Comparé à DAT (caisse de cryptomonnaie) d'Ethereum ou de Bitcoin, le SOL DAT est plus efficace pour absorber le volume actuel des transactions (différent de l'offre en circulation).
Le plan SOL DAT de 2,5 milliards de dollars récemment annoncé équivaut à un financement de 30 milliards de dollars pour Ethereum ou de 91 milliards de dollars pour Bitcoin.
Nous sommes enfin sur le point de nous débarrasser de l'impact de SOL détenu par la liquidation de FTX sur le marché (bien que l'impact de FTX au niveau narratif doive encore être éliminé).
Le problème d'inflation de SOL continuera d'entraver l'augmentation de son prix et nécessite une solution urgente, l'échelle d'inflation de SOL est d'environ 3 fois le volume débloqué.
Oh ? Tu veux vraiment lire ça ? D'abord, disons simplement quelques points :
Je ne vais pas débattre sur le fait de savoir si l'inflation est bonne ou mauvaise, j'en ai déjà assez parlé, j'attends juste les évolutions suivantes.
Je possède des SOL en spot, je mise des SOL et je verrouille des SOL, donc je peux avoir un biais. Je souhaite évidemment que les jetons que je possède prennent de la valeur, donc pour moi, une stagnation des prix des jetons est une mauvaise chose.
Mauvaises nouvelles : La liquidation de la faillite de FTX concerne votre argent
Comme de nombreux projets de blockchain que vous connaissez et aimez, Solana a également vendu des tokens aux investisseurs à travers plusieurs rondes de financement, dont une grande partie a été transférée à FTX. Lors de la faillite de FTX, 41 millions de SOL étaient détenus parmi les actifs liquidés, dont la majorité a été vendue par le biais de plusieurs transactions, principalement prises en charge par des institutions telles que Galaxy et Pantera, avec un prix d'exercice d'environ 64 dollars et 102 dollars (sans compter les frais). À l'heure actuelle, avec un prix d'environ 190 dollars pour Solana, ces transactions sont désormais très rentables. En analysant en profondeur les comptes de staking, il reste environ 5 millions de SOL en attente de déblocage, avec une valeur nominale d'environ 1 milliard de dollars selon le prix actuel.
Pourquoi mentionner cela ?
Récemment, Galaxy et Pantera ont respectivement annoncé des plans DAT de 1,25 milliard de dollars et 1 milliard de dollars pour le SOL, et Sol Markets a également rejoint le mouvement avec un plan de 400 millions de dollars. En tenant compte des frais, le montant total des DAT s'élève à environ 2,5 milliards de dollars. Certains s'inquiètent que cela n'ait pas d'impact significatif sur le prix de Solana, car un grand nombre de SOL verrouillés pourraient être achetés par ces institutions. Selon les données de @4shpool, d'ici 2028, environ 21 millions de SOL resteront déverrouillés, ce qui représente une valeur nominale d'environ 4 milliards de dollars au prix actuel. En gros, la "liquidation de SOL" représente environ 1/4 de tous les SOL restants à déverrouiller.
Un autre problème de l'inflation de Solana réside dans son propre taux d'inflation. Lorsqu'on parle généralement du taux d'inflation de Solana, en tenant compte des quantités déverrouillées, on mentionne un taux de 7%-8%, mais le taux d'inflation réel est d'environ 4.5% de l'offre en circulation. Cela signifie que si l'offre en circulation au 839ème cycle est d'environ 608 millions de jetons, l'augmentation de l'offre due à l'inflation après un an sera d'environ 27.5 millions de jetons, ajoutée à 10 millions de jetons déverrouillés, ce qui portera l'offre en circulation à environ 645.5 millions de jetons, avec un taux d'inflation de 6.2%. Encore une fois, cela n'est qu'un calcul approximatif, et il faudra laisser des analystes plus expérimentés établir des graphiques plus précis.
L'augmentation soudaine de l'offre en circulation montre que l'affirmation selon laquelle le taux d'inflation est « fixe » n'est pas précise : il augmentera considérablement à deux moments, tandis qu'il sera plus bas à d'autres moments.
"Ça va, intello, tes calculs en mathématiques ne sont pas très précis. Pourquoi devrais-je lire ça ?"
