El portavoz de la Autoridad Monetaria de Hong Kong indicó que, hasta el 31 de agosto, un total de 77 solicitudes de licencias para stablecoins habían sido expresadas a la autoridad, las cuales incluyen bancos, empresas tecnológicas, compañías de valores/gestión de activos/inversión, comercio electrónico, instituciones de pago, empresas emergentes/web3, entre otras.
Después de que se difundiera la noticia, la reacción del mercado fue variada. Algunos creen que esto refleja la prudencia de la regulación, mientras que otros cuestionan si esta cantidad es suficiente para respaldar la ambición de Hong Kong como centro financiero internacional. Desde la perspectiva de las perspectivas de aplicación de las stablecoins, la demanda de habilitación industrial y la posición competitiva internacional de Hong Kong, las 77 solicitudes son tanto una señal positiva como un reflejo de desafíos más profundos.
I. Perspectiva regulatoria: fomentar la innovación y la cautela práctica
Las stablecoins, como un activo criptográfico anclado a monedas fiduciarias, suelen tener su valor vinculado a una moneda fiduciaria o a una canasta de activos, convirtiéndose en un puente que conecta las finanzas tradicionales con el mundo de las criptomonedas. Por supuesto, los riesgos de las stablecoins no deben ser ignorados: incluyen la falta de transparencia en los activos de reserva, el riesgo de corrida, posibles riesgos financieros sistémicos, así como su potencial uso en lavado de dinero y transacciones ilegales. Por esta razón, la Autoridad Monetaria de Hong Kong adopta una actitud reguladora prudente, filtrando a los emisores calificados a través de mecanismos de acceso estrictos.
La cantidad de 77 solicitudes refleja, en cierta medida, la confianza del mercado en el marco regulatorio de las stablecoins de Hong Kong. En comparación con algunas jurisdicciones que prohíben completamente o son excesivamente laxas, Hong Kong intenta encontrar un equilibrio entre la innovación y la estabilidad. Este principio regulador prudente ayuda a prevenir riesgos, protege los intereses de los inversores y sienta las bases para la estabilidad a largo plazo del sistema financiero.
Sin embargo, la precaución no equivale a la conservaduría. Si la regulación es demasiado estricta, puede llevar a una falta de impulso innovador e incluso hacer que Hong Kong pierda su posición de liderazgo en el ámbito de las finanzas digitales. Por lo tanto, detrás de las 77 solicitudes, lo más importante es cómo las autoridades reguladoras seleccionan de entre estas solicitudes aquellos proyectos que puedan cumplir con los requisitos de gestión de riesgos y al mismo tiempo impulsar el desarrollo de la industria.
Dos, perspectiva de la industria: satisfacer escenarios y competencia moderada
Desde la perspectiva de la aplicación de las stablecoins, el empoderamiento de la industria requiere más opciones y escenarios de aplicación más ricos. Las stablecoins no solo son una herramienta de pago, sino que también son una infraestructura fundamental para la futura economía digital. Pueden utilizarse en múltiples áreas como la liquidación de comercio transfronterizo, financiación de la cadena de suministro, contratos inteligentes, DeFi (finanzas descentralizadas), inyectando nueva vitalidad al sistema financiero tradicional.
Si solo unos pocos emisores de stablecoins obtienen aprobación, el mercado podría enfrentar problemas de opciones limitadas y falta de competencia. Por el contrario, una competencia moderada puede impulsar la innovación tecnológica, reducir los costos de transacción y mejorar la calidad del servicio. 77 solicitudes significan que hay un gran interés en la emisión de stablecoins, pero si al final solo unas pocas solicitudes son aprobadas, podría inhibir la diversidad y la innovación del mercado.
Además, diferentes escenarios de aplicación pueden requerir diferentes tipos de stablecoins. Por ejemplo, algunas stablecoins pueden ser más adecuadas para el comercio de materias primas, mientras que otras pueden centrarse más en pagos minoristas o remesas transfronterizas. Si el mercado solo tiene unas pocas stablecoins, su ámbito de aplicación puede verse limitado. Por lo tanto, desde la perspectiva de la potenciación de la industria, 77 solicitudes no solo no son muchas, sino que incluso pueden requerir participantes más diversificados.
