Perspectiva del precio de la plata para 2026: lo que predicen los expertos tras un récord en 2025

Después de un extraordinario 2025 que vio los precios de la plata dispararse a niveles no vistos en más de cuatro décadas, el mercado de metales preciosos enfrenta un momento decisivo. La pregunta ahora no es si la plata podrá mantener su impulso, sino cómo la convergencia de restricciones estructurales en la oferta, la demanda industrial en auge y el apetito por inversiones refugio remodelarán su trayectoria durante 2026. Comprender las perspectivas del precio de la plata para el próximo año requiere analizar las fuerzas que impulsaron al metal blanco desde menos de 30 dólares a principios de 2025 hasta más de 60 dólares a finales del año, y qué nos dicen sobre lo que viene.

La subida de 2025: Una tormenta perfecta de demanda y escasez

El ascenso de la plata a lo largo de 2025 pintó un cuadro notable de desequilibrio entre oferta y demanda. El metal precioso alcanzó su punto más alto a finales de 2025, superando los 64 dólares por onza tras un recorte en las tasas de interés federales—una medida que atrajo la atención de los inversores hacia activos sin intereses como los metales preciosos. Este rally, que pasó de menos de 30 dólares a más de 60 en un solo año calendario, no solo representa entusiasmo especulativo; refleja una verdadera tensión en el mercado.

La rapidez y magnitud del avance de la plata ha capturado la atención de analistas y participantes del mercado en todo el mundo. Peter Krauth, de Silver Stock Investor, señaló que esta “ascensión notable” demuestra las limitaciones de oferta subyacentes que difícilmente desaparecerán pronto. Más importante aún, los intercambios mundiales de metales han tenido dificultades para mantener inventarios adecuados de plata, lo que indica una escasez física auténtica en lugar de una simple posición especulativa.

El lado de la oferta: por qué la producción no puede seguir el ritmo

En el núcleo del desafío estructural de la plata se encuentra un problema de producción que no se resolverá rápidamente. Según investigaciones de Metal Focus, en 2025 se registró un déficit de oferta de 63.4 millones de onzas—quinto año consecutivo de escasez. Aunque las proyecciones sugieren que esa cifra podría reducirse a 30.5 millones en 2026, se espera que el déficit persista. No se trata de un desequilibrio temporal; es un desafío multianual arraigado en la economía fundamental de la industria minera.

El problema principal: aproximadamente el 75% de la plata se extrae como subproducto de otros metales como oro, cobre, plomo y zinc. Esto significa que, incluso cuando los precios de la plata alcanzan niveles récord, los mineros no tienen motivación para aumentar drásticamente la producción. Como explicó Krauth, cuando la plata representa solo una pequeña fracción de los ingresos de una operación minera, los precios más altos no necesariamente se traducen en mayor producción. De manera contraintuitiva, precios elevados de la plata incluso pueden reducir la oferta cuando los mineros cambian a procesar mineral de menor grado, anteriormente considerado no rentable, que puede contener menos plata por unidad procesada.

En cuanto a la exploración, el retraso en la producción es estructural. Llevar un depósito de plata desde su descubrimiento hasta la producción comercial suele requerir entre 10 y 15 años, lo que significa que la respuesta de oferta a los precios altos de hoy no se materializará en el corto plazo. La producción minera en sí ha disminuido en la última década, especialmente en los centros de minería de plata en América Central y del Sur. Con las reservas de plata en el exterior agotándose y una nueva producción poco probable que acelere pronto, las restricciones de oferta parecen destinadas a seguir siendo un tema dominante en el mercado durante 2026 y más allá.

Demanda industrial: el motor que impulsa la subida de la plata

Si la oferta es la restricción, la demanda industrial es el acelerador. El mercado de metales no opera en un vacío; las aplicaciones industriales de la plata se han expandido dramáticamente, y 2026 promete intensificar esta tendencia. El sector de tecnologías limpias—que abarca sistemas de energía solar y vehículos eléctricos—representa el mayor pilar del crecimiento de la demanda industrial. Frank Holmes, de US Global Investors, destacó el papel “transformador” de la plata en energías renovables, especialmente en paneles fotovoltaicos, como un factor principal en la última subida del metal.

La magnitud de esta demanda merece atención. Según el informe “Silver, the Next Generation Metal” del Silver Institute, las instalaciones solares y la producción de vehículos eléctricos impulsarán un consumo sustancial de plata hasta 2030. Pero la verdadera carta comodín puede ser la inteligencia artificial y los centros de datos. Con aproximadamente el 80% de los centros de datos globales concentrados en Estados Unidos y la demanda eléctrica de estas instalaciones proyectada a crecer un 22% en la próxima década, las implicaciones para la plata son asombrosas. Se espera que las cargas de trabajo impulsadas por IA aumenten el consumo energético en un 31% en ese mismo período. De manera crítica, los centros de datos en EE. UU. han favorecido cada vez más la energía solar sobre las opciones nucleares para su suministro eléctrico—amplificando la interconexión entre el crecimiento de la IA, la expansión de las energías renovables y la demanda de plata.

Alex Tsepaev, director de estrategia de B2PRIME Group, reforzó esta perspectiva: “El creciente enfoque en energías renovables, especialmente en paneles solares, ha impulsado la demanda de plata en todo el mundo. Con el aumento en la circulación de vehículos eléctricos, la plata experimentará un crecimiento sustancial en los próximos años.” Estas dinámicas fueron tan relevantes que el gobierno de EE. UU. designó formalmente a la plata como mineral crítico en 2025, subrayando su importancia estratégica para la economía.

