Ray Dalio, fundador de Bridgewater Fund, el fondo de cobertura más grande de Estados Unidos, analizó sistemáticamente los múltiples mecanismos de impacto de los aranceles: el nivel básico incluye seis efectos principales: ingresos fiscales, pérdida de eficiencia, diferenciación de la inflación y protección industrial; El profundo impacto depende de las contramedidas políticas de varios países y del ajuste dinámico de los tipos de cambio y las políticas monetarias y fiscales. Este artículo se basa en un tweet escrito por Dalio y compilado, curado y contribuido por BlockBeats. (Sinopsis: ¡El oro alcanza otro máximo histórico!) "Cobertura de capital" del mercado La guerra arancelaria global de Trump, el petróleo y la volatilidad de la deuda de EE.UU. se intensificaron) (Suplemento de antecedentes: Trump declaró una "emergencia nacional" los aranceles lavaron las acciones asiáticas en sangre, el índice Nikkei se desplomó un 3%, Corea del Sur celebró una reunión de emergencia: El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dio a conocer oficialmente su última política arancelaria en el Jardín de las Rosas de la Casa Blanca esta mañana (3), según un comunicado emitido por la Casa Blanca, el plan arancelario incluye un arancel de referencia del 10% sobre todos los bienes importados y aranceles recíprocos más altos para países específicos, que afectan a más de 180 países de todo el mundo. Ayer mismo (2), Ray Dalio, fundador de Bridgewater Fund, el fondo de cobertura más grande de Estados Unidos, publicó un artículo en la plataforma X, analizando sistemáticamente los múltiples mecanismos de impacto de los aranceles: el nivel básico incluye seis efectos principales como los ingresos fiscales, la pérdida de eficiencia, la diferenciación de la inflación y la protección industrial; El profundo impacto depende de las contramedidas políticas de varios países y del ajuste dinámico de los tipos de cambio y las políticas monetarias y fiscales. El artículo argumenta que los desequilibrios globales deben resolverse mediante ajustes drásticos, con efectos a largo plazo que dependen de la confianza en el mercado y la competitividad nacional, y explora específicamente la dependencia de la deuda asociada con los privilegios del dólar. El siguiente es el contenido original de Darío (el contenido original ha sido consolidado para facilitar su lectura y comprensión): El arancel es esencialmente un impuesto especial, y su impacto se refleja principalmente en los siguientes seis niveles básicos: Función generadora de ingresos: compartida por los productores extranjeros y los consumidores nacionales (la participación exacta depende de la elasticidad de la demanda entre las dos partes), Esta doble base imponible la convierte en una herramienta fiscal atractiva Pérdida de eficiencia: reducción de la eficiencia de la producción global Diferenciación inflacionaria: ejerce una presión estanflacionaria sobre la economía mundial y forma un efecto deflacionario sobre los países gravados. Exacerbar la inflación para los países que gravan la protección industrial: Mejorar la competitividad de las empresas de los países que gravan en el mercado interno, aunque se traduzca en pérdidas de eficiencia, puede mejorar la supervivencia de las empresas cuando las políticas monetarias y fiscales mantienen la demanda agregada Valor estratégico: un medio clave para asegurar la capacidad de producción nacional en la era de los juegos de las grandes potencias Efecto de equilibrio: mejora simultánea de los desequilibrios de la cuenta corriente y de la cuenta de capital, en términos sencillos, reduciendo la dependencia de la capacidad de producción y el capital extranjeros, lo que es especialmente importante en tiempos de conflicto geopolítico mundial Lo anterior es un impacto de primer nivel. La evolución posterior depende de cuatro variables principales: Contramedidas en los países gravados Fluctuaciones del tipo de cambio Política monetaria y ajustes de los tipos de interés por parte de los bancos centrales Respuestas de política fiscal de los gobiernos centrales Constituyen el segundo nivel de influencia. Las vías de transmisión específicas incluyen: Si se activan aranceles de represalia, conducirán a una estanflación más amplia Presión deflacionaria Los países suelen adoptar una política monetaria laxa, lo que se traduce en tasas de interés reales más bajas y depreciación de sus monedas; Presión inflacionaria Los países tienden a endurecer las políticas, lo que hace subir los tipos de interés reales y los tipos de cambio en moneda local La política