Este artículo revisará las medidas de aumento de aranceles de Trump durante su mandato y explorará su impacto potencial en el mercado de criptomonedas y las posibles estrategias de respuesta.
Escrito por: FinTax
Introducción
Una de las estrategias económicas centrales del gobierno de Trump es una política comercial dura hacia el exterior. Durante su primer mandato, la guerra comercial entre Estados Unidos y China, centrada en aranceles, atrajo la atención global. Ahora, con el regreso de Trump a la Casa Blanca, su postura de proteccionismo comercial se ha vuelto aún más firme y las medidas para aumentar los aranceles han vuelto a ser el foco de atención, lo que inevitablemente provocará nuevas fricciones comerciales a nivel mundial, causando una serie de reacciones económicas en cadena que podrían llevar a fluctuaciones económicas e incluso a conflictos regionales. Esta incertidumbre también tendrá un profundo impacto en el mercado de criptomonedas. Este artículo revisará las medidas arancelarias de Trump durante su mandato y explorará su impacto potencial en el mercado de criptomonedas y las posibles estrategias de respuesta.
1. Resumen de la política de aranceles de Trump
1.1 2018 año Trump impuso aranceles 1.0
El 23 de marzo de 2018, Trump firmó un memorando de entendimiento sobre comercio con China, anunciando que impondría aranceles a 60.000 millones de dólares en bienes importados de China y restringiría la inversión y la fusión de empresas chinas con Estados Unidos. Desde entonces, los Estados Unidos han seguido ampliando el alcance de los aranceles para incluir tanto los productos manufacturados de alta gama como los bienes de consumo, que abarcan la industria aeroespacial, la maquinaria y el equipo industriales y sus partes, los vehículos automóviles, los automóviles y sus partes, los productos electrónicos, etc., así como las prendas de vestir, los muebles para el hogar, como bolsos, muebles, lámparas y otros bienes de consumo. Entre ellos, los aranceles a los productos electrónicos representarán una amenaza para los fabricantes de máquinas mineras. Por ejemplo, Bitmain, que alguna vez representó el 90% del mercado de máquinas mineras de Bitcoin, se vio muy afectado por los aranceles de Trump en 2018, trasladando algunas líneas de producción de China al sudeste asiático. Además de China, Estados Unidos también ha tomado medidas arancelarias contra muchos países y regiones de todo el mundo, cuyo objetivo principal es reducir el déficit comercial y proteger las industrias nacionales a través de aranceles, lo que también ha desencadenado medidas de represalia arancelaria por parte de otros países.
1.2 Aumento de tarifas de Trump 2.0 en 2025
El 20 de enero de 2025, Trump firmó el primer memorando de política comercial de Estados Unidos, enfatizando la importancia de proteger la economía y la seguridad nacional de Estados Unidos, incluyendo la mejora del déficit comercial, la investigación de prácticas comerciales desleales, el fortalecimiento de las relaciones económicas y comerciales con China, la evaluación de las medidas de control de exportaciones, así como garantizar los intereses de los trabajadores y fabricantes estadounidenses.
Desde entonces, Estados Unidos ha implementado nuevas medidas arancelarias contra varios países. Primero, se aplicó un arancel del 10% a todos los productos importados de China, y luego se anunció un aumento adicional del 10% en los aranceles a China, que entró en vigor el 4 de marzo. La tasa acumulada de aranceles impuesta por Estados Unidos a China ha aumentado al 20%, sumando el arancel del 25% del artículo 301, lo que podría llevar la tasa impositiva total de algunos equipos tecnológicos clave (como servidores, dispositivos de almacenamiento, semiconductores) a entre el 45% y el 70%, lo que tendrá un gran impacto en la industria de la encriptación. Además, se impuso un arancel del 25% a los productos de Canadá y México. Al mismo tiempo, el secretario del Tesoro de EE. UU., Steven Mnuchin, declaró que se asignarán aranceles recíprocos específicos para cada socio comercial. Además de los aranceles dirigidos a países y regiones específicas, Trump también planea aplicar medidas arancelarias a productos específicos, como productos agrícolas, madera, acero y aluminio, automóviles, cobre, semiconductores y medicamentos.
Trump mencionó en su campaña que deseaba que el Bitcoin fuera "minado, acuñado y fabricado" en Estados Unidos, y que sus medidas arancelarias inevitablemente afectarían a la industria de encriptación. Por ejemplo, en enero, el Departamento de Comercio de EE. UU. (BIS) actualizó las restricciones a la exportación de semiconductores de computación avanzada, incluyendo a algunas entidades de China y Singapur en la lista de entidades. Estas regulaciones están dirigidas a chips que utilizan procesos de "nodo de 16nm/14nm" y menores, e incluso se han reforzado las debidas diligencias sobre las fábricas de semiconductores, lo que sin duda afectará a los fabricantes de máquinas mineras.
El 3 de abril, el presidente Trump anunció la implementación de tarifas arancelarias recíprocas específicas para varios países, incluyendo un 49% para Camboya, un 46% para Vietnam, un 37% para Bangladés, un 36% para Tailandia, un 34% para China, un 32% para Taiwán y Indonesia, un 31% para Suiza, un 30% para Sudáfrica, un 26% para India, un 25% para Corea del Sur, un 24% para Japón y Malasia, un 20% para la Unión Europea, un 17% para Israel, y un 10% para el Reino Unido, Brasil y Singapur.
