Los inversores innovadores deben prestar mucha atención a la liquidez. Las tendencias tecnológicas pueden cambiar abruptamente y es posible que las mejores empresas emergentes de la actualidad no mantengan su impulso mañana.
Título original: "Emprendimiento líquido que invierte en criptomonedas"
Escrito por: Arthur0x, DeFiance Capital
Compilador: Qianwen
Ningún mercado fronterizo ha generado más interés de los inversores en los últimos años que el mercado de criptomonedas.
Los criptoactivos aún se encuentran en sus primeras etapas y actualmente no existe un marco de valoración generalmente aceptado al que puedan referirse los inversores. El mercado de las criptomonedas está lleno de especulación y exageración de precios, y presta poca atención a los fundamentos: una moneda meme con cero utilidad puede ganar miles de millones en valor de mercado en un corto período de tiempo. A diferencia de los mercados tradicionales, los proyectos/protocolos en etapa inicial son similares a las empresas emergentes que aún se encuentran en la etapa inicial o ronda A y tienden a cotizar monedas en el mercado abierto. Al mismo tiempo, la facilidad de inyectar liquidez en intercambios descentralizados para criptomonedas recién creadas se ha combinado para hacer del mercado de criptomonedas uno de los mercados de inversión más dinámicos y desafiantes de la actualidad.
Flujo de capital desequilibrado, lo que lleva a un desorden en la estructura del mercado
Actualmente existen cuatro categorías principales de participantes del mercado de criptomonedas: inversores minoristas, empresas de comercio de criptomonedas/fondos de cobertura, grandes empresas (Tesla, Tether, Microstrategy, etc.) y capital de riesgo (VC).
Muchos inversores minoristas no realizan investigaciones ni análisis serios cuando consideran inversiones en criptomonedas, lo que explica por qué las memecoins y muchas criptomonedas aún por entregar se encuentran entre las 10 principales para negociar por capitalización de mercado.
Los fondos de cobertura de criptomonedas/empresas comerciales generalmente tienden a negociar en función de los movimientos del mercado a corto plazo. Y las grandes empresas aún no han puesto un pie fuera de Bitcoin, e incluso con Bitcoin, las grandes empresas han incursionado solo esporádicamente.
El capital de riesgo es la forma en que la mayoría del capital institucional invierte en el campo de las criptomonedas en los últimos años. El capital de riesgo nativo de las criptomonedas y el capital de riesgo tradicional han recibido una enorme financiación como ejemplos. En 2021 y 2022, las empresas de capital de riesgo invirtieron más de $37,7 mil millones y $31 mil millones en nuevas empresas de criptomonedas, superando significativamente la inversión total en todos los años anteriores.
Fuente: The Block Research
Por el contrario, en los mercados líquidos, hay pocos compradores estructurales de criptomonedas, ya que el capital institucional a largo plazo fluye hacia el capital de riesgo, que se lleva una gran parte. Este problema no es exclusivo del mercado de criptomonedas. La participación a largo plazo de otras categorías de participantes en el mercado también varía según las condiciones del mercado. Aunque algunas firmas de capital de riesgo pueden operar de manera flexible e invertir directamente en criptomonedas líquidas, están limitadas por su conocimiento profesional y la estructura de los fondos de riesgo. Por lo general, se enfocan en transacciones riesgosas en el mercado primario. Incluso si invierten en criptomonedas líquidas, son por lo general el procesamiento de transacciones, que rara vez se gestionan de forma activa en función de los fundamentos más recientes. También rara vez sobreponderan la inversión del proyecto, incluso si el precio puede ser más bajo que cuando lo compraron y se demuestra aún más la idoneidad del producto en el mercado.
La estructura de mercado desequilibrada brinda enormes oportunidades
Para los inversores que están dispuestos y entienden cómo navegar en el mercado de criptomonedas líquidas, esta desalineación de la estructura del mercado es una excelente oportunidad para generar atractivos rendimientos ajustados al riesgo. Aunque el concepto fue explicado sucintamente por Kyle y Tushar de Multicoin Capital hace 6 años, todavía se aplica en la actualidad. La mayoría de las criptomonedas en la actualidad son básicamente capital de riesgo líquido (excepto Bitcoin), y debido a que el campo aún se encuentra en sus primeras etapas, la mayoría de las criptomonedas son jóvenes, tienen menos de cinco años, tienen un alto potencial de rendimiento y exhiben una distribución de cola gorda.
Para la mayoría de los inversores con capital limitado, invertir en criptomonedas a través de un enfoque de capital de riesgo líquido generará los mejores rendimientos ajustados al riesgo dada la dinámica del espacio. Este enfoque permite a los inversionistas obtener rendimientos similares a los del capital de riesgo al mismo tiempo que pueden administrar la inversión como un activo con liquidez del mercado público. Hay muchos casos en los que la mayoría de los rendimientos de estas criptomonedas provienen de mercados líquidos luego de un evento de generación de tokens (TGE). Esto es importante porque las redes de criptomonedas también exhiben una ley de poder donde los líderes del mercado pueden mantener el liderazgo y el dominio, como lo demuestra el dominio de las grandes empresas tecnológicas en la capitalización del mercado de valores de EE. UU. en la actualidad.
