Cuando aparece un nuevo primitivo, no solo hay que observar el impacto directo, sino también quién está mejor posicionado para promover, optimizar y expandir el comportamiento que respaldan. Este suele ser el verdadero lugar de realización de los rendimientos excesivos.
Escrito por: Saurabh Deshpande
Compilado por: Felix, PANews
Si presencias lo que está sucediendo en la cadena, puede parecer que el "fin del mundo" está cerca. Se podría decir que la inteligencia artificial ha reemplazado a las criptomonedas, convirtiéndose en un semillero para el desarrollo tecnológico futuro. Todas estas afirmaciones tienen cierto fundamento, pero es mejor abordar el problema desde una perspectiva más macro.
Este artículo explica cómo el ciclo de innovación evoluciona gradualmente para alcanzar el ajuste entre la tecnología y el mercado. La historia de hoy explorará en profundidad los puntos en común entre Uber, Pendle y EigenLayer. Espero que esto te ayude a disipar esos discursos pesimistas en Twitter y a encontrar nuevas perspectivas.
Durante miles de años, se creyó que los seres humanos no podían volar. En los 112 años desde el primer vuelo humano, hoy se ha encontrado la manera de capturar cohetes que regresan del espacio. La innovación parece ser un cuerpo en transformación que atraviesa las eras.
El verdadero poder de la tecnología rara vez se refleja en la invención original; radica en el ecosistema que surge a su alrededor. Se puede considerar como crecimiento compuesto, solo que es innovación en lugar de dinero.
Aunque los pioneros que crean nuevas cosas ocupan los titulares y obtienen capital de riesgo, a menudo son los constructores de la segunda ola quienes pueden extraer el mayor valor: aquellos que descubren el potencial no desarrollado en la base existente. Ellos ven posibilidades que otros tienen dificultades para percibir. La historia está llena de tales innovadores que nunca imaginaron cómo sus invenciones cambiarían el mundo. Simplemente intentaron resolver los problemas inmediatos. En el proceso, abrieron posibilidades que superan con creces la visión inicial.
La mejor innovación no es un destino, sino una plataforma de lanzamiento que permite que un nuevo ecosistema despegue. El artículo de hoy explorará cómo se manifiesta este fenómeno en Web3. Comenzando con el sistema de posicionamiento global (GPS) que usamos a diario, y luego rastreando hacia el ámbito de las criptomonedas a través de mecanismos de re-staking y puntos.
Un fin de semana que cambiará Internet
El sistema de posicionamiento global (GPS) ha estado dedicado a la localización precisa de la posición de la Tierra desde su lanzamiento en 1973. Pero Google Maps va mucho más allá, ya que permite a miles de millones de personas acceder, utilizar y comprender estos datos en bruto.
Google Maps comenzó con tres adquisiciones estratégicas a finales de 2004.
Primero está Where 2 Technologies, una pequeña startup australiana que trabaja en una habitación en Sídney. Han desarrollado "Expedition", una aplicación de escritorio en C++ que utiliza mosaicos de mapas pre-renderizados para lograr una navegación fluida. En comparación con la experiencia torpe de MapQuest, su experiencia de usuario es mucho mejor.
Al mismo tiempo, Google adquirió Keyhole (tecnología de imágenes satelitales) y ZipDash (análisis de tráfico en tiempo real), integrando así una parte fundamental de su visión de mapas. Estas adquisiciones constituyen la base de Google Maps: fusionar la navegación interactiva, datos visuales ricos e información dinámica en una sola aplicación.
Expedition es una aplicación de escritorio, pero Larry Page insistió en una solución basada en la web. Los intentos iniciales avanzaron lentamente y sin creatividad. Bret Taylor, un graduado de la Universidad de Stanford que fue vicepresidente de productos en Google, comenzó a trabajar en la solución de este problema.
Bret Taylor reescribió todo el frontend utilizando JavaScript asíncrono y XML (AJAX). AJAX es una tecnología emergente que permite a los sitios web actualizar contenido sin recargar toda la página. Antes de la llegada de AJAX, las aplicaciones web eran estáticas y pesadas. Pero con AJAX, la velocidad de respuesta puede compararse con la del software de escritorio. Los mapas se volvieron arrastrables, y se cargan nuevos mosaicos sin necesidad de refrescar la página, lo que en 2005 fue una experiencia de usuario revolucionaria.
El verdadero genio radica en que Google lanzó la API de mapas más tarde ese año, transformando su producto en una plataforma. Los desarrolladores ahora pueden incrustar Google Maps y desarrollar sobre ella, lo que provocó miles de proyectos de "mashups", que finalmente evolucionaron a negocios completos. La existencia de Uber, Airbnb y DoorDash se debe a que Bret Taylor hizo que los mapas fueran programables en un fin de semana decisivo.
La intuición de Bret Taylor es un fenómeno que aparece repetidamente en el campo de la tecnología: el valor más profundo a menudo no proviene de la base, sino de los resultados construidos por otros sobre esa base. Estos "efectos de segundo orden" representan el verdadero poder compuesto de la innovación: un avance puede empoderar todo un ecosistema y generar aplicaciones inesperadas.
La programación de Google Maps ha desencadenado una reacción en cadena. Airbnb, DoorDash, Uber y Zomato fueron los primeros en integrarse, incorporando GPS en el núcleo de sus servicios. Pokémon Go dio un paso más, superponiendo tecnología de realidad aumentada sobre los datos de ubicación, difuminando los límites entre lo real y lo virtual.
¿Qué hay detrás de todo esto? Por supuesto, el pago. Porque si no se puede pagar sin problemas, ¿de qué sirve el servicio bajo demanda?
La tecnología GPS de la que dependen no es nada nuevo. Pero confiar únicamente en el GPS no puede hacer maravillas. Es la culminación de décadas de evolución tecnológica, como la localización por satélite, el hardware móvil, AJAX, API y canales de pago, todas estas tecnologías se han estado formando silenciosamente.
Esta es la razón por la cual el efecto de segundo orden es tan poderoso. Rara vez recibe atención en el momento. Pero un día, levantarás la vista y descubrirás que tus asuntos cotidianos están siendo coordinados por una red de innovaciones invisibles que se han acumulado silenciosamente durante años.
¿Cómo la rehipoteca impulsa productos?
En junio de 2023, EigenLayer introdujo la función de "re-staking" en la red principal de Ethereum, cambiando completamente el panorama de seguridad de Ethereum. Este concepto es novedoso pero fácil de entender, cualquier persona interesada en las criptomonedas puede comprender: "¿Qué pasaría si pudieras apostar tu ETH dos veces?"