Los aranceles recíprocos entrarán en vigor el 9 de abril a las 12:01 a.m. Un alto funcionario de la Casa Blanca ha declarado que el gobierno planea imponer aranceles sectoriales adicionales sobre semiconductores, productos farmacéuticos y minerales clave que podrían quedar excluidos de este nuevo sistema de aranceles. Estados Unidos continuará eximiendo de aranceles a los productos de Canadá y México de acuerdo con el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC).
Según Eamon Javers, reportero senior de CNBC en Washington, durante el evento, confirmó a través de un mensaje de texto con la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, que el 34% de aranceles recíprocos que se impondrán a China es un adicional sobre el 20% de aranceles anteriores, lo que significa que después de que entren en vigor los nuevos aranceles, los productos chinos enfrentarán una tasa total de aranceles del 54%.
2. El impacto potencial de los aranceles impuestos por Trump en el mercado de criptomonedas
2.1 Impacto en todo el mercado de criptomonedas
A corto plazo, los aranceles de Trump ya han tenido un impacto negativo en el mercado de las criptomonedas. En enero, Trump firmó una orden ejecutiva para establecer un grupo de trabajo para apoyar el desarrollo de las criptomonedas en un plazo de seis meses mediante el desarrollo de normas claras para las empresas de criptomonedas estadounidenses y el estudio de la creación de posibles reservas de criptomonedas. Tras el anuncio, la capitalización total del mercado de criptomonedas creció hasta los 3,65 billones de dólares a finales de enero, lo que supone un aumento acumulado del 9,14%. Sin embargo, en febrero, el anuncio de aranceles de Trump compensó rápidamente los efectos positivos de la orden ejecutiva, lo que desencadenó una serie de efectos dominó negativos en el mercado de las criptomonedas. Especialmente el 3 de febrero, después de que Trump anunciara la imposición de aranceles de importación a largo plazo a Canadá, México y China, el mercado de criptomonedas mostró una tendencia a la caída junto con el mercado de valores, con Bitcoin desplomándose un 8% en 24 horas, Ethereum cayendo más del 10% y la cantidad de liquidación en toda la red superando los 900 millones de dólares, y 310.000 inversores se vieron obligados a cerrar sus posiciones. Detrás de esta volatilidad del mercado están los temores de los inversores sobre la escalada de las fricciones comerciales y las preocupaciones sobre las perspectivas económicas mundiales.
Desde un punto de vista macroeconómico, las fricciones comerciales conducirán a la volatilidad del mercado mundial, mientras que el atractivo del dólar estadounidense como activo de refugio seguro aumentará aún más, y los fondos volverán a fluir hacia los Estados Unidos, lo que aumentará la fortaleza del dólar estadounidense, exacerbará la volatilidad del mercado de capitales mundial, el apetito por el riesgo de los inversores por activos altamente volátiles disminuirá y las criptomonedas se venderán en grandes cantidades. Los grandes fondos y las empresas de capital riesgo también pueden contribuir a la volatilidad del mercado. Si su posición de capital disminuye, pueden liquidar la posición de criptomonedas para gestionar el riesgo. Al mismo tiempo, los aranceles podrían desencadenar la inflación, debilitar el poder adquisitivo de los consumidores y frenar aún más el crecimiento económico. En este contexto, los inversores generalmente se moverán hacia clases de activos más seguras, y las criptomonedas, como activos altamente volátiles, se convertirán naturalmente en el objetivo de una venta masiva más temprana, lo que conducirá a una caída significativa en sus precios y una posterior disminución en el sentimiento del mercado de criptomonedas.
Sin embargo, a largo plazo, la política de aranceles adicionales de Trump podría tener un impacto positivo en el mercado de criptomonedas, que incluye los siguientes aspectos:
Primero, la política de aranceles adicionales de Estados Unidos podría aumentar la liquidez del mercado. El gobierno de Trump, al implementar la política de aranceles, adoptará al mismo tiempo políticas fiscales expansivas, como grandes recortes de impuestos y la expansión de la inversión en infraestructura. Estas políticas podrían impulsar temporalmente la economía estadounidense, pero también podrían aumentar el déficit fiscal. Para llenar el vacío de financiamiento, el gobierno podría aumentar la liquidez del mercado a través de la emisión de deuda o políticas de flexibilización monetaria, lo que crearía un entorno favorable para el mercado de encriptación. Por ejemplo, en 2020, la Reserva Federal amplió su balance en más de 3 billones de dólares, y en el mismo período, el aumento de Bitcoin superó el 300%.
En segundo lugar, los aranceles elevan los precios de los productos importados, mientras que la depreciación del dólar podría impulsar el flujo de capital hacia el mercado de criptomonedas. Eugene Epstein, jefe de transacciones y productos estructurados de Moneycorp, afirmó que si la guerra comercial provoca que la inflación debilite el dólar, el Bitcoin podría beneficiarse. A largo plazo, ante la tendencia de depreciación del dólar, los inversores globales podrían buscar otros activos para cubrir el riesgo de depreciación del dólar, y podrían optar por invertir en activos antiinflacionarios de cantidad fija como el Bitcoin para mitigar el riesgo de depreciación de las monedas fiduciarias. Además, otros países podrían optar por la depreciación de su moneda para hacer frente al impacto de los aranceles, momento en el cual las criptomonedas también podrían convertirse en un canal para la fuga de capitales.
