Las finanzas necesitan velocidad y frenos

Las pequeñas molestias a veces pueden salvar vidas.

Piensa en ese aviso en tu coche que siempre te recuerda abrocharte el cinturón de seguridad. Ese sonido constante puede ser molesto, y muchas personas se han quejado. Pero precisamente ese aviso persistente ha motivado a innumerables conductores a ponerse el cinturón. ¿El resultado? Según la Asociación de Seguros de Seguridad Vial de EE. UU. (IIHS), solo en Estados Unidos, estos recordatorios salvan aproximadamente 1500 vidas al año. Sin duda, un salvavidas.

Las pequeñas molestias también pueden ahorrarte mucho dinero.

En la banca moderna, un fenómeno frustrante es que, cuando crees que has completado una transferencia, de repente te interrumpen. Has ingresado el número de cuenta, la ruta y el nombre del beneficiario. Pero en lugar de completar la transferencia de inmediato, el banco hace una pausa para verificar si el nombre coincide con la información de la cuenta. Este paso adicional, una simple acción, rompe el ritmo. Según el equipo de producto, esto es como una fricción. Sin embargo, esa pausa se ha convertido en una de las formas más efectivas de garantizar la seguridad en los pagos a nivel mundial.

El servicio “Confirmación de Beneficiario” (Confirmation of Payee) de Pay.UK permite a particulares y empresas en el Reino Unido realizar transferencias, cubriendo actualmente más del 99% de los canales de pago. La cantidad de verificaciones ha aumentado de 14,000 mensuales en junio de 2020 a más de 70 millones mensuales en julio de 2025. Ha reducido en un 59% las transacciones con errores en la cuenta y ha disminuido las pérdidas económicas de los usuarios finales entre un 20% y un 40%.

En una industria financiera que lleva más de una década buscando hacer las transacciones invisibles, esto es crucial. Hemos visto esfuerzos como “un toque”, “deslizar”, “hacer clic” para que el dinero fluya en segundo plano sin ruido. La tendencia natural en finanzas es ver cada pausa como un defecto. Pero a medida que la industria evoluciona, se obsesiona cada vez más con la integración sin fisuras. Sin embargo, esto también nos recuerda que algunas “fricciones” son en realidad frenos necesarios para evitar colapsos del sistema.

La necesidad de frenos en las finanzas tradicionales

Hoy en día, estas restricciones están integradas en cada nueva infraestructura financiera que se construye.

En EE. UU., los corredores con acceso al mercado deben implementar controles de riesgo para limitar su exposición financiera y cumplir con las regulaciones. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) afirmó que la regla 15c3-5 busca mitigar los riesgos asociados con el comercio automatizado de alta velocidad y evitar el ingreso ilimitado a las bolsas.

La razón por la que la industria financiera repite esta lección es simple: cuando los frenos fallan, los daños suelen superar la capacidad de las instituciones para soportarlos y recuperarse.

En 1987, el Lunes Negro, el índice Dow Jones cayó un 22% en un solo día. La Comisión Brady propuso incluir un botón de pausa en los “mecanismos de interrupción” que, cuando el mercado cae por debajo de cierto porcentaje, detiene las operaciones durante 15 minutos. Sin estos límites, ese día se evaporaron 1.7 billones de dólares en valor de mercado global. Ajustado por inflación, esa pérdida equivaldría a más de 4.7 billones de dólares hoy, superando el PIB de Alemania, la tercera economía del mundo.

Estas pausas demostraron que, a veces, la única forma de mantener la velocidad es detenerse brevemente. En otros casos, una pausa corta puede resolver problemas.

En agosto de 2012, Knight Capital sufrió un fallo en su software que provocó que sus computadoras compraran y vendieran millones de acciones en solo 45 minutos. La falla causó una pérdida de 440 millones de dólares en menos de una hora, poniendo a la firma en riesgo de quiebra. Knight había optimizado su sistema para la velocidad, algo crucial en el trading. Pero un sistema sin control, sin frenos, incluso el más rápido puede colapsar en segundos. La lección: cuanto más rápido sea el sistema, más importante será tener mecanismos de freno.

El sector minorista también enfrenta sus propios problemas.

Durante años, los corredores han intentado simplificar productos de alto riesgo para atraer a pequeños inversores. Persistieron, pero perdieron confianza. En 2021, la autoridad reguladora FINRA sancionó a Robinhood por no realizar una debida diligencia antes de aprobar operaciones con opciones y por depender en exceso de “robots” automatizados sin supervisión. La organización afirmó que el sistema de Robinhood aprobaba solicitudes con información inconsistente o ilógica. FINRA señaló que permitía a solicitantes con perfiles de riesgo dudosos obtener aprobación.

El sistema de Robinhood, optimizado para procesar solicitudes rápidamente y evitar que los clientes esperen, carecía de pausas significativas entre curiosidad y seguridad. Muy rápido, pero sin frenos.

El caso peculiar de las criptomonedas

Recientemente, el incidente Aave-CoW en el mundo cripto elevó la necesidad de mecanismos de freno a un nivel completamente nuevo.