En el staking tradicional, puedes obtener un rendimiento estable pero modesto del 3,5% al 7% en tu ETH. Básicamente, el replanteamiento permite que el mismo lote de ETH desempeñe una doble función, asegurando tanto la red Ethereum como la red del protocolo EigenLayer al mismo tiempo: los mismos fondos, múltiples fuentes de ingresos y una mayor eficiencia de financiación.
En abril de 2024, EigenLayer había pasado de ser una innovación teórica a un sistema totalmente operativo con una adopción significativa. Las cifras hablan por sí solas: el 70% de los nuevos validadores de Ethereum optan por unirse al protocolo inmediatamente. A finales de 2024, más de 6,25 millones de ETH (unos 19.300 millones de dólares) estarán bloqueados en retaking. Si se clasifica por los países con el PIB más alto, debería ubicarse alrededor del 120.
Lo interesante no es solo que EigenLayer haga que el re-staking sea una realidad. Sino que otros también han comenzado a imitarlo. EtherFi es un proveedor de staking líquido que se lanzó silenciosamente a principios de 2023.
Éter. Espero que la participación en EigenLayer sea una de las oportunidades más populares en DeFi. Apostarás ETH, recibirás tokens ETH y luego automáticamente volverás a apostar en la capa de características. Además, como recompensa, puedes usar eth y jugar en otros sandbox de DeFi. Pandel es un sandbox así. Es como hacer lo mismo y obtener múltiples recompensas: finanzas criptográficas, amigos.
Ether.fi espera que la re-staking de EigenLayer se convierta en una de las oportunidades más populares en el ámbito de DeFi. Puedes hacer staking de ETH, obtener tokens eETH y luego realizar automáticamente el re-staking en EigenLayer. Además, como recompensa, puedes usar eETH para experimentar en otros sandbox de DeFi. Pendle es uno de esos sandboxes. Es como si todos obtuvieran múltiples recompensas por hacer esencialmente las mismas cosas.
¿El resultado? Bastante impresionante. En mayo de 2024, el TVL de Ether.fi se disparó a unos USD 6 mil millones. Su "Liquid Vault" ofrecía una tasa de interés anual de alrededor del 10%, y el staking regular no era tan emocionante en ese momento.
!
El trabajo que Ether.fi realiza con ETH re-staked es en realidad el mismo que Lido hizo anteriormente con ETH staked. Al crear liquidez, accesibilidad y disponibilidad para el ETH re-staked, se hace que el re-staking sea práctico, mainstream y rentable.
Además de perseguir beneficios, existe la «minería de puntos», donde las personas no solo buscan beneficios inmediatos, sino que también acumulan «puntos», que en el futuro podrían convertirse en tokens valiosos. Si lo deseas, puedes llamarlo un volante especulativo. A medida que más usuarios vuelven a apostar a través de Ether.fi, más tokens eETH entran en circulación y se integran profundamente con otros proyectos DeFi como Pendle, donde puedes negociar beneficios futuros e incluso los puntos en sí, creando así nuevas herramientas financieras de la nada.
¿Qué ha pasado con los puntos? Después de todo, las criptomonedas son el paraíso de los mercenarios de capital eficientes. Cuando los protocolos comenzaron a utilizar puntos como recompensas, una gran cantidad de usuarios apareció, tratando de maximizar los puntos y manipulando el sistema en el proceso. La intención detrás de los puntos era lograr una distribución de tokens más justa y amplia. Pero una vez que se convirtió en una competencia, los resultados se desviaron. Los "mineros" más activos no siempre son los usuarios más consistentes. Aunque muchos proyectos todavía utilizan puntos para distribuir tokens, esta estrategia ya no es tan atractiva como antes.
Por lo tanto, como de costumbre, la lección no es solo que la innovación es importante. Lo más importante es que los mayores ganadores a menudo no son aquellos que inicialmente crean cosas de las que la gente habla. Son aquellos que llegan más tarde, que comprenden la situación real y crean las cosas adecuadas en el momento adecuado.
Por supuesto, EigenLayer ha sentado las bases, pero Ether.fi y otras compañías que han visto el efecto de segundo orden también han obtenido una parte, ocupando finalmente más del 20% del mercado de staking de Ethereum a mediados de 2024. En el ámbito cripto, ser el primero no es tan importante como entender lo que los demás están haciendo.
Puntos y Pendle
Después del gran éxito del airdrop de Jito, los puntos se convirtieron en la corriente principal en diciembre de 2023. Este protocolo basado en Solana debutó con un FDV de más de 1 mil millones de dólares, desatando una "fiebre del oro". De repente, todos los protocolos del ecosistema pasaron de la distribución directa de tokens a un sistema de puntos. Comenzaron a recompensar a los usuarios que participaban en el protocolo con puntos, que luego podían canjearse por tokens de gobernanza. Este nuevo mecanismo de distribución inicial evolucionó rápidamente hacia la estrategia dominante.
Pendle se lanzó en junio de 2021, enfocándose en la tokenización y el comercio de ingresos futuros. La innovación central de Pendle es muy ingeniosa, ya que divide los tokens de ingresos en dos partes: el token de capital (PT) que representa el activo subyacente y el token de ingresos (YT) que captura los ingresos futuros. Esta separación permite a los usuarios negociar estos componentes por separado, lo que les da un mejor control sobre sus estrategias de ingresos que nunca antes.
Cuando la competencia de puntos comenzó oficialmente, Pendle se encontró en una posición favorable gracias a una función construida por razones completamente diferentes. El token YT de la plataforma creó un mecanismo equivalente a la minería de puntos apalancada. Los usuarios pueden obtener simultáneamente ingresos flotantes de activos y cualquier punto relacionado, lo que les permite aumentar su acumulación de puntos sin necesidad de fondos adicionales.
A continuación se muestra cómo funciona en la práctica. Supongamos que Sid quiere ganar puntos de un protocolo que recompensa a los proveedores de liquidez, como EigenLayer. Tradicionalmente, tendría que depositar ETH en el contrato de staking de EigenLayer y bloquear esos fondos durante semanas o meses. Con el token de re-staking de liquidez (LRT) y la combinación de Pendle, Sid puede comprar tokens de rendimiento (YT) que representan futuros ingresos y puntos, sin necesidad de depositar ETH directamente en EigenLayer.
Por ejemplo, supongamos que el precio de eETH es de 2000 dólares, y se pueden obtener 24 puntos de EigenLayer al día. pteETH representa un token de rendimiento fijo, y yteETH representa un token de rendimiento variable, a un precio de 200 dólares. Los poseedores de pteETH renuncian a los puntos a cambio de un rendimiento fijo. Los poseedores de yteETH, por otro lado, obtienen un rendimiento variable y puntos. Ahora, con solo 2000 dólares, Sid puede obtener 240 puntos (equivalente a 10 ETH) al día, en lugar de solo 24.