Finalmente, los conflictos comerciales pueden intensificar la tendencia a la desdolarización, ya que la guerra comercial de aranceles agrava las fracturas de confianza entre países, lo que lleva a las naciones a reducir su dependencia del dólar. Por ejemplo, Rusia y China han estado reduciendo gradualmente el uso del dólar en el comercio internacional, y los países de la región de Oriente Medio también han comenzado a intentar utilizar el renminbi u otras monedas para liquidar transacciones de energía. En 2022, Irán utilizó la minería de bitcoin para eludir las sanciones a la exportación de petróleo. Esta tendencia de desdolarización impulsará aún más la demanda de criptomonedas por parte del capital global, lo que traerá nuevas oportunidades de desarrollo para el mercado de criptomonedas.
2.2 Impacto en los inversores
Por un lado, los inversores se ven obligados a optimizar sus carteras. Las criptomonedas todavía se consideran una clase de activos especulativa o de alto riesgo / alta volatilidad. En el contexto del aumento de las tensiones comerciales provocadas por las políticas arancelarias, los inversores pueden necesitar reexaminar sus carteras, reducir su exposición a activos volátiles y disminuir la proporción de inversiones de riesgo como la encriptación, asegurando que la proporción de efectivo, bonos del gobierno u otras clases de activos de inversión segura sea la adecuada.
Por otro lado, los frecuentes cambios en la política arancelaria de Trump afectan las expectativas estables de los inversores y afectan a la confianza de los inversores en la inversión. Trump se declaró a sí mismo un "presidente pro-innovación y bitcoin" durante su campaña presidencial, anunciando un paquete de políticas de apoyo a las criptomonedas. Antes de que estuviera a punto de asumir el cargo de presidente de los Estados Unidos por segunda vez, emitió públicamente su moneda meme personal "Trump Coin ($Trump)". Después de asumir el cargo, también envió señales de apoyo a las criptomonedas, incluido el establecimiento de un grupo de trabajo para estudiar el marco regulatorio y el plan de reserva de criptoactivos. Sin embargo, los riesgos macro causados por la política arancelaria compensan las expectativas del mercado de políticas positivas, y desde febrero, Trump ha introducido aranceles integrales contra China, Canadá y México, y la ofensiva arancelaria ha sido casi frenética, las políticas relevantes han sido caprichosas y los anuncios apresurados han traído caos a la economía y los mercados financieros, y esta incertidumbre ha creado desafíos para todas las partes que intentan tomar decisiones, lo que ha provocado temores en el mercado de que la confianza de los inversores pueda verse socavada y los inversores tendrán que optar por vender criptomonedas o reducir nuevas inversiones.
2.3 Impacto en las empresas relacionadas
La política arancelaria de Trump tiene un impacto multifacético en las empresas de encriptación, especialmente en las empresas de minería en ambos extremos. Primero, los aranceles afectarán la importación de hardware, lo que aumentará el costo de los componentes clave para los fabricantes de máquinas mineras, incrementando el costo de producción de las máquinas mineras, lo que afectará su rentabilidad y también obstaculizará en cierta medida la investigación y el desarrollo. En segundo lugar, a corto plazo, puede haber escasez en el suministro de máquinas mineras, lo que provocará un aumento en los precios, aumentando el costo para los operadores de piscinas mineras y las empresas de minería para actualizar sus equipos, lo que también aumentará significativamente su presión operativa. En tercer lugar, a largo plazo, la política arancelaria podría llevar a las empresas de máquinas mineras y a las empresas de minería a trasladarse a áreas menos afectadas por la guerra comercial, cambiando la distribución geográfica de las empresas de encriptación a nivel mundial.
En segundo lugar, los aranceles pueden afectar a los intercambios. En primer lugar, los aranceles pueden provocar tensiones en el comercio global, fluctuaciones en los mercados de valores o un aumento de la incertidumbre económica. En este contexto, algunos inversores pueden ver las criptomonedas como una herramienta de cobertura, aumentando el volumen de transacciones y atrayendo a más traders a corto plazo al mercado de criptomonedas, lo que podría resultar en un aumento temporal del volumen de transacciones y los ingresos por comisiones de los intercambios. En segundo lugar, los aranceles pueden dar lugar a controles de capital o restricciones de divisas, y las criptomonedas pueden convertirse en un canal alternativo para el flujo de fondos transfronterizos, impulsando la demanda de depósitos y retiros en los intercambios. Finalmente, el gobierno de Trump podría ajustar el marco de regulación financiera junto con la política arancelaria, aumentando la supervisión de las criptomonedas, como el cumplimiento de la normativa contra el lavado de dinero y la tributación, lo que podría incrementar los costos operativos y la presión de cumplimiento de los intercambios.
Por último, los aranceles también pueden afectar al mercado de las stablecoins. Para mantener los beneficios, las empresas buscarán inevitablemente otras alternativas para eludir las barreras arancelarias, y las stablecoins pueden ser una de las opciones. En regiones con estrictos controles de capital, como Asia y América Latina, USDT es la principal herramienta para eludir las restricciones cambiarias del dólar estadounidense. Si los aranceles conducen a la depreciación de las monedas de los mercados emergentes (por ejemplo, RMB, etc.), los usuarios locales pueden aumentar sus tenencias de USDT para cubrir su riesgo, lo que aumenta la demanda de USDT; Pero si las sanciones de EE. UU. involucran a entidades que usan USDT, podrían amenazar su liquidez. USDC, por otro lado, se usa más para depósitos institucionales tradicionales y protocolos DeFi compatibles debido a su alto cumplimiento. Si las empresas estadounidenses recurren a los pagos con criptomonedas debido al aumento de los costos arancelarios, USDC podría convertirse en la herramienta de liquidación preferida; Los inversores institucionales también pueden ver a USDC como una "stablecoin segura" si la aversión al riesgo sigue aumentando, exprimiendo la participación de USDT.