Fuente: CoinGecko, ICODrops al 27 de marzo de 2023
Dado que los inversores en criptomonedas con riesgo de liquidez pueden ajustar el tamaño de la posición y gestionar el riesgo de inversión en tiempo real en función de los cambios en los fundamentos, no necesitan lanzar una red amplia en cientos de proyectos para compensar su inversión con unos rendimientos de 50x a 100x en lugar del resto de las acciones de bajo rendimiento de la cartera, puede centrar sus inversiones en 10-20 proyectos de mayor rentabilidad que generen sólidas rentabilidades ajustadas al riesgo.
Al mismo tiempo, esta estrategia permite a los inversores gestionar mejor los riesgos de inversión, ya que pueden esperar a que los protocolos/productos de criptomonedas relevantes obtengan más verificación del mercado y luego realizar inversiones adicionales. Por el contrario, si la criptomoneda no cumple con las expectativas iniciales, reducir la inversión.
Como dice Kai Wu de Sparkline Capital:
"Invertir en proyectos de innovación en etapas tempranas tiene una volatilidad implícita muy alta. Debido a la existencia de leyes de poder, las nuevas empresas presentan una gama muy amplia de resultados. Los tokens criptográficos nos permiten observar directamente esta volatilidad, que generalmente se anualiza. hasta 100 %
Por lo tanto, los inversores innovadores deben prestar mucha atención a la liquidez. Las tendencias tecnológicas pueden cambiar abruptamente y es posible que las mejores empresas emergentes de la actualidad no mantengan su impulso mañana. La liquidez permite a los inversores cambiar de dirección en cualquier momento en un entorno en rápida evolución. "
Los inversores fundamentales son la clave para desarrollar un mercado de criptomonedas eficaz
En términos generales, para el ecosistema de las criptomonedas, los inversores de riesgo de liquidez pueden desempeñar un papel clave en el establecimiento de una sólida cultura de copropiedad en Web3, donde la economía y la gobernanza de los tokens permiten que los usuarios de productos, las empresas emergentes y los incentivos de los inversores permanezcan constantes. Por ejemplo, el apoyo de capital y liquidez de los inversores puede ayudar a resolver el problema del arranque en frío de los protocolos DeFi y promover la adopción de protocolos. Estos inversores también pueden desempeñar un papel práctico en el desarrollo del protocolo, como participar activamente en la gobernanza y proporcionar información sobre la dirección estratégica del protocolo/producto.
Finalmente, el surgimiento de más y más inversionistas de riesgo líquidos que se enfocan en los fundamentos del mercado ayudará a mejorar la eficiencia del mercado público de criptomonedas, ayudará a que las criptomonedas alcancen su valor justo y equilibre la cantidad excesiva de inversionistas de capital de riesgo de colocación privada.
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El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Capital de riesgo líquido o dará forma a un mercado de encriptación más eficiente?
Título original: "Emprendimiento líquido que invierte en criptomonedas"
Escrito por: Arthur0x, DeFiance Capital
Compilador: Qianwen
Ningún mercado fronterizo ha generado más interés de los inversores en los últimos años que el mercado de criptomonedas.
Los criptoactivos aún se encuentran en sus primeras etapas y actualmente no existe un marco de valoración generalmente aceptado al que puedan referirse los inversores. El mercado de las criptomonedas está lleno de especulación y exageración de precios, y presta poca atención a los fundamentos: una moneda meme con cero utilidad puede ganar miles de millones en valor de mercado en un corto período de tiempo. A diferencia de los mercados tradicionales, los proyectos/protocolos en etapa inicial son similares a las empresas emergentes que aún se encuentran en la etapa inicial o ronda A y tienden a cotizar monedas en el mercado abierto. Al mismo tiempo, la facilidad de inyectar liquidez en intercambios descentralizados para criptomonedas recién creadas se ha combinado para hacer del mercado de criptomonedas uno de los mercados de inversión más dinámicos y desafiantes de la actualidad.
Flujo de capital desequilibrado, lo que lleva a un desorden en la estructura del mercado
Actualmente existen cuatro categorías principales de participantes del mercado de criptomonedas: inversores minoristas, empresas de comercio de criptomonedas/fondos de cobertura, grandes empresas (Tesla, Tether, Microstrategy, etc.) y capital de riesgo (VC).
Muchos inversores minoristas no realizan investigaciones ni análisis serios cuando consideran inversiones en criptomonedas, lo que explica por qué las memecoins y muchas criptomonedas aún por entregar se encuentran entre las 10 principales para negociar por capitalización de mercado.
Los fondos de cobertura de criptomonedas/empresas comerciales generalmente tienden a negociar en función de los movimientos del mercado a corto plazo. Y las grandes empresas aún no han puesto un pie fuera de Bitcoin, e incluso con Bitcoin, las grandes empresas han incursionado solo esporádicamente.