TN Lee, fundador de Pendle, ha analizado esto en detalle en un podcast. El equipo no construyó una metaestructura para integrales. No podrían haber predicho eso. Pero han construido la infraestructura perfecta para este comportamiento emergente y tienen acceso a una gran cantidad de capital. Incluso si esta tendencia finalmente se enfría y el TVL cae a alrededor de $ 2.5 mil millones, su capitalización de mercado sigue siendo de 10 a 15 veces más alta de lo que era antes de que aparecieran los puntos.
Memecoins, Pump.fun y Raydium
A veces, los efectos de segundo orden pueden surgir de los lugares más inesperados, revitalizando todo el ecosistema en el proceso. El renacimiento de Solana en 2023-2024 es un caso brillante que muestra la rápida evolución de las criptomonedas y cómo aquellos que se posicionan en cruces clave obtienen valor.
A finales de 2022, tras el colapso de FTX, muchos profesionales de la industria escribieron "obituarios" para Solana. Esta lógica parece razonable. SBF y su empresa tenían una gran influencia en ese ecosistema, proporcionando financiamiento, liquidez y apoyo en el mercado. Sin ellos, Solana lucha por sobrevivir. Esta tecnología ha estado plagada de problemas de fiabilidad, y las noticias sobre "caídas de Solana" se han convertido en objeto de burla. La blockchain que alguna vez se posicionó como "el asesino de Ethereum" parece estar al borde de la muerte.
Sin embargo, una transformación extraordinaria está ocurriendo. A lo largo de 2023, la tecnología de Solana ha mejorado de manera constante. Los incidentes de caída del sistema son cada vez menos frecuentes. La finalización de las transacciones y la experiencia del usuario son notablemente más fluidas. Los desarrolladores atraídos por la base tecnológica de Solana (como su alta capacidad de procesamiento, bajos costos y finalización en menos de un segundo) están comenzando a regresar, aunque con cautela.
A principios de 2024, la situación dio un giro decisivo. Con la decepción general hacia los tokens de gobernanza DeFi tradicionales y un cambio hacia lo que se conoce como "nihilismo financiero", la atención y los fondos de los usuarios comenzaron a fluir hacia los memecoins. Estos tokens, que generalmente tienen pocas otras utilidades además de la propiedad comunitaria y señales culturales, han capturado la imaginación del mercado. Solana, con su velocidad de transacción relámpago y tarifas extremadamente bajas, proporcionó el entorno perfecto para esta nueva ola.
PumpFun se lanzará en enero de 2024. Esta "fábrica de memecoins" simplificará el proceso de creación de tokens (que anteriormente era una especialidad de desarrolladores con habilidades de programación) a solo unos minutos. PumpFun ha logrado la democratización de la creación de tokens de una manera que se alinea perfectamente con el espíritu de experimentación financiera en criptomonedas. Casi de la noche a la mañana, miles de nuevos tokens llamados "BONK", "Dogwifhat" y "POPCAT" inundaron el ecosistema de Solana.
Las criptomonedas que parecen frívolas pronto mostrarán su potencial como catalizadores de cadenas de valor complejas. Estos nuevos tokens necesitan algo crucial: liquidez. Sin una plataforma de intercambio, incluso el concepto de memecoin más ingenioso no valdrá nada. El intercambio descentralizado Raydium del ecosistema Solana se encuentra en una posición envidiable.
Raydium se ha comprometido desde su creación a convertirse en la principal plataforma de intercambio de Solana, enfocándose en mejorar la eficiencia del capital y reducir el deslizamiento. Este protocolo no fue diseñado específicamente para memecoins. Pero ha demostrado que su arquitectura técnica es similar a la de los pools de liquidez concentrada de Uniswap y el proceso de listado de tokens sin permisos, lo que lo hace muy adecuado para manejar la afluencia repentina de nuevos activos.
El momento es perfecto. Años de desarrollo de infraestructura han creado la base sólida necesaria para este caso de uso inesperado.
La salida a la lista de Raydium se convierte en un hito importante para estos nuevos tokens emergentes, aumentando su credibilidad y visibilidad en un mercado cada vez más concurrido. Para principios de 2025, esta relación simbiótica se vuelve crucial, ya que más del 40% de los ingresos por Swap de Raydium provienen de los tokens generados por PumpFun.
Esta relación es mutuamente beneficiosa: PumpFun necesita las piscinas de liquidez existentes de Raydium para elevar su token de un producto de nicho a un activo negociable, mientras que Raydium prospera gracias al volumen de transacciones explosivo que traen estos tokens.
El beneficio económico del equipo de PumpFun también es impresionante: los tokens que se negocian exclusivamente en la plataforma PumpFun cobran una tarifa del 1% por transacción, mientras que la estructura de tarifas de Raydium es del 0.25%. Esto significa que Raydium necesita generar cuatro veces el volumen de transacciones para igualar los ingresos por token de PumpFun. Debido a su mayor liquidez y una base de usuarios más amplia, Raydium siempre superó con éxito este umbral durante el período de agosto de 2024 a febrero de 2025.
Raydium no es el creador original de los memecoins, ni es el pionero del concepto de fábricas de tokens. Sin embargo, al proporcionar una infraestructura sólida para el comercio de estos activos y responder rápidamente a amenazas competitivas, ha capturado gran parte del valor dentro del ecosistema.
La legendaria historia del memecoin de Solana muestra un aspecto clave del efecto de segundo orden: el valor a menudo no se otorga a quienes crean nuevos comportamientos, sino a aquellos que los promueven a gran escala. PumpFun simplificó la creación de tokens, mientras que Raydium logró un descubrimiento de precios y un comercio eficientes. Cada innovación provocó más adaptaciones. La iniciativa de integración vertical de PumpFun llevó a Raydium a crear LaunchLab, generando una serie de efectos de segundo orden que reconfiguraron todo el ecosistema.
Este enfoque no solo ha revitalizado el ecosistema, sino que también ha sido utilizado de manera activa. Con el auge de los memecoins, tokens como Trump y Libra probablemente fueron lanzados solo para generar atención. Su estrategia se basa en la narrativa, el momento y la difusión viral. Trump se apoya en la energía de los memes políticos, mientras que Libra tiende a inclinarse hacia una cultura de internet más amplia. Ambos tokens inicialmente obtuvieron una gran atención y alcanzaron valoraciones absurdas poco después de su lanzamiento.