3. Estrategias de respuesta de las partes
3.1 Mercado de criptomonedas en general
La amenaza de aranceles puede provocar pánico por una guerra comercial, desencadenando una etapa de aversión al riesgo, pero este pánico generalmente tiene características de corta duración. La experiencia histórica muestra que, como en el periodo de tensiones comerciales entre EE. UU. y China en 2018, la reacción del mercado ante políticas arancelarias inesperadas suele experimentar una evolución en tres etapas: "pánico - digestión - recuperación". Inicialmente, todos caen en pánico, pero con el tiempo, el mercado suele adaptarse gradualmente y recuperar la estabilidad. El mercado generalmente tiene una fuerte capacidad de autorregulación y forma expectativas estables basadas en la experiencia histórica y las reglas políticas. Aunque esta política arancelaria ha causado fluctuaciones a corto plazo en el mercado, a largo plazo, como se mencionó anteriormente, no causará cambios fundamentales en el mercado. El mercado de criptomonedas continuará atrayendo a aquellos inversores que ven su potencial de desarrollo, y estos inversores comprarán a precios bajos cuando el mercado caiga, proporcionando un soporte estable al mercado.
3.2 A nivel empresarial
En primer lugar, para las empresas de criptomonedas cuya producción y actividades comerciales se verán afectadas por los aranceles, pueden considerar expandir proveedores en otras regiones que no se ven afectadas por los aranceles, como el sudeste asiático, para evitar depender únicamente de las cadenas de suministro de Estados Unidos o China, y bajo la presión de los aranceles, pueden considerar establecer bases de producción en Estados Unidos, Rusia y otros lugares para reducir el impacto de los aranceles de importación. En segundo lugar, los comerciantes internacionales y las empresas de criptomonedas pueden adoptar de forma flexible las stablecoins para la liquidación, reducir el impacto de las políticas comerciales en los pagos transfronterizos e incluso utilizar los protocolos DeFi para reducir las restricciones financieras tradicionales causadas por las barreras comerciales. En tercer lugar, las empresas de criptomonedas pueden evitar aranceles inciertos y riesgos regulatorios mediante la creación de filiales en el extranjero y el uso de métodos de financiación en el extranjero (como Singapur, Dubái). Por último, las empresas de criptomonedas también deben prestar atención a la construcción del cumplimiento, prestar atención a la comunicación con los departamentos gubernamentales y tomar la iniciativa para proteger y luchar por sus propios derechos e intereses.
3.3 Nivel de inversores individuales
En primer lugar, los inversores pueden diversificar sus participaciones y prestar atención a la gestión del riesgo. Además de invertir en criptomonedas, también puede invertir en activos tradicionales como acciones, bonos y oro, porque cuando el mercado de criptomonedas fluctúa mucho, otros activos pueden cubrir los riesgos de inversión de las criptomonedas y mejorar la solidez de la asignación de activos. En segundo lugar, los inversores pueden establecer una filosofía de inversión a largo plazo ("HODL") y no perseguir ciegamente y vender a la baja, sino que pueden esperar pacientemente a que el mercado se recupere y sea el momento adecuado para entrar en el mercado. En tercer lugar, al prestar atención a la dinámica de la industria y las tendencias políticas, y comprender la información relevante, los inversores también tomarán decisiones de inversión más informadas. En cuarto lugar, incluso si un inversionista individual desafortunadamente sufre una pérdida de inversión, él o ella puede minimizar la pérdida a través de deducciones de pérdida de capital antes de impuestos. Por ejemplo, según la ley fiscal de EE. UU., cualquier pérdida de capital realizada se puede utilizar para compensar las ganancias de capital o los ingresos ordinarios del mismo tipo, lo que puede ayudar a ahorrar a los inversores grandes facturas de impuestos en el volátil mercado de criptomonedas. Sin embargo, hay que tener en cuenta que este tipo de cálculo de impuestos suele ser engorroso y muy especializado.
4. Resumen y perspectivas
La política arancelaria de la administración Trump es una manifestación directa del proteccionismo comercial, que también ha tenido un impacto directo o indirecto en el mercado de las criptomonedas. A corto plazo, el endurecimiento de la liquidez causado por los aranceles desencadenará una caída simultánea en el mercado de criptomonedas; Sin embargo, si la política arancelaria continúa, puede acelerar la transformación descentralizada de la industria de las criptomonedas a largo plazo, promover que las stablecoins se conviertan en un nuevo medio para el comercio transfronterizo, tener un impacto positivo y dar lugar a productos criptofinancieros más compatibles. En el contexto actual, las empresas y los particulares pueden formular con flexibilidad estrategias para hacer frente a las perturbaciones arancelarias, aprovechar las oportunidades estructurales de los efectos negativos y ajustar la demanda de refugio seguro en medio de las fluctuaciones económicas, a fin de lograr soluciones óptimas para su propio beneficio.
