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Nomura Securities dice que el valor de los envíos de sustratos de encapsulado de Japón en mayo fue de 27.800 millones de yenes, un 36% interanual. El área unitaria y el precio medio subieron, y la situación del sector mejoró. La demanda de Rubin se incrementará este verano; Ultra podría pasar a doble módulo y el aumento de retos en la capa intermedia se debe a la actualización del cableado de HBM4. Intel presentó en la ECTC EMIB-T, con producción en masa en 2026; integración de hasta 12 chips HBM4 sin capa intermedia, con una reducción del consumo eléctrico del 68-80%. TSMC mantiene el liderazgo con 3DFabric y ventajas en refrigeración. La competencia central está en el suministro eléctrico, la refrigeración, el CPO y el ensamblaje híbrido 3D con unión; en la industria, las ganancias por encima de lo esperado provienen de vincularse a la hoja de ruta tecnológica de los clientes.

ITC ya inició una investigación 337 (asunto TA-1511) contra dispositivos DRAM específicos y productos relacionados, alegando que la exportación, la importación y la venta en EE. UU. infringen las patentes 12,646,537 y 12,650,937. Los demandados incluyen Samsung, Google, NVIDIA, Broadcom, Super Micro, entre otros. Dentro de los 45 días posteriores a la apertura del caso, la ITC determinará la fecha de terminación; las órdenes de reparación entrarán en vigor en la fecha de su publicación y alcanzarán carácter definitivo 60 días después, a menos que el representante de comercio de EE. UU. las rechace por razones de política.

Durante la Gran Depresión de 1933, académicos de Chicago propusieron el Plan de Chicago, que abolía parte de la banca de reservas para separar la creación monetaria del otorgamiento de crédito. En 2012, un documento del FMI planteó que, si los bancos tomaran prestado dinero del gobierno para respaldar los depósitos, o para aumentar la producción y reducir la volatilidad, e incluso limpiar la deuda pública, podrían implementarlo; sin embargo, no se llevó a cabo por la inflación y el riesgo. La clave está en la banca estrecha: la creación de dinero es independiente del crédito. Con el auge de las stablecoins en la actualidad, Circle ha sido aprobado como banco nacional de moneda digital, acercándose a ese modelo, y el Plan de Chicago podría volver a cobrar protagonismo.

Medios surcoreanos afirman que el presidente de la Comisión de Servicios Financieros de Corea, Lee E-won, presentará un plan complementario sobre el ETF apalancado de una sola acción recientemente señalado por amplificar la volatilidad del mercado bursátil. Los reguladores están evaluando el impacto de este tipo de productos en el mercado. Si deben suspenderse o no las operaciones, entre otras medidas, requiere una ponderación cuidadosa. Lee E-won señaló que la volatilidad proviene de la volatilidad global del sector de los semiconductores, de que la industria ha entrado en un superciclo y del aumento a corto plazo de acciones relacionadas; además, Samsung Electronics y SK Hynix han incrementado su peso en el KOSPI, por lo que la volatilidad tiene un impacto significativo en el índice general.

Ondo Finance se convierte en la primera empresa en emitir acciones tokenizadas con DTCC como entidad de custodia de valores; las acciones reales subyacentes se almacenan en DTC, y el token y la acción comparten CUSIP/código de acciones, con posibilidad de conversión entre cuentas tradicionales y on-chain. CRCLon/SPYon, con CRCL/SPY como subyacente, genera derechos DTC mediante el servicio de tokenización de DTCC; Alpaca Markets se conecta a la red de participantes de DTC, y los valores permanecen siempre dentro de la infraestructura de custodia. Los participantes incluyen BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Nasdaq y la Bolsa de Nueva York, lo que refleja la interoperabilidad y la convergencia entre las finanzas tradicionales y DeFi.

Hyperion DeFi y Skew Technologies firman el acuerdo HAUS, en el que se apuestan 500 mil HYPE al staking con Skew (aprox. 33,59 millones de dólares) para respaldar productos institucionales de futuros perpetuos sin licencia para el mercado de Hyperliquid HIP-3; Hyperion recibe participación accionaria de Skew y una división de ingresos por servicios de cotización. Antes, ya se había terminado el staking con Felix y Native Markets, debido a la eliminación de USDH; ahora, Circle USDC es el activo principal de cotización, y Coinbase proporciona la caja de stablecoins.

Se predice que en 2030 habrá un déficit de suministro global de DRAM de 28,7 EB, que representará alrededor del 18% de la demanda; la demanda será de 157,5 EB y el suministro de 128,8 EB. La DRAM convencional será el mayor cuello de botella, y el déficit podría llegar al 25%; incluso con una expansión de la producción, la demanda de IA seguirá absorbiendo rápidamente la capacidad, y la HBM se convertirá en el núcleo de los aceleradores de IA. El ASP de la DRAM podría mantenerse a largo plazo en 1,5-2 dólares por Gb, presionando los costes de servidores/PC/electrónica de consumo.

El Libro Beige de la Reserva Federal muestra que el crecimiento económico de cada región ha sido moderado, con un repunte gradual, que va de moderado a adecuado; en la región 11 hay aumento de ritmo, y en la región 1 se mantiene estable. Los precios en general suben de manera moderada, y la volatilidad de los precios de la energía se convierte en una variable importante. El mercado laboral se mantiene sólido: suben los salarios de los trabajadores cualificados, y la competencia en la contratación impulsa el alza de las remuneraciones en algunas industrias. El informe señala que las expectativas de inflación están diversificadas; la debilidad del precio del petróleo y los factores geopolíticos aportan incertidumbre, y en los próximos meses seguirá la expansión, aunque los costos podrían seguir transmitiéndose. Las regiones presentan un patrón de divergencia: en Nueva York se reactiva el turismo, en Chicago las promociones minoristas impulsan el consumo, en Dallas aumenta la demanda de contratación y en San Francisco el gasto se desplaza hacia productos de menor precio.