El 12 de marzo de 2025, un usuario realizó un intercambio por valor de 50 millones de dólares en CoW Swap, un agregador descentralizado que busca proteger a los usuarios de frontrunning por bots. La transacción se integró en la interfaz de Aave, un protocolo DeFi. Debido a la falta de liquidez, el usuario solo recibió tokens por valor de 36,930 dólares, pagando 50 millones.

Aunque Aave explicó en su análisis posterior que el usuario ignoró advertencias claras sobre precios elevados, su CEO, Stani Kulechov, publicó en X que el equipo “estudiará cómo mejorar estas protecciones”.

Independientemente de los términos, está claro que una interfaz rápida permitió que una operación desastrosa avanzara demasiado antes de que el sistema pudiera reaccionar. Aunque algunos cuestionen el juicio del usuario o su desconocimiento de las advertencias, si se considera como un evento aislado, para el desarrollo de infraestructuras financieras innovadoras como blockchain, resulta conveniente y contraproducente.

Para evitar repetir errores, la solución está en construir capas de ejecución más inteligentes. Algunos protocolos DeFi ya avanzan en esa dirección.

Por ejemplo, Definitive.Fi cree que las grandes transacciones en cadena no deben simplemente seguir la ruta técnicamente posible. Deben simularse antes de enviarlas, verificar en función del mercado real, dividirse en partes más pequeñas y enrutar a través de pools de liquidez más amplios. Así, un sistema de trading eficiente no solo debe verificar si puede completar la transacción, sino también buscar la mejor ruta para hacerlo.

Para cualquier infraestructura emergente, la confianza y las garantías adicionales no son opcionales, especialmente en finanzas. Un producto que facilite transacciones, préstamos o transferencias de fondos ayuda a su crecimiento, pero si falla, puede causar daños graves. En todos los casos tradicionales mencionados, se intenta minimizar los puntos de fricción — incluso si son necesarios — ocultando su complejidad y confiando en que una experiencia fluida genere confianza.

Pero en finanzas, la confianza rara vez se construye solo así. Surge cuando las instituciones detectan momentos clave para intervenir y toman medidas, aunque sean incómodas, para detener comportamientos peligrosos. La confirmación del beneficiario de Pay.UK es un ejemplo. Aunque repetir la verificación de la cuenta bancaria no es agradable, puede evitar pérdidas costosas e irreparables.

Stani Kulechov de Aave entiende esto muy bien. Reconoce que los clientes no siempre comprenden el flujo de órdenes, quién paga o si hay mejores canales de transacción. En cripto y blockchain, esto es aún más importante, ya que pocos usuarios entienden los procesos técnicos o las consecuencias de cada clic. Reconocer estos puntos débiles y actuar en consecuencia es clave para fortalecer la confianza del usuario.

El desafío es que los mecanismos de freno están a un paso de la incomodidad y la fricción aleatoria. Un buen freno no reduce la velocidad por completo, sino que aplica una resistencia controlada en el momento justo. En el caso de Aave-CoW, un buen freno sería como una revisión económica: permite escanear más mercados antes de enrutar, evitar que órdenes maliciosas se ejecuten, simular resultados antes de la ejecución y dividir grandes transacciones para evitar penalizaciones. Estos mecanismos son esenciales para que la infraestructura financiera sea confiable.

Esta distinción es importante, porque aún existen problemas sin resolver en finanzas: papeleo innecesario, procesos regulatorios lentos, costos ocultos disfrazados de pasos, procesos de registro complicados que ahuyentan a nuevos usuarios.

Nada de esto debe justificarse. Implementar “frenos” no significa crear productos más feos o aumentar ventanas emergentes, sino diseñar puntos de pausa para que los usuarios, al tomar decisiones irreversibles con información incompleta, puedan detenerse. Especialmente cuando manejan grandes órdenes en mercados bajistas, venden productos de alto riesgo, exploran nuevas formas de pago o hacen clic en operaciones con riesgo inmediato y velocidad prioritaria.

También hay lecciones comerciales en esto.

El sector financiero suele decir que las medidas de protección se construyen solo después de que el producto encaja en el mercado. Pero ese orden es incorrecto. En finanzas, las medidas de protección son parte integral del ajuste del producto al mercado. Si se implementan correctamente, ni siquiera serán obstáculos. El ejemplo de Pay.UK confirma que la “confirmación del beneficiario” no es solo una función antifraude, sino un servicio útil que los clientes esperan al usar el sistema.

Las nuevas infraestructuras financieras, como blockchain, buscan ganar confianza y resistir errores, escándalos y presiones del mercado, igual que las tradicionales. Pero no es fácil. Deben pensar proactivamente en cómo ganar confianza antes de que los usuarios confíen en ellas, porque solo así lograrán que los usuarios lleguen. Pero no siempre funciona al revés.

Si blockchain adopta medidas estratégicas de freno, su velocidad superará a cualquier otra infraestructura financiera.