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Bajo la guerra comercial de aranceles de Trump: ¿cómo responden las empresas de encriptación y los inversores en encriptación?
Escrito por: FinTax
Introducción
Una de las estrategias económicas centrales del gobierno de Trump es una política comercial dura hacia el exterior. Durante su primer mandato, la guerra comercial entre Estados Unidos y China, centrada en aranceles, atrajo la atención global. Ahora, con el regreso de Trump a la Casa Blanca, su postura de proteccionismo comercial se ha vuelto aún más firme y las medidas para aumentar los aranceles han vuelto a ser el foco de atención, lo que inevitablemente provocará nuevas fricciones comerciales a nivel mundial, causando una serie de reacciones económicas en cadena que podrían llevar a fluctuaciones económicas e incluso a conflictos regionales. Esta incertidumbre también tendrá un profundo impacto en el mercado de criptomonedas. Este artículo revisará las medidas arancelarias de Trump durante su mandato y explorará su impacto potencial en el mercado de criptomonedas y las posibles estrategias de respuesta.
1. Resumen de la política de aranceles de Trump
1.1 2018 año Trump impuso aranceles 1.0
El 23 de marzo de 2018, Trump firmó un memorando de entendimiento sobre comercio con China, anunciando que impondría aranceles a 60.000 millones de dólares en bienes importados de China y restringiría la inversión y la fusión de empresas chinas con Estados Unidos. Desde entonces, los Estados Unidos han seguido ampliando el alcance de los aranceles para incluir tanto los productos manufacturados de alta gama como los bienes de consumo, que abarcan la industria aeroespacial, la maquinaria y el equipo industriales y sus partes, los vehículos automóviles, los automóviles y sus partes, los productos electrónicos, etc., así como las prendas de vestir, los muebles para el hogar, como bolsos, muebles, lámparas y otros bienes de consumo. Entre ellos, los aranceles a los productos electrónicos representarán una amenaza para los fabricantes de máquinas mineras. Por ejemplo, Bitmain, que alguna vez representó el 90% del mercado de máquinas mineras de Bitcoin, se vio muy afectado por los aranceles de Trump en 2018, trasladando algunas líneas de producción de China al sudeste asiático. Además de China, Estados Unidos también ha tomado medidas arancelarias contra muchos países y regiones de todo el mundo, cuyo objetivo principal es reducir el déficit comercial y proteger las industrias nacionales a través de aranceles, lo que también ha desencadenado medidas de represalia arancelaria por parte de otros países.
1.2 Aumento de tarifas de Trump 2.0 en 2025
El 20 de enero de 2025, Trump firmó el primer memorando de política comercial de Estados Unidos, enfatizando la importancia de proteger la economía y la seguridad nacional de Estados Unidos, incluyendo la mejora del déficit comercial, la investigación de prácticas comerciales desleales, el fortalecimiento de las relaciones económicas y comerciales con China, la evaluación de las medidas de control de exportaciones, así como garantizar los intereses de los trabajadores y fabricantes estadounidenses.
Desde entonces, Estados Unidos ha implementado nuevas medidas arancelarias contra varios países. Primero, se aplicó un arancel del 10% a todos los productos importados de China, y luego se anunció un aumento adicional del 10% en los aranceles a China, que entró en vigor el 4 de marzo. La tasa acumulada de aranceles impuesta por Estados Unidos a China ha aumentado al 20%, sumando el arancel del 25% del artículo 301, lo que podría llevar la tasa impositiva total de algunos equipos tecnológicos clave (como servidores, dispositivos de almacenamiento, semiconductores) a entre el 45% y el 70%, lo que tendrá un gran impacto en la industria de la encriptación. Además, se impuso un arancel del 25% a los productos de Canadá y México. Al mismo tiempo, el secretario del Tesoro de EE. UU., Steven Mnuchin, declaró que se asignarán aranceles recíprocos específicos para cada socio comercial. Además de los aranceles dirigidos a países y regiones específicas, Trump también planea aplicar medidas arancelarias a productos específicos, como productos agrícolas, madera, acero y aluminio, automóviles, cobre, semiconductores y medicamentos.
Trump mencionó en su campaña que deseaba que el Bitcoin fuera "minado, acuñado y fabricado" en Estados Unidos, y que sus medidas arancelarias inevitablemente afectarían a la industria de encriptación. Por ejemplo, en enero, el Departamento de Comercio de EE. UU. (BIS) actualizó las restricciones a la exportación de semiconductores de computación avanzada, incluyendo a algunas entidades de China y Singapur en la lista de entidades. Estas regulaciones están dirigidas a chips que utilizan procesos de "nodo de 16nm/14nm" y menores, e incluso se han reforzado las debidas diligencias sobre las fábricas de semiconductores, lo que sin duda afectará a los fabricantes de máquinas mineras.
El 3 de abril, el presidente Trump anunció la implementación de tarifas arancelarias recíprocas específicas para varios países, incluyendo un 49% para Camboya, un 46% para Vietnam, un 37% para Bangladés, un 36% para Tailandia, un 34% para China, un 32% para Taiwán y Indonesia, un 31% para Suiza, un 30% para Sudáfrica, un 26% para India, un 25% para Corea del Sur, un 24% para Japón y Malasia, un 20% para la Unión Europea, un 17% para Israel, y un 10% para el Reino Unido, Brasil y Singapur.