Tres, perspectiva financiera: competencia internacional y visión global
Hong Kong, como centro financiero internacional, se enfrenta a una intensa competencia de ciudades como Singapur, Dubái y Londres. En el ámbito de las finanzas digitales, muchos países y regiones están explorando activamente las rutas de desarrollo de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) y las stablecoins. Por ejemplo, Singapur ya ha lanzado varios proyectos piloto de stablecoin, mientras que la Unión Europea también ha aprobado la Ley de Mercados de Criptoactivos (MiCA), que proporciona un marco regulatorio claro para los criptoactivos.
En este contexto, Hong Kong necesita tener una visión global, con un pensamiento más abierto y políticas más innovadoras para consolidar su estatus como centro financiero internacional. El espacio del mercado offshore es lo suficientemente amplio y la competencia internacional exige que Hong Kong no solo siga las tendencias, sino que también las lidere. Si la aprobación de la emisión de monedas estables es demasiado cautelosa, podría llevar a que el talento, el capital y los proyectos se desplacen hacia otras jurisdicciones más amigables.
Por otro lado, la innovación financiera necesita un espacio moderado. La intención de la regulación es prevenir riesgos, pero no debería hacerse a expensas de la innovación. Hong Kong puede ofrecer oportunidades para probar e iterar proyectos de monedas estables a través de mecanismos como el "sandbox regulatorio", fomentando la innovación mientras controla los riesgos. 77 solicitudes son un punto de partida, pero cómo cultivar proyectos con competitividad internacional entre estas solicitudes es la cuestión clave que Hong Kong necesita considerar.
Cuatro, la dialéctica de más y menos: principios básicos e infraestructura
¿Son 77 solicitudes en realidad más o menos? La respuesta no radica en el número absoluto, sino en cómo aprovechar las oportunidades que ofrecen las stablecoins. En general, la operación de stablecoins requiere proyectos con una sólida capacidad técnica y un modelo de negocio claro, y no solo buscar obtener licencias sin la capacidad operativa real.
Entonces, la tarea de los reguladores es comprender la lógica básica de la operación y regulación de las monedas estables, es decir, fomentar la innovación, pero al mismo tiempo proteger los derechos de los usuarios y mantener un entorno de competencia de mercado ordenado. Por un lado, se debe evitar la concentración excesiva para prevenir que el mercado sea monopolizado por unos pocos gigantes; por otro lado, también se puede considerar un modelo de regulación clasificado y por niveles, para evitar el desperdicio de recursos y el aumento de la dificultad de regulación.
Además, los reguladores también deben ser conscientes de que el desarrollo de las stablecoins no solo depende del número de emisores, sino que también requiere el apoyo de la infraestructura adecuada, incluyendo plataformas de intercambio reguladas, custodios, mecanismos de auditoría y un marco legal. Hong Kong necesita avanzar simultáneamente en estos ámbitos para proporcionar una base sólida para la amplia aplicación de las stablecoins.
Cinco, el camino futuro: equilibrar la innovación y la regulación
Para Hong Kong, las stablecoins son tanto una oportunidad como un desafío. Cómo encontrar un equilibrio entre la innovación y la regulación influirá directamente en la competitividad de Hong Kong en la era de las finanzas digitales. Los siguientes puntos pueden ser dignos de consideración:
Mecanismo de regulación por clasificación y nivel: Se pueden diseñar diferentes estándares de regulación según la escala, el escenario de aplicación y el nivel de riesgo de las stablecoins. Por ejemplo, se puede implementar una regulación más estricta para las stablecoins de importancia sistémica, mientras que se aplican reglas relativamente más flexibles para las stablecoins pequeñas o de uso específico.
Cooperación internacional: Las stablecoins suelen tener atributos transfronterizos, Hong Kong puede colaborar con otras jurisdicciones para desarrollar estándares globales, evitando la arbitraje regulatorio y la fragmentación.
Fomentar la experimentación innovadora: A través de "sandbox regulatorios" y proyectos piloto, proporcionar un entorno de prueba real para las stablecoins, ayudando a los reguladores y a los participantes del mercado a comprender mejor sus riesgos y potencial.
Fortalecer la educación sobre riesgos para los usuarios: Las stablecoins, como una herramienta financiera emergente, pueden no ser completamente comprendidas en su funcionamiento y riesgos por muchos usuarios. Fortalecer la educación sobre riesgos para los usuarios es un medio importante para prevenir riesgos.
77 solicitudes de stablecoins no solo reflejan la confianza del mercado en Hong Kong como centro financiero, sino que también revelan el gran potencial de la industria de stablecoins. Desde la perspectiva de los casos de uso y el empoderamiento de la industria, esta cantidad puede que aún no sea suficiente para satisfacer la demanda futura del mercado; sin embargo, desde la perspectiva de la regulación prudente, asegurar la calidad y conformidad de cada solicitud es igualmente importante.