Pero esta energía no duró mucho tiempo. La atención llegó rápidamente, pero también se fue rápidamente. El mercado secundario se enfrió. Los traders cambiaron su enfoque. La comunidad fue disminuyendo gradualmente. El éxito de estos tokens radica en que mostraron cómo captar la atención en el momento adecuado y convertirla en oro especulativo. Sin embargo, no lograron mantener su capitalización de mercado. No tienen una utilidad real ni una hoja de ruta de desarrollo sostenible, solo fueron un destello fugaz.
Sin embargo, han demostrado un punto de vista: la innovación puede atraer la atención. Y en el ámbito de las criptomonedas, la atención es uno de los materiales más poderosos. Si se utiliza correctamente, puede generar un nuevo auge; si se utiliza incorrectamente, puede desaparecer rápidamente.
Para los observadores de la innovación criptográfica, las lecciones son obvias. Cuando surgen nuevas primitivas, es importante observar no solo el impacto directo, sino también quién es el más adecuado para promover, optimizar y extender los comportamientos que apoyan. A menudo, aquí es donde realmente se obtienen los rendimientos excesivos.
¿Qué hacemos ahora?
Al llegar a este punto, es posible que te preguntes cómo será la próxima explosión de segundo orden. Quizás lo llames innovación compuesta, o tal vez sea una fusión tecnológica, pero el enfoque es el mismo. Este artículo habla sobre la colisión simultánea de múltiples tecnologías, que provoca una reacción en cadena mayor que la suma de sus partes.
Hemos sido testigos de esta situación: el re-staking ha reformado el mecanismo de incentivos de DeFi, la infraestructura de memecoin ha revitalizado todo el ecosistema, y los protocolos de rendimiento han logrado inesperadamente apalancar airdrops. Entonces, ¿cuál será la próxima ficha de dominó en caer? Quizás sea la experiencia de EVM. Tal vez. Definitivamente está siendo reescrita, rediseñada y perfeccionada, haciéndola sentir como un software real, al menos esa es la promesa. Si se convertirá en la próxima gran capa de interés compuesto, o simplemente en otra actualización progresiva, está por verse.
Pero si estas etapas se conectan sin problemas, podría desencadenar una reacción en cadena sin precedentes.
Detrás del bullicio de la discusión sobre L2 y la batalla de escalabilidad, se está gestando una competencia: no solo para expandir Ethereum, sino también para mejorar su utilidad al aumentar su usabilidad. La verdadera usabilidad, es decir, permitir que otros construyan sobre ella sin verse obstaculizados por problemas como billeteras, tarifas de transacción o fallos en las transacciones. Porque cuando la fricción desaparece, la innovación florece. Y cuando la innovación florece, los retornos compuestos aparecen en los lugares más inesperados.
En los últimos meses, hemos recibido a algunas personas destacadas que lideran esta transformación: Andre Cronje de Sonic, Keone Hon de Monad y Shuyao Kong de MegaETH. Aunque sus enfoques son diferentes, el objetivo es muy claro: eliminar la latencia. Eliminar la fricción. Incluso eliminar las billeteras. Sustituirlas por algo más rápido, más fluido y más intangible. Crear una experiencia de software real, en lugar de un proceso de clics engorroso.
MegaETH y Monad afirman poder procesar 10,000 transacciones por segundo. Esto es equivalente a la velocidad de Solana, pero con la semántica de Ethereum. Hay que tener en cuenta que el ámbito de las criptomonedas tiende a exagerar, si realmente se logra esto, sería la primera cadena basada en EVM que pone a Solana en una posición pasiva en términos de experiencia del usuario. (Dado que las cadenas de bloques EVM han estado sufriendo durante mucho tiempo por confirmaciones lentas y ventanas emergentes de billetera infernales, esto es un poco ridículo.)
El enfoque de promoción de Andre no se centra en la pura velocidad, sino en eliminar la complejidad. Él afirma que el límite de rendimiento de Ethereum aún no se ha alcanzado. Según él, su capacidad operativa actual representa solo alrededor del 2% de la capacidad total. Esto no se debe a limitaciones de hardware, sino a la forma en que la Máquina Virtual de Ethereum (EVM) accede y escribe datos. Sonic, a través de su nueva estructura de base de datos, ha reducido la necesidad de almacenamiento de datos en un 98%. Su hoja de ruta de desarrollo de Sonic apuesta por la abstracción: la abstracción de tarifas, la abstracción de cuentas, la abstracción de billeteras. Si todo sale según lo planeado, para finales de este año, los usuarios ni siquiera se darán cuenta de que están en una blockchain, mientras mantienen un grado considerable de descentralización. Y esa es la clave.
Entonces, ¿quién ganará en este nuevo mundo? Puede que no sean los equipos de infraestructura los que estén ocupados actualizando el punto de referencia de TPS, sino las aplicaciones construidas sobre esa infraestructura, como Pumpfun, que aprovechó la infraestructura de Solana y obtuvo un beneficio de 500 millones de dólares en menos de un año. Los protocolos sociales, en particular, podrían suponer un gran avance. Proyectos como Farcaster han demostrado el potencial de combinar la permanencia de las criptomonedas con la comodidad de ser nativas de la web. No más publicaciones pagadas, no más ventanas emergentes de MetaMask. Solo se comparte el contenido.
Luego está DeFi. Las aplicaciones financieras de próxima generación necesitan mejores entradas. Andre no se muerde la lengua: "No tenemos volatilidad en cadena, volatilidad implícita o volatilidad real". Cuando realmente aparezcan estos datos, se espera que surja un verdadero mercado de opciones, derivados coherentes y contratos perpetuos estructurados de manera razonable: una capa financiera que las criptomonedas han estado pretendiendo tener.
Quizás lo más emocionante son las aplicaciones que aún no se han imaginado. Porque las cosas siempre se desarrollan así. En 2005, nadie diría al ver Google Maps: "¿Sabes qué necesita? Un servicio de coches compartidos." Pero una vez que la base cambia, todo lo que está sobre ella también cambia.
Por lo tanto, la persona es escéptica. Ha estado en el campo de las criptomonedas el tiempo suficiente para saber que cada promesa de mejoras diez veces mayores generalmente solo te dará un panel de control un poco mejor y más notificaciones de Discord, pero también está emocionada. Porque esta vez, la tecnología subyacente se siente real. Y detrás de ellas, una nueva generación de constructores está trabajando silenciosamente en esas posibles "magias de segundo orden" que podrían remodelar todo. Porque, por cada tecnología subyacente innovadora que vemos hoy, hay decenas de constructores que ya están desarrollando aplicaciones de segundo orden que realmente mostrarán el valor de esa tecnología subyacente.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Explorando la evolución del ciclo de innovación: ¿Por qué los retornos excesivos son a menudo tomados por los desarrolladores de segunda generación?