Los aranceles recíprocos entrarán en vigor el 9 de abril a las 12:01 a.m. Un alto funcionario de la Casa Blanca ha declarado que el gobierno planea imponer aranceles sectoriales adicionales sobre semiconductores, productos farmacéuticos y minerales clave que podrían quedar excluidos de este nuevo sistema de aranceles. Estados Unidos continuará eximiendo de aranceles a los productos de Canadá y México de acuerdo con el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC).
Según Eamon Javers, reportero senior de CNBC en Washington, durante el evento, confirmó a través de un mensaje de texto con la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, que el 34% de aranceles recíprocos que se impondrán a China es un adicional sobre el 20% de aranceles anteriores, lo que significa que después de que entren en vigor los nuevos aranceles, los productos chinos enfrentarán una tasa total de aranceles del 54%.
2. El impacto potencial de los aranceles impuestos por Trump en el mercado de criptomonedas
2.1 Impacto en todo el mercado de criptomonedas
A corto plazo, los aranceles de Trump ya han tenido un impacto negativo en el mercado de las criptomonedas. En enero, Trump firmó una orden ejecutiva para establecer un grupo de trabajo para apoyar el desarrollo de las criptomonedas en un plazo de seis meses mediante el desarrollo de normas claras para las empresas de criptomonedas estadounidenses y el estudio de la creación de posibles reservas de criptomonedas. Tras el anuncio, la capitalización total del mercado de criptomonedas creció hasta los 3,65 billones de dólares a finales de enero, lo que supone un aumento acumulado del 9,14%. Sin embargo, en febrero, el anuncio de aranceles de Trump compensó rápidamente los efectos positivos de la orden ejecutiva, lo que desencadenó una serie de efectos dominó negativos en el mercado de las criptomonedas. Especialmente el 3 de febrero, después de que Trump anunciara la imposición de aranceles de importación a largo plazo a Canadá, México y China, el mercado de criptomonedas mostró una tendencia a la caída junto con el mercado de valores, con Bitcoin desplomándose un 8% en 24 horas, Ethereum cayendo más del 10% y la cantidad de liquidación en toda la red superando los 900 millones de dólares, y 310.000 inversores se vieron obligados a cerrar sus posiciones. Detrás de esta volatilidad del mercado están los temores de los inversores sobre la escalada de las fricciones comerciales y las preocupaciones sobre las perspectivas económicas mundiales.
Desde un punto de vista macroeconómico, las fricciones comerciales conducirán a la volatilidad del mercado mundial, mientras que el atractivo del dólar estadounidense como activo de refugio seguro aumentará aún más, y los fondos volverán a fluir hacia los Estados Unidos, lo que aumentará la fortaleza del dólar estadounidense, exacerbará la volatilidad del mercado de capitales mundial, el apetito por el riesgo de los inversores por activos altamente volátiles disminuirá y las criptomonedas se venderán en grandes cantidades. Los grandes fondos y las empresas de capital riesgo también pueden contribuir a la volatilidad del mercado. Si su posición de capital disminuye, pueden liquidar la posición de criptomonedas para gestionar el riesgo. Al mismo tiempo, los aranceles podrían desencadenar la inflación, debilitar el poder adquisitivo de los consumidores y frenar aún más el crecimiento económico. En este contexto, los inversores generalmente se moverán hacia clases de activos más seguras, y las criptomonedas, como activos altamente volátiles, se convertirán naturalmente en el objetivo de una venta masiva más temprana, lo que conducirá a una caída significativa en sus precios y una posterior disminución en el sentimiento del mercado de criptomonedas.
Sin embargo, a largo plazo, la política de aranceles adicionales de Trump podría tener un impacto positivo en el mercado de criptomonedas, que incluye los siguientes aspectos:
Primero, la política de aranceles adicionales de Estados Unidos podría aumentar la liquidez del mercado. El gobierno de Trump, al implementar la política de aranceles, adoptará al mismo tiempo políticas fiscales expansivas, como grandes recortes de impuestos y la expansión de la inversión en infraestructura. Estas políticas podrían impulsar temporalmente la economía estadounidense, pero también podrían aumentar el déficit fiscal. Para llenar el vacío de financiamiento, el gobierno podría aumentar la liquidez del mercado a través de la emisión de deuda o políticas de flexibilización monetaria, lo que crearía un entorno favorable para el mercado de encriptación. Por ejemplo, en 2020, la Reserva Federal amplió su balance en más de 3 billones de dólares, y en el mismo período, el aumento de Bitcoin superó el 300%.
En segundo lugar, los aranceles elevan los precios de los productos importados, mientras que la depreciación del dólar podría impulsar el flujo de capital hacia el mercado de criptomonedas. Eugene Epstein, jefe de transacciones y productos estructurados de Moneycorp, afirmó que si la guerra comercial provoca que la inflación debilite el dólar, el Bitcoin podría beneficiarse. A largo plazo, ante la tendencia de depreciación del dólar, los inversores globales podrían buscar otros activos para cubrir el riesgo de depreciación del dólar, y podrían optar por invertir en activos antiinflacionarios de cantidad fija como el Bitcoin para mitigar el riesgo de depreciación de las monedas fiduciarias. Además, otros países podrían optar por la depreciación de su moneda para hacer frente al impacto de los aranceles, momento en el cual las criptomonedas también podrían convertirse en un canal para la fuga de capitales.