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¿77 solicitudes de moneda estable son muchas o pocas?
Autor: Zhang Feng
Después de que se difundiera la noticia, la reacción del mercado fue variada. Algunos creen que esto refleja la prudencia de la regulación, mientras que otros cuestionan si esta cantidad es suficiente para respaldar la ambición de Hong Kong como centro financiero internacional. Desde la perspectiva de las perspectivas de aplicación de las stablecoins, la demanda de habilitación industrial y la posición competitiva internacional de Hong Kong, las 77 solicitudes son tanto una señal positiva como un reflejo de desafíos más profundos.
I. Perspectiva regulatoria: fomentar la innovación y la cautela práctica
Las stablecoins, como un activo criptográfico anclado a monedas fiduciarias, suelen tener su valor vinculado a una moneda fiduciaria o a una canasta de activos, convirtiéndose en un puente que conecta las finanzas tradicionales con el mundo de las criptomonedas. Por supuesto, los riesgos de las stablecoins no deben ser ignorados: incluyen la falta de transparencia en los activos de reserva, el riesgo de corrida, posibles riesgos financieros sistémicos, así como su potencial uso en lavado de dinero y transacciones ilegales. Por esta razón, la Autoridad Monetaria de Hong Kong adopta una actitud reguladora prudente, filtrando a los emisores calificados a través de mecanismos de acceso estrictos.
La cantidad de 77 solicitudes refleja, en cierta medida, la confianza del mercado en el marco regulatorio de las stablecoins de Hong Kong. En comparación con algunas jurisdicciones que prohíben completamente o son excesivamente laxas, Hong Kong intenta encontrar un equilibrio entre la innovación y la estabilidad. Este principio regulador prudente ayuda a prevenir riesgos, protege los intereses de los inversores y sienta las bases para la estabilidad a largo plazo del sistema financiero.
Sin embargo, la precaución no equivale a la conservaduría. Si la regulación es demasiado estricta, puede llevar a una falta de impulso innovador e incluso hacer que Hong Kong pierda su posición de liderazgo en el ámbito de las finanzas digitales. Por lo tanto, detrás de las 77 solicitudes, lo más importante es cómo las autoridades reguladoras seleccionan de entre estas solicitudes aquellos proyectos que puedan cumplir con los requisitos de gestión de riesgos y al mismo tiempo impulsar el desarrollo de la industria.
Dos, perspectiva de la industria: satisfacer escenarios y competencia moderada
Desde la perspectiva de la aplicación de las stablecoins, el empoderamiento de la industria requiere más opciones y escenarios de aplicación más ricos. Las stablecoins no solo son una herramienta de pago, sino que también son una infraestructura fundamental para la futura economía digital. Pueden utilizarse en múltiples áreas como la liquidación de comercio transfronterizo, financiación de la cadena de suministro, contratos inteligentes, DeFi (finanzas descentralizadas), inyectando nueva vitalidad al sistema financiero tradicional.
Si solo unos pocos emisores de stablecoins obtienen aprobación, el mercado podría enfrentar problemas de opciones limitadas y falta de competencia. Por el contrario, una competencia moderada puede impulsar la innovación tecnológica, reducir los costos de transacción y mejorar la calidad del servicio. 77 solicitudes significan que hay un gran interés en la emisión de stablecoins, pero si al final solo unas pocas solicitudes son aprobadas, podría inhibir la diversidad y la innovación del mercado.
Además, diferentes escenarios de aplicación pueden requerir diferentes tipos de stablecoins. Por ejemplo, algunas stablecoins pueden ser más adecuadas para el comercio de materias primas, mientras que otras pueden centrarse más en pagos minoristas o remesas transfronterizas. Si el mercado solo tiene unas pocas stablecoins, su ámbito de aplicación puede verse limitado. Por lo tanto, desde la perspectiva de la potenciación de la industria, 77 solicitudes no solo no son muchas, sino que incluso pueden requerir participantes más diversificados.
Tres, perspectiva financiera: competencia internacional y visión global
Hong Kong, como centro financiero internacional, se enfrenta a una intensa competencia de ciudades como Singapur, Dubái y Londres. En el ámbito de las finanzas digitales, muchos países y regiones están explorando activamente las rutas de desarrollo de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) y las stablecoins. Por ejemplo, Singapur ya ha lanzado varios proyectos piloto de stablecoin, mientras que la Unión Europea también ha aprobado la Ley de Mercados de Criptoactivos (MiCA), que proporciona un marco regulatorio claro para los criptoactivos.
