¿Qué impulsa al USD/CAD al alza? La debilidad del petróleo y las expectativas de subida de tipos de la Fed son la clave

El par de divisas USD/CAD se negocia actualmente en niveles elevados alrededor de 1.3870 en la sesión asiática del viernes, manteniendo el impulso iniciado a principios de enero. Para entender mejor las tasas de conversión, saber que 47 USD a CAD equivaldrían aproximadamente a 65 CAD ayuda a ilustrar la fortaleza del dólar estadounidense frente a la moneda canadiense. Este rally refleja dos grandes obstáculos para el loonie: la debilidad del petróleo crudo y las señales divergentes de política monetaria.

Aumento en la oferta de petróleo presiona la economía de las exportaciones canadienses

El principal catalizador que pesa sobre el dólar canadiense sigue siendo la debilidad en los mercados del petróleo. Reuters informa que actores principales como Chevron, Vitol y Trafigura están negociando activamente contratos con el gobierno de EE. UU. para exportar crudo venezolano, lo que podría introducir hasta 50 millones de barriles de inventarios acumulados en el mercado estadounidense. Esta afluencia de oferta internacional crea obstáculos significativos para los productores canadienses de crudo pesado. Con más competencia en los mercados energéticos de EE. UU., los exportadores canadienses enfrentan presión tanto en los compromisos de volumen como en las primas de precio, lo que en última instancia reduce los ingresos del sector energético del país y el soporte general a la moneda.

Dado que las exportaciones de petróleo representan la columna vertebral de la economía canadiense, cualquier deterioro en la dinámica de precios del petróleo se traduce directamente en debilidad del dólar canadiense. La dinámica de oferta sugiere que esta presión podría persistir, manteniendo el USD/CAD apoyado en los niveles actuales.

Datos económicos en foco: NFP y cifras de empleo del BoC

Los participantes del mercado están vigilando de cerca el informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU., que proporcionará información crucial sobre la fortaleza del mercado laboral estadounidense y, en consecuencia, sobre la trayectoria de las tasas de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, las cifras de empleo de diciembre y la tasa de desempleo de Canadá representan el contrapeso interno a observar.

El camino de la política de la Fed sigue siendo un punto clave de divergencia. El Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, declaró en CNBC que la Reserva Federal debería mantener su ciclo de recortes de tasas, sugiriendo que los costos de endeudamiento más bajos siguen siendo esenciales para un crecimiento económico sostenido. Según los datos de CME FedWatch, los mercados están valorando actualmente una probabilidad del 86.2% de que la Fed mantenga las tasas estables durante su reunión a finales de enero, un cambio que sugiere expectativas reducidas de un alivio agresivo en el futuro cercano.

Por qué estos factores son importantes para la dirección del USD/CAD

El destino del dólar canadiense está ligado a múltiples fuerzas. Las tasas más altas en EE. UU. atraen capital extranjero, impulsando el USD, mientras que las decisiones de política del Banco de Canadá determinan la competencia en las tasas internas. Cuando la Fed indica estabilidad en las tasas o recortes más lentos en comparación con el flexibilización del BoC, la diferencia favorece al dólar estadounidense. Sumando los obstáculos estructurales del mercado de commodities, el camino de menor resistencia para el USD/CAD parece inclinarse hacia una continuidad en la fortaleza cerca de 1.3870 hasta que nuevos datos económicos cambien las expectativas.

La próxima publicación de NFP y los datos de empleo serán fundamentales para aclarar si este impulso actual persiste o se invierte.