Finalmente, los conflictos comerciales pueden intensificar la tendencia a la desdolarización, ya que la guerra comercial de aranceles agrava las fracturas de confianza entre países, lo que lleva a las naciones a reducir su dependencia del dólar. Por ejemplo, Rusia y China han estado reduciendo gradualmente el uso del dólar en el comercio internacional, y los países de la región de Oriente Medio también han comenzado a intentar utilizar el renminbi u otras monedas para liquidar transacciones de energía. En 2022, Irán utilizó la minería de bitcoin para eludir las sanciones a la exportación de petróleo. Esta tendencia de desdolarización impulsará aún más la demanda de criptomonedas por parte del capital global, lo que traerá nuevas oportunidades de desarrollo para el mercado de criptomonedas.
2.2 Impacto en los inversores
Por un lado, los inversores se ven obligados a optimizar sus carteras. Las criptomonedas todavía se consideran una clase de activos especulativa o de alto riesgo / alta volatilidad. En el contexto del aumento de las tensiones comerciales provocadas por las políticas arancelarias, los inversores pueden necesitar reexaminar sus carteras, reducir su exposición a activos volátiles y disminuir la proporción de inversiones de riesgo como la encriptación, asegurando que la proporción de efectivo, bonos del gobierno u otras clases de activos de inversión segura sea la adecuada.
Por otro lado, los frecuentes cambios en la política arancelaria de Trump afectan las expectativas estables de los inversores y afectan a la confianza de los inversores en la inversión. Trump se declaró a sí mismo un "presidente pro-innovación y bitcoin" durante su campaña presidencial, anunciando un paquete de políticas de apoyo a las criptomonedas. Antes de que estuviera a punto de asumir el cargo de presidente de los Estados Unidos por segunda vez, emitió públicamente su moneda meme personal "Trump Coin ($Trump)". Después de asumir el cargo, también envió señales de apoyo a las criptomonedas, incluido el establecimiento de un grupo de trabajo para estudiar el marco regulatorio y el plan de reserva de criptoactivos. Sin embargo, los riesgos macro causados por la política arancelaria compensan las expectativas del mercado de políticas positivas, y desde febrero, Trump ha introducido aranceles integrales contra China, Canadá y México, y la ofensiva arancelaria ha sido casi frenética, las políticas relevantes han sido caprichosas y los anuncios apresurados han traído caos a la economía y los mercados financieros, y esta incertidumbre ha creado desafíos para todas las partes que intentan tomar decisiones, lo que ha provocado temores en el mercado de que la confianza de los inversores pueda verse socavada y los inversores tendrán que optar por vender criptomonedas o reducir nuevas inversiones.
2.3 Impacto en las empresas relacionadas
La política arancelaria de Trump tiene un impacto multifacético en las empresas de encriptación, especialmente en las empresas de minería en ambos extremos. Primero, los aranceles afectarán la importación de hardware, lo que aumentará el costo de los componentes clave para los fabricantes de máquinas mineras, incrementando el costo de producción de las máquinas mineras, lo que afectará su rentabilidad y también obstaculizará en cierta medida la investigación y el desarrollo. En segundo lugar, a corto plazo, puede haber escasez en el suministro de máquinas mineras, lo que provocará un aumento en los precios, aumentando el costo para los operadores de piscinas mineras y las empresas de minería para actualizar sus equipos, lo que también aumentará significativamente su presión operativa. En tercer lugar, a largo plazo, la política arancelaria podría llevar a las empresas de máquinas mineras y a las empresas de minería a trasladarse a áreas menos afectadas por la guerra comercial, cambiando la distribución geográfica de las empresas de encriptación a nivel mundial.
En segundo lugar, los aranceles pueden afectar a los intercambios. En primer lugar, los aranceles pueden provocar tensiones en el comercio global, fluctuaciones en los mercados de valores o un aumento de la incertidumbre económica. En este contexto, algunos inversores pueden ver las criptomonedas como una herramienta de cobertura, aumentando el volumen de transacciones y atrayendo a más traders a corto plazo al mercado de criptomonedas, lo que podría resultar en un aumento temporal del volumen de transacciones y los ingresos por comisiones de los intercambios. En segundo lugar, los aranceles pueden dar lugar a controles de capital o restricciones de divisas, y las criptomonedas pueden convertirse en un canal alternativo para el flujo de fondos transfronterizos, impulsando la demanda de depósitos y retiros en los intercambios. Finalmente, el gobierno de Trump podría ajustar el marco de regulación financiera junto con la política arancelaria, aumentando la supervisión de las criptomonedas, como el cumplimiento de la normativa contra el lavado de dinero y la tributación, lo que podría incrementar los costos operativos y la presión de cumplimiento de los intercambios.
Por último, los aranceles también pueden afectar al mercado de las stablecoins. Para mantener los beneficios, las empresas buscarán inevitablemente otras alternativas para eludir las barreras arancelarias, y las stablecoins pueden ser una de las opciones. En regiones con estrictos controles de capital, como Asia y América Latina, USDT es la principal herramienta para eludir las restricciones cambiarias del dólar estadounidense. Si los aranceles conducen a la depreciación de las monedas de los mercados emergentes (por ejemplo, RMB, etc.), los usuarios locales pueden aumentar sus tenencias de USDT para cubrir su riesgo, lo que aumenta la demanda de USDT; Pero si las sanciones de EE. UU. involucran a entidades que usan USDT, podrían amenazar su liquidez. USDC, por otro lado, se usa más para depósitos institucionales tradicionales y protocolos DeFi compatibles debido a su alto cumplimiento. Si las empresas estadounidenses recurren a los pagos con criptomonedas debido al aumento de los costos arancelarios, USDC podría convertirse en la herramienta de liquidación preferida; Los inversores institucionales también pueden ver a USDC como una "stablecoin segura" si la aversión al riesgo sigue aumentando, exprimiendo la participación de USDT.