Escrito por: Saurabh Deshpande
Compilado por: Felix, PANews
Si presencias lo que está sucediendo en la cadena, puede parecer que el "fin del mundo" está cerca. Se podría decir que la inteligencia artificial ha reemplazado a las criptomonedas, convirtiéndose en un semillero para el desarrollo tecnológico futuro. Todas estas afirmaciones tienen cierto fundamento, pero es mejor abordar el problema desde una perspectiva más macro.
Este artículo explica cómo el ciclo de innovación evoluciona gradualmente para alcanzar el ajuste entre la tecnología y el mercado. La historia de hoy explorará en profundidad los puntos en común entre Uber, Pendle y EigenLayer. Espero que esto te ayude a disipar esos discursos pesimistas en Twitter y a encontrar nuevas perspectivas.
Durante miles de años, se creyó que los seres humanos no podían volar. En los 112 años desde el primer vuelo humano, hoy se ha encontrado la manera de capturar cohetes que regresan del espacio. La innovación parece ser un cuerpo en transformación que atraviesa las eras.
El verdadero poder de la tecnología rara vez se refleja en la invención original; radica en el ecosistema que surge a su alrededor. Se puede considerar como crecimiento compuesto, solo que es innovación en lugar de dinero.
Aunque los pioneros que crean nuevas cosas ocupan los titulares y obtienen capital de riesgo, a menudo son los constructores de la segunda ola quienes pueden extraer el mayor valor: aquellos que descubren el potencial no desarrollado en la base existente. Ellos ven posibilidades que otros tienen dificultades para percibir. La historia está llena de tales innovadores que nunca imaginaron cómo sus invenciones cambiarían el mundo. Simplemente intentaron resolver los problemas inmediatos. En el proceso, abrieron posibilidades que superan con creces la visión inicial.
La mejor innovación no es un destino, sino una plataforma de lanzamiento que permite que un nuevo ecosistema despegue. El artículo de hoy explorará cómo se manifiesta este fenómeno en Web3. Comenzando con el sistema de posicionamiento global (GPS) que usamos a diario, y luego rastreando hacia el ámbito de las criptomonedas a través de mecanismos de re-staking y puntos.
Un fin de semana que cambiará Internet
El sistema de posicionamiento global (GPS) ha estado dedicado a la localización precisa de la posición de la Tierra desde su lanzamiento en 1973. Pero Google Maps va mucho más allá, ya que permite a miles de millones de personas acceder, utilizar y comprender estos datos en bruto.
Google Maps comenzó con tres adquisiciones estratégicas a finales de 2004.
Primero está Where 2 Technologies, una pequeña startup australiana que trabaja en una habitación en Sídney. Han desarrollado "Expedition", una aplicación de escritorio en C++ que utiliza mosaicos de mapas pre-renderizados para lograr una navegación fluida. En comparación con la experiencia torpe de MapQuest, su experiencia de usuario es mucho mejor.
Al mismo tiempo, Google adquirió Keyhole (tecnología de imágenes satelitales) y ZipDash (análisis de tráfico en tiempo real), integrando así una parte fundamental de su visión de mapas. Estas adquisiciones constituyen la base de Google Maps: fusionar la navegación interactiva, datos visuales ricos e información dinámica en una sola aplicación.
Expedition es una aplicación de escritorio, pero Larry Page insistió en una solución basada en la web. Los intentos iniciales avanzaron lentamente y sin creatividad. Bret Taylor, un graduado de la Universidad de Stanford que fue vicepresidente de productos en Google, comenzó a trabajar en la solución de este problema.
Bret Taylor reescribió todo el frontend utilizando JavaScript asíncrono y XML (AJAX). AJAX es una tecnología emergente que permite a los sitios web actualizar contenido sin recargar toda la página. Antes de la llegada de AJAX, las aplicaciones web eran estáticas y pesadas. Pero con AJAX, la velocidad de respuesta puede compararse con la del software de escritorio. Los mapas se volvieron arrastrables, y se cargan nuevos mosaicos sin necesidad de refrescar la página, lo que en 2005 fue una experiencia de usuario revolucionaria.
El verdadero genio radica en que Google lanzó la API de mapas más tarde ese año, transformando su producto en una plataforma. Los desarrolladores ahora pueden incrustar Google Maps y desarrollar sobre ella, lo que provocó miles de proyectos de "mashups", que finalmente evolucionaron a negocios completos. La existencia de Uber, Airbnb y DoorDash se debe a que Bret Taylor hizo que los mapas fueran programables en un fin de semana decisivo.
La intuición de Bret Taylor es un fenómeno que aparece repetidamente en el campo de la tecnología: el valor más profundo a menudo no proviene de la base, sino de los resultados construidos por otros sobre esa base. Estos "efectos de segundo orden" representan el verdadero poder compuesto de la innovación: un avance puede empoderar todo un ecosistema y generar aplicaciones inesperadas.
La programación de Google Maps ha desencadenado una reacción en cadena. Airbnb, DoorDash, Uber y Zomato fueron los primeros en integrarse, incorporando GPS en el núcleo de sus servicios. Pokémon Go dio un paso más, superponiendo tecnología de realidad aumentada sobre los datos de ubicación, difuminando los límites entre lo real y lo virtual.
¿Qué hay detrás de todo esto? Por supuesto, el pago. Porque si no se puede pagar sin problemas, ¿de qué sirve el servicio bajo demanda?
La tecnología GPS de la que dependen no es nada nuevo. Pero confiar únicamente en el GPS no puede hacer maravillas. Es la culminación de décadas de evolución tecnológica, como la localización por satélite, el hardware móvil, AJAX, API y canales de pago, todas estas tecnologías se han estado formando silenciosamente.
Esta es la razón por la cual el efecto de segundo orden es tan poderoso. Rara vez recibe atención en el momento. Pero un día, levantarás la vista y descubrirás que tus asuntos cotidianos están siendo coordinados por una red de innovaciones invisibles que se han acumulado silenciosamente durante años.
¿Cómo la rehipoteca impulsa productos?
En junio de 2023, EigenLayer introdujo la función de "re-staking" en la red principal de Ethereum, cambiando completamente el panorama de seguridad de Ethereum. Este concepto es novedoso pero fácil de entender, cualquier persona interesada en las criptomonedas puede comprender: "¿Qué pasaría si pudieras apostar tu ETH dos veces?"