Inversión refugio: cuando el capital busca protección

Más allá del consumo industrial, la plata se ha convertido en un imán para inversores que buscan protección en un mundo incierto. En su papel de metal precioso que sigue a oro, la plata se beneficia de los mismos impulsores macroeconómicos: tasas de interés más bajas, la posibilidad de una nueva flexibilización cuantitativa por parte de la Reserva Federal, debilidad de la moneda, presiones inflacionarias y riesgos geopolíticos elevados. Sin embargo, la plata ofrece algo que el oro no: accesibilidad. Como una entrada asequible a la propiedad de metales preciosos, atrae tanto a inversores minoristas como a capital institucional.

La evidencia de esta fiebre inversora es inconfundible. Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) respaldados por plata vieron entradas de aproximadamente 130 millones de onzas durante 2025, llevando las participaciones totales a aproximadamente 844 millones de onzas—un aumento del 18% en un solo año. Estas entradas masivas han creado una escasez tangible en los mercados físicos. Se han reportado escasez en las monedas y barras de plata en todo el mundo, mientras que los inventarios en los mercados de futuros en Londres, Nueva York y Shanghái se han reducido considerablemente. Los inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghái, por ejemplo, alcanzaron su nivel más bajo desde 2015 a finales de 2025.

La escasez se ha manifestado en tasas de arrendamiento y costos de préstamo en aumento, lo que indica desafíos reales de entrega física en lugar de mera especulación. En India, ya el mayor consumidor mundial de plata, la demanda ha aumentado en múltiples canales. Con los precios del oro superando los 4,300 dólares por onza, los compradores indios que buscan alternativas asequibles han recurrido a la joyería de plata en volúmenes sin precedentes. Al mismo tiempo, la demanda de barras de plata y ETFs continúa creciendo, a pesar de que India importa el 80% de sus requerimientos de plata. Como observó Julia Khandoshko, CEO de broker Mind Money: “En este momento, el mercado se caracteriza por una escasez física real: la demanda global supera la oferta, las compras en India han agotado las existencias en Londres y las entradas en ETFs siguen estrechando el mercado.”

De cara a 2026, es probable que la demanda refugio se intensifique. Las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal y las especulaciones de que Jerome Powell podría ser reemplazado por alguien más alineado con políticas de tasas de interés más bajas están fortaleciendo la demanda de plata como cobertura de cartera—factores que deberían seguir apoyando los precios.

Lo que depara 2026: La perspectiva del precio de la plata toma forma

Predecir los precios de la plata nunca ha sido sencillo. El metal lleva el apodo de “el metal del diablo” por una buena razón: su volatilidad es legendaria. Sin embargo, dado el análisis de las dinámicas estructurales descritas anteriormente, la mayoría de los analistas se inclinan por una tendencia alcista.

Krauth ve los 50 dólares como el nuevo piso de la plata y ofrece una previsión “conservadora” de aproximadamente 70 dólares para 2026, siempre que los fundamentos industriales permanezcan intactos. Esto coincide estrechamente con la predicción de Citigroup de que la plata seguirá superando al oro y potencialmente alcanzará los 70 dólares o más durante 2026. En el extremo más optimista, Frank Holmes anticipa que la plata podría llegar a los 100 dólares, una opinión compartida por Clem Chambers de aNewFN.com, quien describe a la plata como el “caballo rápido” del complejo de metales preciosos y señala la demanda de inversión minorista como el verdadero “juggernaut” que impulsa los precios al alza.

El rango de estas predicciones—de 50 a 100 dólares—refleja tanto el caso alcista como la verdadera incertidumbre sobre cómo podrían intersectarse múltiples variables. Sin embargo, la base para precios mucho más altos de la plata sí es sólida: déficits estructurales de oferta que no desaparecerán en años, demanda industrial impulsada por tecnologías transformadoras y flujos de inversión refugio que probablemente continuarán en medio de incertidumbres macroeconómicas.

Riesgos y variables a vigilar

Los inversores y observadores del mercado no deben asumir una tendencia lineal ascendente. Khandoshko advirtió que una desaceleración económica global o una corrección repentina de liquidez podrían ejercer presión a la baja sobre los precios de la plata. Recomienda prestar atención a las tendencias de demanda industrial, los flujos de importación en India, las entradas en ETFs y las diferencias de precios entre los principales centros de comercio. Además, si la confianza en los contratos de futuros en papel se debilita nuevamente, podría ocurrir una reevaluación estructural.

Krauth también instó a los inversores a recordar que, a pesar de lo “divertido” que resulta ver cómo la volatilidad favorece a la plata, las caídas rápidas son completamente posibles. El metal es “famosamente volátil”, y las posiciones deben dimensionarse en consecuencia. Los shocks externos—ya sean geopolíticos, económicos o relacionados con políticas—tienen el potencial de descarrilar la perspectiva alcista de la plata que actualmente parece tan prometedora.

La convergencia de restricciones de oferta, necesidad industrial y demanda de inversión ha creado una configuración realmente convincente para la plata en 2026. Aunque las predicciones precisas de precios llevan riesgos inherentes, la perspectiva direccional parece favorable. Si la metal blanco se acerca a los 70 dólares, se acerca a los 100 o navega en algún punto intermedio, dependerá de cómo evolucionen estas fuerzas en el año que viene.