JPMorgan: la inferencia de IA alarga los ciclos de los servidores; el aumento de precios de la memoria frena la demanda de PC

Deep Tide TechFlow 消消息，según el estudio del flujo del mercado, Morgan Stanley informó el 15 de julio que ajustó de forma importante al alza sus previsiones de entrega de servidores: para 2026, el crecimiento pasó de 15% a 22%, y para 2027, de 8% a 25%. El razonamiento por IA es el motor central; para que las empresas implementen modelos de IA a gran escala, se necesitan muchos servidores de inferencia. Morgan Stanley estima que para 2028 el volumen de entregas de CPUs de servidores aumentará de 26 millones de chips a 68 millones de chips, de los cuales 53 millones se relacionan con la demanda vinculada a Agentic AI. En el segmento de PC, el aumento de precios de la memoria lo está frenando: las marcas suben precios para mantener el margen de beneficio, aunque el costo es la caída de ventas. Para 2026 se prevé que el envío de PC caiga 8% y el consumo de PC baje 14%. El cuello de botella en la oferta sigue siendo un freno; CPU, sustratos (基板), memoria, PCB y componentes de fuentes de alimentación: no hay ningún eslabón que esté relajado.

En cuanto a las acciones de EE. UU., Dell Technologies, Hewlett Packard Enterprise y Supermicro, entre otros fabricantes de servidores de IA, siguen beneficiándose. En la dirección de componentes, Arista Networks, Amphenol, Corning, Lumentum y Micron Technology se benefician de la tendencia estructural de que el valor migra hacia componentes. Morgan Stanley recomienda: en servidores, los componentes superan a la fabricación por contrato; evitar el sector PC en general.