En el staking tradicional, puedes obtener un rendimiento estable pero modesto del 3,5% al 7% en tu ETH. Básicamente, el replanteamiento permite que el mismo lote de ETH desempeñe una doble función, asegurando tanto la red Ethereum como la red del protocolo EigenLayer al mismo tiempo: los mismos fondos, múltiples fuentes de ingresos y una mayor eficiencia de financiación.
En abril de 2024, EigenLayer había pasado de ser una innovación teórica a un sistema totalmente operativo con una adopción significativa. Las cifras hablan por sí solas: el 70% de los nuevos validadores de Ethereum optan por unirse al protocolo inmediatamente. A finales de 2024, más de 6,25 millones de ETH (unos 19.300 millones de dólares) estarán bloqueados en retaking. Si se clasifica por los países con el PIB más alto, debería ubicarse alrededor del 120.
Lo interesante no es solo que EigenLayer haga que el re-staking sea una realidad. Sino que otros también han comenzado a imitarlo. EtherFi es un proveedor de staking líquido que se lanzó silenciosamente a principios de 2023.
Éter. Espero que la participación en EigenLayer sea una de las oportunidades más populares en DeFi. Apostarás ETH, recibirás tokens ETH y luego automáticamente volverás a apostar en la capa de características. Además, como recompensa, puedes usar eth y jugar en otros sandbox de DeFi. Pandel es un sandbox así. Es como hacer lo mismo y obtener múltiples recompensas: finanzas criptográficas, amigos.
Ether.fi espera que la re-staking de EigenLayer se convierta en una de las oportunidades más populares en el ámbito de DeFi. Puedes hacer staking de ETH, obtener tokens eETH y luego realizar automáticamente el re-staking en EigenLayer. Además, como recompensa, puedes usar eETH para experimentar en otros sandbox de DeFi. Pendle es uno de esos sandboxes. Es como si todos obtuvieran múltiples recompensas por hacer esencialmente las mismas cosas.
¿El resultado? Bastante impresionante. En mayo de 2024, el TVL de Ether.fi se disparó a unos USD 6 mil millones. Su "Liquid Vault" ofrecía una tasa de interés anual de alrededor del 10%, y el staking regular no era tan emocionante en ese momento.
!
El trabajo que Ether.fi realiza con ETH re-staked es en realidad el mismo que Lido hizo anteriormente con ETH staked. Al crear liquidez, accesibilidad y disponibilidad para el ETH re-staked, se hace que el re-staking sea práctico, mainstream y rentable.
Además de perseguir beneficios, existe la «minería de puntos», donde las personas no solo buscan beneficios inmediatos, sino que también acumulan «puntos», que en el futuro podrían convertirse en tokens valiosos. Si lo deseas, puedes llamarlo un volante especulativo. A medida que más usuarios vuelven a apostar a través de Ether.fi, más tokens eETH entran en circulación y se integran profundamente con otros proyectos DeFi como Pendle, donde puedes negociar beneficios futuros e incluso los puntos en sí, creando así nuevas herramientas financieras de la nada.
¿Qué ha pasado con los puntos? Después de todo, las criptomonedas son el paraíso de los mercenarios de capital eficientes. Cuando los protocolos comenzaron a utilizar puntos como recompensas, una gran cantidad de usuarios apareció, tratando de maximizar los puntos y manipulando el sistema en el proceso. La intención detrás de los puntos era lograr una distribución de tokens más justa y amplia. Pero una vez que se convirtió en una competencia, los resultados se desviaron. Los "mineros" más activos no siempre son los usuarios más consistentes. Aunque muchos proyectos todavía utilizan puntos para distribuir tokens, esta estrategia ya no es tan atractiva como antes.
Por lo tanto, como de costumbre, la lección no es solo que la innovación es importante. Lo más importante es que los mayores ganadores a menudo no son aquellos que inicialmente crean cosas de las que la gente habla. Son aquellos que llegan más tarde, que comprenden la situación real y crean las cosas adecuadas en el momento adecuado.
Por supuesto, EigenLayer ha sentado las bases, pero Ether.fi y otras compañías que han visto el efecto de segundo orden también han obtenido una parte, ocupando finalmente más del 20% del mercado de staking de Ethereum a mediados de 2024. En el ámbito cripto, ser el primero no es tan importante como entender lo que los demás están haciendo.
Puntos y Pendle
Después del gran éxito del airdrop de Jito, los puntos se convirtieron en la corriente principal en diciembre de 2023. Este protocolo basado en Solana debutó con un FDV de más de 1 mil millones de dólares, desatando una "fiebre del oro". De repente, todos los protocolos del ecosistema pasaron de la distribución directa de tokens a un sistema de puntos. Comenzaron a recompensar a los usuarios que participaban en el protocolo con puntos, que luego podían canjearse por tokens de gobernanza. Este nuevo mecanismo de distribución inicial evolucionó rápidamente hacia la estrategia dominante.
Pendle se lanzó en junio de 2021, enfocándose en la tokenización y el comercio de ingresos futuros. La innovación central de Pendle es muy ingeniosa, ya que divide los tokens de ingresos en dos partes: el token de capital (PT) que representa el activo subyacente y el token de ingresos (YT) que captura los ingresos futuros. Esta separación permite a los usuarios negociar estos componentes por separado, lo que les da un mejor control sobre sus estrategias de ingresos que nunca antes.
Cuando la competencia de puntos comenzó oficialmente, Pendle se encontró en una posición favorable gracias a una función construida por razones completamente diferentes. El token YT de la plataforma creó un mecanismo equivalente a la minería de puntos apalancada. Los usuarios pueden obtener simultáneamente ingresos flotantes de activos y cualquier punto relacionado, lo que les permite aumentar su acumulación de puntos sin necesidad de fondos adicionales.
A continuación se muestra cómo funciona en la práctica. Supongamos que Sid quiere ganar puntos de un protocolo que recompensa a los proveedores de liquidez, como EigenLayer. Tradicionalmente, tendría que depositar ETH en el contrato de staking de EigenLayer y bloquear esos fondos durante semanas o meses. Con el token de re-staking de liquidez (LRT) y la combinación de Pendle, Sid puede comprar tokens de rendimiento (YT) que representan futuros ingresos y puntos, sin necesidad de depositar ETH directamente en EigenLayer.
Por ejemplo, supongamos que el precio de eETH es de 2000 dólares, y se pueden obtener 24 puntos de EigenLayer al día. pteETH representa un token de rendimiento fijo, y yteETH representa un token de rendimiento variable, a un precio de 200 dólares. Los poseedores de pteETH renuncian a los puntos a cambio de un rendimiento fijo. Los poseedores de yteETH, por otro lado, obtienen un rendimiento variable y puntos. Ahora, con solo 2000 dólares, Sid puede obtener 240 puntos (equivalente a 10 ETH) al día, en lugar de solo 24.