L'essentiel est un chiffre : la quantité de SOL qui entre sur le marché chaque jour. Si quelqu'un obtient des jetons gratuitement (inflation de staking / déverrouillage), ou les acquiert à prix réduit (SOL de FTX). On peut prévoir qu'il y aura toujours un certain pourcentage de personnes qui les vendront. Je suppose que l'inflation de 37,5 millions de SOL au cours de l'année prochaine sera entièrement vendue. Si l'on veut que le prix augmente, ce n'est pas une bonne chose. Donc, nous avons besoin de flux de capitaux, qui pourraient provenir de DAT, ou d'ETF comme SSK (lancé par REXShares). Idéalement, chaque centime utilisé pour acheter du SOL devrait affluer sur le marché, propulsant le prix à la hausse. Mais s'il y a une opportunité d'acheter du SOL verrouillé ou à prix réduit, il n'est pas nécessaire d'acheter sur le marché. Donc, supposons que ces institutions DAT achèteront avant que le SOL déverrouillé n'afflue sur le marché.
Est-ce une mauvaise chose ?
En résumé, non. Pour compenser la pression de vente de 37,5 millions de SOL au cours de l'année prochaine (en supposant que le prix du SOL est de 200 dollars, ce qui est purement une hypothèse optimiste), il faudrait environ 7,5 milliards de dollars de flux de capitaux par an, soit environ 20,5 millions de dollars par jour. Si DAT peut acheter des SOL liquidés ou d'autres canaux de SOL verrouillés à prix réduit, cela pourrait améliorer l'efficacité des flux de capitaux.
Lever de 400 millions de dollars pour acheter des SOL avec une remise de 5 %, ce qui équivaut à un effet de flux de trésorerie de 420 millions de dollars, est plus avantageux que d'investir directement 400 millions de dollars. La seule question est de savoir comment peser la valeur temporelle entre l'achat actuel de SOL sur le marché et la réduction de la pression de vente à l'avenir.
Au cours des 3 prochaines années, l'inflation de Solana dépassera le volume de déblocage (le programme de verrouillage se termine à la fin de 2028), tandis que le SOL d'FTX ne représente qu'un quart du volume restant à débloquer - donc il n'est en fait pas nécessaire de s'inquiéter si DAT achète du SOL en liquidation plutôt que sur le marché. Tant qu'il y a suffisamment de SOL en liquidation à vendre, n'importe lequel de Galaxy ou Pantera peut absorber le volume restant, sans même prendre en compte les DAT existants comme DeFi Dev Corp, SOL Strategies ou Upexi, ainsi que les ETP existants.
Bonne nouvelle : volume d'offre de transaction vs volume d'offre en circulation
Investir des fonds dans SOL est plus efficace que d'investir dans ETH ou BTC pour deux raisons principales.
Volume d'échanges
Premièrement, l'offre en circulation n'est pas égale à la quantité négociable sur le marché, surtout en ce qui concerne les actifs stakés. Vous ne pouvez pas acheter de SOL stakés, mais vous pouvez acheter des LSTs (jetons de staking liquide). Selon les données de l'équipe @solscanofficial, parmi les 608 millions de SOL actuellement disponibles sur Solana, 384 millions sont stakés, représentant 63,1 %, et ne peuvent pas circuler sur le marché. Le nombre de SOL correspondant aux LSTs est de 33,5 millions. Si nous considérons cette partie comme une quantité d'offre achetable, nous pouvons estimer qu'environ 350 millions / 508 millions de SOL sont en état de verrouillage, représentant 57,5 %, et ne peuvent pas être achetés (il faut attendre au moins deux jours pour le déverrouillage). En comparaison, le taux de staking de l'ETH est de 29,6 %, et les LSTs représentent 11,9 %. Plus la quantité négociable sur le marché est élevée, plus il est difficile de faire monter les prix, bien que le plan de déverrouillage de l'ETH et les différences entre les plateformes DeFi de chaque chaîne aient également un impact.