fiscal se centrará en el estímulo en las zonas deflacionarias y se contraerá en las zonas inflacionarias para cubrir algunos de los efectos de la fluctuación de los precios Por lo tanto, la evaluación del impacto en el mercado de los aranceles a gran escala requiere la consideración de muchos factores dinámicos, que van más allá de los seis niveles básicos mencionados, y deben analizarse exhaustivamente junto con el mecanismo de retroalimentación de políticas de segundo nivel. Tres juicios básicos siempre han sido ciertos: Los desequilibrios en la producción, el comercio y el capital (especialmente la deuda) deben resolverse porque son insostenibles en las dimensiones monetaria, económica y geopolítica: el orden internacional actual está destinado a ser reconfigurado Es probable que el proceso de ajuste vaya acompañado de cambios drásticos y poco convencionales (como se describe en su libro The Road to National Bankruptcy: The Great Cycle) Los efectos monetarios, políticos y geopolíticos a largo plazo dependen, en última instancia, de la credibilidad de la deuda y de los mercados de capitales como depósitos de riqueza, del nivel de productividad de los países y del atractivo de las instituciones políticas Vale la pena prestar atención a la discusión actual sobre el estatus del dólar: La ventaja del dólar como principal moneda de reserva es que puede crear una demanda excesiva de deuda (aunque este privilegio a menudo conduce a un endeudamiento excesivo) Un dólar más fuerte es beneficioso, pero los mecanismos de mercado conducen inevitablemente al abuso de privilegios, lo que en última instancia nos obliga a tomar medidas extremas para abordar la dependencia de la deuda Continuaré siguiendo los acontecimientos y analizando el impacto en todos los niveles de manera oportuna. Informes relacionados El arancel del 32% de Trump a Taiwán "eximió a los semiconductores" El ADR de TSMC aún cayó más del 6% después de horas, y 880 millones de dólares en exportaciones agrícolas fueron urgentes Análisis de Moody's: Los aranceles de Trump matarán "5,5 millones de empleos"; Junto con la destrucción de la economía estadounidense por parte de la IA, Trump es "muy caliente" con Putin, amenazó con aumentar los aranceles al petróleo ruso y luego amenazó con bombardear a Irán si no llega a un acuerdo nuclear "Bridgewater Fund Dalio: 6 efectos principales y 4 variables de los aranceles de Trump que afectan a la economía mundial" Este artículo se publicó por primera vez en BlockTempo "Dynamic Trends: The Most Influential Blockchain News Media".
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Bridgewater Associates Dalio: 6 grandes efectos y 4 variables de los aranceles de Trump en la economía mundial
Ray Dalio, fundador de Bridgewater Fund, el fondo de cobertura más grande de Estados Unidos, analizó sistemáticamente los múltiples mecanismos de impacto de los aranceles: el nivel básico incluye seis efectos principales: ingresos fiscales, pérdida de eficiencia, diferenciación de la inflación y protección industrial; El profundo impacto depende de las contramedidas políticas de varios países y del ajuste dinámico de los tipos de cambio y las políticas monetarias y fiscales. Este artículo se basa en un tweet escrito por Dalio y compilado, curado y contribuido por BlockBeats. (Sinopsis: ¡El oro alcanza otro máximo histórico!) "Cobertura de capital" del mercado La guerra arancelaria global de Trump, el petróleo y la volatilidad de la deuda de EE.UU. se intensificaron) (Suplemento de antecedentes: Trump declaró una "emergencia nacional" los aranceles lavaron las acciones asiáticas en sangre, el índice Nikkei se desplomó un 3%, Corea del Sur celebró una reunión de emergencia: El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dio a conocer oficialmente su última política arancelaria en el Jardín de las Rosas de la Casa Blanca esta mañana (3), según un comunicado emitido por la Casa Blanca, el plan arancelario incluye un arancel de referencia del 10% sobre todos los bienes importados y aranceles recíprocos más altos para países específicos, que afectan a más de 180 países de todo el mundo. Ayer mismo (2), Ray Dalio, fundador de Bridgewater Fund, el fondo de cobertura más grande de Estados Unidos, publicó un artículo en la plataforma X, analizando sistemáticamente los múltiples mecanismos de impacto de los aranceles: el nivel básico incluye seis efectos principales como los ingresos fiscales, la pérdida de eficiencia, la diferenciación de la inflación y la protección industrial; El profundo impacto depende de las contramedidas