TN Lee, fundador de Pendle, ha analizado esto en detalle en un podcast. El equipo no construyó una metaestructura para integrales. No podrían haber predicho eso. Pero han construido la infraestructura perfecta para este comportamiento emergente y tienen acceso a una gran cantidad de capital. Incluso si esta tendencia finalmente se enfría y el TVL cae a alrededor de $ 2.5 mil millones, su capitalización de mercado sigue siendo de 10 a 15 veces más alta de lo que era antes de que aparecieran los puntos.
Memecoins, Pump.fun y Raydium
A veces, los efectos de segundo orden pueden surgir de los lugares más inesperados, revitalizando todo el ecosistema en el proceso. El renacimiento de Solana en 2023-2024 es un caso brillante que muestra la rápida evolución de las criptomonedas y cómo aquellos que se posicionan en cruces clave obtienen valor.
A finales de 2022, tras el colapso de FTX, muchos profesionales de la industria escribieron "obituarios" para Solana. Esta lógica parece razonable. SBF y su empresa tenían una gran influencia en ese ecosistema, proporcionando financiamiento, liquidez y apoyo en el mercado. Sin ellos, Solana lucha por sobrevivir. Esta tecnología ha estado plagada de problemas de fiabilidad, y las noticias sobre "caídas de Solana" se han convertido en objeto de burla. La blockchain que alguna vez se posicionó como "el asesino de Ethereum" parece estar al borde de la muerte.
Sin embargo, una transformación extraordinaria está ocurriendo. A lo largo de 2023, la tecnología de Solana ha mejorado de manera constante. Los incidentes de caída del sistema son cada vez menos frecuentes. La finalización de las transacciones y la experiencia del usuario son notablemente más fluidas. Los desarrolladores atraídos por la base tecnológica de Solana (como su alta capacidad de procesamiento, bajos costos y finalización en menos de un segundo) están comenzando a regresar, aunque con cautela.
A principios de 2024, la situación dio un giro decisivo. Con la decepción general hacia los tokens de gobernanza DeFi tradicionales y un cambio hacia lo que se conoce como "nihilismo financiero", la atención y los fondos de los usuarios comenzaron a fluir hacia los memecoins. Estos tokens, que generalmente tienen pocas otras utilidades además de la propiedad comunitaria y señales culturales, han capturado la imaginación del mercado. Solana, con su velocidad de transacción relámpago y tarifas extremadamente bajas, proporcionó el entorno perfecto para esta nueva ola.
PumpFun se lanzará en enero de 2024. Esta "fábrica de memecoins" simplificará el proceso de creación de tokens (que anteriormente era una especialidad de desarrolladores con habilidades de programación) a solo unos minutos. PumpFun ha logrado la democratización de la creación de tokens de una manera que se alinea perfectamente con el espíritu de experimentación financiera en criptomonedas. Casi de la noche a la mañana, miles de nuevos tokens llamados "BONK", "Dogwifhat" y "POPCAT" inundaron el ecosistema de Solana.
Las criptomonedas que parecen frívolas pronto mostrarán su potencial como catalizadores de cadenas de valor complejas. Estos nuevos tokens necesitan algo crucial: liquidez. Sin una plataforma de intercambio, incluso el concepto de memecoin más ingenioso no valdrá nada. El intercambio descentralizado Raydium del ecosistema Solana se encuentra en una posición envidiable.
Raydium se ha comprometido desde su creación a convertirse en la principal plataforma de intercambio de Solana, enfocándose en mejorar la eficiencia del capital y reducir el deslizamiento. Este protocolo no fue diseñado específicamente para memecoins. Pero ha demostrado que su arquitectura técnica es similar a la de los pools de liquidez concentrada de Uniswap y el proceso de listado de tokens sin permisos, lo que lo hace muy adecuado para manejar la afluencia repentina de nuevos activos.
El momento es perfecto. Años de desarrollo de infraestructura han creado la base sólida necesaria para este caso de uso inesperado.
La salida a la lista de Raydium se convierte en un hito importante para estos nuevos tokens emergentes, aumentando su credibilidad y visibilidad en un mercado cada vez más concurrido. Para principios de 2025, esta relación simbiótica se vuelve crucial, ya que más del 40% de los ingresos por Swap de Raydium provienen de los tokens generados por PumpFun.
Esta relación es mutuamente beneficiosa: PumpFun necesita las piscinas de liquidez existentes de Raydium para elevar su token de un producto de nicho a un activo negociable, mientras que Raydium prospera gracias al volumen de transacciones explosivo que traen estos tokens.
El beneficio económico del equipo de PumpFun también es impresionante: los tokens que se negocian exclusivamente en la plataforma PumpFun cobran una tarifa del 1% por transacción, mientras que la estructura de tarifas de Raydium es del 0.25%. Esto significa que Raydium necesita generar cuatro veces el volumen de transacciones para igualar los ingresos por token de PumpFun. Debido a su mayor liquidez y una base de usuarios más amplia, Raydium siempre superó con éxito este umbral durante el período de agosto de 2024 a febrero de 2025.
Raydium no es el creador original de los memecoins, ni es el pionero del concepto de fábricas de tokens. Sin embargo, al proporcionar una infraestructura sólida para el comercio de estos activos y responder rápidamente a amenazas competitivas, ha capturado gran parte del valor dentro del ecosistema.
La legendaria historia del memecoin de Solana muestra un aspecto clave del efecto de segundo orden: el valor a menudo no se otorga a quienes crean nuevos comportamientos, sino a aquellos que los promueven a gran escala. PumpFun simplificó la creación de tokens, mientras que Raydium logró un descubrimiento de precios y un comercio eficientes. Cada innovación provocó más adaptaciones. La iniciativa de integración vertical de PumpFun llevó a Raydium a crear LaunchLab, generando una serie de efectos de segundo orden que reconfiguraron todo el ecosistema.
Este enfoque no solo ha revitalizado el ecosistema, sino que también ha sido utilizado de manera activa. Con el auge de los memecoins, tokens como Trump y Libra probablemente fueron lanzados solo para generar atención. Su estrategia se basa en la narrativa, el momento y la difusión viral. Trump se apoya en la energía de los memes políticos, mientras que Libra tiende a inclinarse hacia una cultura de internet más amplia. Ambos tokens inicialmente obtuvieron una gran atención y alcanzaron valoraciones absurdas poco después de su lanzamiento.