Impact relatif des fonds
La valorisation de Solana est bien inférieure à celle de l'ETH et du BTC. La capitalisation boursière actuelle de Solana est d'environ 104 milliards de dollars, tandis que celle de l'ETH et du BTC est respectivement de 540 milliards de dollars et de 2,19 trillions de dollars. En termes de valorisation relative, investir 1 dollar dans SOL DAT équivaut à investir 5 dollars dans ETH DAT ou 22 dollars dans BTC DAT. Si l'on considère également la différence de l'offre en circulation due au staking, l'écart d'efficacité pourrait atteindre 11 fois celui de l'ETH et 36 fois celui du BTC. La bonne nouvelle est que ces DAT réduiront l'offre sur le marché et permettront également de générer des revenus en jetons grâce au staking (nous avons supposé que cette partie sera vendue), ce qui rendra l'impact des comportements d'achat ultérieurs comme les ETF sur le prix du marché encore plus significatif. Depuis son lancement, SSK a enregistré un flux d'environ 2 millions de dollars par jour, mais pour compenser l'inflation, il faut un flux de financement 10 fois supérieur, ce qui pourrait ne se réaliser qu'après l'approbation de davantage d'ETF.
Résumé
Comparé au DAT d'ETH ou de BTC, le DAT de SOL est plus efficace pour absorber le volume actuel des transactions (différent de l'offre en circulation). Actuellement, le volume géré par le DAT de SOL est inférieur à 1 %. Avec la mise en œuvre des 3 nouveaux plans annoncés, ce pourcentage pourrait atteindre 3 %, et s'il y a d'autres plans futurs, il pourrait atteindre 5 %.
Le récent plan SOL DAT de 2,5 milliards de dollars équivaut à une échelle de financement de 30 milliards de dollars pour l'ETH ou de 91 milliards de dollars pour le BTC. SOL DAT a besoin d'un promoteur comme Michael Saylor ou Tom Lee, la narration est la clé.
Nous sommes enfin sur le point de nous débarrasser de l'impact de la liquidation de SOL par FTX sur le marché (bien que l'impact de FTX sur le plan narratif doive encore être éliminé).
Le problème d'inflation de SOL continuera d'entraver sa hausse de prix et nécessite une solution urgente, l'échelle de l'inflation étant d'environ 3 fois le montant débloqué.
Les flux de fonds dans les ETF actuels sont insuffisants, mais on s'attend à une approbation de produits à plus grande échelle d'ici le début du quatrième trimestre, et SOL reste un choix potentiel pour les investisseurs institutionnels.
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L'efficacité magique du trésor SOL : 2,5 milliards de dollars ne perdent pas face aux 30 milliards d'Éther ?
Rédigé par : Nom
Compilation : Luffy, Foresight News
TL;DR
Comparé à DAT (caisse de cryptomonnaie) d'Ethereum ou de Bitcoin, le SOL DAT est plus efficace pour absorber le volume actuel des transactions (différent de l'offre en circulation).
Le plan SOL DAT de 2,5 milliards de dollars récemment annoncé équivaut à un financement de 30 milliards de dollars pour Ethereum ou de 91 milliards de dollars pour Bitcoin.
Nous sommes enfin sur le point de nous débarrasser de l'impact de SOL détenu par la liquidation de FTX sur le marché (bien que l'impact de FTX au niveau narratif doive encore être éliminé).
Le problème d'inflation de SOL continuera d'entraver l'augmentation de son prix et nécessite une solution urgente, l'échelle d'inflation de SOL est d'environ 3 fois le volume débloqué.
Oh ? Tu veux vraiment lire ça ? D'abord, disons simplement quelques points :
Je ne vais pas débattre sur le fait de savoir si l'inflation est bonne ou mauvaise, j'en ai déjà assez parlé, j'attends juste les évolutions suivantes.
Je possède des SOL en spot, je mise des SOL et je verrouille des SOL, donc je peux avoir un biais. Je souhaite évidemment que les jetons que je possède prennent de la valeur, donc pour moi, une stagnation des prix des jetons est une mauvaise chose.
Mauvaises nouvelles : La liquidation de la faillite de FTX concerne votre argent
Comme de nombreux projets de blockchain que vous connaissez et aimez, Solana a également vendu des tokens aux investisseurs à travers plusieurs rondes de financement, dont une grande partie a été transférée à FTX. Lors de la faillite de FTX, 41 millions de SOL étaient détenus parmi les actifs liquidés, dont la majorité a été vendue par le biais de plusieurs transactions, principalement prises en charge par des institutions telles que Galaxy et Pantera, avec un prix d'exercice d'environ 64 dollars et 102 dollars (sans compter les frais). À l'heure actuelle, avec un prix d'environ 190 dollars pour Solana, ces transactions sont désormais très rentables. En analysant en profondeur les comptes de staking, il reste environ 5 millions de SOL en attente de déblocage, avec une valeur nominale d'environ 1 milliard de dollars selon le prix actuel.