El capital de riesgo es la forma en que la mayoría del capital institucional invierte en el campo de las criptomonedas en los últimos años. El capital de riesgo nativo de las criptomonedas y el capital de riesgo tradicional han recibido una enorme financiación como ejemplos. En 2021 y 2022, las empresas de capital de riesgo invirtieron más de $37,7 mil millones y $31 mil millones en nuevas empresas de criptomonedas, superando significativamente la inversión total en todos los años anteriores.
Fuente: The Block Research
Por el contrario, en los mercados líquidos, hay pocos compradores estructurales de criptomonedas, ya que el capital institucional a largo plazo fluye hacia el capital de riesgo, que se lleva una gran parte. Este problema no es exclusivo del mercado de criptomonedas. La participación a largo plazo de otras categorías de participantes en el mercado también varía según las condiciones del mercado. Aunque algunas firmas de capital de riesgo pueden operar de manera flexible e invertir directamente en criptomonedas líquidas, están limitadas por su conocimiento profesional y la estructura de los fondos de riesgo. Por lo general, se enfocan en transacciones riesgosas en el mercado primario. Incluso si invierten en criptomonedas líquidas, son por lo general el procesamiento de transacciones, que rara vez se gestionan de forma activa en función de los fundamentos más recientes. También rara vez sobreponderan la inversión del proyecto, incluso si el precio puede ser más bajo que cuando lo compraron y se demuestra aún más la idoneidad del producto en el mercado.
La estructura de mercado desequilibrada brinda enormes oportunidades
Para los inversores que están dispuestos y entienden cómo navegar en el mercado de criptomonedas líquidas, esta desalineación de la estructura del mercado es una excelente oportunidad para generar atractivos rendimientos ajustados al riesgo. Aunque el concepto fue explicado sucintamente por Kyle y Tushar de Multicoin Capital hace 6 años, todavía se aplica en la actualidad. La mayoría de las criptomonedas en la actualidad son básicamente capital de riesgo líquido (excepto Bitcoin), y debido a que el campo aún se encuentra en sus primeras etapas, la mayoría de las criptomonedas son jóvenes, tienen menos de cinco años, tienen un alto potencial de rendimiento y exhiben una distribución de cola gorda.
Para la mayoría de los inversores con capital limitado, invertir en criptomonedas a través de un enfoque de capital de riesgo líquido generará los mejores rendimientos ajustados al riesgo dada la dinámica del espacio. Este enfoque permite a los inversionistas obtener rendimientos similares a los del capital de riesgo al mismo tiempo que pueden administrar la inversión como un activo con liquidez del mercado público. Hay muchos casos en los que la mayoría de los rendimientos de estas criptomonedas provienen de mercados líquidos luego de un evento de generación de tokens (TGE). Esto es importante porque las redes de criptomonedas también exhiben una ley de poder donde los líderes del mercado pueden mantener el liderazgo y el dominio, como lo demuestra el dominio de las grandes empresas tecnológicas en la capitalización del mercado de valores de EE. UU. en la actualidad.
Fuente: CoinGecko, ICODrops al 27 de marzo de 2023
Dado que los inversores en criptomonedas con riesgo de liquidez pueden ajustar el tamaño de la posición y gestionar el riesgo de inversión en tiempo real en función de los cambios en los fundamentos, no necesitan lanzar una red amplia en cientos de proyectos para compensar su inversión con unos rendimientos de 50x a 100x en lugar del resto de las acciones de bajo rendimiento de la cartera, puede centrar sus inversiones en 10-20 proyectos de mayor rentabilidad que generen sólidas rentabilidades ajustadas al riesgo.
Al mismo tiempo, esta estrategia permite a los inversores gestionar mejor los riesgos de inversión, ya que pueden esperar a que los protocolos/productos de criptomonedas relevantes obtengan más verificación del mercado y luego realizar inversiones adicionales. Por el contrario, si la criptomoneda no cumple con las expectativas iniciales, reducir la inversión.
Como dice Kai Wu de Sparkline Capital:
Los inversores fundamentales son la clave para desarrollar un mercado de criptomonedas eficaz
En términos generales, para el ecosistema de las criptomonedas, los inversores de riesgo de liquidez pueden desempeñar un papel clave en el establecimiento de una sólida cultura de copropiedad en Web3, donde la economía y la gobernanza de los tokens permiten que los usuarios de productos, las empresas emergentes y los incentivos de los inversores permanezcan constantes. Por ejemplo, el apoyo de capital y liquidez de los inversores puede ayudar a resolver el problema del arranque en frío de los protocolos DeFi y promover la adopción de protocolos. Estos inversores también pueden desempeñar un papel práctico en el desarrollo del protocolo, como participar activamente en la gobernanza y proporcionar información sobre la dirección estratégica del protocolo/producto.
Finalmente, el surgimiento de más y más inversionistas de riesgo líquidos que se enfocan en los fundamentos del mercado ayudará a mejorar la eficiencia del mercado público de criptomonedas, ayudará a que las criptomonedas alcancen su valor justo y equilibre la cantidad excesiva de inversionistas de capital de riesgo de colocación privada.