políticas de varios países y del ajuste dinámico de los tipos de cambio y las políticas monetarias y fiscales. El artículo argumenta que los desequilibrios globales deben resolverse mediante ajustes drásticos, con efectos a largo plazo que dependen de la confianza en el mercado y la competitividad nacional, y explora específicamente la dependencia de la deuda asociada con los privilegios del dólar. El siguiente es el contenido original de Darío (el contenido original ha sido consolidado para facilitar su lectura y comprensión): El arancel es esencialmente un impuesto especial, y su impacto se refleja principalmente en los siguientes seis niveles básicos: Función generadora de ingresos: compartida por los productores extranjeros y los consumidores nacionales (la participación exacta depende de la elasticidad de la demanda entre las dos partes), Esta doble base imponible la convierte en una herramienta fiscal atractiva Pérdida de eficiencia: reducción de la eficiencia de la producción global Diferenciación inflacionaria: ejerce una presión estanflacionaria sobre la economía mundial y forma un efecto deflacionario sobre los países gravados. Exacerbar la inflación para los países que gravan la protección industrial: Mejorar la competitividad de las empresas de los países que gravan en el mercado interno, aunque se traduzca en pérdidas de eficiencia, puede mejorar la supervivencia de las empresas cuando las políticas monetarias y fiscales mantienen la demanda agregada Valor estratégico: un medio clave para asegurar la capacidad de producción nacional en la era de los juegos de las grandes potencias Efecto de equilibrio: mejora simultánea de los desequilibrios de la cuenta corriente y de la cuenta de capital, en términos sencillos, reduciendo la dependencia de la capacidad de producción y el capital extranjeros, lo que es especialmente importante en tiempos de conflicto geopolítico mundial Lo anterior es un impacto de primer nivel. La evolución posterior depende de cuatro variables principales: Contramedidas en los países gravados Fluctuaciones del tipo de cambio Política monetaria y ajustes de los tipos de interés por parte de los bancos centrales Respuestas de política fiscal de los gobiernos centrales Constituyen el segundo nivel de influencia. Las vías de transmisión específicas incluyen: Si se activan aranceles de represalia, conducirán a una estanflación más amplia Presión deflacionaria Los países suelen adoptar una política monetaria laxa, lo que se traduce en tasas de interés reales más bajas y depreciación de sus monedas; Presión inflacionaria Los países tienden a endurecer las políticas, lo que hace subir los tipos de interés reales y los tipos de cambio en moneda local La política fiscal se centrará en el estímulo en las zonas deflacionarias y se contraerá en las zonas inflacionarias para cubrir algunos de los efectos de la fluctuación de los precios Por lo tanto, la evaluación del impacto en el mercado de los aranceles a gran escala requiere la consideración de muchos factores dinámicos, que van más allá de los seis niveles básicos mencionados, y deben analizarse exhaustivamente junto con el mecanismo de retroalimentación de políticas de segundo nivel. Tres juicios básicos siempre han sido ciertos: Los desequilibrios en la producción, el comercio y el capital (especialmente la deuda) deben resolverse porque son insostenibles en las dimensiones monetaria, económica y geopolítica: el orden internacional actual está destinado a ser reconfigurado Es probable que el proceso de ajuste vaya acompañado de cambios drásticos y poco convencionales (como se describe en su libro The Road to National Bankruptcy: The Great Cycle) Los efectos monetarios, políticos y geopolíticos a largo plazo dependen, en última instancia, de la credibilidad de la deuda y de los mercados de capitales como depósitos de riqueza, del nivel de productividad de los países y del atractivo de las instituciones políticas Vale la pena prestar atención a la discusión actual sobre el estatus del dólar: La ventaja del dólar como principal moneda de reserva es que puede crear una demanda excesiva de deuda (aunque este privilegio a menudo conduce a un endeudamiento excesivo) Un dólar más fuerte es beneficioso, pero los mecanismos de mercado conducen inevitablemente al abuso de privilegios, lo que en última instancia nos obliga a tomar medidas extremas para abordar la dependencia de la deuda Continuaré siguiendo los acontecimientos y analizando el impacto en todos los niveles de manera oportuna. 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