Pero esta energía no duró mucho tiempo. La atención llegó rápidamente, pero también se fue rápidamente. El mercado secundario se enfrió. Los traders cambiaron su enfoque. La comunidad fue disminuyendo gradualmente. El éxito de estos tokens radica en que mostraron cómo captar la atención en el momento adecuado y convertirla en oro especulativo. Sin embargo, no lograron mantener su capitalización de mercado. No tienen una utilidad real ni una hoja de ruta de desarrollo sostenible, solo fueron un destello fugaz.
Sin embargo, han demostrado un punto de vista: la innovación puede atraer la atención. Y en el ámbito de las criptomonedas, la atención es uno de los materiales más poderosos. Si se utiliza correctamente, puede generar un nuevo auge; si se utiliza incorrectamente, puede desaparecer rápidamente.
Para los observadores de la innovación criptográfica, las lecciones son obvias. Cuando surgen nuevas primitivas, es importante observar no solo el impacto directo, sino también quién es el más adecuado para promover, optimizar y extender los comportamientos que apoyan. A menudo, aquí es donde realmente se obtienen los rendimientos excesivos.
¿Qué hacemos ahora?
Al llegar a este punto, es posible que te preguntes cómo será la próxima explosión de segundo orden. Quizás lo llames innovación compuesta, o tal vez sea una fusión tecnológica, pero el enfoque es el mismo. Este artículo habla sobre la colisión simultánea de múltiples tecnologías, que provoca una reacción en cadena mayor que la suma de sus partes.
Hemos sido testigos de esta situación: el re-staking ha reformado el mecanismo de incentivos de DeFi, la infraestructura de memecoin ha revitalizado todo el ecosistema, y los protocolos de rendimiento han logrado inesperadamente apalancar airdrops. Entonces, ¿cuál será la próxima ficha de dominó en caer? Quizás sea la experiencia de EVM. Tal vez. Definitivamente está siendo reescrita, rediseñada y perfeccionada, haciéndola sentir como un software real, al menos esa es la promesa. Si se convertirá en la próxima gran capa de interés compuesto, o simplemente en otra actualización progresiva, está por verse.
Pero si estas etapas se conectan sin problemas, podría desencadenar una reacción en cadena sin precedentes.
Detrás del bullicio de la discusión sobre L2 y la batalla de escalabilidad, se está gestando una competencia: no solo para expandir Ethereum, sino también para mejorar su utilidad al aumentar su usabilidad. La verdadera usabilidad, es decir, permitir que otros construyan sobre ella sin verse obstaculizados por problemas como billeteras, tarifas de transacción o fallos en las transacciones. Porque cuando la fricción desaparece, la innovación florece. Y cuando la innovación florece, los retornos compuestos aparecen en los lugares más inesperados.
En los últimos meses, hemos recibido a algunas personas destacadas que lideran esta transformación: Andre Cronje de Sonic, Keone Hon de Monad y Shuyao Kong de MegaETH. Aunque sus enfoques son diferentes, el objetivo es muy claro: eliminar la latencia. Eliminar la fricción. Incluso eliminar las billeteras. Sustituirlas por algo más rápido, más fluido y más intangible. Crear una experiencia de software real, en lugar de un proceso de clics engorroso.
MegaETH y Monad afirman poder procesar 10,000 transacciones por segundo. Esto es equivalente a la velocidad de Solana, pero con la semántica de Ethereum. Hay que tener en cuenta que el ámbito de las criptomonedas tiende a exagerar, si realmente se logra esto, sería la primera cadena basada en EVM que pone a Solana en una posición pasiva en términos de experiencia del usuario. (Dado que las cadenas de bloques EVM han estado sufriendo durante mucho tiempo por confirmaciones lentas y ventanas emergentes de billetera infernales, esto es un poco ridículo.)
El enfoque de promoción de Andre no se centra en la pura velocidad, sino en eliminar la complejidad. Él afirma que el límite de rendimiento de Ethereum aún no se ha alcanzado. Según él, su capacidad operativa actual representa solo alrededor del 2% de la capacidad total. Esto no se debe a limitaciones de hardware, sino a la forma en que la Máquina Virtual de Ethereum (EVM) accede y escribe datos. Sonic, a través de su nueva estructura de base de datos, ha reducido la necesidad de almacenamiento de datos en un 98%. Su hoja de ruta de desarrollo de Sonic apuesta por la abstracción: la abstracción de tarifas, la abstracción de cuentas, la abstracción de billeteras. Si todo sale según lo planeado, para finales de este año, los usuarios ni siquiera se darán cuenta de que están en una blockchain, mientras mantienen un grado considerable de descentralización. Y esa es la clave.
Entonces, ¿quién ganará en este nuevo mundo? Puede que no sean los equipos de infraestructura los que estén ocupados actualizando el punto de referencia de TPS, sino las aplicaciones construidas sobre esa infraestructura, como Pumpfun, que aprovechó la infraestructura de Solana y obtuvo un beneficio de 500 millones de dólares en menos de un año. Los protocolos sociales, en particular, podrían suponer un gran avance. Proyectos como Farcaster han demostrado el potencial de combinar la permanencia de las criptomonedas con la comodidad de ser nativas de la web. No más publicaciones pagadas, no más ventanas emergentes de MetaMask. Solo se comparte el contenido.
Luego está DeFi. Las aplicaciones financieras de próxima generación necesitan mejores entradas. Andre no se muerde la lengua: "No tenemos volatilidad en cadena, volatilidad implícita o volatilidad real". Cuando realmente aparezcan estos datos, se espera que surja un verdadero mercado de opciones, derivados coherentes y contratos perpetuos estructurados de manera razonable: una capa financiera que las criptomonedas han estado pretendiendo tener.
Quizás lo más emocionante son las aplicaciones que aún no se han imaginado. Porque las cosas siempre se desarrollan así. En 2005, nadie diría al ver Google Maps: "¿Sabes qué necesita? Un servicio de coches compartidos." Pero una vez que la base cambia, todo lo que está sobre ella también cambia.
Por lo tanto, la persona es escéptica. Ha estado en el campo de las criptomonedas el tiempo suficiente para saber que cada promesa de mejoras diez veces mayores generalmente solo te dará un panel de control un poco mejor y más notificaciones de Discord, pero también está emocionada. Porque esta vez, la tecnología subyacente se siente real. Y detrás de ellas, una nueva generación de constructores está trabajando silenciosamente en esas posibles "magias de segundo orden" que podrían remodelar todo. Porque, por cada tecnología subyacente innovadora que vemos hoy, hay decenas de constructores que ya están desarrollando aplicaciones de segundo orden que realmente mostrarán el valor de esa tecnología subyacente.