Pourquoi mentionner cela ?
Récemment, Galaxy et Pantera ont respectivement annoncé des plans DAT de 1,25 milliard de dollars et 1 milliard de dollars pour le SOL, et Sol Markets a également rejoint le mouvement avec un plan de 400 millions de dollars. En tenant compte des frais, le montant total des DAT s'élève à environ 2,5 milliards de dollars. Certains s'inquiètent que cela n'ait pas d'impact significatif sur le prix de Solana, car un grand nombre de SOL verrouillés pourraient être achetés par ces institutions. Selon les données de @4shpool, d'ici 2028, environ 21 millions de SOL resteront déverrouillés, ce qui représente une valeur nominale d'environ 4 milliards de dollars au prix actuel. En gros, la "liquidation de SOL" représente environ 1/4 de tous les SOL restants à déverrouiller.
Un autre problème de l'inflation de Solana réside dans son propre taux d'inflation. Lorsqu'on parle généralement du taux d'inflation de Solana, en tenant compte des quantités déverrouillées, on mentionne un taux de 7%-8%, mais le taux d'inflation réel est d'environ 4.5% de l'offre en circulation. Cela signifie que si l'offre en circulation au 839ème cycle est d'environ 608 millions de jetons, l'augmentation de l'offre due à l'inflation après un an sera d'environ 27.5 millions de jetons, ajoutée à 10 millions de jetons déverrouillés, ce qui portera l'offre en circulation à environ 645.5 millions de jetons, avec un taux d'inflation de 6.2%. Encore une fois, cela n'est qu'un calcul approximatif, et il faudra laisser des analystes plus expérimentés établir des graphiques plus précis.
L'augmentation soudaine de l'offre en circulation montre que l'affirmation selon laquelle le taux d'inflation est « fixe » n'est pas précise : il augmentera considérablement à deux moments, tandis qu'il sera plus bas à d'autres moments.
"Ça va, intello, tes calculs en mathématiques ne sont pas très précis. Pourquoi devrais-je lire ça ?"
L'essentiel est un chiffre : la quantité de SOL qui entre sur le marché chaque jour. Si quelqu'un obtient des jetons gratuitement (inflation de staking / déverrouillage), ou les acquiert à prix réduit (SOL de FTX). On peut prévoir qu'il y aura toujours un certain pourcentage de personnes qui les vendront. Je suppose que l'inflation de 37,5 millions de SOL au cours de l'année prochaine sera entièrement vendue. Si l'on veut que le prix augmente, ce n'est pas une bonne chose. Donc, nous avons besoin de flux de capitaux, qui pourraient provenir de DAT, ou d'ETF comme SSK (lancé par REXShares). Idéalement, chaque centime utilisé pour acheter du SOL devrait affluer sur le marché, propulsant le prix à la hausse. Mais s'il y a une opportunité d'acheter du SOL verrouillé ou à prix réduit, il n'est pas nécessaire d'acheter sur le marché. Donc, supposons que ces institutions DAT achèteront avant que le SOL déverrouillé n'afflue sur le marché.
Est-ce une mauvaise chose ?
En résumé, non. Pour compenser la pression de vente de 37,5 millions de SOL au cours de l'année prochaine (en supposant que le prix du SOL est de 200 dollars, ce qui est purement une hypothèse optimiste), il faudrait environ 7,5 milliards de dollars de flux de capitaux par an, soit environ 20,5 millions de dollars par jour. Si DAT peut acheter des SOL liquidés ou d'autres canaux de SOL verrouillés à prix réduit, cela pourrait améliorer l'efficacité des flux de capitaux.
Lever de 400 millions de dollars pour acheter des SOL avec une remise de 5 %, ce qui équivaut à un effet de flux de trésorerie de 420 millions de dollars, est plus avantageux que d'investir directement 400 millions de dollars. La seule question est de savoir comment peser la valeur temporelle entre l'achat actuel de SOL sur le marché et la réduction de la pression de vente à l'avenir.
