sector midstream. Actualmente, más del 40 % de la electricidad consumida por los centros de datos de Estados Unidos procede de la generación con gas natural. Bloomberg NEF prevé que el gas natural cubrirá el 69 % de la nueva demanda eléctrica de los centros de datos de Estados Unidos para 2035. Ko explicó que la demanda de infraestructura de gas natural aumentará a medida que la demanda eléctrica crezca rápidamente en torno a los centros de datos.

Las empresas midstream aseguran un flujo de caja estable mediante contratos take-or-pay

Las empresas midstream mantienen un flujo de caja estable mediante estructuras contractuales take-or-pay, en las que los clientes deben pagar por un volumen contratado independientemente del consumo real. Ko afirmó que las empresas midstream generan ingresos cobrando tarifas por volúmenes mínimos contratados mediante acuerdos de transporte a largo plazo y contratos take-or-pay. Añadió que esta estructura se traduce en una exposición directa relativamente baja a la volatilidad de los precios y la demanda del gas natural, lo que permite generar ingresos estables.

Principales posiciones del Global X MLP & Energy Infrastructure ETF (MLPX)

Ko recomendó el Global X MLP & Energy Infrastructure ETF (MLPX) como opción de inversión relacionada. El ETF invierte en Master Limited Partnerships (MLP) y empresas relacionadas que poseen y operan infraestructura energética, con una exposición del 76,8 % a infraestructura de gas natural, la mayor entre los ETF de infraestructura energética. A fecha del día 21, hora local, las principales posiciones son Williams Companies (13,01 %), TC Energy (12,36 %), Enbridge (12,12 %), Kinder Morgan (11,56 %) y ONEOK (11,05 %).

Preguntas frecuentes

¿Qué es el sector midstream en la cadena de suministro de LNG?
El sector midstream abarca las operaciones de licuefacción, transporte, almacenamiento y regasificación que conectan los centros de producción de LNG con los centros de demanda. Actúa como el vínculo esencial de logística y procesamiento en la industria del petróleo y el gas.

¿Por qué el aumento de la demanda eléctrica de los centros de datos en Estados Unidos incrementa las necesidades de infraestructura de gas natural?
Actualmente, más del 40 % de la electricidad consumida por los centros de datos de Estados Unidos procede de la generación con gas natural. Bloomberg NEF prevé que el gas natural cubrirá el 69 % de la nueva demanda eléctrica de los centros de datos de Estados Unidos para 2035, impulsando una mayor demanda de infraestructura de gas natural a medida que el consumo eléctrico de los centros de datos crece rápidamente.