3. Estrategias de respuesta de las partes
3.1 Mercado de criptomonedas en general
La amenaza de aranceles puede provocar pánico por una guerra comercial, desencadenando una etapa de aversión al riesgo, pero este pánico generalmente tiene características de corta duración. La experiencia histórica muestra que, como en el periodo de tensiones comerciales entre EE. UU. y China en 2018, la reacción del mercado ante políticas arancelarias inesperadas suele experimentar una evolución en tres etapas: "pánico - digestión - recuperación". Inicialmente, todos caen en pánico, pero con el tiempo, el mercado suele adaptarse gradualmente y recuperar la estabilidad. El mercado generalmente tiene una fuerte capacidad de autorregulación y forma expectativas estables basadas en la experiencia histórica y las reglas políticas. Aunque esta política arancelaria ha causado fluctuaciones a corto plazo en el mercado, a largo plazo, como se mencionó anteriormente, no causará cambios fundamentales en el mercado. El mercado de criptomonedas continuará atrayendo a aquellos inversores que ven su potencial de desarrollo, y estos inversores comprarán a precios bajos cuando el mercado caiga, proporcionando un soporte estable al mercado.
3.2 A nivel empresarial
En primer lugar, para las empresas de criptomonedas cuya producción y actividades comerciales se verán afectadas por los aranceles, pueden considerar expandir proveedores en otras regiones que no se ven afectadas por los aranceles, como el sudeste asiático, para evitar depender únicamente de las cadenas de suministro de Estados Unidos o China, y bajo la presión de los aranceles, pueden considerar establecer bases de producción en Estados Unidos, Rusia y otros lugares para reducir el impacto de los aranceles de importación. En segundo lugar, los comerciantes internacionales y las empresas de criptomonedas pueden adoptar de forma flexible las stablecoins para la liquidación, reducir el impacto de las políticas comerciales en los pagos transfronterizos e incluso utilizar los protocolos DeFi para reducir las restricciones financieras tradicionales causadas por las barreras comerciales. En tercer lugar, las empresas de criptomonedas pueden evitar aranceles inciertos y riesgos regulatorios mediante la creación de filiales en el extranjero y el uso de métodos de financiación en el extranjero (como Singapur, Dubái). Por último, las empresas de criptomonedas también deben prestar atención a la construcción del cumplimiento, prestar atención a la comunicación con los departamentos gubernamentales y tomar la iniciativa para proteger y luchar por sus propios derechos e intereses.
3.3 Nivel de inversores individuales
En primer lugar, los inversores pueden diversificar sus participaciones y prestar atención a la gestión del riesgo. Además de invertir en criptomonedas, también puede invertir en activos tradicionales como acciones, bonos y oro, porque cuando el mercado de criptomonedas fluctúa mucho, otros activos pueden cubrir los riesgos de inversión de las criptomonedas y mejorar la solidez de la asignación de activos. En segundo lugar, los inversores pueden establecer una filosofía de inversión a largo plazo ("HODL") y no perseguir ciegamente y vender a la baja, sino que pueden esperar pacientemente a que el mercado se recupere y sea el momento adecuado para entrar en el mercado. En tercer lugar, al prestar atención a la dinámica de la industria y las tendencias políticas, y comprender la información relevante, los inversores también tomarán decisiones de inversión más informadas. En cuarto lugar, incluso si un inversionista individual desafortunadamente sufre una pérdida de inversión, él o ella puede minimizar la pérdida a través de deducciones de pérdida de capital antes de impuestos. Por ejemplo, según la ley fiscal de EE. UU., cualquier pérdida de capital realizada se puede utilizar para compensar las ganancias de capital o los ingresos ordinarios del mismo tipo, lo que puede ayudar a ahorrar a los inversores grandes facturas de impuestos en el volátil mercado de criptomonedas. Sin embargo, hay que tener en cuenta que este tipo de cálculo de impuestos suele ser engorroso y muy especializado.
4. Resumen y perspectivas
La política arancelaria de la administración Trump es una manifestación directa del proteccionismo comercial, que también ha tenido un impacto directo o indirecto en el mercado de las criptomonedas. A corto plazo, el endurecimiento de la liquidez causado por los aranceles desencadenará una caída simultánea en el mercado de criptomonedas; Sin embargo, si la política arancelaria continúa, puede acelerar la transformación descentralizada de la industria de las criptomonedas a largo plazo, promover que las stablecoins se conviertan en un nuevo medio para el comercio transfronterizo, tener un impacto positivo y dar lugar a productos criptofinancieros más compatibles. En el contexto actual, las empresas y los particulares pueden formular con flexibilidad estrategias para hacer frente a las perturbaciones arancelarias, aprovechar las oportunidades estructurales de los efectos negativos y ajustar la demanda de refugio seguro en medio de las fluctuaciones económicas, a fin de lograr soluciones óptimas para su propio beneficio.
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