Au cours des 3 prochaines années, l'inflation de Solana dépassera le volume de déblocage (le programme de verrouillage se termine à la fin de 2028), tandis que le SOL d'FTX ne représente qu'un quart du volume restant à débloquer - donc il n'est en fait pas nécessaire de s'inquiéter si DAT achète du SOL en liquidation plutôt que sur le marché. Tant qu'il y a suffisamment de SOL en liquidation à vendre, n'importe lequel de Galaxy ou Pantera peut absorber le volume restant, sans même prendre en compte les DAT existants comme DeFi Dev Corp, SOL Strategies ou Upexi, ainsi que les ETP existants.
Bonne nouvelle : volume d'offre de transaction vs volume d'offre en circulation
Investir des fonds dans SOL est plus efficace que d'investir dans ETH ou BTC pour deux raisons principales.
Volume d'échanges
Premièrement, l'offre en circulation n'est pas égale à la quantité négociable sur le marché, surtout en ce qui concerne les actifs stakés. Vous ne pouvez pas acheter de SOL stakés, mais vous pouvez acheter des LSTs (jetons de staking liquide). Selon les données de l'équipe @solscanofficial, parmi les 608 millions de SOL actuellement disponibles sur Solana, 384 millions sont stakés, représentant 63,1 %, et ne peuvent pas circuler sur le marché. Le nombre de SOL correspondant aux LSTs est de 33,5 millions. Si nous considérons cette partie comme une quantité d'offre achetable, nous pouvons estimer qu'environ 350 millions / 508 millions de SOL sont en état de verrouillage, représentant 57,5 %, et ne peuvent pas être achetés (il faut attendre au moins deux jours pour le déverrouillage). En comparaison, le taux de staking de l'ETH est de 29,6 %, et les LSTs représentent 11,9 %. Plus la quantité négociable sur le marché est élevée, plus il est difficile de faire monter les prix, bien que le plan de déverrouillage de l'ETH et les différences entre les plateformes DeFi de chaque chaîne aient également un impact.
Impact relatif des fonds
La valorisation de Solana est bien inférieure à celle de l'ETH et du BTC. La capitalisation boursière actuelle de Solana est d'environ 104 milliards de dollars, tandis que celle de l'ETH et du BTC est respectivement de 540 milliards de dollars et de 2,19 trillions de dollars. En termes de valorisation relative, investir 1 dollar dans SOL DAT équivaut à investir 5 dollars dans ETH DAT ou 22 dollars dans BTC DAT. Si l'on considère également la différence de l'offre en circulation due au staking, l'écart d'efficacité pourrait atteindre 11 fois celui de l'ETH et 36 fois celui du BTC. La bonne nouvelle est que ces DAT réduiront l'offre sur le marché et permettront également de générer des revenus en jetons grâce au staking (nous avons supposé que cette partie sera vendue), ce qui rendra l'impact des comportements d'achat ultérieurs comme les ETF sur le prix du marché encore plus significatif. Depuis son lancement, SSK a enregistré un flux d'environ 2 millions de dollars par jour, mais pour compenser l'inflation, il faut un flux de financement 10 fois supérieur, ce qui pourrait ne se réaliser qu'après l'approbation de davantage d'ETF.
Résumé
Comparé au DAT d'ETH ou de BTC, le DAT de SOL est plus efficace pour absorber le volume actuel des transactions (différent de l'offre en circulation). Actuellement, le volume géré par le DAT de SOL est inférieur à 1 %. Avec la mise en œuvre des 3 nouveaux plans annoncés, ce pourcentage pourrait atteindre 3 %, et s'il y a d'autres plans futurs, il pourrait atteindre 5 %.
Le récent plan SOL DAT de 2,5 milliards de dollars équivaut à une échelle de financement de 30 milliards de dollars pour l'ETH ou de 91 milliards de dollars pour le BTC. SOL DAT a besoin d'un promoteur comme Michael Saylor ou Tom Lee, la narration est la clé.
Nous sommes enfin sur le point de nous débarrasser de l'impact de la liquidation de SOL par FTX sur le marché (bien que l'impact de FTX sur le plan narratif doive encore être éliminé).
Le problème d'inflation de SOL continuera d'entraver sa hausse de prix et nécessite une solution urgente, l'échelle de l'inflation étant d'environ 3 fois le montant débloqué.
Les flux de fonds dans les ETF actuels sont insuffisants, mais on s'attend à une approbation de produits à plus grande échelle d'ici le début du quatrième trimestre, et SOL reste un choix potentiel pour les investisseurs institutionnels.