En este contexto, Hong Kong necesita tener una visión global, con un pensamiento más abierto y políticas más innovadoras para consolidar su estatus como centro financiero internacional. El espacio del mercado offshore es lo suficientemente amplio y la competencia internacional exige que Hong Kong no solo siga las tendencias, sino que también las lidere. Si la aprobación de la emisión de monedas estables es demasiado cautelosa, podría llevar a que el talento, el capital y los proyectos se desplacen hacia otras jurisdicciones más amigables.
Por otro lado, la innovación financiera necesita un espacio moderado. La intención de la regulación es prevenir riesgos, pero no debería hacerse a expensas de la innovación. Hong Kong puede ofrecer oportunidades para probar e iterar proyectos de monedas estables a través de mecanismos como el "sandbox regulatorio", fomentando la innovación mientras controla los riesgos. 77 solicitudes son un punto de partida, pero cómo cultivar proyectos con competitividad internacional entre estas solicitudes es la cuestión clave que Hong Kong necesita considerar.
Cuatro, la dialéctica de más y menos: principios básicos e infraestructura
¿Son 77 solicitudes en realidad más o menos? La respuesta no radica en el número absoluto, sino en cómo aprovechar las oportunidades que ofrecen las stablecoins. En general, la operación de stablecoins requiere proyectos con una sólida capacidad técnica y un modelo de negocio claro, y no solo buscar obtener licencias sin la capacidad operativa real.
Entonces, la tarea de los reguladores es comprender la lógica básica de la operación y regulación de las monedas estables, es decir, fomentar la innovación, pero al mismo tiempo proteger los derechos de los usuarios y mantener un entorno de competencia de mercado ordenado. Por un lado, se debe evitar la concentración excesiva para prevenir que el mercado sea monopolizado por unos pocos gigantes; por otro lado, también se puede considerar un modelo de regulación clasificado y por niveles, para evitar el desperdicio de recursos y el aumento de la dificultad de regulación.
Además, los reguladores también deben ser conscientes de que el desarrollo de las stablecoins no solo depende del número de emisores, sino que también requiere el apoyo de la infraestructura adecuada, incluyendo plataformas de intercambio reguladas, custodios, mecanismos de auditoría y un marco legal. Hong Kong necesita avanzar simultáneamente en estos ámbitos para proporcionar una base sólida para la amplia aplicación de las stablecoins.
Cinco, el camino futuro: equilibrar la innovación y la regulación
Para Hong Kong, las stablecoins son tanto una oportunidad como un desafío. Cómo encontrar un equilibrio entre la innovación y la regulación influirá directamente en la competitividad de Hong Kong en la era de las finanzas digitales. Los siguientes puntos pueden ser dignos de consideración:
Mecanismo de regulación por clasificación y nivel: Se pueden diseñar diferentes estándares de regulación según la escala, el escenario de aplicación y el nivel de riesgo de las stablecoins. Por ejemplo, se puede implementar una regulación más estricta para las stablecoins de importancia sistémica, mientras que se aplican reglas relativamente más flexibles para las stablecoins pequeñas o de uso específico.
Cooperación internacional: Las stablecoins suelen tener atributos transfronterizos, Hong Kong puede colaborar con otras jurisdicciones para desarrollar estándares globales, evitando la arbitraje regulatorio y la fragmentación.
Fomentar la experimentación innovadora: A través de "sandbox regulatorios" y proyectos piloto, proporcionar un entorno de prueba real para las stablecoins, ayudando a los reguladores y a los participantes del mercado a comprender mejor sus riesgos y potencial.
Fortalecer la educación sobre riesgos para los usuarios: Las stablecoins, como una herramienta financiera emergente, pueden no ser completamente comprendidas en su funcionamiento y riesgos por muchos usuarios. Fortalecer la educación sobre riesgos para los usuarios es un medio importante para prevenir riesgos.
77 solicitudes de stablecoins no solo reflejan la confianza del mercado en Hong Kong como centro financiero, sino que también revelan el gran potencial de la industria de stablecoins. Desde la perspectiva de los casos de uso y el empoderamiento de la industria, esta cantidad puede que aún no sea suficiente para satisfacer la demanda futura del mercado; sin embargo, desde la perspectiva de la regulación prudente, asegurar la calidad y conformidad de cada solicitud es igualmente importante.